वितरण यील्ड बनाम एसईसी उपज: आपको किस का इस्तेमाल करना चाहिए?

एक बॉड म्यूचुअल फंड या बांड एक्सचेंज ट्रेडेड फंड (ईटीएफ) की खरीद पर विचार करने वाले निवेशक यह जानना चाहते हैं कि उनकी खरीद पर क्या उपज हो सकता है यह तय करना कि आप जितना सोच सकते हैं, उतना ही छोटा है वास्तव में, उपज निवेश प्रबंधन कंपनी की वेबसाइट पर उद्धृत करती है, जो आमतौर पर "वितरण उपज" या "टीटीएम उपज" - हो सकता है कि आप जितना प्राप्त कर लेंगे, उतना अधिक या कम होगा यदि आप फंड खरीदते हैं और उसे पकड़ते हैं ।

वास्तव में, पैदावार निर्धारित करने के कई तरीके हैं: वितरण उपज (और इसके प्रकार) और एसईसी उपज आपकी वास्तविक रिटर्न क्या हो, यह पता लगाने के लिए आपको किस उपज का उपयोग करना चाहिए, और यह क्यों फर्क पड़ता है?

पीछे की ओर देखते हुए

शुरूआत में समझें कि न तो वितरण उपज और न ही एसईसी उपज आपको बता सकते हैं कि जब तक आप बेचना नहीं करते तब तक आपके बॉन्ड फंड का उत्पादन उस समय से होगा जब आप इसे खरीद लेंगे। दोनों उपज पिछले प्रदर्शन पर आधारित हैं। जैसा कि आप जानते हैं और वित्तीय वेबसाइट आपको याद दिलाएंगे, पिछले प्रदर्शन भविष्य के रिटर्न का संकेत नहीं है

वितरण पैदावार और क्यों यह संभवतः गलत है

वितरण उपज का एक पहलू - बांड फंड की पोस्ट की गई वितरण उपज के महत्व को समझने का आपका प्रयास यह है कि प्रत्येक निधि में यह गणना नहीं की जाती है उसी तरह। यहां एक अपेक्षाकृत सरल तरीका है:

वितरण उपज की गणना पिछले महीने से फंड की वितरण राशि लेने के द्वारा की जाती है - आमतौर पर वर्तमान लाभांश के रूप में एक ही बात है - और यह 12 तक बढ़ने के लिए आने के लिए जो वास्तविक बारह -मोथ वितरण कुल

यह सालाना रिटर्न के गलत और अक्सर गलत अनुमान है। फिर गणना इस काल्पनिक 12 महीने के महीने के एनएवी के अंत के निधि से विभाजित करती है, जो आपको वितरण उपज देता है, या अधिक सटीक रूप से, धन के द्वारा अक्सर उपयोग किए जाने वाले वितरण उपजों में से एक:

वितरण यील्ड = 30 दिन का वितरण राशि x 12 / महीना की एनएवी

इस गणना में डेटा की तीन सरलीकरण शामिल हैं जो इसकी सटीकता या सबसे खराब स्थिति, इसकी उपयोगिता का समझौता कर सकते हैं

पहला और सबसे स्पष्ट यह है कि शायद ही कभी पूर्णतः धारणा है कि पिछले 30 दिनों में आय 12 गुणा की आय 12 महीने की रिटर्न के बराबर है। कुछ में, शायद कई उदाहरणों, यह वास्तविक 12 महीने की वापसी के लिए काफी करीब आ जाएगा। और दूसरी बार, गणना की आय और वास्तविक आय काफी भिन्न हो सकती है

दूसरी धारणा जो वितरण यील्ड गणना की सटीकता से समझौता करती है, यह नहीं है कि हर माह में उसी दिन की संख्या होती है। यदि आप फरवरी के अंत में वापसी की गणना करते हैं, तो आप 28 दिन की वितरण अवधि का उपयोग कर रहे हैं; यदि आप इसे जुलाई में गणना करते हैं, तो आप 31 दिन की अवधि का उपयोग कर रहे हैं।28 दिन में एक्स डॉलर की पैदावार करने वाली एक निधि का रिटर्न दर 30 दिन से अधिक है, जो एक्स एक्स की तुलना में 30 प्रतिशत अधिक है। यह अंतर आपके परिणाम थोड़ा और आगे तिरछा कर सकता है। सबसे अच्छा यह कहा जा सकता है कि अंतर बहुत महत्वपूर्ण नहीं होगा

तीसरी धारणा यह है कि वर्तमान एनएवी पिछले 12 महीनों में औसत एनएवी का प्रतिनिधित्व करता है। यह सच करने के लिए वास्तव में कोई और कारण नहीं है कि एप्पल (एएपीएल) पर आज की स्टॉक की कीमत पिछले वर्ष की तुलना में औसत है।

वास्तव में, 2016 में, एएपीएल की शेयर की कीमत लगभग 40 प्रतिशत रेंज से बढ़ गई और गिर गई। बॉण्ड निधि की कीमतें अक्सर बहुत अस्थिर नहीं होती हैं, लेकिन ये अपरिवर्तनीय नहीं हैं।

कुछ वितरण पैदावार की गणना ठीक करता है

कुछ स्पष्ट तरीके हैं कि वितरण उपज वास्तविकता के करीब आ सकता है एक औसत मासिक वितरण नहीं लेना है, बल्कि पिछले एक साल में वास्तविक मासिक वितरण को पूरा करना है, फिर बारह से विभाजित यह असली 12-महीना पीछे वाला औसत है

दूसरे शब्दों में, एक वास्तविक 30-दिन की रिटर्न को प्रतिबिंबित करने के लिए अपनी "30-दिन की वितरण राशि" को समायोजित करना, फरवरी में उचित रूप से बढ़ाना और 31-दिन के महीनों में इसे नीचे समायोजित करना है।

तीसरा सुधार पिछले 12 महीनों के दैनिक एनएवी औसत करना है

बेहतर वितरण उपज की गणना इस तरह दिखती है:

वितरण यील्ड = (12 महीनों के वितरण की मात्रा में कुल) एक्स (चालू माह में 30 / वास्तविक दिन x 12) ÷ (कुल 12 महीनों की दैनिक एनएवी / 365)

जब वितरण उपज इस तरह से गणना की जाती है, तो इसे टीटीएम उपज भी कहा जाता है - टीटीएम "बारह महीनों से पीछे चलने" के लिए एक संक्षिप्त नाम है।

20 वीं सदी के अंत में, एसईसी ने इस भ्रामक स्थिति और उसके बाद से सभी निधि कंपनियां अपने वितरण उपज दोनों को पोस्ट करने के लिए जरूरी कर रही हैं, जिसकी वजह से वे ऐतिहासिक रूप से उपयोग किए गए हैं और एसईसी उपज, जिसके द्वारा एसईसी द्वारा निर्धारित मानकीकृत गणना का उपयोग करना आवश्यक है।

एससीई यील्ड कैलकुलेशन क्या है?

एसईसी उपज इतना नाम है क्योंकि उपज कंपनियों को सिक्योरिटीज और एक्सचेंज कमीशन को रिपोर्ट करना पड़ता है। कुछ जटिल वास्तविक गणना के मातम में शामिल होने के बिना, जो कोई भी निवेशक बनाने की संभावना नहीं रखता है, एसईसी उपज आंकड़ा अनुमानित करता है कि एक निवेशक एक वर्ष में प्राप्त करेगा, यह मानते हुए कि पोर्टफोलियो में प्रत्येक बंध परिपक्व होने तक आयोजित किया जाता है। यह उपाय भी सभी आय का पुनर्गठन और प्रबंधन शुल्क और व्यय के लिए खातों को मानता है।

कुछ 16 मई के वॉल स्ट्रीट जर्नल में बॉन्ड उपज गणना में भ्रम पर कुछ लेखकों और वित्तीय लेखकों, जैसे कैरन डामाटो लेखन का मानना ​​है कि एसईसी गणना विभिन्न वितरण उपज की तुलना में अधिक सटीक परिणाम प्रदान करती है और यह अधिक है एक महीने से महीने के आधार पर सुसंगत। वास्तव में, एक गणना अगले 12 महीनों की तुलना में किसी अन्य की तुलना में अधिक होगी, चाहे कुछ हद तक बाजार से तय होने वाला मामला हो।सभी उपज गणना पहले से ही हुआ है, पर रिपोर्ट नहीं है कि क्या हुआ है। इसके अलावा, वेरिएंट वितरण उपज की गणना, जो वास्तविकता का प्रतिनिधित्व नहीं कर सकते हैं या हो सकता है, एसईसी गणना भी करता है: कई सक्रिय रूप से प्रबंधित फंड कंपनियां अपनी परिपक्वता अवधि तक लगभग सभी बांडों को कभी पकड़ नहीं रखती हैं। हालांकि, एसईसी उपज का निर्विवाद लाभ यह है कि यह मानकीकृत है - अब निवेशक सेब के सेब की तुलना कर सकते हैं।

जिस समस्या की एक समस्या बेहतर है: म्यूचुअल फंड कंपनी या ईटीएफ को जारी करने वाली कंपनी की वेबसाइट पर सीधे जाएं चूंकि इन issuers को दोनों वितरण उपज और एसईसी 30 दिन की उपज प्रदान करने की आवश्यकता है, तो आप को धन से प्राप्त आय का एक बेहतर समझ प्राप्त करने में सक्षम हो जाएगा। मॉर्निंगस्टार रिसर्च, वास्तव में, दोनों गणनाओं को ध्यान में रखते हुए अधिवक्ताओं - उनका तर्क है कि उन दोनों पर विचार करने से आपको अकेले इस्तेमाल किए जाने वाले फंड के प्रदर्शन के लिए बेहतर अनुभव मिलेगा।