हेज फंड क्या हैं? जोखिम बनाम रिटर्न

परिभाषा: हेज फंड निजी तौर पर स्वामित्व वाली कंपनियां हैं जो निवेशकों के डॉलर को पूल करते हैं और उन्हें सभी प्रकार के जटिल वित्तीय साधनों में पुन: निवेश करते हैं। उनका लक्ष्य बाजार को मात देना है, बहुत कुछ बाजार में कैसे होता है, इसके बावजूद उन्हें उच्च रिटर्न बनाने के लिए पर्याप्त स्मार्ट होने की उम्मीद है।

8,000 से अधिक हेज फंड ने $ 2 प्रबंधित किया 2014 में 8 ट्रिलियन, एचएफआर इंक के मुताबिक। यह 2004 में प्रबंधित राशि का ट्रिपल है।

हालांकि हेज फंड ने पिछले 15 वर्षों में स्टॉक मार्केट को बेहतर प्रदर्शन किया है, जिसमें वित्तीय संकट के दौरान, 200 9 के बाद से बेहतर प्रदर्शन किया है। एसएंडपी 500 तब से 137 प्रतिशत (लाभांश सहित) की तुलना में हेज फंड्स के लिए 50 प्रतिशत की बढ़ोतरी के लिए (सूत्रों का कहना है: "एक नाम में क्या है? फंड हेज," वाल स्ट्रीट जर्नल, 27 मार्च, 2015. "हेज फंड की तरह निवेश करने के तीन तरीके," रोब कोपलैंड और ग्रेगरी जुकरमैन, वाल स्ट्रीट जर्नल, 4 अगस्त 2014। ) >

इस वृद्धि में से अधिकांश को सुपर-बड़ा फंड मिल जाता है। 2014 में फंडों में 75 अरब डॉलर से ज्यादा की राशि जुटाई गई थी, लेकिन 90 फीसदी फंड ने 1 अरब डॉलर या इससे अधिक का प्रबंधन किया एक कारण यह है कि संस्थागत निवेशक और अन्य, जो हेज फंड में निवेश करते हैं, वे अधिक से अधिक विश्वास वाले और विश्वसनीय नामों के साथ जाने में अधिक विश्वास रखते हैं। यह एक स्टार्ट-अप फर्म के साथ निवेश करने के लिए बहुत जोखिम भरा है। परिणामस्वरूप, 2014 में 864 कंपनियां बंद हुईं केवल संपत्ति में $ 70 मिलियन प्रत्येक। (स्रोत: "हेज फंड्स: टू और है ना," बैरोन, 30 मार्च, 2015)।

म्युचुअल फंडों के विपरीत, जिसका मालिक सार्वजनिक निगम हैं, पारंपरिक रूप से हेज फंड सिक्योरिटीज एंड एक्सचेंज कमीशन द्वारा विनियमित नहीं किए गए थे। इस कारण से, और कई अन्य, हेज फंड बहुत जोखिम भरा है। यह वास्तव में यह जोखिम है जो कई निवेशकों को आकर्षित करता है जो विश्वास करते हैं कि उच्च जोखिम उच्च रिटर्न में जाता है।

"हेज फंड" शब्द का पहला विकल्प 1 9 40 के दशक में वैकल्पिक निवेशक अल्फ्रेड विंसलो जोन्स को लागू किया गया था। उन्होंने एक ऐसा फंड बनाया, जो अपनी रणनीति के भाग के रूप में स्टॉक कम बेच दिया।

हेज फंड कैसे काम करते हैं?

हेज फंड को सीमित भागीदारी या सीमित देयता निगमों के रूप में स्थापित किया गया है, जो फंडर दिवालिया हो जाता है अगर लेनदारों से प्रबंधक और निवेशकों की रक्षा करता है। अनुबंध बताता है कि प्रबंधक कैसे भुगतान किया जाता है। यह कभी-कभी रूपरेखा कर सकता है कि प्रबंधक इसे निवेश कैसे कर सकता है, लेकिन कोई सीमा नहीं है

कुछ हेज फंड मैनेजर्स को भुगतान करने से पहले बाधा दर को पूरा करना होगा। निवेशकों को बाधा दर तक पहुंचने तक सभी लाभ प्राप्त होते हैं, तो प्रबंधक को मुनाफे का प्रतिशत मिलता है। अधिकांश हेज फंड "दो और 20 नियम" के तहत काम करते हैं। यह कहता है कि वे अच्छे समय और खराब में दो प्रतिशत परिसंपत्ति अर्जित करते हैं, इसमें कोई बाधा दर नहीं होती है, और उन्हें लाभ का 20 प्रतिशत मिलता है। हाल ही में, पेंशन फंड और अन्य संस्थागत निवेशकों ने कम से कम नए हेज फंडों को कम भुगतान किया है: "1।4 और 17. "(स्रोत:" हेज फंड्स क्यों इतना बड़ा करें? "द न्यू यॉर्कर, 12 मई, 2014)।

हेज फ़ंड्स का पुरस्कार

हेज फंड उनके प्रबंधकों की तरह के कारण अधिक वित्तीय पुरस्कार प्रदान करते हैं भुगतान, उन वित्तीय वाहनों के प्रकार जिनमें वे निवेश कर सकते हैं, और उनकी वित्तीय विनियमन की कमी।

हेज फंड मैनेजर्स को उन रिटर्न के प्रतिशत के रूप में मुआवजा दिया जाता है जो वे कमाते हैं। यह ऐसे कई निवेशकों को आकर्षित करती है, जो इस बात से निराश हैं कि फंड प्रदर्शन के बावजूद म्यूचुअल फंड की फीस का भुगतान किया जाता है। इस मुआवजे की संरचना के लिए धन्यवाद, हेज फंड मैनेजरों को ऊपर-मार्केट रिटर्न प्राप्त करने के लिए प्रेरित किया जाता है।

हेज फंड मैनेजर परिष्कृत डेरिवेटिव्स जैसे वायदा अनुबंध, विकल्प और संपार्श्विक ऋण दायित्वों का उपयोग करने में विशेषज्ञ हैं। डेरिवेटिव्स को हेज फंड मैनेजर्स को लाभ मिलता है, जब भी शेयर बाजार में गिरावट हो रही है। हेज फंड मैनेजरों को पुट ऑप्शंस का इस्तेमाल किया जा सकता है, असल में, ये उत्पाद दो बातें करते हैं: वे बड़ी मात्रा में स्टॉक या वस्तुओं को नियंत्रित करने के लिए कम मात्रा में पैसा या लाभ का उपयोग करते हैं। दूसरा, वे समय पर एक विशेष बिंदु से भुगतान करते हैं। उत्तोलन और समय का संयोजन इसका मतलब है कि जब प्रबंधकों ने बाजार के उदय या गिरावट का सही अनुमान लगाया है,

चूंकि हेज फंड शेयर बाजार के रूप में अच्छी तरह से नियंत्रित नहीं होते हैं, इसलिए इन उच्च रिटर्न में निवेश करने के लिए उन्हें मुफ्त लगाया जाता है, लेकिन सट्टा, वित्तीय वाहनों। अधिक जानकारी के लिए, हेज फंड्स पर एसईसी बुलेटिन देखें।

हेज फंड जोखिम

उसी तीन विशेषताओं जो हेज फंड को अधिक से अधिक पुरस्कार देने की अनुमति देते हैं, उन्हें भी बहुत जोखिम भरा है।

हेज फंड मैनेजर्स को उनके फंड्स रिटर्न के प्रतिशत का भुगतान किया जाता है यदि फंड को पैसा खो जाता है तो क्या होता है? क्या वे उस नुकसान का प्रतिशत का भुगतान करते हैं? नहीं, प्रबंधकों को शून्य मिलता है इससे कोई फर्क नहीं पड़ता कि वे कितने पैसे खो देते हैं। इस ढांचे का मतलब है हेज फंड प्रबंधकों को बहुत सहिष्णु जोखिम है। इससे फंडर्स को निवेशक के लिए बहुत जोखिम भरा होता है, जो फंड में निवेश किए गए सभी पैसे खो सकते हैं।

हेज फंड डेरिवेटिव में निवेश करते हैं जो लीवरेज के कारण बहुत जोखिम भरा है। विकल्पों को समय की एक निश्चित विंडो के भीतर वितरित किया जाना चाहिए। यदि "काला हंस" या पूरी तरह अप्रत्याशित, आर्थिक घटना उस समय के दौरान होती है, भले ही प्रबंधक दीर्घकालिक प्रवृत्ति के बारे में सही हो, तो वह निवेश खो सकता है। इस मायने में, हेज फंड मैनेजर बाजार का समय लेने की कोशिश कर रहे हैं, जो कि कुछ कहना मुश्किल नहीं है कि ऐसा करना असंभव नहीं है।

विनियमन की कमी का मतलब है कि हेज फंड की आय एसईसी या किसी अन्य नियामक निकाय को नहीं दी जाती है। हालांकि बचाव निधि अभी भी धोखाधड़ी से निषिद्ध है, हालांकि निरीक्षण की यह कमी अतिरिक्त जोखिम पैदा करती है। इसके अलावा, हेज फंड निवेशक भी एलएलसी के मालिक हैं। इसका मतलब यह है कि वे अपने निवेश को खो सकते हैं यदि हेज फंड एक व्यवसाय के रूप में दिवालिया हो जाता है, भले ही निवेश ठीक हो जाए।

वित्तीय संकट के लिए उनका योगदान कैसे किया गया

हेज फंड 'डेरिवेटिव्स का अनियमित उपयोग ने 2008 के वित्तीय संकट का कारण बना दिया। उन्होंने कई बंधक समर्थित प्रतिभूतियां खरीदींजब 2006 में आवास की कीमतों में गिरावट शुरू हो गई, अंतर्निहित बंधक को चूक दिया गया। हेज फंड मैनेजर्स ने सोचा कि वे उस जोखिम से सुरक्षित थे क्योंकि वे क्रेडिट डिफॉल्ट स्वैप के स्वामित्व में थे, एक प्रकार का व्युत्पन्न बीमा लेकिन, बंधक चूक की विशाल संख्या ने एएजी जैसे स्वैप के जारीकर्ताओं को दबदबा दिया। इन बीमा कंपनियों को कारोबार में रहने और स्वैप पर अच्छा बनाने के लिए एक संघीय सरकार के bailout की जरूरत है। नतीजतन, इस प्रकार के बीमा का बाजार गिर गया। तब बैंक बिना उनके बिना उधार देने को तैयार नहीं थे, जिससे नए क्रेडिट प्राप्त करना मुश्किल हो गया।

इसके अलावा, कई बैंकों में हेज फंड उप-विभाजन भी होते थे। इन हेज फंड्स के माध्यम से डेरिवेटिव में निवेश करके वे अक्सर अपने रिटर्न को बढ़ाने की कोशिश करते थे। जब ये जोखिम भरा निवेश दक्षिण में चला गया, तो बेयर स्टर्न्स जैसे बैंकों ने बैंकों के लिए bailouts के लिए गया। जब सरकार ने सितंबर 2008 में लेहमैन ब्रदर्स को जमानत के लिए मना कर दिया (या असमर्थ), तो उसकी दिवालिएपन ने वैश्विक स्टॉक की कीमतों में गिरावट दर्ज की। अधिक के लिए, देखें कि हेज फंड्स ने वित्तीय संकट कैसे बनाया।

नया हेज फंड विनियम

2010 में, डोड-फ्रैंक वॉल स्ट्रीट रिफॉर्म एक्ट ने हेज फंड्स के कुछ पहलुओं को विनियमित करना शुरू कर दिया था। $ 150 मिलियन से ऊपर अब एसईसी के साथ पंजीकरण करना होगा इस अधिनियम ने वित्तीय स्थिरता पर्यवेक्षण परिषद भी बनाई, जो हेज फंड और अन्य वित्तीय कंपनियों की तलाश में है जो बहुत बड़ी बढ़ रही हैं। यदि वे असफल होने में बहुत बड़ा हो जाते हैं, तो परिषद यह सिफारिश कर सकती है कि फेडरल रिजर्व इन निधियों को विनियमित करेगा। (स्रोत: "डोड-फ्रैंक के बाद हेज फंड्स", न्यूयॉर्क विश्वविद्यालय स्टर्न स्कूल ऑफ बिज़नेस, 1 9 जुलाई, 2010)।

डोड-फ्रैंक हेज फंड निवेश बैंकों की मात्रा को सीमित कर सकते हैं। बैंक केवल अपने ग्राहकों की ओर से हेज फंड का उपयोग कर सकते हैं, अपने खुद के कॉरपोरेट मुनाफे को बढ़ाने के लिए नहीं।

डोड-फ्रैंक एसईसी के तहत डेरिवेटिव के नियमन के लिए भी कहता है हेज फंड मैनेजर्स अब पंजीकृत होना चाहिए। उन्हें अपने जोखिम मीट्रिक, रणनीतियों और उत्पादों, और प्रदर्शन को भी खुलासा करना चाहिए। एसईसी भी उन्हें हेज फंड द्वारा आयोजित की जाने वाली पदों, उनके पास कुल क्रेडिट एक्सपोजर, कंप्यूटर एल्गोरिदम का उपयोग करके कितने परिसंपत्तियों का कारोबार किया जाता है, और उनके डेट-टू-इक्विटी अनुपात को प्रकट करने की आवश्यकता है। (स्रोत: "वॉल स्ट्रीट डोड फ्रैंक ऑफ डोड-फ्रैंक", सेंट थॉमस विश्वविद्यालय, 13 फरवरी, 2013)

हेज फंड्स अकसर किये गए सवाल

हेज फंड्स शेयर बाजार को कैसे प्रभावित करते हैं?

• हेज फंड्स यू। एस। इकोनॉमी को कैसे प्रभावित करते हैं?
• क्या उन्होंने वित्तीय संकट का कारण बना?
• एलटीसीएम हेज फंड संकट क्या था?
• विश्व में 40 रिचर्ड हेज फंड्स प्रबंधक कौन हैं?
• क्या मैं किसी फंड के बिना हेज कर सकता हूँ?