एक विनिमय दर तंत्र (एर्म) क्या है?

विनिमय दर तंत्र, संक्षेप में संक्षिप्त एआरएम, अन्य मुद्राओं के मुकाबले मुद्रा की विनिमय दर को नियंत्रित करने के लिए डिज़ाइन किए गए सिस्टम हैं

उनके चरम सीमाओं पर, चलती ईआरएम मुद्राओं को सरकारों और केंद्रीय बैंकों के हस्तक्षेप के बिना व्यापार करने की अनुमति देते हैं, जबकि निर्धारित ईआरएम में किसी विशेष मूल्य पर निर्धारित दरों को बनाए रखने के लिए आवश्यक कोई कदम शामिल होता है। यूरोपियन एक्सचेंज रेट मैकेनिज्म ("ईआरएम II") सबसे लोकप्रिय उदाहरण है जिसका आज भी उपयोग यूरोप के मौद्रिक संघ में शामिल होने वाले देशों के लिए आज भी किया जा रहा है, इन दोनों श्रेणियों के बीच प्रबंधित ईआरएम कहीं न कहीं गिरते हैं।

ईआरएम का इतिहास

ऐतिहासिक रूप से एक मुद्रा विनिमय प्रणाली पर ज्यादातर मुद्राएं शुरू हुईं, जिनके मूल्य सोने की तरह वस्तुएं हैं। वास्तव में, यू.एस. डॉलर का औपचारिक रूप से 1 9 76 अक्टूबर तक स्वर्ण कीमतों पर तय किया गया था, जब सरकार ने आधिकारिक विधियों से स्वर्ण के संदर्भ हटा दिए। कुछ अन्य देशों ने यूएएस के सबसे बड़े व्यापारिक साझीदार चीन - - जो आज तक कुछ स्तर पर नियंत्रण रखता है, सहित उतार-चढ़ाव को सीमित करने के लिए यू.एस. डॉलर के लिए अपनी मुद्राओं को ठीक करना शुरू किया।

1 99 0 के दशक तक, कई देशों ने फ्लोटिंग ईआरएम को अपनाया है जो कि तरलता बनाए रखने और आर्थिक जोखिम को कम करने के लिए सबसे लोकप्रिय विकल्प बने रहे हैं। इस नियम के अपवादों में वेनेजुएला और अर्जेंटीना जैसे देश शामिल हैं, साथ ही ऐसे देशों, जिन्होंने अपने मुद्रा मूल्यांकन में अस्थायी रूप से वृद्धि का अनुभव किया है। उदाहरण के लिए, जापान और स्विटजरलैंड दोनों ने यूरोपीय वित्तीय संकट के जवाब में अर्द्ध-निर्धारित ईआरएम को अपनाया जिससे उनके मूल्य में तेज़ वृद्धि हुई।

निश्चित ईआरएम के लाभ में उतार-चढ़ाव और संभावित सीमित सीमित मुद्रास्फीति के दबाव से अनिश्चितता कम हो गई, लेकिन लचीली ईआरएम ने घरेलू अर्थव्यवस्थाओं पर ध्यान केंद्रित करने के लिए विकास दर और मुक्त मौद्रिक नीति में सुधार करने में मदद की हो।

ईआरएम कैसे कार्य करता है

मुद्रा विनिमय प्रक्रियाओं के जरिये सक्रिय रूप से प्रबंधित किया जाता है, मुद्रा विनिमय दर के लिए उचित व्यापार सीमा निर्धारित करके और फिर हस्तक्षेप के माध्यम से सीमा को लागू किया जाता है।

उदाहरण के लिए, जापान यू.एस. डॉलर के सापेक्ष जापानी येन पर ऊपरी और निचला बाध्य कर सकता है। यदि जापानी येन इस स्तर से अधिक की सराहना करता है, तो बैंक ऑफ जापान यू.एस. डॉलर की बड़ी मात्रा में खरीद कर हस्तक्षेप कर सकता है और कीमत कम करने के लिए जापानी येन को बाजार में बेच सकता है।

विनिमय उपकरणों की रक्षा के लिए इस्तेमाल किए जा सकने वाले अन्य उपकरणों में टैरिफ और कोटा, घरेलू ब्याज दरें, मौद्रिक और राजकोषीय नीति या फ्लोटिंग ईआरएम पर स्विच करना शामिल है।

चूंकि केंद्रीय बैंक मुद्राओं को मुद्रित कर सकते हैं, इसलिए अधिकांश व्यापारियों को निश्चित या अर्द्ध-निश्चित ईआरएम की सीमा का सम्मान होता है। इन निश्चित या अर्द्ध-निश्चित ईआरएम के कुछ प्रसिद्ध मामलों में विफल रहे हैं, हालांकि बैंक ऑफ इंग्लैंड पर जॉर्ज सोरो के प्रसिद्ध रन शामिल हैंइन उदाहरणों में, व्यापारी मुद्राओं के मुकाबले भारी दांव बनाने के लिए लाभ उठाने का उपयोग कर सकते हैं जो केंद्रीय बैंकों के लिए महँगा मुद्रास्फीति को बिना कारण हस्तक्षेप करने के लिए हस्तक्षेप करता है।

अभ्यास में ईआरएम

विनिमय दर तंत्र का सबसे लोकप्रिय उदाहरण यूरोपीय विनिमय दर तंत्र है, जिसे विनिमय दर में परिवर्तनशीलता को कम करने और 1 जनवरी को यूरो की शुरुआत से पहले यूरोप में मौद्रिक स्थिरता प्राप्त करने के लिए डिजाइन किया गया था, 1 999। ईआरएम को इन देशों के बीच मुद्रा विनिमय दरों को सामान्य करने के लिए डिजाइन किया गया था इससे पहले कि वे किसी भी महत्वपूर्ण समस्याओं से बचने के लिए बाजार में अपनी बीयरिंग पा रहे थे।

मूल यूरोपीय ईआरएम भंग कर दिया गया है, जबकि यूरोपीय ईआरएम द्वितीय 1 मई 2004 को अपनाया गया ताकि यूरोज़ोन के नए सदस्यों को बेहतर एकीकृत करने में सहायता मिल सके। शामिल देशों में एस्तोनिया, लिथुआनिया, स्लोवेनिया, साइप्रस, लाटविया, और स्लोवाकिया शामिल हैं। स्वीडन को ईआरएम से बाहर रहने की इजाजत दी गई है, जबकि स्विट्ज़रलैंड हमेशा से पूरी तरह स्वतंत्र रूप से जारी रहता है जब तक कि यूरोोजोन ऋण संकट से कम से कम 1 यूरो तक नहीं बढ़ता।

महत्वपूर्ण बिंदुओं को याद रखना

• ईआरएम वैश्विक बाजारों में अन्य मुद्राओं के सापेक्ष किसी देश की मुद्रा के मूल्य को नियंत्रित करने के लिए उपयोग किए जाने वाले उपकरण हैं।
• अधिकांश विकसित देशों में लचीला ईआरएम है, जबकि उभरते बाजार अर्थव्यवस्थाओं को स्थिरता प्रदान करने में मदद करने के लिए ईआरएम नीतियों का निर्धारण किया जाता है।
• खुले बाजार लेनदेन, टैरिफ, कोटा, ब्याज दरें और मौद्रिक नीति सहित विनिमय दरों को प्रभावित करने के कई अलग-अलग तरीके हैं।