अंदरूनी सूत्र क्या है और यह अवैध क्यों है?

कई समाचारों, सामने वाले पृष्ठ लेखों और वृत्तचित्रों के साथ, आपको लगता होगा कि अंततः अंदरूनी लेन-देन अवैध है कि लोग अपने सबक सीखेंगे। फिर भी, समय-समय पर, घोटालों के कारण यह एक बड़े पैमाने पर सार्वजनिक चेतना को फिर से दर्ज करने के कारण होता है। पैसे बनाने की कुछ निवेशकों की इच्छा इतनी मजबूत है, इससे उन्हें नियमों और विनियमों की अनदेखी करनी पड़ती है, जो उन्हें बचाने और सभी निवेशकों के लिए बाजार मेले को बनाए रखने और जब वे पकड़े जाते हैं (जो होने वाला है), वे जा रहे हैं परिणामों के साथ जीना होगा

(इनसाइडर ट्रेडिंग ही एक ऐसी बात नहीं है जो निवेशक से बचना चाहिए, यहां शेयरों में निवेश करते समय चार चीजें नहीं होती हैं।)

जब मैंने पहली बार इस लेख को मई को लिखा था 23 वीं, 2003, अंदरूनी सूत्र व्यापारिक बात, मार्था स्टीवर्ट / इमक्लोन इनसाइडर ट्रेडिंग कांड के परिणामस्वरूप सभी क्रोध थी, जो कि प्रकाशन के पहले महीने में चल रही थी और अंत में, घरेलू डिवा को संघीय जेल में भेज दिया गया था। सभी कवरेज के बावजूद, कई निवेशक अभी भी अंदरूनी व्यापार के बारे में अनिश्चित थे, यह कैसे काम करता है, ऐसा क्यों बड़ा सौदा था और यह कैसे दंडित किया जाता है।

इनसाइडर ट्रेडिंग की परिभाषा

अंदरूनी सूत्र तब होता है जब कोई व्यक्ति जो किसी अन्य व्यक्ति, संस्था, निगम, साझेदारी, फर्म, या संस्था के लिए एक निष्ठापूर्ण कर्तव्य रखता है, से संबंधित जानकारी के आधार पर एक निवेश निर्णय करता है कि प्रत्ययी कर्तव्य जो सामान्य जनता के लिए उपलब्ध नहीं है इस अंदरूनी जानकारी से वे कुछ मामलों में लाभ कमा सकते हैं, और दूसरों में नुकसान से बच सकते हैं

(मार्था स्टीवर्ट / आईएमक्लोन घोटाले में, बाद में मामला बन गया।)

ऐसे मामलों में भी अंदरूनी सूत्र पैदा हो सकता है जहां कोई भरोसा नहीं होता है लेकिन एक अन्य अपराध किया गया है, जैसे कॉर्पोरेट जासूसी उदाहरण के लिए, एक संगठित अपराध की अंगूठी, जो कुछ वित्तीय या कानूनी संस्थाओं को गैर-सार्वजनिक सूचनाओं का उपयोग करने और गैर-सार्वजनिक जानकारी का फायदा उठाने के लिए घुसपैठ की, शायद कंप्यूटर वायरस या रिकॉर्डिंग उपकरणों के उपयोग से, इनसाइडर ट्रेडिंग के लिए संबंधित अन्य आरोपों के बीच दोषी पाया जा सकता है अपराधों।

बीसवीं सदी की शुरुआत में अंदरूनी व्यापार अवैध नहीं माना जाता; वास्तव में, एक सुप्रीम कोर्ट के फैसले ने एक बार एक कार्यकारी होने का "पर्क" कहा था। 1 9 20 के दशक की अधिकता के बाद, निष्प्रभाव के बाद के दशक में, और जनता की राय में जिसके परिणामस्वरूप बदलाव, उस पर प्रतिबंध लगा दिया गया था, इस अभ्यास में लगे हुए लोगों पर गंभीर दंड लगाया गया था।

दंडनीय अंदरूनी सूत्र व्यापार और गैर-दंडनीय अंदरूनी सूत्र व्यापार के उदाहरण

आपराधिक अंदरूनी व्यापार का गठन करने वाली सभी गतिविधियों को परिभाषित करना, सतह पर लग सकता है जितना पेचीदा हैअंदरूनी व्यापार के लिए किसी पर मुकदमा चलाने के लिए सिक्योरिटीज एंड एक्सचेंज कमीशन (एसईसी) के लिए कई कारकों पर विचार किया जाना चाहिए, लेकिन मुख्य बातों को उन्होंने साबित करना होगा कि प्रतिवादी के पास कंपनी और / या कंपनी के लिए एक आधिकारिक कर्तव्य था या वह अंदरूनी जानकारी के आधार पर शेयरों को खरीदने या बेचने से निजी तौर पर लाभ लेना चाहता था।

सर्वोच्च न्यायालय के संयुक्त राज्य बनाम ओहगन सत्तारूढ़ द्वारा प्रत्ययी शुल्क की यह परीक्षा काफी कमजोर थी। 1988 में, जेम्स ओ'हैगन डोरसी एंड व्हिटनी की फर्म में एक वकील थे फर्म ने ग्रैंड मेट्रोपॉलिटन पीएलसी का प्रतिनिधित्व करने के बाद, जिसने पिल्सबरी के लिए एक निविदा पेशकश शुरू करने की योजना बनाई थी, श्री ओहगन ने कंपनी में बड़ी संख्या में विकल्प हासिल किए।

निविदा प्रस्ताव की घोषणा के बाद, विकल्प बढ़े, जिसके परिणामस्वरूप 4 मिलियन डॉलर का लाभ हुआ। पचास-सात आरोपों पर दोषी पाए जाने के बाद, अपील को दोषी ठहराया गया था। इस मामले में अंततः सर्वोच्च न्यायालय में अपना रास्ता मिल गया, जहां सजा को बहाल किया गया।

तत्कालीन ओक्लाहोमा फुटबॉल कोच बैरी स्वाज़र, 1 9 81 में एसईसी द्वारा मुकदमा चलाया गया था क्योंकि उसके और उसके दोस्तों ने फोएनिक्स संसाधनों में शेयरों को खरीदा, एक तेल कंपनी। स्विट्ज़र एक ट्रैक मिलने पर था, जब वह व्यापार के परिसमापन से संबंधित अधिकारियों के बीच एक बातचीत को ओवरहेड करता था। उसने शेयर 42 डॉलर प्रति शेयर पर खरीद लिया, और बाद में इसने 5 9 डॉलर में बेचा, इस प्रक्रिया में लगभग 98,000 डॉलर कमाए। उसके खिलाफ आरोपों को "सबूत की कमी" के कारण एक संघीय न्यायाधीश द्वारा खारिज कर दिया गया था। दूसरी ओर, अन्य मामलों में प्राथमिकता के आधार पर, स्विस ने शायद जुर्माना लगाया और जेल का समय दिया होगा यदि उनके खिलाडिय़ों में से एक अधिकारी या बेटी या बेटी के अधिकारी थे, और उनके सामने टिप का उल्लेख किया था।

ऐसा लगता है कि "आपराधिक" और "भाग्यशाली" के बीच की रेखा ऐसे अंदरूनी व्यापार के मामलों में लगभग पूरी तरह से धुंधली है।

इनसाइडर ट्रेडिंग के लिए दंड क्या हैं?

मामले की गंभीरता पर निर्भर करते हुए, अंदरूनी व्यापारिक दंड आम तौर पर एक मौद्रिक जुर्माना और जेल समय के होते हैं हाल के वर्षों में, एसईसी किसी भी सार्वजनिक रूप से कारोबार वाले कंपनी में एक कार्यकारी अधिकारी के रूप में सेवा करने से अंदरूनी व्यापार उल्लंघनकर्ताओं पर प्रतिबंध लगाने पर ले जाया गया है।

धारा 16 आवश्यकताएँ: इनसाइडर ट्रेडिंग के खिलाफ सुरक्षा उपाय

अवैध इनसाइडर ट्रेडिंग को रोकने के लिए, 1 9 34 के प्रतिभूति और विनिमय अधिनियम की धारा 16 के लिए आवश्यक है कि जब "अंदरूनी सूत्र" (सभी अधिकारियों, निर्देशकों और 10% मालिकों) निगम के शेयर खरीदता है और छह महीने के भीतर इसे बेचता है, सभी लाभ कंपनी को जाना चाहिए। अंदरूनी को छोटी चाल से हासिल करने में असंभव बनाकर, अंदरूनी लेन-देन की अधिकता को हटा दिया जाता है। कंपनी के अंदरूनी सूत्रों को भी शेयरों के सभी खरीद और स्वभाव सहित उनके पदों के स्वामित्व में परिवर्तनों का खुलासा करना आवश्यक है।