बाजार शब्दावली: पिछड़ा और कंटैन्गो

कमोडिटी व्यापारियों के पास एक भाषा है जो अपने स्वयं के। अक्सर एक वस्तु के लिए उद्धृत मूल्य नकद या स्पॉट मूल्य या अधिक बार होता है, यह फ्यूचर्स एक्सचेंज पर कारोबार किए जाने वाले सक्रिय महीने वायदा अनुबंध की कीमत होती है। हालांकि, यह कीमत केवल वस्तु का एक हिस्सा बताती है जब एक वस्तु के मूल्य की बात आती है, ताकि कमोडिटी मूल्य को समझने के लिए एक बहुत बड़ी तस्वीर को देखने की आवश्यकता हो।

मार्केट संरचना में एक वस्तु के विभिन्न ग्रेड के प्रीमियम या डिस्काउंट शामिल होता है, प्रसंस्करण फैलता है जहां एक वस्तु दूसरे का उत्पाद है, दूसरे या अंतर-वस्तु के फैलाव और कैलेंडर के फैलाव के लिए एक वस्तु का प्रतिस्थापन है।

कैलेंडर स्प्रेड मूल्य विभेद हैं जो एक ही सटीक वस्तु के विभिन्न डिलीवरी अवधि या अलग-अलग समय के लिए हैं। कैलेंडर फैलता है अक्सर विश्लेषक किसी विशेष कच्चे माल की आपूर्ति और मांग की मौजूदा स्थिति के रूप में कुछ बेहतरीन जानकारी प्रदान करता है। ' वस्तुओं बोलें' में, कैलेंडर स्प्रेड के आने पर दो शर्तें बाजार स्थितियों का वर्णन करती हैं। ये शब्द हैं contango और पश्चगामी ।

कंटैन्गो कोई नया नृत्य नहीं है …

जब किसी कॉमोडिटी ट्रेडर द्वारा कॉन्टैन्ग को संदर्भित किया जाता है तो यह बाजार की स्थिति एक है जिसमें दूर के डिलीवरी महीनों में कीमतें निकट होती हैं, जो कि पास के डिलीवरी महीनों में हैं। कॉन्टोगो का एक उदाहरण:

सीओएमएक्स गोल्ड फ्यूचर्स:

दिसंबर 2014: $ 11 9 2 40

फरवरी 2015: $ 1194 00

अगस्त 2015: $ 1195 10

दिसंबर 2015: $ 1202 00

दिसंबर 2016: $ 1214 00

दिसंबर 2017: $ 1236 90

ध्यान दें कि प्रत्येक डेफर्ड फ्यूचर कॉन्ट्रैक्ट किसी कॉन्टोगो मार्केट में उत्तरोत्तर उच्च मूल्य पर ट्रेड करता है।

ए 'पॉजिटिव कैरी ' या 'सामान्य बाजार ' कंटैगो का पर्याय है। पिछड़ेपन का शाब्दिक है …

जब आस-पास की कीमतें एक वस्तु में स्थगित कीमतों से अधिक होती हैं जो बाज़ार पिछड़ेपन में है

पिछड़े या पिछड़े बाजार में, आस्थगित प्रसव के महीनों में कीमतें धीरे-धीरे कम हो जाती हैं पिछड़ेपन का एक उदाहरण:

NYMEX कच्चे तेल वायदा:

नवंबर 2014: $ 89 83

दिसंबर 2015: $ 88 73

दिसंबर 2016: $ 84 05

दिसंबर 2017: $ 83 05

दिसंबर 2018: $ 82 83

दिसंबर 201 9: $ 82 00

ध्यान दें कि पिछड़े बाजार में उत्तरोत्तर कम कीमत पर प्रत्येक आस्थगित वायदा अनुबंध कैसे ट्रेड करता है ए

'नकारात्मक कैरी ' या 'प्रीमियम' बाजार पिछड़ेपन का पर्याय बन गया है

कॉन्टैन्गो और मैसेजेशन मामले क्यों करते हैं?

अगर कमोडिटी में अल्पकालिक (या दीर्घकालिक) आपूर्ति की कमी है, तो संभावना है कि मार्केट स्ट्रक्चर में पिछड़ेपन की ओर बढ़ोतरी होगी।उच्चतर पास की कीमतें मांग (लोच) को रोकने के लिए काम कर सकती हैं, जबकि एक ही समय में उत्पादकों को उत्पादन में तेजी लाने के लिए प्रोत्साहित किया जाता है, क्योंकि वे उच्च शीघ्र डिलीवरी कीमतों का लाभ उठा सकते हैं। स्टीक की कीमत के बारे में सोचो यदि कमी वाले उपभोक्ताओं की वजह से मवेशियों के वायदा में वृद्धि हो तो पोर्क खरीदने का फैसला हो सकता है (यदि सस्ता है तो) विकल्प के रूप में। इसी समय, पशु प्रोटीन उत्पादक उच्च कीमतों का लाभ उठाने के लिए बीफ़ की आपूर्ति बढ़ाने का प्रयास करेंगे।

इसके विपरीत, एक कैलेंडर में अधिशेष आम तौर पर कैंड्रैण्ड फैलते समय कॉन्टोगो के रूप में खुद को व्यक्त करता है। Contango पीछे सिद्धांत यह है कि पास प्रचुर मात्रा में आपूर्ति भविष्य में प्रचुर मात्रा में आपूर्ति की गारंटी नहीं है।

वास्तव में, अगर आपूर्ति बेहद ऊंची उत्पादक हो तो भविष्य के उत्पादन में कटौती कर सकते हैं। अधिशेष तब कम होगा और कीमतें कम उत्पादन के आधार पर बढ़ेंगी। उपभोक्ता के नजरिए से, कीमत घटने की ओर बढ़ रहे बड़ी आपूर्ति से मांग बढ़ सकती है गैसोलीन की कीमतों के बारे में सोचो जब वे छोड़ते हैं, तो लोग ज्यादा से ज्यादा ड्राइव करते हैं जो स्वाभाविक रूप से बढ़ती आपूर्ति कम कर देते हैं। वस्तुओं में, कॉन्टोगो बाजार भी मौजूद हैं क्योंकि प्रचुर मात्रा में आपूर्ति के वित्तपोषण, भंडारण और बीमा अधिशेष सूची को चलाने की आवश्यकता के आधार पर उन उत्तरोत्तर उच्च वायदा कीमतों के कारण होते हैं।

स्टेक और गैसोलीन के उदाहरण बताते हैं कि, पूरी तरह से आर्थिक दृष्टि से, वस्तु की कीमतें कुशल हैं Contango और पिछड़ेपन को समझने से आप किसी भी कमोडिटी बाजार की मौजूदा आपूर्ति और मांग विशेषताओं के विश्लेषण में सहायता कर सकते हैं।

2011 में उच्च बनाने के बाद से, कमोडिटी की कीमतें एक भालू बाजार में रही हैं। 2015 में, दो मुख्य कारणों के लिए भालू बाजार में भाप उठाया गया था। डॉलर में वस्तु या कच्चे माल की कीमतों के साथ व्युत्क्रम संबंध है 2015 में डॉलर में गिरावट आई और कमोडिटी की कीमतें कम होने पर प्रतिक्रिया व्यक्त कीं। शायद अधिक महत्वपूर्ण, चीन में आर्थिक मंदी है चीन कई वर्षों तक वस्तुओं के लिए समीकरण की मांग पक्ष रहा है। 2011 में समाप्त हुए बैल बाजार में चीन की खपत और कच्ची सामग्रियों का भंडार होने के कारण भाग लिया गया था। चीन धीमा होने पर, वस्तुओं की मांग कम हो गई है। इसलिए, किसी भी कमोडिटी मार्केट में पिछले साल के दौरान कॉन्टोंगो की चौड़ाई देखी गई है एक उदाहरण के रूप में, यहां तक ​​कि कम ब्याज दर के माहौल में भी, वर्ष के दौरान कच्चे तेल में एक साल का कॉन्ंगो (एक महीने का आस्थगित अनुबंध बनाम सक्रिय महीने वायदा अनुबंध) 20% से अधिक तक फैल गया। 8 सितंबर, 2015 तक, दिसंबर 2015 से दिसम्बर 2016 तक के कंटेनिंग एनवाईएमईएक्स कच्चे तेल का प्रसार 10% से अधिक रहा, अभी भी इस अवधि के लिए ब्याज दरों से ऊपर है। सितंबर 2015 में कई वस्तु बाजारों में कंटैन्ग पर्याप्त आपूर्ति और कम मांग के संयोजन को इंगित करता है। कंटैन्गो और पश्चेशन आपूर्ति और मांग के मूल सिद्धांतों का वास्तविक-समय सूचक है।