खुले मार्केट ऑपरेशंस: परिभाषा, यह कैसे काम करता है

परिभाषा: ओपन मार्केट ऑपरेशन तब होता है जब फेडरल रिजर्व अपने सदस्य बैंकों से ट्रेजरी नोट्स या बंधक-समर्थित प्रतिभूतियों जैसे प्रतिभूतियों को खरीदता या बेचता है यह प्रमुख उपकरण है जो फेड को ब्याज दरें बढ़ाने या कम करने के लिए उपयोग करता है।

जब फेडरल ब्याज दरों में वृद्धि करना चाहता है, यह बैंकों को प्रतिभूतियों को बेचता है यह संकुचनकारी मौद्रिक नीति के रूप में जाना जाता है यह मुद्रास्फीति और आर्थिक विकास को धीमा कर देती है जब वह दरों को कम करना चाहता है, तो वह प्रतिभूतियां खरीदता है

उस विस्तारवादी मौद्रिक नीति के रूप में जाना जाता है इसका लक्ष्य बेरोजगारी कम करना और आर्थिक विकास को प्रोत्साहित करना है फेड अपनी नियमित फेडरल ओपन मार्केट कमेटी की बैठक में अपनी ब्याज दरों के लिए लक्ष्य निर्धारित करता है

ओपन मार्केट संचालन ब्याज दरें कैसे प्रभावित करती है

जब फेड किसी बैंक से प्रतिभूतियां खरीदता है, तो यह बैंक के भंडार को क्रेडिट जोड़ता है यद्यपि यह वास्तविक नकदी नहीं है, यह उसी तरह माना जाता है और इसका एक ही प्रभाव होता है यह आपकी प्रत्यक्ष जमा राशि के समान है जो आपके नियोक्ता से आपके चेकिंग खाते में प्राप्त हो सकती है

फेडरल को क्रेडिट जारी करने के लिए धन मिलता है? अमेरिका के केंद्रीय बैंक के रूप में, यह पतली हवा से इस क्रेडिट को बनाने की अनूठी शक्ति है। यही तो लोगों का मतलब है जब वे कहते हैं कि फेडरल रिजर्व पैसे छपाई कर रहा है।

बैंक अपने मुनाफे को बढ़ाने के लिए यथासंभव अधिक उधार देने की कोशिश करते हैं अगर यह बैंकों के ऊपर था, तो वे सभी को उधार दे देते थे। इसलिए, फेड के लिए उन्हें अपनी जमाओं में लगभग 10 प्रतिशत रिजर्व रखने की आवश्यकता होती है, जब वे प्रत्येक रात को बंद करते हैं, इसलिए कल के लेनदेन के लिए उनके हाथ में पर्याप्त नकदी होती है।

इसे आरक्षित आवश्यकता के रूप में जाना जाता है यह बैंक के स्थानीय फेडरल रिजर्व शाखा कार्यालय में या बैंक की तिजोरी में नकदी में रखा जाना चाहिए। जब तक कोई बैंक चलाना नहीं है, तब तक यह ज्यादातर बैंकों के दैनिक निकासी को कवर करने के लिए पर्याप्त है।

आरक्षित आवश्यकता को पूरा करने के लिए, बैंक विशेष रात ब्याज दर पर एक-दूसरे से उधार लेते हैं, जिसे तंग फंड दर के रूप में जाना जाता है

इस दर पर निर्भर करता है कि कितने बैंकों को उधार देना पड़ता है प्रत्येक रात उधार लेते और उधार देते हैं उन्हें फेड फंड कहा जाता है।

जब फेड सिक्योरिटीज खरीदने से बैंक का क्रेडिट बढ़ाता है, तो यह बैंक को अन्य बैंकों को उधार देने के लिए अधिक धनवान धन देता है। इससे फीड फंड की दर कम हो जाती है, क्योंकि बैंक इस अतिरिक्त रिजर्व को अनलोड करने का प्रयास करता है। जब उधार देने के लिए जितना ज्यादा नहीं है, बैंक फेड फंड दर को बढ़ाएंगे। (स्रोत: "यू एस एस मौद्रिक नीति के उपकरण क्या हैं?" फेडरल रिजर्व बैंक ऑफ सैन फ्रांसिस्को से है।)

यह खिलाया धन की दर अल्पकालिक ब्याज दरों को प्रभावित करती है बैंक लंबी अवधि के ऋणों के लिए एक-दूसरे को चार्ज करते हैं। इसे LIBOR दर के रूप में जाना जाता है इसका उपयोग कार ऋण, समायोज्य दर बंधक, और क्रेडिट कार्ड की ब्याज दरों सहित अधिकांश चर दर ऋणों के लिए आधार के रूप में किया जाता है। यह प्राइम रेट निर्धारित करने के लिए भी उपयोग किया जाता है, जो कि बैंक अपने सर्वोत्तम ग्राहकों को चार्ज करते हैं।10-वर्षीय ट्रेजरी नोट पर दीर्घकालिक और निर्धारित दर अधिक निर्भर करती हैं यह कैसे काम करता है यह जानने के लिए, ट्रेजरी की पैदावार देखें।

ओपन मार्केट ऑपरेशन्स और मात्रात्मक आसान

2008 के वित्तीय संकट के जवाब में, एफओएमसी ने तंग फंड की दर करीब-शून्य तक कम कर दी थी तब से, फेड को ओपन मार्केट ऑपरेशंस पर अधिक भारी निर्भर रहने के लिए मजबूर किया गया था। उसने इसे क्वांटिटेटिव सोसाइज नामक संपत्ति खरीद कार्यक्रम के साथ विस्तार किया।

यह स्पष्ट है:

• QE1 (दिसंबर 2008-अगस्त 2010) - फेड ने बैंकों से $ 175 मिलियन एमबीएस खरीदा जो कि फ़ैनी मॅई, फ़्रेडी मैक, और फेडरल होम लोन बैंकों द्वारा उत्पन्न हुए थे। जनवरी 2009 से अगस्त 2010 के बीच, यह 1 डॉलर भी खरीदा था। एमबीएस में 25 ट्रिलियन, जो फ़ैनी, फ्रेडी और जीनी मेई द्वारा की गई थी। मार्च 200 9 से अक्टूबर 2009 के बीच, उसने सदस्य बैंकों से 300 अरब डॉलर लंबी अवधि के कोषागार खरीदा।
• QE2 (नवंबर 2010-जून 2011) - फेड ने 600 अरब डॉलर लंबी अवधि के ट्रेजरी से खरीदा
• ऑपरेशन ट्विस्ट (सितंबर 2011-दिसंबर 2012) - जैसा कि फेड के लघु अवधि के ट्रेजरी बिल परिपक्व होते हैं, इसने आय से ब्याज दरों को कम रखने के लिए दीर्घकालिक ट्रेजरी नोट खरीदने के लिए उपयोग किया। यह एमबीएस की आय के साथ एमबीएस खरीदना जारी रखता है जो परिपक्व हो जाता है।
• QE3 (सितंबर 2012-अक्टूबर 2014) - फेड ने एमबीएस की प्रति माह 40 बिलियन डॉलर की खरीद की।
• QE4 (जनवरी 2013-अक्टूबर 2014) - फेड ने अपने खरीद कार्यक्रम के लिए 45 अरब डॉलर की लंबी कोषागार सिक्योरिटीज जोड़ा। (स्रोत: "ओपन मार्केट ऑपरेशन्स," फेडरल रिजर्व।)

क्यूई के लिए धन्यवाद, फेड में अब एक अभूतपूर्व $ 4 है अपने बैलेंस शीट पर 5 खरब डॉलर प्रतिभूतियां यह बैंकों को अतिरिक्त क्रेडिट के टन दिए गए हैं उन्हें डोड-फ्रैंक वॉल स्ट्रीट रिफॉर्म एक्ट द्वारा अनिवार्य नई पूंजी आवश्यकताओं को पूरा करने की आवश्यकता है

नतीजतन, अधिकांश बैंकों को आरक्षित आवश्यकता को पूरा करने के लिए तंग फंडों को उधार लेने की आवश्यकता नहीं है। वह तंग फंड दर पर निम्न दबाव डालता है इसका विरोध करने के लिए, फेड ने आवश्यक और अधिक बैंक के भंडार पर ब्याज दर देना शुरू किया यह फेड फंड दर को नियंत्रित करने के लिए रिवर्स रिपो का उपयोग करता है।

फेड ने अपने 14 दिसंबर, 2016 को एफओएमसी की बैठक में विस्तारित खुला बाजार परिचालन का अंत संकेत दिया। समिति ने तंग फंड दर को बढ़ाया। 75 प्रतिशत फेड ने इस दर को बढ़ाने के लिए बैंकों को राजी करने के लिए अपने अन्य उपकरणों का इस्तेमाल किया। इस संकुचन चरण के सामने, पुराने सड़कों पर बने रहने के बाद भी यह नई प्रतिभूतियां खरीदना जारी रखेगी। खुले बाजार के संचालन के रखरखाव से उच्च ब्याज दर के लिए एक विस्तार संतुलन प्रदान किया जाएगा। (स्रोत: "बाजार फोर्स दरों पर फेड पावर को चैलेंज", द वॉल स्ट्रीट जर्नल, 27 अक्टूबर, 2015.)

14 जून 2017 को, फेड ने यह बताया कि इसकी हिस्सेदारी कैसे घट जाएगी एक बार खिलाया फंड दर 2 के अपने लक्ष्य तक पहुँच जाता है। 0 प्रतिशत, फेड को तराजू के 6 अरब डॉलर की जगह बिना परिपक्व होने की अनुमति होगी। हर महीने यह एक और 6 अरब डॉलर परिपक्व होने की अनुमति देगा इसका लक्ष्य 30 अरब डॉलर प्रति माह रिटायर करना है फेड बंधक-समर्थित प्रतिभूतियों की अपनी होल्डिंग के साथ ही होगा, केवल $ 4 अरब एक महीने की वृद्धि के साथ जब तक यह $ 20 अरब तक नहीं पहुंचता है(स्रोत: "वॉल स्ट्रीट जर्नल, 14 जून, 2017।"),