बंधक संकट बनाने में व्युत्पन्नियों की भूमिका

2008 के वित्तीय संकट का वास्तविक कारण पिछले दशक में अनियमित डेरिवेटिव का प्रसार था। ये जटिल वित्तीय उत्पाद हैं जो अंतर्निहित परिसंपत्ति या सूचकांक के संदर्भ में उनके मूल्य को प्राप्त करते हैं। व्युत्पन्न का एक अच्छा उदाहरण एक बंधक-समर्थित सुरक्षा है

व्युत्पन्न कार्य कैसे करें

अधिकांश डेरिवेटिव वास्तविक संपत्ति के साथ शुरू होते हैं एक उदाहरण के रूप में एक बंधक-समर्थित सुरक्षा का उपयोग करते हुए, वे यहां काम करते हैं।

• एक बैंक होमबॉयर को पैसे उधार देता है
• बैंक फिर फेनी मे में बंधक बेचता है इससे बैंक को नए ऋण बनाने के लिए अधिक धन मिलता है।
• फैनी मॅई द्वितीयक बाजार पर अन्य बंधकों के पैकेज में बंधक को पुन: पेश करता है। यह एक बंधक-समर्थित सुरक्षा है, जिसका मूल्य बंडल में बंधक के मूल्य से प्राप्त होता है।
• अक्सर एमबीएस एक हेज फंड द्वारा खरीदा जाता है, जो फिर एमबीएस के हिस्से को बाहर कर देता है, हम ब्याज-केवल ऋण के दूसरे और तीसरे साल का कहना है, जो जोखिमपूर्ण है, क्योंकि यह आगे की ओर है, लेकिन यह भी अधिक देता है ब्याज भुगतान। यह सभी जटिलताओं को समझने के लिए परिष्कृत कंप्यूटर प्रोग्राम का उपयोग करता है इसके बाद इसे अन्य एमबीएस के समान जोखिम स्तरों के साथ जोड़ता है और उस हिस्से को, जो एक किश्त कहा जाता है, अन्य हेज फंड्स को पुन: पेश करता है।
• जब तक आवास की कीमतों में गिरावट या ब्याज दरों को रीसेट नहीं किया जाता है और बंधक डिफ़ॉल्ट रूप से शुरू होते हैं, तब तक सब ठीक हो जाता है।

यह तब हुआ जब 2004 और 2006 के बीच हुआ जब फेडरल रिजर्व ने तंग फंड की दर बढ़ाई।

बहुत से उधारकर्ताओं के पास ब्याज-मात्र ऋण थे, जो एक प्रकार के समायोज्य-दर बंधक हैं पारंपरिक ऋण के विपरीत, ब्याज दरों में तंग फंड दर के साथ वृद्धि होती है। जब फेड ने दरों में बढ़ोतरी शुरू की, तो ये बंधक धारकों ने पाया कि वे भुगतान नहीं कर पाएंगे। यह उसी समय हुआ है कि ब्याज दर रीसेट की जाती है, आम तौर पर तीन साल बाद।

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जैसा कि ब्याज दरें बढ़ीं, आवास की मांग गिर गई, और घर की कीमतें भी बढ़ीं। ये बंधक धारक पाएंगे कि वे भुगतान नहीं कर सका या घर बेचते हैं, इसलिए वे चूक गए अधिक के लिए, सबप्राइम बंधक संकट समयरेखा देखें

सबसे महत्वपूर्ण, एमबीएस के कुछ हिस्से बेकार थे, लेकिन कोई भी यह नहीं जान सकता कि कौन सा भाग। चूंकि किसी को वास्तव में एमबीएस में नहीं समझा गया था, इसलिए कोई नहीं जानता कि एमबीएस का सही मूल्य वास्तव में क्या था। इस अनिश्चितता से द्वितीयक बाजार का शट डाउन हो गया, जिसका मतलब यह हुआ कि बैंकों और बचाव निधियों में बहुत सारे डेरिवेटिव थे जो मूल्य में गिरावट और वे नहीं बेच सकते थे।

जल्द ही, बैंकों ने एक-दूसरे को पूरी तरह से ऋण देने बंद कर दिए, क्योंकि उन्हें डिपॉजिट डेरिवेटिव्स को संपार्श्विक के रूप में प्राप्त करने से डर लगता था। जब ऐसा हुआ, तो उन्होंने अपने दिन-प्रतिदिन के कार्यों के लिए नकदी जमा करना शुरू कर दिया।अधिक से अधिक, 2007 वित्तीय संकट समयरेखा देखें

यही कारण है कि बैंक खैरात बिल मूल रूप से बैंकों की पुस्तकों के इन डेरिवेटिव को प्राप्त करने के लिए डिज़ाइन किया गया था ताकि वे ऋण फिर से शुरू कर सकें।

यह केवल बंधक नहीं हैं जो डेरिवेटिव के लिए अंतर्निहित मूल्य प्रदान करते हैं। अन्य प्रकार के ऋण और संपत्ति भी कर सकते हैं उदाहरण के लिए, यदि अंतर्निहित मूल्य कॉर्पोरेट ऋण, क्रेडिट कार्ड ऋण या ऑटो ऋण है, तो व्युत्पत्ति को एक संपार्श्विक ऋण दायित्व कहा जाता है।

सीडीओ का एक प्रकार संपत्ति-समर्थित वाणिज्यिक पत्र है, जो एक वर्ष के भीतर होने वाले ऋण है। अगर यह ऋण के लिए बीमा है, तो डेरिवेटिव को क्रेडिट डिफॉल्ट स्वैप कहा जाता है।

न केवल यह बाजार अत्यंत जटिल है और मूल्य के लिए मुश्किल है, यह प्रतिभूति और विनिमय आयोग द्वारा अनियमित है इसका मतलब है कि बाजार के प्रतिभागियों में विश्वास पैदा करने में मदद करने के लिए कोई नियम या ओवरसाइट्स नहीं हैं। जब कोई दिवालिया हो गया, जैसे लेहमैन ब्रदर्स ने किया, तो हेज फंड और बैंकों में आतंक पैदा हुआ, जो कि दुनिया की सरकारें अभी भी पूरी तरह से समाधान करने की कोशिश कर रही हैं।

डेरिवेटिव के उदाहरण

• एसेट-समर्थित वाणिज्यिक पेपर
• कॉल विकल्प
• क्रेडिट डिफ़ॉल्ट स्वैप
• संपार्श्विककृत ऋण दायित्वें
• कमोडिटी फ्यूचर्स
• वायदा अनुबंध
• ब्याज दर स्वैप
• बंधक समर्थित प्रतिभूतियां
• तेल की कीमत वायदे
• विकल्प रखें
• स्टॉक विकल्प