होल्डिंग कंपनी को समझना

क्या आप कॉरपोरेट्स द्वारा जारी किए गए प्रतिभूतियों में निवेश करना शुरू कर रहे हैं, जैसे कि आम स्टॉक, पसंदीदा स्टॉक, या कॉरपोरेट बांड, या आप निजी कंपनियों पर केस स्टडी कर रहे हैं क्योंकि आप खुद को निवेश करने पर विचार कर रहे हैं व्यापार, होल्डिंग कंपनी के रूप में जाना जाने वाला कुछ मुठभेड़ होने से पहले, यह लंबे समय तक नहीं होगा वास्तव में, दुनिया में सबसे सफल कंपनियों में से कई वास्तव में कंपनियां पकड़ रहे हैं

यह मूल परिचय आपको समझने में सहायता करने के लिए बनाया गया था कि कंपनियां क्या हैं, वे आधुनिक अर्थव्यवस्था में इतनी महत्वपूर्ण भूमिका क्यों बजाते हैं, और कुछ चीजें जो आप में निवेश करने से पहले, या एक बनाने के बारे में सोच सकते हैं।

कृपया ध्यान दें कि यह लेख शुरुआती लोगों के लिए डिज़ाइन किया गया है। यदि आप अमीर व्यक्तियों और पेशेवर निवेशकों के लिए अनुकूल है, तो एक और उन्नत स्पष्टीकरण की तलाश कर रहे हैं, मैंने कुछ समय पहले अपने निजी ब्लॉग पर एक होल्डिंग कंपनी कैसे काम करता है इस विषय पर लिखा है यह एक होल्डिंग कंपनी के परिसंपत्ति संरक्षण तत्वों में अधिक हो जाता है, जैसे कि अन्य विषयों के बीच तथाकथित "सिल्लो" में मूल्यवान बौद्धिक संपदा को अलग करने की क्षमता। न तो यह लेख और न ही इस पद पर निवेश की सिफारिशें हैं, बल्कि, एक शैक्षिक अवलोकन, जिसका अर्थ है कि आपको विशिष्ट विशिष्ट संदर्भों में कंपनियों के ढांचे, उद्देश्य और लाभों को समझने में मदद मिलेगी।

सबसे पहले, मूल बातें से शुरू करें: होल्डिंग कंपनी क्या है?

मोटे तौर पर परिभाषित, एक होल्डिंग कंपनी एक ऐसा कंपनी है जिसकी कोई कार्यवाही, गतिविधियों या अन्य सक्रिय व्यवसाय ही नहीं है

इसके बजाय, होल्डिंग कंपनी संपत्ति का मालिक है

ये संपत्ति अन्य निगमों, सीमित देयता कम्पनियों, सीमित भागीदारी, निजी इक्विटी फंड, हेज फंड, सार्वजनिक रूप से कारोबार वाले स्टॉक, बॉन्ड, रियल एस्टेट, गीत अधिकार, ब्रांड नाम, पेटेंट, ट्रेडमार्क, कॉपीराइट, या वस्तुतः कुछ भी जो मूल्य है

उदाहरण के लिए, दुनिया में सबसे सम्मानित नीली चिप शेयरों में से एक, जॉनसन एंड जॉनसन वास्तव में एक होल्डिंग कंपनी है यही वह फर्म है, जिसमें आप शेयर खरीदते समय शेयर खरीद रहे हैं, वास्तव में नहीं करते हैं इस अर्थ में कुछ भी जो लोग सोचते हैं कि यह करता है। इसके बजाए, इसके जटिल इतिहास के परिणामस्वरूप, जॉन्सन एंड जॉनसन को 265 अलग-अलग व्यवसायों में स्वामित्व के हिस्से में रखा गया है, एक ब्रोकरेज खाते के माध्यम से आप अलग-अलग व्यवसायों के शेयरों को भी उसी तरह प्राप्त कर सकते हैं। इन व्यवसायों को तीन प्रमुख हेडिंग - उपभोक्ता स्वास्थ्य सेवा, चिकित्सा उपकरणों और फार्मास्यूटिकल्स के तहत वर्गीकृत किया जाता है - लेकिन वे वास्तव में, अकेले अकेले कंपनियां हैं जो ग्रह पर लगभग हर देश में स्थित हैं, स्थानीय कर्मचारियों द्वारा कार्यरत, अपने स्वयं के बैंक खातों के साथ, अपने स्वयं के कार्यालय , अपनी विनिर्माण सुविधाओं, और अधिकशीर्ष पर, जॉनसन एंड जॉनसन के स्टॉकहोल्डर अपने हितों की रक्षा के लिए एक बोर्ड ऑफ डायरेक्टर्स का चुनाव करते हैं यह बोर्ड, लाभांश नीति का निर्धारण करने जैसी अन्य जिम्मेदारियों में सीईओ को काम पर रखा है सीईओ, बदले में, अपने प्रत्यक्ष अधीनस्थों को रखता है लोगों के इस समूह में एक साथ, मुख्य कार्यकारी अधिकारियों और प्रमुख अधिकारियों को यह निर्धारित करने की शक्ति है कि जिन कंपनियों के माता-पिता जॉनसन एंड जॉनसन नियंत्रण करते हैं

मूल धारक कंपनी अपनी समग्र ताकत के कारण पूंजी की लागत को कम करके सहायक कंपनियों का समर्थन करती है यह है, यह बाहर जा सकता है, रॉक-डाउन दर पर बॉन्ड जारी कर सकता है, और तब अपनी सहायक कंपनियों को दरों पर दरों पर उधार दे सकता है, सहायक कंपनियों को नहीं मिल पाएगा, यदि वे अकेले उद्यम थे। यह ब्याज व्यय को कम करता है और इसके बदले, इक्विटी पर रिटर्न और संपत्ति पर वापसी दोनों बढ़ जाती है।

अगला, चलो एक नमूना होल्डिंग कंपनी के माध्यम से चलें

बेहतर आयोजन की अवधारणा को समझने के लिए, सोचें कि आपने और मैंने फैसला किया कि हम एक साथ निवेश करना चाहते हैं। हम और हमारे परिवार के सदस्य ब्लू स्काई होल्डिंग कंपनी, इंक नामक एक नई कंपनी बनाते हैं। हम राज्य के सचिव के साथ कागजी कार्रवाई करते हैं और फीस का भुगतान करते हैं। फिर, हम स्टॉक के 1 मिलियन शेयरों को $ 10 प्रति शेयर पर जारी करते हैं, ताजा नकद में 10 मिलियन डॉलर जुटाते हैं। हम निदेशक मंडल का चुनाव करते हैं।

यह बोर्ड सीईओ के रूप में हममें से एक को नियुक्त करता है हम एक कार्यालय का निर्माण करते हैं

अगले दिन, हम दिखाते हैं और पैसा निवेश करना शुरू करते हैं हम (ब्लू स्काई होल्डिंग कंपनी का मतलब) कई चीजें करते हैं:

• हम फ्रोजन ट्रीट्स ऑफ अमेरिका, एलएलसी नामक एक नया कारोबार को शामिल करते हैं। यह ब्लू स्काई होल्डिंग कंपनी की 100% है। हम व्यापार में $ 1, 500, 000 की नकदी में योगदान करते हैं, इसे चलाने के लिए एक प्रबंधक को भाड़ा करते हैं, और डेयरी रानी फ्रैंचाइज खोलते हैं जो हमें टैक्स से पहले 170,000 डॉलर कमाते हैं।
• हमारे पास ब्लू स्काई होल्डिंग कंपनी है, एक ब्रोकरेज अकाउंट खोलकर ब्रोकरेज फर्म जैसे चार्ल्स श्वाब या किसी अन्य प्रमुख संस्था हम खाते में $ 3,000, 000 नकद जमा करते हैं और उच्च-गुणवत्ता वाले नीले चिप शेयरों का संग्रह खरीदते हैं। हम उम्मीद करते हैं कि ये स्टॉक प्रत्येक वर्ष पूर्व कर लाभांश में 150,000 डॉलर उत्पन्न करने की अपेक्षा करते हैं।
• हम एक नई कंपनी शुरू करते हैं, जिसे साउथवर्थ हॉस्पिटैलिटी, एलएलसी कहते हैं, जो कि ब्लू स्का होल्डिंग कंपनी की 100% हिस्सेदारी है। हम $ 2, 000, 000 नकद में योगदान करते हैं और यह नई सहायक कंपनी एक बैंक से $ 2, 000, 000 का उधार लेती है, इसे संपत्तियों में $ 4,000, 000 की पूंजीकरण संरचना, देयताओं में $ 2, 000, 000 और $ 2 की देनदारी दे रही है, बुक वैल्यू में 000, 000 हम हैप्टन इन होटल फ्रेंचाइज़ी खरीदने के लिए $ 4, 000, 000 का नकद इस्तेमाल करते हैं, जिसे हम ब्याज व्यय और अन्य सभी लागतों के बाद हमारे लिए पूर्व कर मुनाफे में $ 320, 000 उत्पन्न होने की उम्मीद करते हैं। ऋण की होल्डिंग कंपनी द्वारा गारंटी नहीं दी जाती है क्योंकि हमने होटल को सफल नहीं होने के मामले में गैर-सहायता देनदारियों को अनुमति देने का निर्णय लिया है। इसका अर्थ है कि यदि सहायक कंपनी दिवालिया हो जाती है, तो हम उस इक्विटी के हुक पर ही हैं, जिसने हमने इसमें निवेश किया है।
• हम 2,000, 000 डॉलर के कर-मुक्त नगरपालिका बंधन खरीदते हैं, जो हमें विश्वास है कि वार्षिक ब्याज आय में $ 100, 000 उत्पन्न करेगा।
• हम सोने के सिक्के और चांदी बुलियन खरीदने के लिए $ 500, 000 का उपयोग करते हैं।
• हम संस्थागत मनी मार्केट फंड में अपने स्थानीय बैंक में अंतिम शेष $ 1, 000, 000 नकद पार्क करते हैं जो 6% ब्याज का भुगतान करते हैं, प्रत्येक वर्ष प्री-टैक्स ब्याज आय में $ 60,000 का उत्पादन करते हैं। (जब मैंने मूल रूप से इस लेख को कई साल पहले लिखा था, हम एक साधारण ब्याज दर के माहौल में थे, जहां ऐसी चीज मुश्किल नहीं थी। फिलहाल, आप 6% कम नहीं कर पाएंगे, लेकिन मान लें कि सामान्य स्थिति में वापसी कार्ड में है क्योंकि संयुक्त राज्य अमेरिका मानते हैं कि शून्य-प्रतिशत ब्याज दर के माहौल को अनिश्चित काल तक बनाए रखने में असमर्थता होगी।)

हमारी होल्डिंग कंपनी वित्तीय विवरण क्या दिखते हैं

हमारे होल्डिंग की समेकित बैलेंस शीट कंपनी $ 12, 000, 000 की आस्तियों में, ऋण में $ 2, 000, 000, और $ 10, 000, 000 निवल मूल्य या पुस्तक मूल्य दिखाने जा रही है। एक कार्यालय के अलावा, जिसे हम सादगी के लिए अब उपेक्षा करेंगे, हमारी बैलेंस शीट निम्नानुसार दिखाई देगी:

ब्लू स्काई होल्डिंग कंपनी, इंक - बैलेंस शीट

• अमेरिका के फ्रोजन ट्रीट, एलएलसी - 100% स्वामित्व ($ 1, 500, 000 संपत्ति, कोई देनदारी नहीं)
• दक्षिणवार्थ हॉस्पिटैलिटी, एलएलसी - 100% स्वामित्व ($ 4, 000, 000 परिसंपत्तियां, $ 2, 000, 000 देयताएं, $ 2, 000, 000 नेट वर्थ)
• कर- नि: शुल्क नगरपालिका बांड ($ 2, 000, 000 संपत्तियां, कोई देनदारी नहीं)
• ब्रोकरेज खाते में ब्लू चिप आम स्टॉक ($ 3, 000, 000 संपत्तियां, कोई देयता नहीं)
• बैंक बैलेंस ($ 1, 000, 000 परिसंपत्तियां, कोई देयता नहीं )।
• सोने और चांदी के भंडार ($ 500, 000 संपत्ति, कोई देयता नहीं)।

होल्डिंग कंपनी आय स्टेटमेंट ऑपरेटिंग आय में 800 डॉलर, 000 (करों से पहले लाभ) दिखा रहा है। यह इक्विटी पर 8% रिटर्न होगा क्योंकि नेट वर्थ में $ 800, 000 $ 10, 000, 000 से विभाजित 8% है। यह परिसंपत्तियों पर 6. 7% वापसी होगी क्योंकि $ 800, 000 $ 12, 000, 000 संपत्तियों में विभाजित है। 6. 7%

एक होल्डिंग कंपनी के बारे में कैसे सोचें

कल्पना कीजिए कि आप हमारे काल्पनिक कंपनी, ब्लू स्काई होल्डिंग कंपनी, इंक के सीईओ थे जब आप प्रत्येक सुबह कार्यालय में दिखते हैं, रोशनी को चालू करें, एक कप कॉफी ले लो , और अपने डेस्क पर बैठ जाओ, वास्तव में आप क्या करते हैं करना ?

जैसा कि आप बता सकते हैं, जो चीज़ हमें एक होल्डिंग कंपनी बनाता है वह है कि हमारे पास किसी भी निवेश में कोई दिन-प्रतिदिन की भूमिका नहीं है! प्रत्येक अपनी स्वयं की प्रबंधन टीम द्वारा चलाया जाता है दूसरे शब्दों में, एक होल्डिंग कंपनी के रूप में, हमारी नौकरी कार्यकारी प्रबंधन, समर्थन, जोखिम प्रबंधन मानदंडों को स्थापित करने, और सही लोगों को हमारी कॉर्पोरेट रणनीति के साथ संरेखित करने के लिए (यदि हम निवेश को नियंत्रित करने के लिए पर्याप्त स्टॉक रखते हैं, तो हम कर सकते हैं) प्रबंधकों को आग लगाते हैं और उन्हें अपने विवेक पर प्रतिस्थापित करते हैं)। जब सहयोगी हमें लाभांश का भुगतान करते हैं, तो हम उस धन को अन्य अवसरों में काम करने के लिए डालकर निवेश करते हैं। इसका मतलब है कि हम एक धीमी गति से बढ़ने वाले ऑपरेशन से पैसे ले सकते हैं और इसे एक और होनहार सब्सिडियरी के लिए विस्तार में ला सकते हैं।

दूसरे शब्दों में, आप हमारे डेयरी रानी फ्रेंचाइज में आइसक्रीम शंकु बनाने नहीं जा रहे हैं। यह अमेरिका के फ्रोजन ट्रीट्स, एलएलसी, अपने स्वयं के कर्मचारियों, प्रबंधकों, वित्तीय वक्तव्यों, ठेके, बैंक ऋण आदि के साथ 100% स्वामित्व वाली सहायक कंपनी का काम है।इसके बजाय, आप उस कंपनी के सीईओ को देखने जा रहे हैं, सुनिश्चित करें कि वह आपके द्वारा अपेक्षित लक्ष्यों को मार रहा है, उन लक्ष्यों को हासिल करने में मदद करने के लिए काम करता है, और जोखिम को कम करने के दौरान लगातार लाभ कैसे बढ़ाएं।

होल्डिंग कंपनी मॉडल के लाभ

क्या हुआ अगर कुछ भयानक हुआ? उदाहरण के लिए, यदि हमारे हैम्पटन इन होटल फ्रेंचाइज में दिवालिया हो गया तो क्या होगा? अगर होल्डिंग कंपनी स्वयं ऋण पर सह-हस्ताक्षर नहीं करती है, तो यह नुकसान के लिए ज़िम्मेदार नहीं है। इसके बजाय, हम दक्षिणवर्थ हॉस्पिटैलिटी, एलएलसी के हमारे शेयरों में पूंजी हानि के रूप में हमारे नेट वर्थ में $ 2, 000, 000 लिखना बंद करेंगे।

होल्डिंग कंपनी मॉडल ने इस एक सहायक कंपनी से हमारी दूसरी संपत्ति सुरक्षित रखी। हमने अपनी डेयरी रानी फ्रैंचाइज़ी, या हमारे स्टॉक, या हमारे बांड, सोना, चांदी या बैंक बैलेंस नहीं खोया। हमने केवल उस धन को खो दिया था जो हमने एक सहायक कंपनी में निवेश किया था।

यह कितने बड़े निगम स्वयं की रक्षा करते हैं प्रॉक्टर एंड गैंबल, एक वास्तविक दुनिया के उदाहरण देने के लिए प्रभावी ढंग से एक होल्डिंग कंपनी है क्योंकि इसमें विभिन्न प्रयोजनों के लिए विभिन्न सहायक हैं कुछ सहायक कंपनियां ब्रांड नाम जैसे "टाइड" डिटर्जेंट हैं अन्य, पूरी तरह से अलग-अलग सहायक कंपनियों के निर्माण संयंत्रों का मालिक है जो ज्वार करते हैं और कंपनी का मालिक है जो ब्रांड नाम का लाइसेंसिंग रॉयल्टी है। इस तरह, अगर फर्म पर मुकदमा चलाया जाता है, तो प्रॉक्टर एंड गैंबल कभी टाइड ब्रांड नाम खो नहीं सकता है इसके बजाय, कारखाने या वितरक दिवालिया हो जाएगा।

एक और उत्कृष्ट उदाहरण बर्लिंगटन उत्तरी सांता फ़े रेलमार्ग है। यह दुनिया के सबसे बड़े रेलवे में से एक है। कई साल पहले, वारेन बफेट ने अपनी पकड़ वाली कंपनी, बर्कशायर हाथवे, का उपयोग रेलवे के सभी शेयरों को खरीदने के लिए किया था, इसे एक पूर्ण स्वामित्व वाली सहायक कंपनी में परिवर्तित कर दिया था। बीएनएसएफ के पास अरबों डॉलर का ऋण है, जो रेलवे ट्रैक, रेलगाड़ी कारों और अन्य बुनियादी ढांचे के लिए अपने विशाल पूंजी व्यय बजट को निधि देने में मदद करता है। बर्कशायर हाथवे द्वारा इस ऋण में से कोई भी गारंटी नहीं है