धातु की कीमत की अस्थिरता के कारण

मेरे पहले लेख के बाद, जो धातु की कीमतों में सबसे अधिक अस्थिरता को देखते हुए, मैं धातु की कीमत में अस्थिरता के बारे में अनुसंधान में आगे जाना चाहता हूं। विशेष रूप से, मैं यह जानना चाहता था कि धातु की कीमत में अस्थिरता का कारण क्या होता है और क्यों कुछ समय अन्य की तुलना में अधिक उतार-चढ़ाव के कारण होता है

2000 के आसपास की शुरुआत, धातु की कीमतों में बढ़ोतरी और धातु की कीमतों पर बढ़ते हुए वित्तीय बाजारों के प्रभाव से कमोडिटी कीमत की अस्थिरता के कारणों की व्यापक चर्चा और विश्लेषण हुआ।

नीचे मैंने धातु के मूल्य में अस्थिरता की जांच करते हुए कुछ हालिया साहित्यों का संक्षेप किया है

यह लंबे समय से समझा गया है कि कुछ अन्य उपभोक्ता वस्तुओं की तुलना में कमोडिटी की कीमतें स्वाभाविक रूप से अधिक अस्थिर हैं, क्योंकि कुछ अर्थशास्त्रियों का मान है कि मूल्य असंबद्धता के रूप में।

दूसरे शब्दों में, अगर तांबे की मांग अचानक बढ़ती है, तो वैश्विक उत्पादन तुरंत जवाब नहीं दे सकता है खानों को अनुमति दी जानी चाहिए और कन्स्ट्रेंटर्स का निर्माण किया जाना चाहिए। इसी तरह, जब उपभोक्ताओं को कीमतें बढ़ने या गिरने के लिए उपभोक्ता हमेशा एक धातु का स्थान नहीं बना सकते हैं

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अस्थिरता का प्रभाव मापना मुश्किल है लेकिन आम तौर पर इसे नकारात्मक माना जाता है क्योंकि यह भविष्य की कीमत के स्तर के बारे में अनिश्चितता लाता है। जब उत्पादकों और उपभोक्ताओं को भविष्य की कीमतों के बारे में कोई अच्छा विचार नहीं है, तो वे धातु के लिए नए उत्पादन या अनुप्रयोगों में निवेश करने की संभावना नहीं रखते हैं।

2012 में फेडरल रिजर्व द्वारा प्रकाशित एक पेपर के मुताबिक, 2002 और 2012 के बीच दशक में कमोडिटी की कीमतों की अस्थिरता में बढ़ोतरी के साथ-साथ वस्तुओं में मूल्य में परिवर्तन का सहसंबंध भी देखा गया।

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आम तौर पर दी गई धातु के लिए दीर्घकालिक औसत मूल्य से सामान्य विचलन से बड़ा अस्थिरता मापा जाता है।

लेखक बताते हैं कि कम ब्याज दरें कमोडिटी कीमत की अस्थिरता को कम करती हैं, क्योंकि कम ब्याज लागत उपभोक्ताओं को अधिक से अधिक सूची रखने की अनुमति देती है, जिससे अस्थायी मूल्य झटके (ई। मी। मेरा हड़ताल या बिजली विफलता)

कम ब्याज दरें, हालांकि, लगातार झटके (उदाहरण के उभरते बाजारों से बढ़ती मांग) पर कोई प्रभाव नहीं है।

इस विखंडन की जांच के लिए, लेखकों ने निष्कर्ष निकाला कि दशक भर में वृद्धि की अस्थिरता वस्तु बाजारों में लगातार झटके में वृद्धि (पढ़ने: चीन की बढ़ती मांग) का परिणाम था।

फेडरल रिजर्व पत्र भी वित्तीय साधनों के प्रभाव से कमोडिटी मूल्य निर्धारण पर मौद्रिक नीति के प्रभाव पर बल देता है।

उसी समय, ऑस्ट्रेलिया के रिजर्व बैंक ने भी एक पेपर प्रकाशित किया जो कमोडिटी की कीमत में अस्थिरता पर वित्तीय बाजारों के प्रभाव को कम कर दिया।

इस पत्र में, लेखकों का तर्क है कि (1) क्योंकि कीमतों में बढ़ोतरी बहुत ही अच्छी तरह से विकसित वित्तीय बाजारों के बिना कई वस्तुओं के लिए समान थी क्योंकि वे वायदा और व्युत्पन्न बाजारों के लिए थे और (2) उन्हें कीमत में महत्वपूर्ण विविधता मिली वित्तीय बाजारों के अस्तित्व के बावजूद वस्तुओं के बीच आंदोलन, कमोडिटी की कीमतों का निर्धारण करने के लिए मूलभूत तत्व, प्रमुख वित्तीय साधनों का बड़ा और बढ़ता हुआ प्रभाव नहीं है।

वे कहते हैं कि 2000 के बाद से "कीमतों और उतार-चढ़ाव में वृद्धि अभूतपूर्व नहीं है, जो कि पिछले सदी में अन्य बड़ी वैश्विक आपूर्ति और मांग झटके के दौरान हुई थी।" और "(टी) यहां ठोस सबूत (कम से कम तिथि तक) की कमी है जो कि अर्थव्यवस्था बाजारों पर समय-समय पर अर्थव्यवस्था की प्रासंगिकता के चलते वस्तु बाजार पर बहुत ही प्रतिकूल प्रभाव पड़ा है।" व्यक्तिगत रूप से, मुझे लगता है कि वहां धातु की कीमतों पर वित्तीय बाजारों का अधिक विश्लेषण करने की आवश्यकता है अधिकांश भाग के लिए, जो शोध किया गया है, उसने केवल धातु बाजारों की जांच की है जो बड़े, स्थापित और मोटे तौर पर पारदर्शी हैं, जैसे कि तांबे, एल्यूमीनियम और जस्ता।

छोटे, छोटी धातुओं जैसे कि ईण्डीयुम, बिस्मथ, मोलिब्डेनम या दुर्लभ पृथ्वी की धातुओं पर वित्तीय बाजारों के प्रभाव की परीक्षा पूरी तरह से अलग निष्कर्ष पर पहुंचने की संभावना है।

कुछ साहित्य के साथ जारी रहना, फ्रांसीसी थिंक टैंक सीईपीआईआई ने हाल ही में एक कामकाजी कागजात प्रकाशित किया है कि क्या वस्तु मूल्य की अस्थिरता व्यापक आर्थिक अनिश्चितता को दर्शाती है।

शोधकर्ताओं ने पाया कि स्वर्ण और चांदी की तरह कीमती धातुएं अनिश्चितता के समय एक सुरक्षित स्वर्ग के रूप में बदलती हैं। अन्य कमोडिटी बाजार भी व्यापक आर्थिक अनिश्चितता की ओर संवेदनशीलता दिखाते हैं।

हालांकि, अनिश्चितता की अवधि, जैसे कि 2007 के बाद के वैश्विक मंदी के दौरान, जरूरी नहीं कि अधिक मूल्य अस्थिरता का परिणाम।

आखिरकार, 2013 में डेविड जैक द्वारा तैयार किए गए एक आर्थिक ब्यूरो ऑफ इकोनॉमिक रिसर्च वर्किंग पेपर ने 160 साल से 30 कमोडिटी बाजारों में कीमत चक्र के रुझान की जांच की।

जैक के निष्कर्ष - ब्रेटन वुड्स सिस्टम के पतन के बाद से वस्तु बूम और बस्ट चक्र की लंबाई और आकार में वृद्धि हुई है - उन्हें यह विश्वास करने के लिए प्रेरित किया गया कि स्वतंत्र रूप से चलने वाली विनिमय दरों की अवधि आवृत्ति और पैमाने पर योगदान करती है मूल्य अस्थिरता का

इसलिए, यदि अनुसंधान माना जा रहा है कि, धातु और अन्य वस्तुओं के मूल्यों में 2000 से औसत उतार-चढ़ाव की तुलना में अधिक अनुभव हुआ है। यह बढ़ती, अप्रत्याशित आपूर्ति और मांग झटके के कारण नहीं है, बल्कि वैश्विक बाजार में बुनियादी बातों को बदल रहा है।

हालांकि कई धातु बाजारों में नए वित्तीय साधनों (वायदा, डेरिवेटिव, निवेश फंड इत्यादि) का असर महसूस किया गया है, यह साबित नहीं हुआ है कि ये अधिक अस्थिरता का कारण हैं।

अंत में, वस्तु बाजारों में अधिक मूल्य अस्थिरता स्वतंत्र रूप से फ्लोटिंग एक्सचेंज दरें के प्रसार के साथ हुई है रैनमैनबी के लिए अधिक लचीलेपन की दिशा में चीन के युद्धाभ्यास के रूप में, यह भविष्य की तेजी और बस्ट के आगे योगदान कर सकता है।

सूत्रों का कहना है:

_{ग्रुबर, यूसुफ डब्लू। और रॉबर्ट जे। विगफससन ब्याज दरें और कमोडिटी कीमतों की अस्थिरता और सहसंबंध फेडरल रिजर्व सिस्टम के बोर्ड ऑफ गवर्नर्स। अंतर्राष्ट्रीय वित्त चर्चा पत्र नवंबर 2012}

_{यूआरएल: // www। फेडरल रिजर्व। gov / पब / ifdp / 2012/1065 / ifdp1065r। पीडीएफ
ड्यूयर, एलेक्जेंड्रा, जॉर्ज गार्डनर और थॉमस विलियम्स ग्लोबल कमोडिटी मार्केट्स - प्राइस वालटिलिटी और फाइनैंसियेशन।ऑस्ट्रेलिया का रिजर्व बैंक बुलेटिन जून क्वार्टर 2011.
URL: // www। RBA। gov। औ / प्रकाशन / बुलेटिन / 2011 / जून / पीडीएफ / बू-0611-7। पीडीएफ
जोएट्स, मार्क, वैलेरी माइग्नन और टोवोनी रज़ाफिंद्राबे क्या वस्तु कीमतों की अस्थिरता व्यापक आर्थिक अनिश्चितता को दर्शाती है? सीआईपीआईआई वर्किंग पेपर मार्च 2015.
यूआरएल: // www। cepii। fr / PDF_PUB / WP / 2015 / wp2015-02। पीडीएफ
जैक, डेविड एस टू बूम टू बस्ट: ए टाम्पोलॉजी ऑफ रियल कॉमोडिटी प्राइस्स इन लांग रन। नेशनल ब्यूरो ऑफ इकोनॉमिक रिसर्च। काम करने वाला कागज़। मार्च 2013.
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