निहित अस्थिरता और एक विकल्प की कीमत

कॉल विकल्पों की बाजार मूल्य और विकल्प एक विस्तृत रेंज में बदलते हैं, यह इस बात पर निर्भर करता है कि अंतर्निहित शेयर किसी भी दिन में छोटे, मूल्य में बदलाव के बजाय, बड़ा हो जाएगा । चलिए देखते हैं कि हम उस वक्तव को जीवन में ला सकते हैं ताकि आपको सही तरीका मिल जाए कि कैसे निहित अस्थिरता काम करता है

जब हम किसी भी शेयर की अस्थिरता के बारे में बात करते हैं, तो हम एक मापन का जिक्र कर रहे हैं कि अतीत में एक विशिष्ट अवधि के समय (जब डेटा एकत्र किया गया था) - कितना बंद हुआ मूल्य दिन-प्रतिदिन में अलग-अलग था।

सामान्य तौर पर, जब हम एक विशिष्ट अस्थिरता वाले विकल्प के बारे में बात करते हैं:

25 शेयरों के साथ एक स्टॉक ट्रेड करता है अनुवाद:

एक वर्ष के बाद के समय का लगभग 68%, स्टॉक की कीमत अपरिवर्तित के ± 25% के भीतर होगी।

एक वर्ष के बाद, स्टॉक की कीमत अपरिवर्तित 50% के भीतर होगी, समय का लगभग 95%

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क्योंकि डेटा अतीत में मूल्य में परिवर्तन से आता है, इस संख्या को स्टॉक के रूप में जाना जाता है जब व्यापारियों ने शेयर की भविष्य की अस्थिरता का अनुमान लगाने के लिए इस संख्या का उपयोग किया है, तो वे समझते हैं कि भविष्य शायद अतीत को दोहराने नहीं देगा। हालांकि, जब तक कि कुछ विशेष स्थिति न हो, वह ऐतिहासिक अस्थिरता हमें भविष्य की अस्थिरता के लिए एक उचित अनुमान देती है

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जब हम विकल्प खरीदते हैं और बेचते हैं, तो बाज़ार में उनका मूल्य उस भविष्य की अस्थिरता अनुमान पर भारी निर्भर करता है। क्यूं कर?

• जब कोई व्यक्ति किसी विकल्प को खरीदता है, तो योजना का लाभ जब शेयर की कीमत बदलता है और सही दिशा में जाता है (कॉल के लिए उच्च और डालता है) यदि शेयर को बहुत ही अस्थिर होने की उम्मीद नहीं है, तो केवल एक छोटा सा मौका है कि स्टॉक की कीमत किसी भी सार्थक राशि से बदल जाएगी - खासकर जब विकल्प एक या दो महीनों में समाप्त हो जाएगा। ऐसे विकल्पों में कम प्रीमियम (बाजार मूल्य) होता है
  जब कोई व्यक्ति किसी विकल्प को बेचता है, तो योजना का लाभ तब होता है जब शेयर की कीमत
• बहुत ज्यादा द्वारा परिवर्तन करने में विफल रहता है विकल्प विक्रेता पर विचार करें इस उदाहरण के लिए, मान लें कि विक्रेता हेज नहीं है और यह व्यापार एक बिक्री है। विक्रेता को जोखिम लेने के लिए मुआवजा दिया जाना चाहिए - विशेष रूप से शेयर खरीदार विकल्प के लिए सही दिशा में बदल जाएगा।

उदाहरण के लिए, यदि XYZ प्रति शेयर 68 डॉलर प्रति शेयर है और हमारे नग्न विक्रेता ने एक एक्सवाईजेड अक्टूबर 70 कॉल ऑप्शंस लिखते हैं, तो शेयरधारक 70 डॉलर के माध्यम से चलते हुए वित्तीय नुकसान का सामना करते हैं और अधिक बढ़ना जारी रखता है। बहुत-अस्थिर स्टॉक $ 70 तक पहुंचने की संभावना नहीं है और थोड़े समय में 70 डॉलर से अधिक के लिए बहुत अधिक संभावना नहीं है। इस प्रकार, कॉल विक्रेता, कॉल विकल्प को बेचते समय एक उच्च प्रीमियम की मांग नहीं करता है।

अब ऐसे परिदृश्य में इसके विपरीत है जिसमें XYZ एक अस्थिर स्टॉक है और कीमत किसी भी दिन $ 2 में बदलने के लिए काफी सामान्य है।विकल्प खरीदार को पता है कि यह एक बहुत अच्छा मौका है कि स्टॉक 70 डॉलर प्रति शेयर से ऊपर जाएगा - शायद यह एक या दो दिन में हो सकता है और अगर यह एक दिन में $ 2 का स्थान ले सकता है, तो यह अच्छी संभावना है कि स्टॉक अगले महीने या दो में पिछले 80 डॉलर या 90 डॉलर भी हो सकता है। इससे विकल्प अधिक मूल्यवान हो जाता है और वह व्यापारी जो कि खुद के लिए करना चाहता है, वह विकल्प काफी अधिक मूल्य का भुगतान करने के लिए तैयार है।

और विक्रेता? वह / वो जानता है कि यदि स्टॉक की कीमत बहुत तेजी से गिरावट आती है तो विकल्प को बेकार हो जाना बहुत संभव है हालांकि, अगर शेयर की कीमत रैली के लिए शुरू होती है तो मुसीबत में कमी आती है यह अस्थिर शेयर बहुत जल्द बहुत ज्यादा बढ़ सकता है और मुझे लगता है कि यह स्पष्ट है कि इस विकल्प को बेचते समय जोखिम में बहुत अधिक धन होता है।

इस प्रकार, विक्रेता उस जोखिम के अनुरूप प्रीमियम की मांग करता है नोट: बेकार (नग्न) कॉल विकल्प को बेचना एक बहुत ही जोखिम भरा प्रस्ताव माना जाता है क्योंकि संभावित हानि अनंत है इस कारण से, अधिकांश दलालों ने केवल अपने सबसे अनुभवी व्यापारियों को उस रणनीति को अपनाने की अनुमति दी है। मैं आपको नग्न विकल्पों की बिक्री से बचने के लिए आग्रह करता हूं। एकमात्र अपवाद तब होता है जब आप

नग्न डालर बेचते हैं और स्ट्राइक प्राइस पर अंतर्निहित स्टॉक खरीदना चाहते हैं उदाहरण: अस्थिरता विकल्प मूल्य को प्रभावित करती है

स्टॉक मूल्य = $ 68 00

समाप्ति का समय 90 दिन
कॉल विकल्प; हड़ताल मूल्य = 70
अस्थिरता अनुमान: 20 30 40 60 80

कॉल की कीमत: $ 1 86 $ 3 19 $ 4 53 $ 7 23 $ 9 91

जैसा कि आप एक उदाहरण से देख सकते हैं, क्योंकि स्टॉक अधिक अस्थिर हो जाता है (या उससे अधिक अस्थिर होने की उम्मीद है) एक विकल्प के सैद्धांतिक मूल्य में वृद्धि

महत्वपूर्ण रूप से यह याद रखें कि शेयरों को नीचे और साथ ही ऊपर की तरफ बढ़ जाता है जिससे कि दोनों कॉल और कॉल मूल्य में बढ़ोतरी के रूप में अंतर्निहित स्टॉक अधिक अस्थिर हो जाता है

गणना एक स्वतंत्र कैलकुलेटर का उपयोग करके किया गया था जो कि

सीबीओई वेबसाइट पर उपलब्ध है। टेकअवे

नया विकल्प व्यापारियों को यह नहीं सीखना चाहिए कि क्या विकल्प केवल प्रीमियम पर ही महंगे या सस्ता हो या नहीं। किसी भी विकल्प का मूल्य अंतर्निहित स्टॉक की प्रकृति (अस्थिरता) पर बहुत निर्भर है।