बैलेंस शीट पर अमूर्त संपत्ति

अब हम बैलेंस शीट पर अमूर्त संपत्ति पर पहुंचते हैं। कंपनियों को लगभग हमेशा मूल्य की परिसंपत्तियों का मालिक होना होता है जिसे स्पर्श नहीं किया जा सकता है, महसूस नहीं किया जा सकता है या देखा जा सकता है। ये अमूर्त संपत्ति, जिन्हें कहा जाता है, में पेटेंट, ट्रेडमार्क, ब्रांड नाम, फ्रेंचाइजी, और आर्थिक सद्भावना शामिल है (जो लेखा सद्भावना से हमने अलग-अलग चर्चा की है। आर्थिक सद्भावना, जिसे अक्सर इन दिनों मताधिकार के रूप में जाना जाता है, इसमें कंपनी के अपने प्रतिद्वंद्वियों जैसे अमूर्त प्रतिष्ठा, रणनीतिक स्थान, व्यवसायिक कनेक्शन आदि शामिल हैं) में अमूर्त फायदे शामिल हैं। हालांकि व्यापारियों को बैलेंस शीट पर लागतों में इन अमूर्त संपत्तियों को ले जाने के लिए हर प्रयास किया जाना चाहिए, उन्हें कभी-कभी दिया जाता है क्या मनमाने ढंग से अर्थहीन मूल्यों के करीब है

इस बात को साबित करने के लिए कि बैलेंस शीट पर असाइन किया गया अमूर्त मूल्य भ्रामक हो सकता है, यहां बेंजामिन ग्राहम की "वित्तीय विवरणों की व्याख्या" के लिए माइकल एफ। प्राइस के परिचय से एक अंश है,

" 1 9 75 के वसंत में, मैट्रिक शेयर फंड में अपना कैरियर शुरू करने के कुछ ही समय बाद, मैक्स हेइन ने मुझे एक छोटे से शराब की भठ्ठी - एफ एंड एम स्केपर ब्रूइंग कंपनी को देखने के लिए कहा। मैं कभी भी बैलेंस शीट को नहीं देखकर और +/- $ 40 मिलियन नेट वर्थ और $ 40 मिलियन 'इंटेनिबिल' में.मैंने मैक्स से कहा, 'यह सस्ता लगता है। यह अपने नेट वर्थ के नीचे के लिए व्यापार है … एक क्लासिक वैल्यू स्टॉक! मैक्स ने कहा,' करीब देखो '।

मैंने नोटों और वित्तीय वक्तव्यों में देखा, लेकिन उन्होंने यह नहीं बताया कि जहां से अन्तर्निर्मियों का आंकड़ा आया था। मैंने Schaefer के कोषाध्यक्ष को बुलाया और कहा, 'मैं आपकी बैलेंस शीट को देख रहा हूं। मुझे बताइए, क्या $ 40 मिलियन से जुड़े इंटेनिबिल से संबंधित है? 'उन्होंने उत्तर दिया,' आप हमारे गीत को नहीं जानते हैं, 'Schaefer एक बियर है जब तुम हो ई एक से अधिक है '? '

यह एक अमूर्त संपत्ति का मेरा पहला विश्लेषण था, ज़ाहिर है, जिस तरह से पुस्तक का मूल्य बढ़ गया है, किताब का मूल्य बढ़ा है, और 1 9 75 में अधिक कमाई की तुलना में अधिक दिखाया गया था। यह सब Schaefer के स्टॉक की कीमतों की तुलना में अधिक रखने के लिए यह अन्यथा होता। हमने इसे खरीद नहीं किया है। "

जब आप एक बैलेंस शीट का विश्लेषण करते हैं, तो आपको आम तौर पर अमूर्त संपत्ति को सौंपे गए धन की अनदेखी करनी चाहिए, या बहुत कम से कम, इसे अधिक से लें नमक का एक अनाज ये अमूर्त संपत्ति वास्तविक जीवन में एक बड़ी रकम के लायक हो सकती है, लेकिन दर्ज लेखांकन मूल्य संभवत: यह किसी भी हद तक सार्थक सटीकता के बारे में नहीं दर्शाता है।

विचार करें कोका-कोला कंपनी हालांकि, तीसरी तिमाही 2015 के अंत में इसकी कुल संपत्ति, संयंत्र और उपकरण की बैलेंस शीट पर केवल 12 अरब डॉलर का है। (आधिकारिक पूर्ण वर्ष 2015 के आंकड़े अभी तक नहीं हैं, अगर पूरी फर्म कल धुम्रपान में चला गया है, तो यह आसानी से $ 100 + अरब तक अपने मौजूदा बुनियादी ढांचे, सुविधाओं और वितरण नेटवर्क को दोहराने के लिए ले जाएगा, जिसमें से अंतर बैलेंस शीट पर कहीं नहीं दिखाया गया है।साथ ही, पुस्तकों में फर्म 13 अरब डॉलर से अधिक की अमूर्त संपत्ति रखती है। $ 13 बिलियन में कोका-कोला ब्रांड नाम और लोगो जैसी चीजें शामिल हैं, जो निस्संदेह बहुत, बहुत मूल्यवान हैं। अगर आप कल ही बिना किसी संपत्ति के अपने ट्रेडमार्क को छोड़कर अपने खाते में जा सकेंगे, तो आप तुरन्त एक अरबपति बन सकते हैं क्योंकि निवेशक इसे खरीदना चाहते हैं या इसे आप से लाइसेंस देना चाहते हैं, क्योंकि इससे ज्यादा से ज्यादा पेय की बिक्री बढ़ जाएगी, जो कि एक सदी से अधिक है विपणन, सकारात्मक अनुभव और सकारात्मक संगठनों के माध्यम से ब्रांड इक्विटी निर्माण की

कुछ कंपनियों के लिए, अमूर्त संपत्ति व्यवसाय के पीछे इंजन है। एक आदर्श उदाहरण: वॉल्ट डिज़नी कंपनी कोई और कानूनी तौर पर हजारों मूल पात्रों और कहानियों को कानूनी तौर पर निर्माण और बेच सकता है; एक अधिकार जो इसे चारों ओर निर्मित थीम पार्क खोलने के लिए मिलती है, लंच बॉक्स और कॉफ़ी मग जैसी मर्चेंडाइज बेचते हैं, लाइव कॉन्सर्ट्स और रिलीज़ एल्बम्स डालते हैं।

डिज्नी $ 7 की शर्मीली होती है अमूर्त संपत्ति के लिए अपनी बैलेंस शीट पर 2 बिलियन, हालांकि यह निश्चित रूप से अधिक मूल्यवान है

फिर, एक व्यक्ति अमूर्त संपत्ति के मूल्य का अनुमान कैसे कर सकता है? एक निजी निवेशक के लिए एक फर्म में शेयरों का अधिग्रहण करने के लिए कि वह नियंत्रित न हो, जैसे ब्लू चिप स्टॉक को चुनना, बेंजामिन ग्राहम ने किसी भी तरह का इस्तेमाल करने वाली लाइनों के साथ तर्क दिया, अमूर्त संपत्ति का असली मान दिखाना चाहिए आय विवरण, बैलेंस शीट, और कैश फ्लो स्टेटमेंट के बेहतर प्रदर्शन के आंकड़े, अन्यथा वे बहुत अधिक मूल्यवान नहीं हैं; कि अमूर्त संपत्ति का नकद प्रवाह पर ध्यान केंद्रित करने के बजाय मूल्य का एक अन्य स्रोत का इलाज करके विश्लेषक उत्पादित होता है, वास्तव में, लाभ "डबल गणना" उनके सबसे प्रसिद्ध छात्र, अरबपति निवेशक वॉरन बफेट, बाद में थोड़ा अलग दृष्टिकोण ले गए, उन्होंने जोर देकर कहा कि, कभी-कभी, ब्रांड का मूल्य पर्याप्त था जिसमें आप गुणात्मक जान सकते हैं कि राजस्व में गिरावट आर्थिक तनाव के दौरान कम थी , इसलिए निवेशक को छूट देने की बजाए उद्यम के लिए उच्च, करीबी मूल्य के मूल्य का भुगतान करने के लिए यह बुद्धिमान बना रहा है।

दूसरे शब्दों में, हो सकता है कि आप डिज़नी या कोक की अमूर्त संपत्ति का सच्चा मान नहीं जानते लेकिन अगर कोई फर्म उचित मूल्य या उससे कम पर कारोबार कर रहा है, और आपके पास 5, 10, 25 की लंबी अवधि की स्वामित्व अवधि है + साल, यह जानना बेहतर होगा कि अमूर्त संपत्ति सुरक्षा के अतिरिक्त मार्जिन का एक प्रकार है