अस्थिरता स्केव के बारे में जानें

अस्थिरता तिरछा तथ्य को संदर्भित करता है कि अलग-अलग स्ट्राइक की कीमतों के साथ एक ही अंतर्निहित परिसंपत्ति के विकल्प, लेकिन एक ही समय में समाप्त होने पर, एक अलग निहित अस्थिरता है

जब विकल्प पहले किसी एक्सचेंज पर कारोबार करते थे, तो अस्थिरता तिरछा बहुत अलग था। अधिकतर समय विकल्प जो कि फुलाया मूल्यों पर ट्रेड किए गए पैसे से बाहर थे। दूसरे शब्दों में, स्टंट प्राइस मौजूदा स्टॉक मूल्य से दूर चली गईं, क्योंकि दोनों "डालल्स" और "कॉल अस्थिरता मुस्कुराहट के लिए बढ़त के रूप में वृद्धि और कॉल दोनों के लिए निहित अस्थिरता बढ़ जाती है।"

यह एक ऐसी स्थिति है जिसमें आउट-ऑफ-द-पैनी (ओटीएम) विकल्प (डालता है

और कॉल्स) कीमतों पर व्यापार करने की प्रवृत्ति होती है जो "समृद्ध" लगती थीं ( बहुत महंगा)। जब स्ट्राइक प्राइस (छवि देखें) के खिलाफ निहित अस्थिरता का प्लॉट किया गया था, तो वक्र यू-आकार था और मुस्कुराहट जैसी थी हालांकि, अक्टूबर 1987 में हुई स्टॉक मार्केट में होने वाली दुर्घटना के बाद, विकल्प की कीमतों में कुछ असामान्य हुआ।

इस घटना के कारणों को समझने के लिए व्यापक शोध करने की कोई जरूरत नहीं है। ओटीएम विकल्प आमतौर पर सस्ती थे (प्रति कॉन्ट्रैक्ट डॉलर के मामले में), और

सट्टेबाजों को खरीदने के लिए कुछ चीज़ों के रूप में ज्यादा आकर्षक थे जो कि जोखिम लेने वालों को बेचने के लिए कुछ के रूप में (बिक्री के लिए इनाम छोटा था क्योंकि अक्सर विकल्प समय सीमा समाप्त हो बेकार)। क्योंकि ओटीएम दोनों के खरीदार और कॉल के लिए खरीदार की तुलना में कम विक्रेता थे, उन्होंने "सामान्य" कीमतों से अधिक कारोबार किया - जैसा कि व्यापार के सभी पहलुओं (i।, आपूर्ति और मांग ) में सही है।

जब से

काला सोमवार (

1 9 अक्टूबर, 1987), ओटीएम ने विकल्प को खरीदारों के लिए अधिक आकर्षक बना दिया है क्योंकि एक विशाल अदायगी की संभावना है। इसके अलावा, इन डालर अगले बाजार में पराजय के खिलाफ पोर्टफोलियो बीमा के रूप में आकर्षक बनते हैं। पॉइंट्स की बढ़ती मांग स्थायी रूप से प्रतीत होती है और उच्च कीमतों में अभी भी परिणाम (i। ई, उच्चतर निहित अस्थिरता)। परिणामस्वरूप, "अस्थिरता मुस्कान" को "अस्थिरता तिरछ" (छवि देखें) के साथ बदल दिया गया है। यह सच बनी हुई है, चूंकि बाजार सभी समय के ऊंचा स्तर पर चढ़ जाता है। अधिक आधुनिक समय में, ओटीएम कॉल के बाद खुद को कम आकर्षक बना दिया गया, लेकिन ओटीएम ने विकल्प को पोर्टफोलियो बीमा के रूप में सार्वभौमिक सम्मान मिला, पुरानी अस्थिरता मुस्कुराहट कभी-कभी स्टॉक और सूचकांक विकल्पों की दुनिया में देखी जाती है। इसकी जगह एक ग्राफ है जो बढ़ती हुई मांग दर्शाता है (ओटीएम कॉल की कमी के साथ OTM के लिए निहित अस्थिरता (आईवी) में वृद्धि के द्वारा मापा जाता है।

हड़ताल बनाम IV की यह साजिश एक

अस्थिरता दिखाती है तिरछा

शब्द "अस्थिरता तिरछ" शब्द का अर्थ है कि अंतर्निहित परिसंपत्ति की कीमत के नीचे हड़ताल कीमतों के साथ ओटीएम विकल्पों के लिए अंतर्निहित अस्थिरता ज़्यादा अधिक है I और ओटीएम विकल्पों के लिए चतुर्थ कम है जो अंतर्निहित परिसंपत्ति मूल्य से ऊपर मारा गया है। नोट: चतुर्थ एक जोड़ा रखा और कॉल के लिए समान है। जब स्ट्राइक की कीमत और समाप्ति समान होती है, तो कॉल और डाल विकल्प एक सामान्य IV साझा करते हैं I विकल्प मूल्यों को देखते हुए यह स्पष्ट नहीं हो सकता है शेयर की कीमत और IV के बीच व्युत्क्रम संबंध सबूत का एक परिणाम है जो हमें दिखाता है कि बाजार में तेज़ी से तेज़ी बढ़ती है

वर्तमान में ऐसे कई निवेशकों (और धन प्रबंधकों) मौजूद हैं जो फिर से असुरक्षित होने पर एक भालू बाजार का सामना नहीं करना चाहते हैं I ई। , कुछ डाल विकल्पों के मालिक के बिना इसके परिणामस्वरूप पुल के लिए निरंतर मांग होती है

निम्नलिखित रिश्ते मौजूद हैं: जब बाजार में गिरावट आई IV बढ़ जाती है; चौथा गिर जाता है जब बाजार रैली ऐसा इसलिए है क्योंकि गिरने वाले बाजार का विचार (अक्सर, लेकिन हमेशा नहीं) प्रोत्साहित करता है (डराना?) लोगों को खरीदना - या कम से कम उन्हें बेचना बंद करो चाहे मांग (अधिक खरीदार) या बढ़ती हुई कमी (कम विक्रेता) में वृद्धि हुई है, इसका परिणाम समान है: पॉट ऑप्शंस के लिए उच्च मूल्य

जब ट्रेडिंग

अस्थिरता तिरछा का उपयोग करना