प्रीमियम बनाम डिस्काउंट बांड (परिभाषा और स्पष्टीकरण)

इसके जारी होने के मूल्य के ऊपर प्रीमियम बांड व्यापार- इसका सममूल्य मूल्य एक डिस्काउंट बांड विपरीत होता है - मूल्य के नीचे व्यापार।

लेकिन क्या बांडों की कीमतें स्थिर नहीं हैं?

बांड एक "फेस वैल्यू," या "सममूल्य" के साथ जारी किए जाते हैं - जो राशि निवेशक को लौटा दी जाती है जब बांड परिपक्वता तक पहुंचता है परिपक्वता के समय तक जारी होने के समय से, बांड, खुले बाजार में व्यापार - बस स्टॉक या वस्तुओं की तरह।

इसके परिणामस्वरूप, उनकी कीमतें ऊपर की ओर बढ़ सकती हैं या बाजार की स्थिति निर्धारित करने के रूप में नीचे आ सकती हैं। $ 1000 के बराबर मूल्य के साथ एक बांड जो $ 1100 में ट्रेड करता है वह एक प्रीमियम पर कारोबार कर रहा है, जबकि $ 900 तक गिरने वाला एक छूट पर कारोबार कर रहा है उसके अंकित मूल्य पर एक बांड ट्रेडिंग "बराबर में व्यापार कर रहा है। "

प्रीमियम या डिस्काउंट पर बॉण्ड का व्यापार क्यों होता है?

जब एक बांड पहले जारी किया जाता है, तो इसमें एक कूउन्शन होता है - यह $ 1000 के अंकित मूल्य पर ब्याज का भुगतान किया जाता है। 3% के कूपन के साथ एक बंधन सालाना 30 डॉलर का भुगतान करता है, और इसके जारी होने के बाद बाजार में कितना बांड की कीमत में उतार-चढ़ाव होता है, इसके बावजूद यह जारी रहेगा। मान लें कि बॉन्ड की कीमत एक वर्ष के बाद $ 1050 हो जाती है (जिसका अर्थ है कि यह अब किसी प्रीमियम पर ट्रेड करता है) इस समय, बांड अभी भी एक साल में 30 डॉलर निवेश कर रहा है, लेकिन अब इसे 2.86% ($ 30 $ 1050 से विभाजित) की परिपक्वता के लिए उपज के साथ व्यापार करता है। दूसरी ओर, अगर बांड की कीमत 950 डॉलर हो जाती है, तो परिपक्वता की उपज 3 है। 16% (या 30 डॉलर $ 950 से विभाजित)

इस तरह से बंधन की कीमत बढ़ने और गिरावट क्यों होती है? मौजूदा ब्याज दरें हमेशा बदलती रहती हैं, और मौजूदा बॉन्ड मूल्य में समायोजित करते हैं ताकि उनकी परिपक्वता की उपज बराबर होती है या जारी किए जा रहे नए बांडों पर परिपक्वता के लिए पैदावार के बराबर बराबर होती है। दूसरे शब्दों में, यदि बांड में 3% कूपन होता है और प्रचलित दरें 4% तक बढ़ जाती हैं, तो बांड की कीमत गिर जाएगी, ताकि इसकी उपज प्रचलित दर के साथ मिलकर बढ़कर बढ़ सके।

(ध्यान में रखें, कीमतें और उपज विपरीत दिशाओं में चलते हैं।)

यह समझने के लिए क्यों ऐसा होता है, इसे इस तरह से सोचें: किसी को कभी भी एक बंधन से 3% 4% उपज? वे ऐसा नहीं करेंगे, इसलिए बांड की कीमत को एक स्तर पर उपज लाने के लिए गिरने की जरूरत होती है जहां निवेशक बांड के मालिक बनना चाहता हो।

इस बात को ध्यान में रखते हुए, हम यह निर्धारित कर सकते हैं कि:

एक बांड एक प्रीमियम पर कारोबार करता है जब इसकी कूपन दर मौजूदा ब्याज दरों से अधिक है

• बांड एक डिस्काउंट पर व्यापार करता है जब इसकी कूपन दर मौजूदा ब्याज दरों से कम है
• जब ब्याज दरों में गिरावट आ रही है, तब बाजार में प्रीमियम पर बांड ट्रेडिंग का एक उच्च अनुपात होगा। इसके विपरीत, बढ़ती दरों की अवधि बांड के बराबर प्रतिशत के बराबर छूट के लिए व्यापार करता है।

बांड की डिस्काउंट या प्रीमियम धीरे-धीरे शून्य के रूप में गिरता है क्योंकि बांड की परिपक्वता तिथि आती है, उस समय बांड अपने निवेशक को जारी करने पर पूरा अंकित मूल्य देता है। किसी भी असामान्य परिस्थितियों में, बांड की परिपक्वता तक कम समय, संभावित प्रीमियम या डिस्काउंट कम।

तो, डिस्काउंट बॉण्ड फ्री लंच - है ना?

बिल्कुल नहीं पहली नज़र में, यह ऐसा लग सकता है: बस $ 970 में एक डिस्काउंट बांड खरीदते हैं और लाभ के रूप में इसका मूल्य $ 1000 तक बढ़ जाता है

वैकल्पिक रूप से, $ 1030 में एक बांड खरीदना जो 1000 डॉलर में परिपक्व होने जा रहा है, कोई मतलब नहीं लगता है। लेकिन ध्यान रखें कि प्रीमियम बांड के मामले में कीमत में अंतर इस उच्च कूपन के लिए बना है, और डिस्काउंट बॉन्ड के मामले में कम कूपन। दूसरे शब्दों में, एक प्रीमियम में बांड ट्रेडिंग छूट पर बांड ट्रेडिंग की तुलना में उच्च आय भुगतान की पेशकश करेगी, जो मूल्य में अंतर के लिए तैयार होती है।

इसलिए, कोई भी लाभ नहीं छूट पर बंधन खरीदने या एक बांड ट्रेडिंग के बराबर है, एक प्रीमियम पर एक व्यापार बनाम वास्तव में, एक प्रीमियम पर बांड खरीदने में कुछ फायदे हैं:

उच्च कूपन, जो निवेशक की जेब में अधिक पैसा डालता है

1. प्रीमियम बांड आम तौर पर मौजूदा ब्याज दरों में उतार चढ़ाव के प्रति कम संवेदनशील होते हैं समान डिस्काउंट बांड
2. यदि बॉन्ड कोलाबल है, तो समीकरण बदलता है

प्रीमियम परिवर्तन पर बांड खरीदने के फायदे और गायब हो सकते हैं, हालांकि, यदि बांड "कोलाज" है, जिसका मतलब है कि इसे भुनाया जा सकता है - या बुलाया जाता है - ( और प्रिंसिपल का भुगतान मुआवजे से पहले) अगर जारीकर्ता चुनता है। जारीकर्ताओं को बांड को कॉल करने की संभावना अधिक होती है, क्योंकि दरों में गिरावट आती है क्योंकि वे उपरोक्त बाजार दर को भुगतान नहीं करना चाहते हैं, इसलिए प्रीमियम बांड उनसे दूर होने की संभावना है। इसका मतलब है कि निवेशक का कुछ प्रीमियम गायब हो सकता है - और निवेशक को उच्च कूपन पर कम ब्याज भुगतान प्राप्त होगा जो लोग इस मुद्दे की जांच करना चाहते हैं, वे इस आलेख को

न्यूयॉर्क टाइम्स

। इसकी खरीद पर विचार करते समय अपने ब्रोकर से बांड के कॉल प्रावधानों के बारे में पूछें। कॉल प्रावधानों से बंधन की उपज कैसे प्रभावित है इसके बारे में और जानें। एक अंतिम बिंदु बांड पर प्रीमियम या छूट केवल उसकी खरीद पर विचार करते समय ही नहीं है बॉन्ड आपके विशेष वित्तीय उद्देश्यों और जोखिम सहिष्णुता को कितनी अच्छी तरह से पूरा करता है? विशिष्ट बांड के जोखिम क्या हैं? ।

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बॉन्ड 101.

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