QE4: स्पष्टीकरण, पेशेवर और विपक्ष

परिभाषा: QE4 फेडरल रिजर्व द्वारा स्थापित मात्रात्मक आसान का चौथा दौर था। क्यूई 4 के माध्यम से, फेड ने इसे बनाया क्रेडिट का उपयोग करते हुए दीर्घकालिक यू.एस. ट्रेजरी नोट खरीदे। यह न्यूयॉर्क फेडरल रिजर्व बैंक में अपने ट्रेडिंग डेस्क का प्रयोग करता था, प्रत्येक महीने सदस्य बैंकों से ट्रेसार्इज़ में 85 अरब डॉलर की खरीद करता है। लगभग सभी बैंक फेडरल रिजर्व सिस्टम के सदस्य हैं कार्यक्रम जनवरी 2013 में शुरू हुआ था।

1 9 जून, 2013 को, एफओएमसी ने घोषणा की कि यह साल के अंत तक खरीदारी को घटाना होगा।

अगर आर्थिक वृद्धि, मुद्रास्फीति और बेरोज़गारी फेड के लक्ष्यों को पूरा करने के लिए ट्रैक पर थी इस घोषणा के बारे में अधिक जानकारी के लिए, एफओएमसी बैठकें सारांश देखें।

निवेशकों ने घबराया, "शंकु क्रांतिकारी" का नेतृत्व किया। शेयर बाजार में गिरावट आई है, और 10 साल के ट्रेजरी नोट की उपज 1 प्रतिशत बढ़ी है। फेड ने दिसंबर 2013 तक अपनी निपटावट में देरी की। यह कम से कम फरवरी 2014 तक 10 अरब डॉलर प्रति माह की खरीदारी कम कर देता है। फेड चेयर जेनेट येलन ने घोषणा की कि योजनाबद्ध रूप में जारी रहने के लिए वे उम्मीद कर रहे थे।

QE4 अभूतपूर्व था QE के चौथे दौर ने फेड नीति में दो महत्वपूर्ण बदलावों को संकेत दिया। सबसे पहले, यह पहली बार था कि देश की केंद्रीय बैंक ने बेरोजगारी दर को लक्षित किया। फेड चेयर बेन बर्नानके ने वादा किया था कि जब तक या तो: बेरोजगारी 6 से नीचे गिरा .5 प्रतिशत

मुख्य मुद्रास्फीति की दर 2. 5 प्रतिशत से अधिक है।

• इसका मतलब था कि फेड के दो गोल थे यह विकास को प्रोत्साहित करना और मुद्रास्फीति को रोकने के लिए करना चाहता था।

तब तक, फेड ने नौकरी सृजन से ज्यादा मुकाबला मुद्रास्फीति को प्राथमिकता दी थी।

विशिष्ट लक्ष्यों की घोषणा करके, फेड ने गारंटी दी है कि 2013 के मुकाबले ढलान जारी रहेगा। यही कारण है कि बेरोजगारी 7 थी। 7 प्रतिशत और मुद्रास्फीति 2 प्रतिशत से कम जब कार्यक्रम की घोषणा की गई थी। इसने कांग्रेस और राष्ट्रपति को राजकोषीय चट्टान के समाधान के लिए बातचीत करने का समय दिया

दूसरा, बर्नानके ने घोषणा की कि तंग फंड की दर 2015 तक शून्य प्रतिशत रह जाएगी। फेड ने ऐसा असामान्य कार्य क्यों किया? बर्नांके का मानना ​​था कि प्रबंध की अपेक्षाओं को फेड के कार्यों स्वयं के रूप में शक्तिशाली था ऐसा इसलिए है क्योंकि अनिश्चितता इतनी बिगड़ती है कि व्यवसाय की भविष्य की योजना बनाने की क्षमता। घोषणा करने के बाद कि वह क्या करने जा रहा था, और फिर ऐसा करने से, बर्नाके ने आर्थिक विकास के लिए एक स्थिर चरण निर्धारित किया।

यह साबित करने वाला पहला फेड अध्यक्ष पॉल वोल्कर था उन्होंने मुद्रास्फीति को रोक-चलने वाली मौद्रिक नीति को बंद कर दिया, जिसने इसे बनाया था। एक बार कारोबार पता था कि वह ब्याज दरों को उच्च रखेंगे, उन्होंने कीमतें बढ़ाना बंद कर दिए यह समाप्त मुद्रास्फीति

बर्नानके अपने पूर्ववर्ती, पूर्व फेड के अध्यक्ष एलन ग्रीनस्पेन के विपरीत थे। वह अपने इरादों के बारे में बहुत रहस्यमय था। बर्नानके को भी राजनीतिक नेताओं द्वारा उत्पन्न अनिश्चितता को ऑफसेट करना पड़ा।वे 2011 में कर्ज की अधिकतम सीमा को हल करने के लिए एक गतिरोध में थे, और 2012 की वित्तीय क्लिफ संकट।

QE4 फायदे

मात्रात्मक सहजता के चौथे दौर में तीन लाभ थे। सबसे पहले, QE4 ने पहले की मात्रात्मक आसान कार्यक्रम जैसे पैसे की आपूर्ति का विस्तार किया। फेड में अपने ट्रेज़ुरिज़ को बेचकर, बैंकों को उधार देने के लिए अधिक पैसा था। वे कम ब्याज दरों को चार्ज करके एक दूसरे के साथ प्रतिस्पर्धा करते थे

सस्ते ऋणों से अधिक लोगों को ऑटो, फर्नीचर और यहां तक ​​कि स्कूल ऋण खरीदने के लिए उधार लेने की अनुमति दी गई थी। कंपनियों ने इस अतिरिक्त मांग को पूरा करने के लिए अधिक श्रमिकों को काम पर रखा। इससे अधिक आय बढ़ी, और भी अधिक मांग बना रही है

दूसरा, संबंधित लाभ यह था कि निचले ट्रेजरी उपज ने बंधक दरों को कम किया है इससे आवास बाजार में तेजी आई

एक तिहाई लाभ यह था कि QE4 ने डॉलर के मूल्य को कम रखा। ऐसा इसलिए है क्योंकि यह मुद्रण पैसे की तरह है जितना अधिक डॉलर मूल्य वाला क्रेडिट उपलब्ध है, डॉलर का मूल्य कम है। कम डॉलर के मूल्य ने यू.एस. शेयरों को बढ़ाया क्योंकि वे विदेशी निवेशकों के लिए कम खर्चीले थे। नतीजतन, 2013 में शेयर बाजार में 30 प्रतिशत की बढ़ोतरी हुई।

कम डॉलर के मूल्य ने QE4 से चौथा लाभ प्रदान किया। यह उच्च निर्यात था अमेरिकन बनाये गए सामान और सेवाएं विदेशियों के लिए सस्ता हो गईं, जिन्होंने बाद में और खरीदा।

उस उच्च मांग ने यू.एस.

QE4 नुकसान

दुर्भाग्य से, QE4 ने फेड के ऑपरेशन ट्विस्ट प्रोग्राम को समाप्त कर दिया। यह सितंबर 2011 के बाद से बड़ी सफलता के साथ चलाया गया था। फेड ने उस पैसे का उपयोग किया था, जब अल्पकालिक ट्रेजरी बिल खरीदने के कारण दीर्घकालिक ट्रेजरी नोट्स खरीदने के कारण आए थे नतीजतन, अल्पावधि बिलों पर दरें बढ़ीं, जबकि लंबी अवधि के नोटों की दरें गिर गईं। फेड समाप्त ऑपरेशन ट्विस्ट क्योंकि उसने सभी अल्पकालिक ट्रेसाउरीज़ को स्वामित्व बेच दिया था।

एक दूसरा नुकसान मुद्रास्फीति की चपेट में आने की क्षमता थी फेड अर्थव्यवस्था में बहुत ज्यादा पैसा बना सकता था यह मुद्रास्फीति के प्रमुख कारणों में से एक है

लेकिन मुद्रास्फीति कभी नहीं हुई इसका कारण यह है कि फेड को अपनी ट्रेज़ुरिज़ बेचने में कोई समस्या नहीं होगी। यह उन्हें अपने सदस्य बैंकों में स्थानांतरित करता है, अधिक भंडार पर वापस काटने दूसरा, फेड अपने बांड को तब तक नहीं बेचता जब तक अर्थव्यवस्था ठोस स्तर पर नहीं थी। बैंक अधिक भंडार को फेड में स्थानांतरित करना चाहते हैं क्योंकि वे उच्च ब्याज दरों से लाभ कमाते हैं। तीसरा, ट्रेसाउर्स्क जोखिम-मुक्त निवेश है वे हमेशा सरकारों, पेंशन और दूसरों की मांग में हैं, जो सुरक्षा का महत्व देते हैं।

14 जून 2017 को, फेड ने कहा कि यह अपनी होल्डिंग को कम कर देगा, इसलिए धीरे-धीरे उन्हें बेचने की आवश्यकता नहीं होगी। फेड ने उन्हें बदलने के बिना 6 अरब डॉलर का ट्रेसुरिज़ परिपक्व होने की अनुमति दी थी। हर महीने यह एक और 6 अरब डॉलर परिपक्व होने की अनुमति देगा इसका लक्ष्य 30 अरब डॉलर प्रति माह रिटायर करना है फेड बंधक-समर्थित प्रतिभूतियों की अपनी होल्डिंग्स के साथ ऐसा ही करेगा यह 20 अरब डॉलर तक पहुंचने तक एक माह तक 4 अरब डॉलर परिपक्व होने की अनुमति देगी 21 सितंबर को, फेड ने घोषणा की कि वह अक्टूबर 2017 में अपनी होल्डिंग को कम करना शुरू कर देगी। (स्रोत: "फेडरल ने अपने बैलेंस शीट को सिकुड़ने के लिए फेड अनावरण की योजना," वॉल स्ट्रीट जर्नल, 14 जून, 2017।)