संपत्ति-समर्थित वाणिज्यिक पेपर: परिभाषा, पेशेवर, विपक्ष

परिभाषा : संपत्ति-समर्थित वाणिज्यिक पत्र अल्पकालिक ऋण संपार्श्विक द्वारा समर्थित है। वाणिज्यिक पत्र एक 45 दिन से 90 दिन के लिए ऋण का दूसरा शब्द है। बहुत उच्च क्रेडिट रेटिंग वाले निगम किसी भी संपार्श्विक के बिना वाणिज्यिक पत्र जारी कर सकते हैं। कंपनियां उनको पूंजी जुटाने के लिए इस्तेमाल करती हैं, जिन्हें वे तुरंत आवश्यकता करते हैं। फर्म $ 100, 000 या उससे अधिक की मात्रा में वाणिज्यिक पत्र जारी करते हैं वाणिज्यिक पत्र और एबीसीपी पैसे के साधनों के प्रकार हैं I

जब आप मनी मार्केट फंड खरीदते हैं तो आप एबीसीपी में निवेश कर रहे हैं

वाणिज्यिक पत्रों के विपरीत, एबीसीपी को संपार्श्विक द्वारा समर्थित किया जाता है संपार्श्विक यह है कि भविष्य में ऑटो ऋण, क्रेडिट कार्ड और चालान पर भुगतान किया गया है। कंपनियां एबीसीपी का इस्तेमाल करती हैं ताकि भविष्य में इन भविष्य के भुगतानों के बदले पैसे उधार ले सकें। बंधक का उपयोग एबीसीपी वापस करने के लिए नहीं किया जाता है क्योंकि ये दीर्घकालिक ऋण हैं, अल्पकालिक नहीं।

जनवरी 2017 में, यू.एस. एबीसीपीज में 236 अरब डॉलर का बकाया था ऑटो ऋण ने इसके 30 प्रतिशत का समर्थन किया। इसके बाद व्यापार प्राप्तियों में 25 प्रतिशत और 7 प्रतिशत क्रेडिट कार्ड प्राप्तियां हैं। सभी अन्य कुल में 5 प्रतिशत से कम थे। इनमें वाणिज्यिक ऋण, उपभोक्ता ऋण और उपकरण वित्त शामिल हैं (स्रोत: "एसेट समर्थित वाणिज्य कागज पर एक प्राइमर," वेल्स फारगो। "संपत्ति-समर्थित वाणिज्यिक पत्र," सेंट लुइस की फेडरल रिजर्व।) <

एबीसीपी कैसे काम करते हैं ?

एबीसीपी एक प्रकार का संपार्श्विक ऋण दायित्व है जो द्वितीयक बाजार पर बेचा जाता है।

बैंकों जैसे वित्तीय संस्थान, एबीसीपी बेचते हैं। बैंक को संपत्ति का मालिक विशेष प्रयोजन वाहन स्थापित करना होगा। वित्तीय संस्थान दिवालिया हो जाता है, इस मामले में संपत्ति की सुरक्षा करता है। इससे बैंक को एसपीवी में "ऑफ-बैलेंस शीट" में संपत्ति रखने की इजाजत मिली थी। इससे एसपीवी ने निवेशकों की आवश्यकताओं को पूरा करने के लिए संपत्ति खरीदने के लिए स्वतंत्रता दी। > एसपीवी में बैंक को अपनी पूंजी आवश्यकताओं या अन्य विनियमों को पूरा करने के लिए नहीं था। (स्रोत: "एसेट समर्थित वाणिज्य पत्र पर एक प्राइमर," वेल्स फारगो।

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लाभ

एबीसीपी 1 9 80 के दशक में अर्थव्यवस्था में अधिक तरलता प्रदान करने के लिए। उन्होंने बैंकों और निगमों को कर्ज बेचने की अनुमति दी। इसने एबीसीपी को यू.एस.एस. आर्थिक विकास का विस्तार करने की इजाजत दी। 2007 तक $ 1 था संयुक्त राज्य अमेरिका में जारी 2 ट्रिलियन और यूरोप में 250 अरब डॉलर एबीसीपी लंबी अवधि के कॉरपोरेट बॉन्डों की तुलना में अधिक सुरक्षित हैं क्योंकि वे अल्पकालिक हैं। कुछ गलत होने के लिए कम समय है एबीसीपी जारी करने वाली कंपनियां उच्च गुणवत्ता हैं। इससे यह संभावना नहीं है कि वे कुछ ही महीनों में डिफ़ॉल्ट होंगे। एबीसीपी और असुरक्षित वाणिज्यिक ऋण में कई अति सुरक्षित निवेश।

नुकसान

एबीसीपी के नकारात्मक पक्ष का आंशिक कारण एसपीवी संरचना के कारण था चूंकि बैंक और एसपीवी अलग-अलग फर्म थे, इसलिए वे दूसरे की डिफ़ॉल्ट से सुरक्षित थे।इससे बैंकों को सुरक्षा की झूठी भावना मिली। सख्त ऋण देने के मानकों का अनुपालन करने में उन्हें अनुशासित नहीं होना था।

जब बैंक बन जाते हैं तब बैंकों को भी ऋण पर जमा नहीं करना पड़ता था इसके बजाय, अंतर्निहित ऋण द्वितीयक बाजार में बेच दिए गए थे।

वे अन्य निवेशकों की समस्या बन गए यह एक और कारण था बैंकों ने अपने सामान्य कड़े मानकों का पालन नहीं किया।

यह अर्थव्यवस्था को कैसे प्रभावित करता है

संपत्ति-समर्थित वाणिज्यिक पत्र ने यू.एस. की अर्थव्यवस्था को बंधक-समर्थित प्रतिभूतियों के समान ही प्रभावित किया। एमबीएस की तरह, संपार्श्विक ऋण का एक पैकेज था।

वित्तीय संकट के दौरान, निवेशकों को एमबीएस चूक के साथ जोड़ दिया गया था वे एबीसीपी के क्रेडिट योग्यता के बारे में चिंतित हो गए, भले ही माना जाता है कि सुरक्षित वाणिज्यिक पत्र एबीसीपी के पीछे खड़े थे। उन्होंने मान लिया था कि एबीसीपी के पास बुरा ऋण था, जैसे कि बंधक-समर्थित प्रतिभूतियों में उपप्रिर्म बंधक होते हैं।

चिंता बढ़ने के कारण यह एबीसीपी में निवेश किए गए धन बाजार फंडों पर भी प्रभावित हुआ। 17 सितंबर, 2008 को, मनी मार्केट म्यूचुअल फंड पर एक पुराने फ़ैशन वाले बैंक रन ने हमला किया था।

आतंकित निवेशकों ने 144 डॉलर का रिकॉर्ड निकाला 5 अरब डॉलर मुद्रा बाजार खातों से यह एक हफ्ते में $ 7 बिलियन से आम तौर पर वापस ले लिया गया था, जो 20 गुना अधिक था। वे पैसे निकालने के लिए पर्याप्त नकदी नहीं बढ़ा सकते थे। एबीसीपी बाजार गायब हो गया था।

चीजें इतनी खराब थीं कि प्राथमिक आरक्षित निधि "हिरन तोड़ दिया।" इसका मतलब था कि यह पारंपरिक एक डॉलर में अपनी शेयर की कीमत नहीं रख सके। यदि मनी मार्केट इंस्ट्रूमेंट्स दिवालिया हो गए थे, तो व्यवसायों ने सप्ताह के साथ बंद कर दिया होता। किराने की दुकानों में भोजन के लिए नकद नहीं होगा ट्रक के पास गैस के लिए भुगतान करने के लिए पैसा नहीं होता किसानों को अपने खेतों को जलाने के लिए नकदी नहीं होगी। प्राथमिक रिजर्व मनी मार्केट भागो देखें।

फेडरल रिजर्व ने एबीसीपी की गारंटी के लिए कदम रखा। यह अपने बैंकों को पैसे उधार दे रहा है यह उन्हें एबीसीपी को मनी मार्केट फंड्स से खरीदने का आदेश दिया है। इसने मोचन के लिए भुगतान करने के लिए पर्याप्त धनराशि दी थी। यह 22 सितंबर, 2008 से 1 फरवरी, 2010 तक चला गया। निवेशकों को अपने विश्वास को दोबारा हासिल करने में दो साल लग गए। (स्रोत: "एबीसीपी एमएमएमएफ तरलता सुविधा," फेडरल रिजर्व, 5 फरवरी, 2010)