अंतर्निहित अस्थिरता पर स्कूप क्या है?

सबसे शुरुआती लोगों को यह समझना बहुत मुश्किल लगता है कि एक विकल्प की अस्थिरता क्या है, और यह कैसे निर्धारित किया जाता है। मुझे विश्वास है कि निम्नलिखित में आप में से अधिकांश के लिए स्थिति स्पष्ट होगी।

हमारे लिए यह समझना जरूरी नहीं है कि किस तरह से बाजार निर्माताओं ने अपनी प्रारंभिक बोली / पूछे जाने वाले उद्धरणों की स्थापना की है और व्यापार दिवस के दौरान इन उद्धरणों को कैसे बदला जाता है। लेकिन पता है कि प्रत्येक बाज़ार निर्माता को एक बोली प्रकाशित करने और प्रत्येक विकल्प के लिए कीमत पूछने के लिए आवश्यक है।

यह उपलब्धि कंप्यूटर के माध्यम से पूरा किया गया है दूसरे शब्दों में, एम.एम. सभी पैरामीटरों में प्रवेश करता है, जो कि वह एक विकल्प के मूल्य का निर्धारण करते समय उपयोग करना चाहता है, और कंप्यूटर बोली / पूछताछ उद्धरणों की गणना करता है।

निम्नलिखित चर्चा के लिए, मान लें कि एक विशेष स्टॉक पर विकल्प आज पहली बार व्यापार कर रहे हैं मान लें कि इन विकल्पों से खरीदार और विक्रेताओं की एक अच्छी संख्या को आकर्षित करने की उम्मीद है क्योंकि यह एक "गर्म" स्टॉक है जिसमें हाल ही में आईपीओ (प्रारंभिक सार्वजनिक प्रसाद) था।

इस शेयर पर थोड़ा व्यापार इतिहास है और इस प्रकार बहुत कम अस्थिरता डेटा स्टॉक के भविष्य की अस्थिरता के आकलन के लिए मार्कर निर्माता के ठोस प्रमाण नहीं होते हैं। हालांकि, उन्हें इस तरह के अनुमान बनाना चाहिए। बोली / पूछना कोटेशन उत्पन्न करने के लिए उपयोग किए जाने वाला कंप्यूटर प्रोग्राम को अंतर्निहित स्टॉक के लिए अस्थिरता अनुमान की आवश्यकता है।

मार्केट निर्माताओं व्यापार के पहले दिन के समान अस्थिरता अनुमानों का उपयोग नहीं करेंगे - और ये अनुमान एक विस्तृत श्रृंखला से भिन्न हो सकते हैं

इसलिए, जब बाजार निर्माताओं ने अपनी बोली प्रकाशित की और कीमतें पूछने पर, राय के कुछ अंतर की अपेक्षा करना उचित है।

बाजार निर्माताओं (एमएम) जो उच्च कीमतों की बोली लगाते हैं, उन अन्य विकल्पों से विकल्प खरीदेंगे जो कम अस्थिरता का उपयोग करते हैं और कम कीमतों को स्थापित करते हैं। मुद्दा यह है कि यह संतुलन स्थापित करने के लिए बहुत लंबे समय तक नहीं लेता है।

यदि एक एमएम $ 2 बोली लगा रहा है 50 एक विशिष्ट विकल्प के लिए और हर दूसरे व्यापारी उस विकल्प को बेच रहा है, बोली जल्दी से अस्वीकार कर देगा यह तब तक कम हो जाएगा जब तक कोई अधिक विक्रेताओं न हो। [ज़रूर, यह एक एम.एम. बड़ी संख्या में अनुबंध खरीदना चाहती है और बोली को उच्च रखती है, लेकिन यह एक अनुचित उम्मीद है।]

जब बाजार निर्माताओं न तो खरीदते हैं, न ही एक दूसरे को बेचते हैं, संतुलन स्थापित होता है । अब बाजार निर्माताओं मुख्य रूप से ग्राहकों (आप और मेरे साथ ही संस्थाओं) के साथ व्यापार करेंगे। संतुलन पर बोली / पूछे जाने वाले उद्धरण एक आम सहमति का प्रतिनिधित्व करते हैं - समय के लिए उस विशिष्ट क्षण के लिए।

संतुलन को परेशान करना जब खरीद या बेचने के विकल्प की मात्रा बाजार निर्माताओं (किसी और के साथ जो विकल्प सक्रिय रूप से व्यापार कर रही है) से अधिक हो, तो बोली मूल्य पर खरीदना या पूछने की कीमत पर बेचना , तो बोली / पूछो उद्धरण ("बाजार") परिवर्तन

जब बिक्री के लिए बहुत सारे विकल्प होते हैं, तो बोली मूल्य को कम किया जाता है। शायद एक पैसा - शायद पांच सेंट से, शायद कुछ अन्य वेतन वृद्धि से। एक बार पिछली बोली गायब हो जाती है, तो जो कोई भी उच्चतम कीमत (और यह बाजार बनाने वाला या कोई अन्य हो सकता है) को बोली लगाता है, उसकी बोली दुनिया को देखने के लिए दिखाई देती है। उदाहरण के लिए, जब बाजार निर्माताओं ने सामूहिक बोली मूल्य पर 1, 200 (उदाहरण के लिए) कॉल विकल्प खरीदते हैं, तो बोली बोली जाती है (यदि कोई भी उस कीमत का भुगतान नहीं करना चाहता है) और अगले उच्चतम बोली दिखती है, साथ ही मात्रा चाहता है (i ई, बोली का आकार)। कभी-कभी मौजूदा विक्रेता अपनी बिक्री मूल्य को कम करने से मना करता है और नए बाजार की स्थापना की जाती है: वर्तमान विक्रेता की पूछताछ कीमत प्रकाशित पूछे जाने वाले मूल्य बन जाती है। दूसरी बार, विक्रेता ने 'नई बोली' की बोली लगाई और उस कीमत पर बेच दिया। बोली मूल्य पर बिक्री की प्रक्रिया एक बार फिर से जारी रहती है, संतुलन स्थापित किया जाता है। ऐसा तब होता है जब विक्रेता बेचने के लिए विकल्प से बाहर चलाता है या वह वर्तमान उच्चतम बोली मूल्य पर बेचने के लिए तैयार नहीं है।

• ध्यान दें कि संतुलन थोड़ी देर तक खत्म हो सकता है या जल्दी से गायब हो सकता है

जब खरीदने के लिए बहुत सारे विकल्प होते हैं, तो पूछताछ की कीमत पर प्रभाव समान होता है।

• इम्प्लाइड अस्थिरता परिभाषित करना

चाहे कितनी बार ऐसा होता है, उन संतुलन की अवधि होती है आइए उन समय पर हमारा ध्यान केंद्रित करें। बाजारों को बदलने और बोली / पूछे जाने वाले मूल्यों को स्थिर रखने के लिए पर्याप्त व्यापारिक गतिविधि नहीं है। मान लें कि इन समय के दौरान अंतर्निहित स्टॉक मूल्य अपरिवर्तित रहता है।

अगर बिड / मिडपॉइंट कीमत पूछने पर "आम सहमति"

उचित मूल्य (उस समय के समय के लिए) के रूप में लिया जाता है, तो एक कंप्यूटर को देखना आसान है और मौजूदा अस्थिरता पढ़ें अनुमान है कि विकल्प के लिए उस "वर्तमान अस्थिरता अनुमान" में अंतर्निहित अस्थिरता उस समय उस समय उस विकल्प के लिए है [यह अवास्तविक लग सकता है, लेकिन यदि यह आपके लिए नया है, तो इस तथ्य को स्वीकार करें कि प्रत्येक विकल्प का अपना व्यक्तिगत अस्थिरता का अनुमान है और अंतर्निहित स्टॉक के लिए एक एकल अस्थिरता अनुमान आधुनिक दुनिया में कुछ नहीं है।] ऐतिहासिक नोट: जब पहले एक मुद्रा (1 9 73) पर कारोबार करने वाले विकल्प, बाजार निर्माताओं ने एक ही स्टॉक में दिए गए सभी विकल्पों के लिए एक एकल अस्थिरता अनुमान का इस्तेमाल किया, जब तक वे एक ही समय में समाप्त हो जाएं। प्रत्येक अलग समाप्ति (और उन दिनों में उनमें से केवल तीन ही थे, तीन महीने अलग) की अपनी अस्थिरता का अनुमान है। मार्केट निर्माताओं (i.ई., कंप्यूटर जो उद्धरण उत्पन्न करते हैं) अक्सर उनके अस्थिरता अनुमान को अपडेट कर सकते हैं - या तो मैन्युअल रूप से या एल्गोरिथ्म का उपयोग करके। दूसरे शब्दों में, जब हम मौजूदा बाजार मूल्य को किसी भी विकल्प के सही निष्पक्ष मूल्य के रूप में स्वीकार करते हैं, तो उतार-चढ़ाव के अनुमान का उपयोग उचित मूल्य (

निहितार्थ ) से "सही" अस्थिरता अनुमान स्थापित करने के लिए किया जाता था। इसलिए शब्द: अंतर्निहित अस्थिरता

बस कहा गया है: वर्तमान विकल्प मूल्य (प्रीमियम) उचित मूल्य का प्रतिनिधित्व करता है क्योंकि मौजूदा अस्थिरता अनुमान (अंतर्निहित अस्थिरता) सही अनुमान है। अधिकांश व्यावसायिक व्यापारियों को यह समझना चाहिए कि अंतर्निहित अस्थिरता सटीक (या लगभग सटीक) के रूप में स्वीकार करते हैं और मौजूदा कीमतों के आधार पर उनके व्यापार करना सीखते हैं। यह एक ठोस योजना है मैंने सीखा (कठिन रास्ता) कि अनुमानित अस्थिरता सही है और यह कि निहित अस्थिरता गलत है (दूसरे शब्दों में कि विकल्प खराब तरीके से गलत तरीके से किए गए हैं) - एक खोने की रणनीति है दूसरे शब्दों में, पहले से प्रकाशित अस्थिरता का अनुमान बहुत कम उपयोगी है, जो प्रत्येक व्यापारियों की संयुक्त राय है जो सक्रिय रूप से विशिष्ट विकल्पों का व्यापार कर रहे हैं। जब किसी व्यापारी के लिए उतार-चढ़ाव लग रहा है, तो यह है कि हेजेज पदों का निर्माण करना संभव है, जब चतुर्थ कम हो या "चौथा स्थिरता" जब चौथा उच्च हो