वरिष्ठ ऋण के जोखिम क्या हैं?

वरिष्ठ ऋण, जिन्हें लीवरेज ऋण या सिंडिकेटेड बैंक ऋण भी कहा जाता है, वे ऋण हैं जो बैंक निगमों को बनाते हैं और फिर निवेशकों को पैकेज और बेचते हैं। यह परिसंपत्ति वर्ग 2013 में लोकप्रियता में विस्फोट हुआ, जब एक कमजोर बाजार में इसके प्रदर्शन से जुड़ी हुई बड़ी लोन फंडों ने नई परिसंपत्तियों में अरबों को आकर्षित करने के बावजूद विस्तृत बॉन्ड फंड श्रेणी में भारी आउटफ्लो का अनुभव किया। सीनियर लोन के बारे में आपको ये पता होना चाहिए।

वरिष्ठ ऋण को संपार्श्विक द्वारा सुरक्षित किया जाता है

वरिष्ठ ऋण का नाम इसलिए रखा जाता है क्योंकि वे किसी कंपनी की "पूंजी संरचना" के शीर्ष पर हैं, जिसका अर्थ है कि अगर कंपनी असफल होती है, वरिष्ठ ऋण में निवेशक पहले चुकाए जाने वाले हैं नतीजतन, वरिष्ठ-ऋण निवेशक आमतौर पर अपने डिफ़ॉल्ट निवेश में अधिक से अधिक लाभ उठाते हैं। वरिष्ठ ऋण आमतौर पर संपत्ति जैसे संपार्श्विक द्वारा सुरक्षित होते हैं, जिसका अर्थ है कि उन्हें उच्च उपज बांड की तुलना में कम जोखिम भरा माना जाता है।

वे जोखिम रहित नहीं हैं

इन प्रकार के ऋण आम तौर पर निवेश ग्रेड के नीचे रेटिंग वाले कंपनियों के लिए होते हैं, इसलिए क्रेडिट जोखिम का स्तर (यानी, जिस डिग्री में परिवर्तन होता है जारीकर्ता की वित्तीय स्थिति बांड की कीमतों को प्रभावित करेगी) अपेक्षाकृत अधिक है संक्षेप में, वरिष्ठ ऋण निवेश-ग्रेड कॉरपोरेट बॉन्ड की तुलना में जोखिम भरा है, लेकिन उच्च उपज बांड की तुलना में थोड़ा कम जोखिम भरा है।

यह ध्यान रखना महत्वपूर्ण है कि इस बाजार खंड में वैल्यूएशन जल्दी से बदल सकता है

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1 अगस्त से 26 अगस्त, 2011 तक, सबसे बड़े एक्सचेंज ट्रेडेड फंड (ईटीएफ) की शेयर कीमत जो परिसंपत्ति वर्ग में निवेश करती है, पावरशर्स सीनियर लोन पोर्टफोलियो (टिकर: बीकेएलएन) गिर गई $ 24 से 70 से 22 डॉलर 80 में सिर्फ 20 ट्रेडिंग सत्र - 7 की हानि। 7% 2008 के वित्तीय संकट के दौरान बैंक ऋण भी तेजी से गिर गया।

दूसरे शब्दों में, सिर्फ इसलिए कि बांड "वरिष्ठ" का मतलब यह नहीं है कि वे अस्थिर नहीं हैं

आकर्षक उपज

इन सीनियर बैंक ऋणों में से अधिकांश इनवेस्टमेंट-ग्रेड के नीचे रेटेड कंपनियों के लिए बने हैं, इसलिए प्रतिभूतियां एक विशिष्ट निवेश-ग्रेड कॉरपोरेट बॉन्ड की तुलना में अधिक पैदावार होती हैं। उसी समय, यह तथ्य कि बैंक ऋण के मालिकों को दिवालिया होने की स्थिति में बांड निवेशकों से पहले भुगतान किया जाएगा, इसका मतलब यह है कि वे उच्च उपज बांड की तुलना में कम उपज देते हैं। इस तरह, वरिष्ठ ऋण जोखिम के स्पेक्ट्रम और उम्मीद उपज पर निवेश-ग्रेड कॉरपोरेट बॉन्ड और उच्च उपज बांड के बीच हैं। उच्च उपज बांड को अक्सर "जंक बांड" कहा जाता है।

फ्लोटिंग दरें

बैंक ऋण का एक सम्मोहक पहलू यह है कि उनके पास फ्लोटिंग दरें हैं जो संदर्भ दर जैसे लन्दन इंटरबैंक ऑफ़र रेट या लिबोर के आधार पर उच्च समायोजित करते हैं। आमतौर पर, एक फ्लोटिंग रेट नोट "लीबोर + 2. 5%" जैसे एक उपज की पेशकश करेगा - जिसका अर्थ है कि यदि लिबोर 2% था, तो ऋण 4 की उपज प्रदान करेगा।5%। बैंक ऋण पर दरें आमतौर पर निर्धारित अंतराल पर, आमतौर पर मासिक या त्रैमासिक आधार पर समायोजित होती हैं

फ्लोटिंग रेट का लाभ यह है कि यह अल्पकालिक ब्याज दरों में बढ़ोतरी के खिलाफ सुरक्षा का तत्व प्रदान करता है।

(ध्यान रखें, जब पैदावार बढ़ती है तो बॉन्ड की कीमतों में गिरावट होती है)। इस विशेष रूप से, वे टिपेज (ट्रेजरी इंवेस्टर-संरक्षित सिक्योरिटीज) के समान काम करते हैं, जो मुद्रास्फीति से कुछ सुरक्षा प्रदान करते हैं। परिणामस्वरूप, फ्लोटिंग रेट प्रतिभूतियां सादे-वेनिला बंधों की तुलना में बढ़ती दरों के वातावरण में बेहतर प्रदर्शन करती हैं। उच्च पैदावार और निम्न के संयोजन दर संवेदनशीलता ने वरिष्ठ ऋण निवेशकों के लिए एक तेजी से लोकप्रिय खंड बनाने में मदद की है।

हालांकि, यह ध्यान रखना भी महत्वपूर्ण है कि वरिष्ठ ऋणों की उपज खजाने के साथ मिलकर आगे नहीं बढ़े, बल्कि लिबोर के साथ - एक अल्पकालिक दर फेड फंड दर के समान।

विविधीकरण प्रदान करें

चूंकि वरिष्ठ ऋण बांड बाजार के अन्य क्षेत्रों की तुलना में कम दर-संवेदनशील होते हैं, इसलिए वे एक मानक निश्चित आय पोर्टफोलियो में एक विविधीकरण प्रदान कर सकते हैं।

बैंक ऋण में व्यापक बाजार के साथ बहुत कम संबंध हैं और अमेरिकी ट्रेजरी से संबंधित एक नकारात्मक सह-संबंध है - इसका अर्थ है कि जब सरकारी बांड की कीमतें कम हो जाती हैं, तो वरिष्ठ ऋण की कीमतें ऊपर जाना (और इसके विपरीत)

नतीजतन, परिसंपत्ति वर्ग निवेशकों को उपज लेने का एक तरीका प्रदान करता है और संभावित रूप से उनके कुल निश्चित आय पोर्टफोलियो की अस्थिरता को कम कर देता है। यह वास्तविक विविधीकरण का प्रतिनिधित्व करता है - एक निवेश जो लक्ष्य (आय) को पूरा करने में मदद कर सकता है और फिर भी आपके पोर्टफोलियो में अन्य निवेशों से काफी हद तक स्वतंत्र फैशन में आगे बढ़ सकता है।

वरिष्ठ ऋणों में निवेश कैसे करें

जबकि कुछ प्रतिभूतियों के माध्यम से खरीदी जा सकती है, केवल सबसे अधिक परिष्कृत निवेशक - जो अपने गहन क्रेडिट अनुसंधान करने में सक्षम हैं - इस तरह के दृष्टिकोण का प्रयास करना चाहिए। सौभाग्य से, इस स्थान में निवेश करने वाले बहुत सारे म्यूचुअल फंड हैं, जो एक पूरी सूची ऑनलाइन उपलब्ध है। इसके अलावा, पॉवरशेर्स सीनियर लोन पोर्टफोलियो - ईटीएफ ने पहले उल्लेख किया है - एसपीडीआर ब्लैकस्टोन / जीएसओ सीनियर लोन ईटीएफ (एसआरएनएन), हाइलैंड / आईबीक्सक्स सीनियर लोन ईटीएफ (एसएनएलएन) और फर्स्ट ट्रस्ट के वरिष्ठ लोन ईटीएफ के रूप में इस परिसंपत्ति वर्ग तक पहुंच प्रदान करता है। (FTSL)।

धन के बारे में कर, निवेश, या वित्तीय सेवाओं और सलाह प्रदान नहीं करता है किसी विशेष निवेशक के निवेश उद्देश्यों, जोखिम सहिष्णुता या वित्तीय परिस्थितियों पर विचार किए बिना सूचना प्रस्तुत की जा रही है और सभी निवेशकों के लिए उपयुक्त नहीं हो सकती है। पूर्व प्रदर्शन भविष्य के परिणाम का संकेत नहीं है। निवेश में प्रिंसिपल के संभावित नुकसान सहित जोखिम शामिल है