मुद्रा हेजिंग के बारे में जानने की आवश्यकता है

बांड फंड के संदर्भ में, मुद्रा हेजिंग विदेशी मुद्राओं के आंदोलन को निधि के जोखिम को कम करने या समाप्त करने के लिए पोर्टफोलियो प्रबंधक द्वारा निर्णय है। यह आमतौर पर फ्यूचर्स कॉन्ट्रैक्ट्स या विकल्पों को खरीदने के द्वारा प्राप्त किया जाता है जो कि विपरीत मुद्राओं की दिशा में स्थानांतरित होता है जो कि निधि में है

मुद्रा हेजिंग को समझने का सबसे अच्छा तरीका एक उदाहरण को देखना है। कहें कि एक फंड मैनेजर कनाडाई सरकार द्वारा जारी किए गए दस लाख यू.एस. डॉलर के बांड की खरीदना चाहता है, लेकिन उनका कनाडाई डॉलर पर नकारात्मक नजरिया है।

प्रबंधक बांड खरीद सकता है, फिर एक निवेश खरीद कर मुद्रा को "हेज" करता है जो कि कैनेडियन डॉलर की विपरीत दिशा में चलता है। यदि मुद्रा 5% गिरता है, तो हेज का लाभ 5% और शुद्ध प्रभाव शून्य है। फ्लिप की तरफ, अगर मुद्रा में 5% की वृद्धि हेज का मूल्य 5% गिर जाएगा किसी भी तरह से, मुद्रा का प्रभाव निष्प्रभावी है

यह क्यों महत्वपूर्ण है? फिर, एक उदाहरण श्रेष्ठ उदाहरण प्रदान करता है ऊपर से एक ही उदाहरण का प्रयोग करना, कहना है कि एक साल बाद कनाडा के सरकारी बॉन्ड कीमत में अपरिवर्तित हैं, जिसका मतलब है कि स्थिति के मूल्य में कोई लाभ या हानि नहीं है। अगर कनाडा के डॉलर का मूल्य 5% तक गिरता है, तो, निवेशक $ 1 मिलियन यू.एस. डॉलर की स्थिति का मूल्य 950,000 डॉलर तक गिर जाएगा, हालांकि बांडों का मूल्य स्वयं अपरिवर्तित है। इसका कारण यह है कि खरीद करने के लिए निवेशक को यू.एस. डॉलर को कनाडाई डॉलर में एक्सचेंज करना चाहिए।

हेजिंग द्वारा, प्रबंधक प्रतिकूल मुद्रा आंदोलनों से चोट पहुंचने का खतरा हटा देता है।

काम पर मुद्रा हेजिंग

हेजिंग आमतौर पर दो तरीकों से नियोजित होती है सबसे पहले, एक प्रबंधक "अवसरवादी रूप से हेज" कर सकता है "इसका मतलब यह है कि प्रबंधक अपने पोर्टफोलियो में विदेशी बॉन्ड का मालिक होगा, लेकिन केवल उस स्थिति का बचाव करें जब कुछ मुद्राओं के दृष्टिकोण प्रतिकूल है।

एक सरल उदाहरण में, प्रबंधक ने पांच देशों में पोर्टफोलियो का 20% निवेश किया है: जर्मनी, यूनाइटेड किंगडम, कनाडा, जापान और ऑस्ट्रेलिया प्रबंधक की अंतर्निहित मुद्राओं के अधिकांश पर कोई राय नहीं है, लेकिन उसके पास जापानी येन पर एक अत्यंत नकारात्मक दृश्य है। प्रबंधक जापान में केवल स्थिति का बचाव करने और हेज को बनाए रखने का विकल्प चुन सकता है जब तक कि वह येन पर अधिक अनुकूल नज़र नहीं लेता। आप अक्सर यह निधि साहित्य में "सामरिक" मुद्रा हेजिंग के रूप में संदर्भित देखेंगे।

दूसरे तरीके से हेजिंग का उपयोग किया जाता है, वह धन है जो उनके जनादेश के भाग के रूप में हेज हो जाते हैं। आमतौर पर, "बचाव" शब्द का उपयोग निधि के नाम पर भी किया जाएगा इन मामलों में, प्रत्येक स्थिति को हेज किया जाता है ताकि फंड में कोई भी विदेशी मुद्रा एक्सपोजर न हो।

फंड रिटर्न की शर्तों में क्या अंतर है?

अल्पावधि में अंतर वास्तव में पर्याप्त हो सकता है मुद्राओं अपेक्षाकृत कम समय में बड़ी चाल हो सकती है, इसलिए किसी भी कैंडलर तिमाही या वर्ष में हेज और गैर-हेज किए पोर्टफोलियो के प्रदर्शन के बीच पर्याप्त अंतर हो सकता है। हालांकि दीर्घकालिक आधार पर, अंतर विकसित बाज़ार के मुकाबले बहुत ज्यादा नहीं हो सकता है क्योंकि दीर्घकालिक सराहना प्रदान करने वाली परिसंपत्ति का प्रकार नहीं है।

हेजर्ड एंड अनहेल्ड विदेशी बॉन्ड फंड्स के बीच चुनना

विदेशी बॉन्ड में एक स्थान हासिल करने का एक अच्छा तरीका एक या अधिक म्यूचुअल फंड या ईटीएफ खरीदना है जो एक या अधिक देशों के विदेशी बॉन्ड में विशेषज्ञता प्राप्त करना है। यह आपको एक छोटे से निवेश के साथ अपने बॉन्ड होल्डिंग्स को विविधता लाने की अनुमति देता है। हमेशा की तरह, कम प्रबंधन फीस के साथ धन या ईटीएफ की तलाश करें- धन और फीस के कई स्वतंत्र अध्ययनों ने निर्धारित किया है कि फंड की फीस और प्रदर्शन-उच्च प्रबंधन शुल्क, खराब प्रदर्शन के बीच एक व्यस्त संबंध है।

सैद्धांतिक रूप से, एक निवेशक हाल ही में मुद्रा आंदोलनों के आधार पर एक हेजिंग या असीड फंड चुन सकता है। उदाहरण के लिए, यदि डॉलर पिछले वर्ष में विशेष रूप से खराब प्रदर्शन कर रहा था (जिसका अर्थ है कि विदेशी मुद्राओं के मूल्य में कमी के बराबर, आगे वर्ष में ठीक होने की संभावना अधिक होगी), एक निवेशक एक हेजेज से बेहतर प्रदर्शन देख सकता है पोर्टफोलियो।

व्यवहार में, हालांकि, मुद्रा आंदोलन की भविष्यवाणी करना असंभव है इसके बजाय, अपने जोखिम जोखिम पर विचार करें। अनर्जेड पोर्टफोलियो आमतौर पर उच्च अस्थिरता का अनुभव करते हैं, जबकि हेजिंग पोर्टफोलियो चिकनी परिणाम प्रदान करते हैं। धन के लिए जो "अवसरवादी" या "सामरिक रूप से" बचाव करते हैं, उनके ट्रैक रिकॉर्ड को देखें यदि फंड ने लगातार कम प्रदर्शन का प्रदर्शन किया है, तो स्पष्ट रूप से उनका दृष्टिकोण काम नहीं कर रहा है।

बांड फंड के प्रदर्शन पर मुद्राओं के प्रभाव के बारे में अधिक जानने के लिए, यह आलेख देखें: एक मजबूत डॉलर का क्या इंटरनेशनल बॉन्ड फंड प्रभावित होता है?