वित्तीय बनाम मौद्रिक नीति: अंतर क्या है?

2008 के वैश्विक वित्तीय संकट से मौद्रिक नीति आर्थिक प्रोत्साहन का सबसे लोकप्रिय प्रकार रहा है सेंट्रल बैंकों ने बैंकों को उधार देने और उपभोक्ता को उधार लेने के लिए प्रोत्साहित करने के लिए ब्याज दरों को कम किया जब ये रणनीतियों में असफल रहे, तो केंद्रीय बैंकों ने मात्रात्मक आसान कार्यक्रम शुरू किए जो कि परिसंचरण में नकदी की रकम को बढ़ाने के लिए परेशान संपत्ति या सरकारी बॉन्ड खरीदते थे और उसी परिणामों को प्राप्त करते थे।

कई सरकारों में कटौती करने और करों में बढ़ोतरी करने के कारण वित्तीय प्रोत्साहन बहुत कम है। इस विषय पर बहुत बहस होने के बावजूद, इसमें कोई संदेह नहीं है कि खर्च में कटौती और उच्च करों से धीमी आर्थिक वृद्धि हो सकती है। ये प्रयास किसी भी सुधार को ऑफसेट करके मौद्रिक नीति के उद्देश्यों को कम कर सकते हैं। कुछ अर्थशास्त्रियों का मानना ​​है कि यही कारण है कि वैश्विक अर्थव्यवस्था 2008 के संकट के बाद अर्थपूर्ण रूप से ठीक करने में विफल रही है।

इस आलेख में, हम इन तरीकों के बीच महत्वपूर्ण अंतर पर एक नज़र डालेंगे और सबसे प्रभावशाली आर्थिक प्रोत्साहन के साथ कैसे जुड़ सकते हैं।

मौद्रिक नीति की सीमाएं

मौद्रिक नीति का लक्ष्य स्थिर रोजगार, कीमतों और आर्थिक विकास को बढ़ावा देने के लिए धन की आपूर्ति को नियंत्रित करना है चूंकि यह अर्थव्यवस्था को सीधे नियंत्रित नहीं कर सकता है, इसलिए इन उद्देश्यों को प्राप्त करने में मौद्रिक नीति की शक्ति के लिए सीमाएं हैं।

एक तरलता जाल तब होता है जब एक केंद्रीय बैंक की अर्थव्यवस्था में तरलता को लगाने का प्रयास ब्याज दरों को कम करने और आर्थिक विकास को प्रोत्साहित करने में विफल रहता है।

अक्सर, यह तब होता है जब लोग सामान और सेवाओं पर खर्च करने की बजाय पैसे जमा करते हैं। ये क्रियाएं शॉर्ट-टर्म ब्याज दरों को शून्य की ओर धकेलती हैं क्योंकि उपभोक्ता कीमत स्थिर रहती है। जब ऐसा होता है, तो केंद्रीय बैंक के पास इस मुद्दे से निपटने के लिए कुछ पारंपरिक मौद्रिक नीति विकल्प छोड़े गए हैं।

मुद्रास्फीति की दर शून्य से नीचे आती है और समय के साथ वास्तविक धन के मूल्य में वृद्धि के साथ विचलन होता है। चूंकि कीमतों में कमी आ रही है, उपभोक्ता अधिक नकदी जमा करते हैं और समस्या को समय-समय पर एक विकृत सर्पिल कहा जाता है। अपस्फीति ऋण के वास्तविक मूल्य को भी बढ़ाता है और अर्थव्यवस्था में मंदी का कारण बन सकता है क्योंकि व्यापार और उपभोक्ता ऋण चुकाने के लिए संघर्ष करते हैं और नकदी बचाने और पूंजी निवेश करने पर जोर देते हैं।

राजकोषीय उत्तेजना बनाम तपस्या

राजकोषीय नीति का लक्ष्य मौद्रिक नीति जैसे एक ही लक्ष्य को बढ़ावा देने के लिए सरकारी खर्च और कर दरों को समायोजित करना है - एक स्थिर और बढ़ती अर्थव्यवस्था मौद्रिक नीति की तरह, अकेले राजकोषीय नीति एक अर्थव्यवस्था की दिशा को नियंत्रित नहीं कर सकती है।

आर्थिक वृद्धि को प्रोत्साहित करने के लिए सरकार के खर्च या स्थानान्तरण में वित्तीय वृद्धि है ज्यादातर मामलों में, खर्च में यह बढ़ोतरी सार्वजनिक ऋण की विकास दर को बढ़ती है जिससे आर्थिक सुधार अंतर को भरने में मदद करेगा।अर्थव्यवस्था को प्रोत्साहित करने वाली सरकार खर्चों को प्रोत्साहित करने के लिए व्यवसायों और उपभोक्ताओं के जेब में अधिक नकदी रखने के लिए टैक्स दरों को कम करने का निर्णय ले सकती हैं।

निरपेक्षता एक विपरीत प्रक्रिया है जिसके तहत सरकार खर्च को कम करने और कर्ज को कम करने और इसके वित्तीय विकास में सुधार करने के लिए करों में बढ़ोतरी कर देती है।

अक्सर, यह आर्थिक विकास में कमी के रूप में होता है क्योंकि उपभोक्ताओं और व्यवसाय करों पर अधिक पैसा खर्च करते हैं और राजस्व स्रोत के रूप में सरकारी परियोजनाओं या नौकरियों पर कम निर्भर करते हैं। इन उपायों को अक्सर तीसरे पक्ष के लेनदारों द्वारा कर्ज के पुनर्भुगतान को सुनिश्चित करने के लिए तैयार किया जाता है।

नीतियों में विरोधाभास

राजकोषीय नीति मौद्रिक नीति के विपरीत कभी-कभी वित्तीय संकट के चलते चलती है, खासकर महान आर्थिक अनिश्चितता के समय के दौरान आर्थिक मंदी के बाद, केंद्रीय बैंक अक्सर उपभोक्ताओं और व्यवसायों के लिए पूंजी को और अधिक सुलभ बनाने के द्वारा अर्थव्यवस्था को प्रोत्साहित करने का प्रयास करते हैं। राजकोषीय नीति सरकार के खर्च में बढ़ोतरी और करों में वृद्धि करके एक अलग दृष्टिकोण ले सकती है, जो वास्तव में व्यापार और उपभोक्ता खर्च को नुकसान पहुंचा सकती है और किसी भी प्रो-विकास प्रभाव को ऑफसेट कर सकता है

सरकार इन कार्यों को सार्वजनिक वित्त में सुधार कर सकती है या अंतर्राष्ट्रीय बैंकों और लेनदारों की मांगों को पूरा कर सकती है।

उदाहरण के लिए, ग्रीस को अपने यूरोपीय लेनदारों द्वारा वित्तीय तपस्या से गुजरना पड़ा, जिसने अपनी विकास दर को नाटकीय रूप से धीमा कर दिया। यह यूरोप के सेंट्रल बैंक की कम ब्याज दर नीति के विपरीत - और आखिरकार रद्द कर दिया गया - जो यूरोजोन में वृद्धि को प्रोत्साहित करने का प्रयास कर रहा था।

अधिकांश अर्थशास्त्रियों का मानना ​​है कि विकास दर को समर्थन देने के लिए आर्थिक वृद्धि और मौद्रिक नीति के संयोजन की आवश्यकता है।

नीचे की रेखा

समय के साथ एक स्वस्थ अर्थव्यवस्था को बढ़ावा देने के लिए मौद्रिक नीति और राजकोषीय नीति सबसे लोकप्रिय उपकरण हैं जबकि इन नीतियों का एक ही उद्देश्य है, वे हमेशा एक ही रास्ते पर काम नहीं करते हैं। मौद्रिक नीति कम ब्याज दर के माध्यम से आर्थिक विकास को बढ़ावा दे सकती है, लेकिन राजकोषीय नीति उच्च करों और सार्वजनिक खर्चों में कमी के कारण विकास को बाधित कर सकती है - और ये प्रयास एक-दूसरे को रद्द कर सकते हैं।