कैसे हेज फंड ने वित्तीय संकट तैयार की

हेज फंड ने 2008 की वित्तीय संकट का कारण बनाकर बैंकिंग प्रणाली को बहुत ज्यादा जोखिम जोड़ा। उनका जोखिम अन्य वित्तीय संस्थानों की तुलना में अधिक खतरनाक था क्योंकि उन्होंने लाभ उठाने का उपयोग किया था। उन्होंने निवेश करने के लिए धन उधार लेने के लिए परिष्कृत डेरिवेटिव का इस्तेमाल किया। इसने एक अच्छे बाजार में उच्च रिटर्न अर्जित किया, और खराब में अधिक से अधिक नुकसान नतीजतन, किसी भी गिरावट का प्रभाव बढ़ाया गया था।

2001 में, फेडरल रिजर्व ने फेड फंड की दर को 1. से 5% घटाकर मंदी से लड़ने का मौका दिया।

शेयर बाजार में गिरावट के दौरान, निवेशकों ने उच्च रिटर्न प्राप्त करने के लिए हेज फंड की मांग की। कम ब्याज दरों में बांडों ने पेंशन फंड मैनेजर्स को कम परिणाम दिए थे। वे अपने अपेक्षित भविष्य के भुगतानों को कवर करने के लिए पर्याप्त कमाते थे। नतीजतन, हेज फंड्स में भारी मात्रा में पैसा लगाया गया था

जैसा कि 2003 और 2004 में अर्थव्यवस्था में सुधार हुआ था, इन फंडों में अधिक धन प्रवाहित हुआ प्रबंधकों ने एक बहुत ही प्रतिस्पर्धी बाजार में बढ़त हासिल करने के लिए जोखिमपूर्ण निवेश किया। उन्होंने विदेशी डेरिवेटिव के उपयोग में वृद्धि की, जैसे कि बंधक-समर्थित प्रतिभूतियां यह बंधक के बंडल पर आधारित थे और बहुत लाभदायक थे।

कम ब्याज दर ने कई नए मकान मालिकों के लिए सस्ती ब्याज केवल ऋण पर भुगतान भी किया। कई परिवार जो परंपरागत बंधक बर्दाश्त नहीं कर सके, वे आवास बाजार में बाढ़ आए। चूंकि बंधक समर्थित प्रतिभूतियों की मांग बढ़ी, इसलिए अंतर्निहित बंधक की मांग की गई।

बैंक अपने बचाव में अपने ग्राहकों की जमा राशि के साथ बड़े निवेशक बन गए थे। बड़े बैंकों ने अपने हीज फंड तैयार किए यह तब तक अवैध था जब तक कि कांग्रेस ने 1999 में ग्लास-स्टीगल अधिनियम रद्द कर दिया। इसके परिणामस्वरूप, बैंकों ने अपने बंधक विभागों पर किसी और को सभी को उधार देने के लिए दबाव डाला

उन्हें कोई परवाह नहीं थी कि अगर ऋण चूक गए क्योंकि उन्होंने फैनी मॅई और फ़्रेडी मैक को बंधक बेच दिए थे।

उचित निवेश विकल्प की संख्या में कमी आई, फंड मैनेजर्स ने ऐसे प्रकार के जोखिम भरा निवेशों में निवेश करना शुरू कर दिया इसका मतलब था कि वे सभी को एक साथ असफल होने की अधिक संभावना थी। परेशान निवेशकों को परेशानी के पहले संकेत पर जल्दी से धन वापस लेने की संभावना थी। नतीजतन, कई हेज फंड लॉन्च किए गए थे, और बस उतने ही असफल रहे।

2004 तक, उद्योग अस्थिरता के उच्च स्तर के साथ अस्थिर था हेज फंड उद्योग के आर्थिक अनुसंधान अध्ययन के एक राष्ट्रीय ब्यूरो ने जोखिम का उच्च स्तर का खुलासा किया उन निष्कर्षों को 2005 और 2006 में अधिक शोध के साथ समर्थन किया गया। (स्रोत: "सिस्टमिक रिस्क एंड हेज फंड्स," नेशनल ब्यूरो ऑफ़ इकोनॉमिक रिसर्च, मार्च 2005।)

साथ ही 2004 में, फेडरल रिजर्व ने मुद्रास्फीति 2005 में, दरों में बढ़ोतरी 4. 25% और 5 जून तक। 25% जून 2006 तक।अधिक के लिए, पिछला फेड फंड्स दर देखें

जैसा कि दरों में वृद्धि हुई है, आवास की मांग धीमा है 2006 तक, कीमतों में गिरावट शुरू हो गई इससे प्रभावित घर के मालिकों ने सबसे अधिक सबप्राइम बंधक बनाए जल्द ही वे अपने घरों को उनके लिए जो कुछ भी भुगतान किया था उससे कम मूल्यवान पाया गया।

उच्च ब्याज दरों का मतलब है कि भुगतान ब्याज-केवल ऋणों पर बढ़े

मकान मालिक बंधक का भुगतान नहीं कर सका, और न ही घर को लाभ के लिए बेचते हैं, और इसलिए वे चूक गए। कोई भी वास्तव में नहीं जानता कि यह उनके आधार पर डेरिवेटिव के मूल्य को कैसे प्रभावित करेगा। नतीजतन, इन डेरिवेटिव वाले बैंकों को यह नहीं पता था कि क्या वे अच्छा निवेश कर रहे हैं या बुरे हैं। उन्होंने उन्हें अच्छे लोगों के रूप में बेचने की कोशिश की, लेकिन अन्य बैंक उन्हें नहीं चाहते थे। उन्होंने ऋण के लिए संपार्श्विक के रूप में उन्हें इस्तेमाल करने की भी कोशिश की नतीजतन, बैंक जल्द ही एक दूसरे को उधार देने के लिए अनिच्छुक हो गए

2007 के पहले छमाही में, कई प्रमुख बहु-अरब डॉलर के बचाव निधियों ने लापरवाही शुरू कर दी थी। उन्होंने बंधक-समर्थित प्रतिभूतियों में निवेश किया था उनकी विफलता निवेशकों द्वारा जोखिम को कम करने और मार्जिन कॉल्स से मिलने के लिए नकदी बढ़ाने की बेताब प्रयासों के कारण थी।

बेअर स्टर्न्स एक दो बैंक थे जो अपनी हीज फंड्स द्वारा लाए थे।

2007 में, स्टीयरन्स को संपार्श्विक ऋण दायित्वों (सीडीओ) में 20 अरब डॉलर का मूल्य लिखने के लिए कहा गया था। वे बदले में बंधक समर्थित प्रतिभूतियों पर आधारित थे। वे सितंबर 2006 में मूल्य खोना शुरू कर दिया था जब आवास की कीमतें गिर गई 2007 के अंत तक, भाई ने $ 1 को लिखा था नौ अरब मार्च 2008 तक, यह जीवित रहने के लिए पर्याप्त पूंजी नहीं बढ़ा सके। फेडरल रिजर्व ने भाई को खरीदने और दिवालियापन से बचाने के लिए जेपी मॉर्गन चेस को धन दिया। लेकिन यह संकेत मिलता है कि हेज फंड का खतरा प्रतिष्ठित बैंकों को नष्ट कर सकता है।

सितंबर 2008 में, लीमैन ब्रदर्स एक ही कारण से दिवालिया हो गए। डेरिवेटिव में इसके निवेश के कारण यह दिवालिया हो गया। कोई खरीदार नहीं मिला।

इन बैंकों की विफलता के कारण डाउ जोन्स इंडस्ट्रियल एवरेज की गिरावट आई है अकेले बाजार में गिरावट, आर्थिक मंदी का कारण बनने के लिए पर्याप्त है, कंपनियों के मूल्य में कमी और वित्तीय बाजारों पर नए फंड जुटाने की उनकी क्षमता। इससे भी बदतर, आगे चूक के भय ने बैंकों को एक दूसरे को ऋण देने से बचना शुरू किया, जिससे चलनिधि संकट पैदा हो गया। यह लगभग कारोबार को अपने कारोबार को चालू रखने के लिए अल्पकालिक पूंजी को बढ़ाने से रोकता था।

हेज फंड्स अकसर किये गए सवाल

• क्या मैं किसी फंड के बिना हेज कर सकता हूँ?
• हेज फंड क्या हैं?
• उन में किसने निवेश किया?
• स्टॉक मार्केट कैसे प्रभावित करते हैं?
• हेज फंड्स यू। एस। इकोनॉमी को कैसे प्रभावित करते हैं?
• एलटीसीएम हेज फंड संकट क्या था?

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