कैसे एक शेयर ओवरव्यूलायड है

कई वर्षों से, कई निवेशकों ने मुझसे पूछा है कि कैसे एक शेयर overvalued है जब बताओ। यह एक महत्वपूर्ण सवाल है, और एक है जिसे मैं गहराई से तलाश करने में कुछ समय लेना चाहता हूं, लेकिन इससे पहले कि हम इसमें शामिल हो जाएं, मेरे लिए कुछ दार्शनिक आधारभूत संरचना रखना जरूरी है ताकि आप उस ढांचे को समझ सकें जिसके माध्यम से मैं पूंजी आवंटन, निवेश पोर्टफोलियो निर्माण, और मूल्यांकन जोखिम इस तरह, हम गलतफहमी को कम कर सकते हैं और आप बेहतर मूल्यांकन कर सकते हैं कि मैं इस विषय पर चर्चा करते समय कहां आ रहा हूं; जिन कारणों से मेरा मानना ​​है कि मुझे विश्वास है

एक कैपिटल आबंटन फिलॉसफी

मुझे तकनीकी स्पष्टीकरण के साथ शुरू करें: सबसे पहले, मैं मूल्य निवेशक हूं इसका मतलब यह है कि मैं दुनिया के बहुत से निवेशकों और वॉल स्ट्रीट पर काम कर रहे लोगों की तुलना में बहुत अलग दृष्टिकोण करता हूं। मेरा मानना ​​है कि निवेश मुनाफा खरीदने की प्रक्रिया है। निवेशक के रूप में मेरा काम नकदी पैदा करने वाली परिसंपत्तियों का एक संग्रह बनाना है जो अधिशेष मालिक आय (मुक्त नकदी प्रवाह का एक संशोधित रूप) की बढ़ती रकम का उत्पादन करती है जिससे कि मेरी वार्षिक निष्क्रिय आय समय के साथ बढ़ जाती है, अधिमानतः एक दर से काफी अधिक है मुद्रास्फीति की दर इसके अलावा, मैं रिटर्न की जोखिम-समायोजित दरों पर ध्यान केंद्रित करता हूं। अर्थात्, मैं एक निश्चित परिसंपत्ति और इसके मूल्यांकन के बीच जोखिम / इनाम रिश्तों की सुरक्षा के बारे में बहुत समय बिताना चाहता हूं और मुख्य रूप से स्थायी पूंजी हानि के रूप में जाना जाता है से बचने के लिए मुख्य रूप से चिंतित हूं। चित्रण के माध्यम से, सब कुछ बराबर, मैं खुशी से एक उच्च गुणवत्ता के नीले चिप शेयर पर रिटर्न की एक स्थिर 10% दर लेता हूं, जिसका दिवालियापन की अत्यंत कम संभावना होती है, जिसे मैं अपने भविष्य के बच्चों और पोतेदारों को कदम से कदम कर सकता हूं एक क्षेत्रीय एयरलाइन में आम स्टॉक के शेयरों पर 20% की दर की दर की दर से, कम से कम (संपत्ति कर छूट के भाग के हिस्से पर) के आधार पर बचाव का रास्ता।

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हालांकि बाद में एक बेहद लाभदायक व्यापार हो सकता है, ऐसा नहीं है कि मैं क्या करता हूं। ऐसी स्थिति में मुझे परीक्षा देने के लिए सुरक्षा की एक असाधारण मार्जिन लगती है, और फिर भी, वे पूंजी का एक अपेक्षाकृत छोटा प्रतिशत हैं क्योंकि मैं इस तथ्य से अवगत हूं कि अगर सब कुछ सही है, तो भी एक गैर-संबंधित घटना, जैसे कि 11 सितंबर को, होल्डिंग के करीब तत्काल दिवालिएपन का परिणाम हो सकता है

मैंने जीवन में धन का निर्माण करने के लिए बहुत मेहनत की और मुझे इसे मिटा दिया गया देखने में कोई दिलचस्पी नहीं है, इसलिए मुझे पहले से ही जो कुछ करना है उससे थोड़ा अधिक है।

अब, मुझे आदमियों का स्पष्टीकरण प्रदान करने दो: मेरा काम पूरे दिन मेरे डेस्क पर बैठाना है और बुद्धिमान बातें करना है। मेरे दो बाल्टी का उपयोग करके - समय और पैसा - मैं काम के चारों ओर देखता हूं और उन तरीकों के बारे में सोचने की कोशिश करता हूं जो उन संसाधनों का निवेश कर सकता है ताकि वे और मेरे परिवार को इकट्ठा करने के लिए एक और वार्षिकी धारा उत्पन्न कर सकें; पैसे की दूसरी नदी दिन में 24 घंटे, सप्ताह में 7 दिन, 365 दिन एक वर्ष में आ रही है, यह आ रहा है कि क्या हम जागते या सो रहे हैं, अच्छे समय में और बुरे समय में, चाहे राजनीतिक, आर्थिक या सांस्कृतिक माहौल भी हो।तब मैं उन धाराओं को लेता हूं और उन्हें नई धाराओं में तैनात करता हूं। धोना और सुखाना। दोहराएँ। यह दृष्टिकोण यही है कि जीवन में मेरी सफलता के लिए जिम्मेदार है और मुझे वित्तीय स्वतंत्रता का आनंद लेने की अनुमति दी गई है; मुझे जो मैंने करना चाहता था, उस पर ध्यान देने की स्वतंत्रता मुझे दे दी थी, जब मैं किसी अन्य को जवाब देने के बिना, किसी अन्य को जवाब देने के बिना, जब भी मेरे पति और मैं पूरे परियोजना के बावजूद साइड परियोजनाओं से छः आंकड़े अर्जित कर रहा था समय छात्रों

इसका मतलब है कि मैं हमेशा वार्षिकी धाराओं के लिए देख रहा हूं जो मैं बना, अधिग्रहण, परिपूर्ण या कब्जा कर सकता हूं

मुझे विशेष रूप से परवाह नहीं है कि अगर एक नया डॉलर मुक्त नकदी प्रवाह अचल संपत्ति या स्टॉक, बांड या कॉपीराइट, पेटेंट या ट्रेडमार्क, परामर्श या मध्यस्थता से आता है। उचित लागत, कर क्षमता (अत्यधिक निष्क्रिय, दीर्घकालिक होल्डिंग अवधि और परिसंपत्ति प्लेसमेंट रणनीतियों जैसी चीजों के उपयोग के माध्यम से), हानि की रोकथाम (बाजार में उद्धरण में उतार-चढ़ाव के विपरीत, जो मुझे बिल्कुल परेशान नहीं करते हैं बशर्ते अंतर्निहित होल्डिंग संतोषजनक ढंग से काम कर रहा है), और, कुछ हद तक, व्यक्तिगत, नैतिक या नैतिक विचारों के लिए, मैं निर्णय लेने के लिए सामग्री है जो मुझे विश्वास है, औसतन, एक सार्थक और भौतिक में परिणाम, शुद्ध वर्तमान मूल्य में वृद्धि मेरी भविष्य की आय का यह मुझे कई तरह से, वित्त की व्यस्त दुनिया से लगभग पूरी तरह से अलग होने की अनुमति देता है।

मैं इतना रूढ़िवादी हूं कि मेरे परिवार में नकदी के खातों में अपनी सिक्योरिटीज भी हैं, रिहाइपोथेकेशन जोखिम के कारण मार्जिन खाते खोलने से इनकार करते हुए।

दूसरे शब्दों में, स्टॉक, बॉन्ड, म्यूचुअल फंड, रीयल इस्टेट, निजी व्यवसाय, बौद्धिक संपदा … वे सभी को समाप्त करने का सिर्फ साधन हैं। लक्ष्य, उद्देश्य, वास्तविक क्रय शक्ति, मुद्रास्फीति के नकदी प्रवाह के बाद, बाद के कर में वृद्धि कर रही है, जो हमारे खातों में दिखाई देती है, ताकि यह दशकों के बाद दशक का विस्तार कर सकें। शेष मोटे तौर पर शोर है मुझे किसी खास परिसंपत्ति वर्ग के साथ बंटवारा नहीं किया गया है। वे केवल मुझे देने के लिए उपकरण हैं जो मुझे चाहिए।

क्यों ओवरवल्यूलेशन इस तरह की समस्या को प्रस्तुत करता है

जब आप समझते हैं कि यह लेंस है जिसके माध्यम से मैं निवेश को देख रहा हूं, तो यह स्पष्ट होना चाहिए कि क्यों अतिमूल्यन मामलों। अगर निवेश मुनाफा कमाने की प्रक्रिया है, जैसा कि मैं इसे बनाए रखता हूं, यह एक स्वैच्छिक गणितीय सत्य है कि प्रत्येक डॉलर की कमाई के लिए आपके द्वारा भुगतान की जाने वाली कीमत, कुल वापसी और परिसर वार्षिक वृद्धि दर दोनों का प्राथमिक निर्णायक है ।

यही है, कीमत सर्वोपरि है अगर आप उसी शुद्ध वर्तमान मूल्य के नकदी प्रवाह के लिए 2x का भुगतान करते हैं, तो आपकी वापसी का 50% होगा जो कि आपने अर्जित किया होता अगर आपने 1x का भुगतान किया हो। मूल्य को निवेश के सवाल से अलग नहीं किया जा सकता क्योंकि यह वास्तविक दुनिया में मौजूद है। एक बार जब आप अपनी कीमत में बंद कर देते हैं, तो मर जाते हैं एक पुराने खुदरा कहानियों से उधार लेने के लिए जो कभी-कभी मूल्य निवेश चक्रों में उपयोग किया जाता है, "अच्छी तरह से खरीदा अच्छी तरह से बेचा जाता है" यदि आप संपत्तियों का अधिग्रहण करते हैं जो पूर्णता की कीमत है, तो आपके पोर्टफोलियो में स्वाभाविक रूप से अधिक जोखिम है क्योंकि आपको एक स्वीकार्य रिटर्न का आनंद लेने के लिए हर चीज की ज़रूरत है।(यह सोचने का एक अन्य तरीका मूल्यवान निवेश के पिता बेंजामिन ग्राहम से आया था। ग्राहम एक बड़ा समर्थक था, जो निवेशकों से खुद से पूछते हैं - और मैं यहाँ कमजोर कर रहा हूं - "किस कीमत पर और किस शर्त पर?" दोनों ही महत्वपूर्ण हैं। न तो अनदेखा होना चाहिए।)

उस सभी ने कहा, चलो इस मामले के दिल पर पहुंचें: आप कैसे बता सकते हैं कि कोई स्टॉक अधिक हो गया है? यहां कुछ उपयोगी संकेत दिए गए हैं जो बता सकते हैं कि निकट नज़दीकी जांच आवश्यक है। बेशक, आप वार्षिक रिपोर्ट, 10-कश्मीर दाखिल, आय विवरण, बैलेंस शीट, और अन्य प्रकटीकरण में कूदने की आवश्यकता से बचने में सक्षम नहीं होंगे, लेकिन वे आसानी से सुलभ जानकारी का उपयोग करते हुए एक अच्छा प्रथम-पास परीक्षा । इसके अतिरिक्त, एक ओवरवल्यूड स्टॉक हमेशा अधिक अधिक मूल्यवान हो सकता है एक आदर्श उदाहरण के रूप में 1 99 0 की डॉट-कॉम बुलबुले को देखो यदि आप किसी निवेश अवसर को पार करते हैं क्योंकि यह एक गूंगा जोखिम है और अपने आप को दुखी लगता है क्योंकि यह 100%, 200% या डॉट-कॉम बुलबुले के मामले में, 1, 000% तक बढ़ गया है, आप अनुकूल नहीं हैं दीर्घकालिक, अनुशासित निवेश करने के लिए आप एक भारी नुकसान पर हैं और यहां तक ​​कि शेयर पूरी तरह से बचने पर विचार करना चाह सकते हैं। संबंधित नोट पर, यह स्टॉक कम करने से बचने का एक कारण है। कभी-कभी, दिवालिएपन के लिए नियत की जाने वाली कंपनियां एक तरह से बर्ताव करती हैं कि, अल्प अवधि में, आप अपने दिवालिया होने या कम से कम, जो कि कैंपबेल का सामना कर सकते हैं जैसे एक व्यक्तिगत रूप से विनाशकारी वित्तीय हानि का सामना कर सकते हैं वह $ 144, 405 खो दिया है। 31 एक आँख के झपकी में

यदि शेयर अधिक हो तो हो सकता है:

1 पीईजी या डिविडेंड एडजस्टेड पीईजी अनुपात 2 से अधिक

ये उन दो तेज़ और गंदे, बैक-ऑफ-लिफाफा गणना हैं जो कि ज्यादातर स्थितियों में उपयोगी हो सकते हैं, लेकिन लगभग हमेशा एक दुर्लभ अपवाद होता है जो पॉप अप हो जाता है समय समय पर। सबसे पहले, आने वाले कुछ सालों में प्रति शेयर मुनाफे में अनुमानित कर-टैक्स की वृद्धि पूरी तरह से पतला दिखती है। इसके बाद, स्टॉक पर कीमत से कमाई अनुपात देखें। इन दो आंकड़ों का इस्तेमाल करते हुए, आप पीजी अनुपात के रूप में जाना जाता कुछ गणना कर सकते हैं। यदि शेयर एक लाभांश का भुगतान करता है, तो आप लाभांश समायोजित पीईजी अनुपात का उपयोग करना चाहेंगे।

निरपेक्ष ऊपरी सीमा जिस पर ज्यादातर लोगों को विचार करना चाहिए, 2 का अनुपात है। इस मामले में, संख्या जितनी कम हो, उतनी कम होगी, 1 या उससे कम की किसी भी चीज़ ने एक अच्छा सौदा माना। फिर, अपवाद मौजूद हो सकते हैं - बहुत सारे अनुभव वाले एक सफल निवेशक एक चक्रीय व्यवसाय में बदलाव ला सकते हैं और तय कर सकते हैं कि आय अनुमानों को बहुत रूढ़िवादी है ताकि स्थिति पहले की नज़र में दिखाई देने वाली तुलना में बहुत अधिक हो, लेकिन नए निवेशक के लिए, यह सामान्य नियम बहुत अनावश्यक नुकसान के खिलाफ की रक्षा कर सकता है

2। लाभांश यील्ड अपनी दीर्घकालिक ऐतिहासिक रेंज के कम से कम 20% में है

जब तक कोई व्यवसाय या क्षेत्र या उद्योग गहरा परिवर्तन के समय से अपने व्यापार मॉडल या काम पर मौलिक आर्थिक शक्तियों में नहीं जा रहा है, तो मुख्य परिचालन उद्यम के इंजन कुछ शर्तों के तहत परिणामों के काफी उचित सीमा के भीतर बर्ताव करने के मामले में समय के साथ कुछ हद तक स्थिरता प्रदर्शित करने जा रहा है।अर्थात् शेयर बाजार में अस्थिरता हो सकती है, लेकिन अधिकतर समय के दौरान ज्यादातर व्यवसायों का वास्तविक परिचालन अनुभव अधिक स्थिर होता है, कम से कम स्टॉक के मूल्य की तुलना में पूरे आर्थिक चक्रों में मापा जाता है।

यह निवेशक के लाभ के लिए इस्तेमाल किया जा सकता है कंपनी ले लो जैसे शेवरॉन पूरे इतिहास में देखें, कभी भी शेवरॉन की लाभांश की उपज 2% से नीचे है। निवेशकों को सतर्क रहना चाहिए था क्योंकि फर्म ओवरवल्यूड था। इसी तरह, किसी भी समय यह 3. 3% से 4% तक पहुंच गया। 00% रेंज, यह एक और देखने के लिए जरूरी था कि इसका मूल्यांकन नहीं किया गया था। लाभांश उपज, दूसरे शब्दों में, एक

संकेत के रूप में कार्य किया यह कम अनुभवी निवेशकों के लिए व्यापार लाभ के सापेक्ष कीमत का अनुमान लगाने के लिए एक रास्ता था, जीएएपी मानकों के साथ काम करते समय उत्पन्न होने वाली बहुत सारी समस्याएं दूर कर सकती हैं। एक तरह से आप यह कर सकते हैं कि दशकों में एक कंपनी की ऐतिहासिक लाभांश की पैदावार को मैप करने के लिए, और फिर चार्ट को 5 बराबर वितरण में विभाजित करें। किसी भी समय लाभांश उपज नीचे क्विंटल के नीचे गिरता है, सावधान रहना।

अन्य तरीकों के साथ, यह एकदम सही नहीं है। सफल कंपनियां अचानक मुसीबत में पड़ती हैं और विफल होती हैं; बुरे व्यवसायों को खुद के आसपास और बढ़ना बारी है औसतन, हालांकि, उच्च गुणवत्ता वाले ब्लू चिप, लाभांश भुगतान वाले स्टॉक के एक अच्छी तरह से चलाने वाले पोर्टफोलियो के हिस्से के रूप में एक रूढ़िवादी निवेशक के बाद, इस दृष्टिकोण ने मोटी और पतली, उछाल और बस्ट, युद्ध के माध्यम से कुछ बहुत अच्छे परिणाम उत्पन्न किए हैं और शांति वास्तव में, मैं कह सकता हूं कि लंबे समय तक वास्तविक दुनिया के परिणामों के संदर्भ में यह एक सबसे अच्छा फॉर्मूलाइंस दृष्टिकोण है जो मैंने कभी भी पूरा किया है। रहस्य यह है कि यह निवेशकों को एक यांत्रिक तरीके से व्यवहार करने के लिए बाध्य करता है, जिस तरह से इंडेक्स फंड में औसतन डॉलर खर्च होता है। ऐतिहासिक रूप से, यह बहुत कम कारोबार का कारण बन गया है अधिकतर पारस्परिकता का अर्थ है स्थगित करों का लाभ उठाने के लाभ के लिए कोई छोटा सा भाग नहीं होने के कारण बेहतर कर दक्षता और कम लागत।

3। यह एक चक्रीय उद्योग में है और मुनाफे में सभी समय उच्च है

कुछ खास प्रकार की कंपनियां हैं, जैसे कि होम बिल्डर्स, ऑटोमोबाइल निर्माता और स्टील मिल्स, जो कि एक अनूठी विशेषताओं हैं इन व्यवसायों का आर्थिक गिरावट की अवधि के दौरान मुनाफे में तेज गिरावट का अनुभव है, और आर्थिक विस्तार की अवधि के दौरान लाभ में बड़े spikes। जब बाद में होता है, कुछ निवेशकों को तेजी से बढ़ती आय, कम पी / ई अनुपात, और, कुछ मामलों में, वसा लाभांश की वजह से फंस जाता है।

इन परिस्थितियों को मूल्य के जाल के रूप में जाना जाता है वे असली हैं। वे खतरनाक हैं। वे आर्थिक विस्तार चक्र और पीढ़ी के बाद पीढ़ी के पूंछ के अंत में दिखाई देते हैं, अनुभवहीन निवेशकों को फँसते हैं। बुद्धिमान, अनुभवी पूंजी आवंटनकर्ता जानते हैं कि इन कंपनियों के मूल्य-से-कमाई के अनुपात बहुत ज्यादा हैं, वे दिखाई देने से ज्यादा हैं।

4। कमाई यील्ड 30 वर्षीय ट्रेजरी बॉन्ड पर 1/2 से कम यील्ड है

यह ओवरवल्यूटेड स्टॉक के लिए मेरे पसंदीदा परीक्षणों में से एक है। असल में, जब एक व्यापक रूप से विविध पोर्टफोलियो में इसका पालन किया जाता है, तो हो सकता है कि आपको कुछ अच्छे अवसरों को याद किया हो, लेकिन शेष राशि पर, इसके परिणामस्वरूप कुछ शानदार परिणाम सामने आये क्योंकि यह लगभग एक स्वामित्व के लिए बहुत अधिक भुगतान करने से बचने का निश्चित तरीका है हिस्सेदारी।जिसने इस परीक्षा का इस्तेमाल किया, वह 1 999 -2000 के बुलबुले के माध्यम से शेयरों में रवाना हो गया होता क्योंकि वे वाल-मार्ट या कोका-कोला कारोबार जैसी बेकार की 50 कंपनियों की कमाई के मुकाबले बड़ी कंपनियों से बाहर निकलते थे!

गणित सरल है:

30 साल के ट्रेजरी बॉन्ड यील्ड ÷ 2

--------- (विभाजित) ---------
पूरी तरह से पतला आय
उदाहरण के लिए, यदि कोई कंपनी $ 1 कमाता है 00 पतला ईपीएस में प्रति शेयर, और 30-वर्षीय ट्रेजरी बॉन्ड की पैदावार 5. 00% है, यदि आप $ 40 का भुगतान करते हैं तो परीक्षण विफल होगा। प्रति शेयर 00 या अधिक इससे आपको बड़ा लाल झंडा भेजना चाहिए कि आप जुए हो सकते हैं, निवेश नहीं कर सकते हैं या आपकी वापसी की मान्यताओं में असाधारण आशावादी हैं। दुर्लभ मामलों में, यह उचित हो सकता है, लेकिन यह ऐसा कुछ है जो निश्चित रूप से आदर्श से बाहर है।

जब भी ट्रेजरी बांड उपज 3 से 1 तक कमाई की आय से अधिक हो, पहाड़ियों के लिए दौड़ते हैं। यह कुछ दशकों के कुछ दम कुछ बार हुआ है, लेकिन यह लगभग कभी अच्छी बात नहीं है अगर यह पर्याप्त शेयरों का होता है, तो शेयर बाजार पूरी तरह से सकल राष्ट्रीय उत्पाद, या जीएनपी के मुकाबले अत्यधिक उच्च होगा, जो कि एक बड़ी चेतावनी है कि मूल्यांकन अंतर्निहित आर्थिक वास्तविकता से अलग हो गए हैं। बेशक, आपको आर्थिक चक्रों के लिए समायोजित करना होगा; ई। जी। , 2001 के 11 सितंबर के मंदी के दौरान, आपके पास बहुत सारे अन्य अद्भुत व्यवसाय थे जिनमें से एक बार लिखने वाली बड़ी संख्या थी, जिसके परिणामस्वरूप गंभीर रूप से निराश आय और बड़े पैमाने पर उच्च पी / ई अनुपात थे। कई वर्षों में उद्यमों ने स्वयं का अधिकार किया क्योंकि अधिकांश मामलों में उनके मुख्य संचालन में कोई स्थायी क्षति नहीं हुई थी।

वापस 2010 में, मैंने अपने निजी ब्लॉग पर एक टुकड़ा लिखा था जो इस विशेष मूल्यांकन दृष्टिकोण से निपटा था यह कहा जाता था, बस पर्याप्त है, "आपको स्टॉक मार्केट में मूल्यांकन मेट्रिक्स पर फोकस करना है!" लोग नहीं करते हैं, हालांकि। वे स्टॉक के बारे में सोचते हैं कि वे नकदी पैदा करने वाली संपत्ति के रूप में नहीं हैं (भले ही कोई शेयर लाभांश नहीं देता, तब तक जब तक आपके पास स्वामित्व की हिस्सेदारी है, तब तक देख-रेख की आय पैदा हो रही है, यह मूल्य आपको वापस अपना रास्ता खोजना होगा, अधिकतर संभवतः पूंजीगत लाभ के परिणामस्वरूप समय के साथ उच्च शेयर कीमत के रूप में), लेकिन जादुई लॉटरी टिकटों के रूप में, डेल्फी के ओरेकल के म्यूटर्स के रूप में इसका व्यवहार रहस्यमय है जमीन को कवर करने के लिए हम पहले से ही इस लेख में एक साथ चले गए हैं, यह सब बकवास है यह सिर्फ नकद है आप नकदी के बाद हैं आप वर्तमान और भविष्य के डॉलर के बिल की एक धारा खरीद रहे हैं। बस। यह निष्कर्ष पंक्ति है। आप अपने समय और धन के साथ सबसे सुरक्षित, उच्चतम वापसी, नकदी पैदा करने वाली संपत्तियों का जोखिम-समायोजित संग्रह चाहते हैं। यह सब अन्य सामान एक विकर्षण है।

जब एक ओवरवल्यूड स्टॉक का मालिक या उसके पास हो, तो एक निवेशक क्या करना चाहिए?

यह सब कहने के बाद, यह स्टॉक को खरीदने से इनकार करने के बीच अंतर को समझना ज़रूरी है और स्टॉक को बेचने से इनकार कर रहा है जिसे आप अपने पास रखना चाहते हैं जो कि अस्थायी तौर पर खुद से पहले ही मिल गया है। ऐसे कई कारण हैं जो एक बुद्धिमान निवेशक अपने पोर्टफोलियो में एक ओवरवल्यूड शेयर नहीं बेच सकते हैं, जिनमें से कई अवसर लागत और कर नियमों के बारे में व्यापारिक निर्णय लेते हैं।उसने कहा, यह कुछ ऐसा है जो आपके conservatively अनुमानित आंतरिक मूल्य आंकड़े से पहले 25% से अधिक हो सकता है और पूरी तरह से अगर आप पूरी तरह से पागलपन के ऊपर बैठे हैं तो क्या निवेशकों को अतीत में निश्चित समय पर बैठे हैं।

नए निवेशकों के लिए मैं एक बड़ा खतरा देख रहा हूं जो व्यापार की प्रवृत्ति है। जब आप एक महान व्यवसाय के मालिक हैं, जो संभावना है कि इक्विटी पर एक उच्च लाभ, परिसंपत्तियों पर उच्च लाभ, और / या ड्यूपॉन्ट मॉडल आरओ ब्रेकडाउन में आपके बारे में सीखा कारणों के लिए नियोजित पूंजी पर उच्च वापसी, आंतरिक मूल्य समय के साथ बढ़ने की संभावना है । आपके व्यवसाय स्वामित्व के साथ भाग लेने में अक्सर यह एक भयानक गलती है क्योंकि इसमें समय-समय पर थोड़ा सा कीमत मिल सकता है। दो व्यवसायों, कोका-कोला और पेप्सिको के रिटर्न को देखें, मेरे जीवनकाल में यहां तक ​​कि जब शेयर की कीमत पहले से ही बढ़ गई, तो आप अफसोस के साथ भर गए होंगे कि आपने अपनी हिस्सेदारी छोड़ दी थी, पैनी के लिए डॉलर छोड़ने के लिए।