एक सार्वजनिक कंपनी में दोहरी कक्षा संरचनाओं का उदाहरण

सार्वजनिक कंपनियों में दोहरी कक्षा संरचना विभिन्न कारणों से दिलचस्प है। जब मैं मूल रूप से 1 जून 2009 को विषय पर इस लेख को लिखा था, तो मैं अपने घर के ऊपरी डेक पर बैठी थी, मेरे घर के पीछे के जंगल में नदी की तरफ देख रहा था और वार्षिक रिपोर्टों के माध्यम से पढ़ रहा था। चल रहे श्रृंखला के तहत मैं शुरुआती निवेशकों के लिए यहां चल रहा था।

कई घंटे बाद, मैं खुद को कार कंपनियों के ब्योरे में देख रहा था। विशेष रूप से फोर्ड मोटर कंपनी ने मेरी आँख पकड़ी मैं खुले बाजार में डॉलर पर 35 सेंट के अपने स्वयं के ऋण को पुनर्खरीद करने के लिए प्रभावित हुआ था, जो दीर्घकालिक निवेशकों को समृद्ध करते थे, इसलिए मैंने सोचा कि यह करीब से जांच करने योग्य होगा।

जैसा कि मैंने अपनी 2008 की वार्षिक रिपोर्ट के पृष्ठ 115 को पढ़ा था, मुझे एक वक्तव्य मिला, जो दोहरी कक्षा संरचनाओं वाली कंपनियों का अध्ययन करते समय नियमित होता है, लेकिन मुझे एहसास हुआ कि आप में से बहुत से यह नहीं पता कि यह कैसे काम करता है। यह पैराग्राफ है: "यदि लिक्विड किया गया है, तो सामान्य स्टॉक का प्रत्येक हिस्सा सामान्य स्टॉक और कक्षा बी स्टॉक के धारकों को वितरण के लिए पहले $ 0. 50 का हकदार होगा, कक्षा बी स्टॉक के प्रत्येक शेयर को अगले $ 1 के लिए हकदार होगा। 00 तो उपलब्ध है, सामान्य स्टॉक का प्रत्येक शेयर अगले $ 0 के लिए हकदार होगा। 50 तो उपलब्ध है और सामान्य और कक्षा बी स्टॉक के प्रत्येक शेयर के बाद उसके बराबर राशि का हकदार होगा। "

31 मार्च, 2009 को एसईसी के साथ दाखिल 10-क्यू को देखते हुए, फोर्ड ने नियमित आम स्टॉक के 2, 802, 3 9 7, 653 शेयर और कक्षा बी के शेयरों के 70, 852, 076 शेयरों का आवंटन किया था। जैसा कि आप आगे शोध करते हैं, आपको पता चला कि नियमित शेयर 40% का चुनाव करने के हकदार वर्ग बी के शेयरों के साथ निदेशक मंडल का 60% का चयन करने के हकदार थे।

ऊपर उद्धृत पैराग्राफ के आधार पर, अगर कंपनी दिवालिएपन में गई और ऋण का भुगतान करने के बाद कुछ भी शेष हो तो वे अलग-अलग रकम के हकदार थे।

यह क्यों मौजूद था? फोर्ड परिवार का वर्ग बी स्टॉक के सभी 70+ मिलियन शेयर हैं। दिवालिएपन से बचने के लिए उन्हें कितना स्टॉक जारी करना पड़ता है, यह सुनिश्चित करने के लिए उनका एक तरीका है कि वे कंपनी पर नियंत्रण रखे। कुछ लोग तर्क देते हैं कि दोहरी कक्षा संरचनाएं स्वाभाविक रूप से अनुचित हैं क्योंकि आप मतदान शक्ति से स्वामित्व decoupling हैं। मुझे यकीन नहीं है कि मैं केवल इसलिए सहमत हूं क्योंकि सभी ने उन शर्तों को स्वीकार किया था जब शेयर पहले जारी किए गए थे, तो आपको पता था कि आप शुरू में क्या शामिल थे। परिसमापन प्रावधान, यदि मैं विवरण को सही ढंग से पढ़ रहा हूं, यह सुनिश्चित करने में मदद करता है कि फोर्ड परिवार नियमित स्टॉकहोल्डर्स से ज्यादा दूर चले, जिन्होंने एक ब्रोकरेज अकाउंट के माध्यम से खुली बाज़ार पर एक विपदापूर्ण परिसमापन की स्थिति में अपने शेयर खरीदे।

क्या कोई भी फोर्ड के $ 10 बिलियन डिविडेंड को याद नहीं करता है?

एक बात जो मुझे पसंद करती है वह है कि 2008 में वैश्विक आर्थिक पतन के परिणामस्वरूप फोर्ड 21 अरब डॉलर की नकदी से जला दिया। फिर भी, यह केवल नौ साल पहले 2000 में था कि कंपनी ने पुनर्गठन किया और 10 अरब डॉलर के विशेष लाभांश का भुगतान किया।

उस समय के एक लेख के अनुसार - जो ध्यान रखें, यह पुराना है - "फोर्ड परिवार की कंपनी की कक्षा बी के सभी शेयरों के 71 मिलियन शेयर हैं, साथ ही कंपनी की एक छोटी संख्या के साथ 1. 1 अरब आम परिवार नियंत्रण को बनाए रखने के लिए डिज़ाइन किए गए नियमों के तहत, जब कंपनी 1 9 56 में सार्वजनिक हुई, तब परिवार में 40 प्रतिशत वोटिंग पावर कंपनी पर रहता है, जब तक वह वर्ग बी के कम से कम 60. 7 मिलियन शेयरों के पास रहती है। - भले ही कक्षा बी के शेयर कंपनी के समग्र इक्विटी का केवल 6 प्रतिशत बनाते हैं। "

यह लेख आगे बढ़ने के लिए आगे बढ़ता है," अगर परिवार अपने वर्ग बी स्टॉक के बहुत सारे शेयर बेचता है, चाहे संपत्ति कर , निजी खर्च को कवर करें या शेयरबैक में भाग लें, तो परिवार का प्रभाव कम हो जाता है। यदि परिवार की होल्डिंग 33. 7 मिलियन और 60 के बीच होती है। कक्षा बी स्टॉक के 7 मिलियन शेयर, परिवार केवल 30 प्रतिशत वोटिंग पावर का इस्तेमाल करता है ।

और यदि परिवार की होल्डिंग्स 33 से नीचे आती हैं। 7 मिल आयन शेयर तो सभी विशेष मतदान विशेषाधिकार खो जाते हैं।

जब कक्षा बी के शेयर परिवार के बाहर बेचे जाते हैं, तो वे सामान्य स्टॉक में लौटते हैं। इस योजना के तहत मैंने मूल रूप से इस आलेख को प्रकाशित किया था, फोर्ड के सामान्य या कक्षा बी स्टॉक के प्रत्येक धारक को नकद या अतिरिक्त सामान्य स्टॉक में $ 20 का एक हिस्सा प्राप्त करने का विकल्प दिया जाएगा। फोर्ड के अध्यक्ष और हेनरी फोर्ड के 13 महान-नाती-पोतियों में से एक विलियम सी फोर्ड जूनियर ने कहा कि फोर्ड परिवार के सभी सदस्य अपने सभी कक्षा बी स्टॉक के लिए अतिरिक्त स्टॉक लेंगे। अधिकांश परिवार के सदस्यों के परिवार के वोटिंग ट्रस्ट में अतिरिक्त वितरण नहीं डालेगा तो उन्होंने कहा। "

आप पूरी तरह से अयोग्य प्रबंधन की कार कंपनियों पर आरोप लगा सकते हैं लेकिन आपको निश्चित रूप से फोर्ड परिवार के सदस्यों को क्रेडिट देना होगा उनके पैसे जहां उनका मुंह है, वे व्यापार लॉक, स्टॉक और बैरल में शादी कर रहे हैं।