नगरपालिका बांडों के जोखिम

नगरपालिका बांडों के जोखिम

नगरपालिका बांड आमतौर पर उच्च कर ब्रैकेट्स में निवेशकों के लिए अमेरिकी भंडारों पर एक आकर्षक उपज लाभ प्रदान करते हैं, लेकिन आप जो भी जोखिम उठाते हैं, उसमें शामिल राशि को बढ़ा सकते हैं प्राप्ति? संक्षिप्त जवाब: उतना जितना नहीं जितना आप सोच सकते हैं

डिफ़ॉल्ट जोखिम कम है

फिक्स्ड आय रेटिंग एजेंसी मूडी द्वारा किए गए अध्ययन के आधार पर, नगरपालिका बांडों पर पैदावार अतिरिक्त जोखिमों के लिए निवेशकों की पर्याप्त क्षतिपूर्ति करता है

42 साल की अवधि में 2011 के साथ समाप्त हुआ, 100% ऐए-रेटेड नगरपालिका बांड ने निवेशकों के लिए अपेक्षित ब्याज और प्रमुख भुगतानों को सौंपा, जबकि 99. 9% एए-रेटेड बांड ने किया इसलिए। (आअ उच्चतम संभव रेटिंग है; ए उच्चतम दूसरा है) कुल मिलाकर, केवल मुनी बांड का 0. 8% जारी किए जाने के दस साल के भीतर निवेश ग्रेड रेट किया गया।

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आर्थिक स्थिति के दौरान भी उच्च गुणवत्ता वाली बांड कम-रेटेड प्रतिभूतियों से बेहतर प्रदर्शन करते हैं, क्योंकि अंतर्निहित जारीकर्ता के पास प्रतिकूल परिस्थितियों में भी उनके भुगतान को बनाए रखने के लिए पर्याप्त वित्तीय ताकत है। हालांकि, यहां तक ​​कि कम-रेट किए गए नगरपालिका जारीकर्ताओं की अपेक्षाकृत कम अपेक्षाकृत डिफ़ॉल्ट घटना है। 1970-2011 से, 7. नीचे से नीचे वाले निवेश ग्रेड मुनि बांड का 94% (एए, एएए और ए को निवेश ग्रेड माना जाता है, जबकि शेष टीयर नीचे-निवेश-ग्रेड, या उच्च उपज) हैं। जबकि सबसे कम-रेटेड बांड (बी और नीचे) के लिए डिफ़ॉल्ट दरें 20% से ऊपर थी, ये निचले रेटेड बॉन्ड केवल समग्र मुनी बाजार का एक छोटा सा हिस्सा बनाते हैं।

नगरपालिका के बांड बाजार के लिए संपूर्ण - निवेश-ग्रेड और उच्च उपज दोनों - केवल 0. 1 9 70 से 2011 तक के अंतराल में 10 साल के भीतर सभी रेटेड मुद्दों का 13%। इस अवधि में , मूडी के द्वारा रेट किए गए 9, 700 अंक में सिर्फ 71 चूक थे दर 2010-2011 की सुस्त अर्थव्यवस्था में कुछ हद तक उठायी गयी, 5 के साथ 5. इस अवधि में प्रति वर्ष 5। 2 की तुलना में 1970 से 200 9 के बीच। 7. जबकि नगर निगम के बंध निश्चित रूप से जोखिमों के अपने हिस्से को लेते हैं, यह पर्याप्त है यह सबूत है कि मुनी बाजार में चूक की संभावना बहुत कम है, हालांकि 2012 और 2013 में हुई विभिन्न उच्च-प्रोफ़ाइल चूकों के बावजूद। प्रमुख लाभ: व्यक्तिगत बांडों में निवेशकों ने अपने प्रदर्शन को कम-से- गुणवत्ता प्रतिभूतियां

निम्न डिफ़ॉल्ट दर के कारण

ध्यान रखें, डिफ़ॉल्ट बांड की कीमत जरूरी शून्य पर नहीं जाती है - निवेशक आमतौर पर कुछ हद तक वसूली की उम्मीद कर सकते हैं। 2009 के एक अध्ययन में, निवेश फर्म एसेट डेडिकेशन नगरपालिका के बाजार में चूक की संभावना के निम्नलिखित सारांश प्रदान करता है: "… नगरपालिका के बाजार में कई सुरक्षा उपाय हैं जो उच्च डिफ़ॉल्ट दरों की संभावना को कम कर रहे हैं … बेहतर विनियमन, पारदर्शिता , और निरीक्षण बाजार में अधिक संरचना लाया है।बॉन्ड बीमा सुरक्षा के एक अतिरिक्त परत के साथ निवेशकों को प्रदान करता है … एक सुरक्षा दृष्टिकोण से, जो कि एक व्यावहारिक दृष्टिकोण से, नगरपालिका बांडों का मूल्यांकन करने के लिए निवेशकों की क्षमता में सुधार करने वाले सुरक्षा उपायों की संख्या के अलावा, बांडों पर निर्भर करता है, अनिवार्य रूप से जारीकर्ता को बाजार से बाहर बंद कर देगा चूंकि बांड बाजार नगर पालिकाओं के लिए वित्तपोषण का सबसे अच्छा स्रोत है, इसलिए डिफ़ॉल्ट रूप से केवल अर्थ नहीं बनता है। "

ब्याज दर जोखिम की भूमिका

हालांकि डिफ़ॉल्ट जोखिम कम है, नगरपालिका बांड ब्याज दर जोखिम के अधीन हैं, या जोखिम की वजह से बढ़ती कीमतों में गिरने की कीमतें बढ़ेंगी यह मुनाकों में निवेश करने वाले बॉन्ड फंड और एक्सचेंज ट्रेडेड फंड (ईटीएफ) में निवेशकों के लिए विशेष रूप से सच है। अगर ट्रेजरी की पैदावार बढ़ी (अर्थात् कीमतें गिर रही हैं) तो यह बहुत ही संभावना है कि नगरपालिका के बांड सूट का पालन करेंगे। इसलिए निवेशकों को उनके प्राचार्य मान में गिरावट दिखाई देगी, अगर चूक कम रहें।

परिणामस्वरूप, यह सुनिश्चित करना आवश्यक है कि आपके द्वारा चुने गए निवेश आपके समय के क्षितिज, उद्देश्यों और जोखिम सहिष्णुता के लिए उपयुक्त है। निधि का आकलन करते समय, यह ध्यान से देखने के लिए भुगतान करता है कि प्रबंधक कैसे नीचे की बाज़ारों में पेश करता है, वह किस तरह का ट्रैक रिकॉर्ड है, और उस प्रतिभूति की गुणवत्ता जिसमें फंड निवेश किया जाता है।

हेडलाइन जोखिम

नगरपालिका बांड भी प्रतिकूल सुर्खियों के जोखिम का सामना करते हैं, जैसे कि जब एक उच्च प्रोफ़ाइल डिफ़ॉल्ट बनाता है तो सुर्खियों में शीर्षक के खतरे का एक प्रमुख उदाहरण 2010 के अंत में हुआ जब विश्लेषक मेरिथिथ व्हिटनी 60 मिनटों में चले गए और भविष्यवाणी की कि कमजोर आर्थिक स्थिति से नगरपालक जारीकर्ताओं के बीच चूक के "बाढ़" हो सकता है "आप 50 बड़े आकार के डिफॉल्ट देख सकते हैं, 50 से 100 बड़े आकार का, और अधिक," व्हिटनी ने कहा। "यह सैकड़ों डॉलर के मूल्य के मूलभूत मूल्यों के लिए होगा। "यह भविष्यवाणी डरे हुए निवेशकों और नगरपालिका के बाजार में लगभग 6% तक के हफ्तों में चले गए। जब बाजार में अंततः दो महीने बाद तली गई, मुनी बाजार ने साक्षात्कार के समय से अपने मूल्य का लगभग 10% खो दिया था।

हालांकि ऐसी घटनाओं के समय होने पर संबंधित हो सकते हैं, वास्तव में मुख्यालय से जुड़े नगरपालिका-बॉन्ड बाजार में गिरावट समय के साथ आकर्षक खरीदारी के अवसर हैं।

निचला रेखा

जोखिम जो कि उच्च क्रेडिट रेटिंग के साथ किसी भी व्यक्तिगत नगरपालिका के बंधन को नगण्य होगा, हालांकि किसी व्यक्ति को व्यक्तिगत मुद्दे पर नकदी रखने वाले किसी भी व्यक्ति को व्यापक शोध करने की आवश्यकता है। हालांकि यह जानना उपयोगी है कि डिफ़ॉल्ट दुर्लभ हैं, यह ध्यान रखना भी महत्वपूर्ण है कि अन्य जोखिम कारक खेल में आते हैं