व्युत्पन्न क्या है और व्युत्पत्ति कैसे काम करती है?

हालांकि अब यह लग सकता है कि यह पृष्ठभूमि में लुप्त होती है, जैसा कि 2007-2009 के पतन के दौरान विश्व में घुल गया, निवेशक डेरिवेटिव के बारे में सभी प्रकार के प्रश्न पूछ रहे थे जैसे "क्या व्युत्पन्न? " और "डेरिवेटिव कैसे काम करते हैं?"। उस समय, मैं मूल लेखों के माध्यम से चलने वाली एक लेख को कलम बैठता था, लेकिन अब, कई सालों बाद, मैं वापस आने, मूल के कुछ मूल बिंदुओं को स्पष्ट करना, अपडेट करना और स्पष्ट करना चाहता हूं ताकि आपको भूमिका की बेहतर समझ हो। समग्र अर्थव्यवस्था, वित्तीय बाजारों में डेरिवेटिव, और, शायद कुछ मामलों में, जो कई नए निवेशकों या निवेशकों के लिए उपयुक्त नहीं हैं जो एक अनुभवी पेशेवर के साथ काम नहीं कर रहे हैं, यहां तक ​​कि आपके व्यक्तिगत निवेश पोर्टफोलियो में भी।

सबसे मौलिक प्रश्न का उत्तर देकर शुरूआत करते हैं: एक व्युत्पन्न क्या है?

व्युत्पन्न क्या है?

शब्द व्युत्पत्ति को अक्सर कुछ के रूप में परिभाषित किया जाता है - एक सुरक्षा, एक अनुबंध - जो किसी दूसरे परिसंपत्ति या नकदी प्रवाह की धारा के साथ उसके संबंध से उसका मूल्य प्राप्त करता है कई प्रकार के डेरिवेटिव हैं और वे अच्छे या खराब हो सकते हैं, उत्पादक चीज़ों के लिए या सट्टा उपकरणों के लिए इस्तेमाल किया जा सकता है डेरिवेटिव अर्थव्यवस्था को स्थिर करने में मदद कर सकते हैं या आर्थिक प्रणाली को अपने घुटनों को एक खतरनाक इम्प्लोजन में लाने में मदद कर सकते हैं क्योंकि वास्तविक जोखिमों की पहचान करने में असमर्थता, उनके खिलाफ ठीक से रक्षा करना तथा तथाकथित "डेज़ी-चेन" घटनाओं की आशा है जहां परस्पर जुड़े निगमों, संस्थानों, और संस्थाएं स्वयं को किसी अन्य फर्म के साथ खराब लिखित या संरचित व्युत्पन्न स्थिति के परिणामस्वरूप तत्काल दिवालिया होने लगती हैं; एक डोमिनोज़ प्रभाव

इस खतरे को डेरिवेटिव में बनाया गया एक प्रमुख कारण यह है कि काउंटर-पार्टी जोखिम वाले कुछ कारण

अधिकांश डेरिवेटिव्स उस व्यक्ति या संस्था पर आधारित होते हैं जो ट्रेड की दूसरी तरफ से जुड़ा हुआ लेन-देन को पूरा करने में सक्षम है। यदि समाज लोगों को उधार लेने वाले धन का इस्तेमाल सभी तरह की जटिल व्युत्पन्न व्यवस्थाओं में प्रवेश करने के लिए करता है, तो हम खुद को ऐसे परिदृश्य में पा सकते हैं जहां सभी लोग अपने पुस्तकों में बड़े मूल्यों पर इन व्युत्पन्न पदों को प्राप्त करते हैं, केवल यह जानने के लिए कि जब यह सब सुलझाया जाता है, तो बहुत कम होता है वहाँ पैसे क्योंकि एक विफलता या दो रास्ते के साथ सब लोग इसके साथ बाहर पोंछे।

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समस्या बहुत अधिक हो जाती है क्योंकि बहुत से निजी तौर पर लिखित डेरिवेटिव कॉन्ट्रैक्ट्स में अंतर्निहित संपार्श्विक कॉल हैं जिनके लिए काउंटरपार्टी की जरूरत होती है ताकि वे अधिक समय तक नकदी या संपार्श्विक डाल सकें, जिनके लिए वे सभी पैसे की ज़रूरत पड़ सकते हैं दिवालिएपन के जोखिम को तेज करें, प्राप्त करें ऐसा इसलिए है कि अरबपति चार्ली मुंगेर, डेरिवेटिव के समीक्षक लंबे समय से सबसे अधिक व्युत्पन्न अनुबंधों को "तक पहुंचने तक अच्छा" कहता है, जिसकी वास्तव में आप को पैसे मिलाने की आवश्यकता होती है, यह आपके लिए बहुत ही अच्छी तरह से लुप्त हो सकता है चाहे आप क्या हो इसे अपनी बैलेंस शीट पर ले जाना।

मुंगेर और उनके व्यापार साझेदार वॉरेन बफेट ने केवल अपने होल्डिंग कंपनी, बर्कशायर हाथवे को डेरिवेटिव कॉन्ट्रैक्ट्स लिखने की अनुमति दी है, जिसमें वे पैसे पकड़ते हैं और बिना किसी शर्त के पोस्ट कर सकते हैं। रास्ते में अधिक संपार्श्विक।

डेरिवेटिव के कुछ सामान्य प्रकार क्या हैं?

वास्तविक दुनिया में आपको सबसे अधिक लोकप्रिय और सामान्य प्रकार के डेरिवेटिव्स में से एक हैं:

एक्सचेंज ट्रेडेड स्टॉक ऑप्शंस: कॉल विकल्प और विकल्प डालते हैं, जो कि परंपरावादी या असाधारण जोखिम भरा जुआ तंत्र के रूप में इस्तेमाल किया जा सकता है एक विशाल बाजार व्यावहारिक रूप से संयुक्त राज्य में सभी प्रमुख सार्वजनिक रूप से कारोबार किए गए निगमों ने कॉल विकल्प सूचीबद्ध किए हैं और विकल्प डाल दिए हैं।

संयुक्त राज्य में उन राज्यों को नियंत्रित करने वाले विशिष्ट नियम अलग हैं जो यूरोप में इन व्युत्पन्न अनुबंधों को शासित करते हैं लेकिन वे एक बहुमूल्य उपकरण होते हैं जो आप उनका उपयोग करना चाहते हैं। उदाहरण के लिए, आप अन्य लोगों को आपको वह स्टॉक खरीदने के लिए भुगतान कर सकते हैं जिसे आप खरीदना चाहते थे, वैसे भी। चूंकि हमने अरबपति वॉरेन बफेट का उल्लेख किया है, हम उसे एक उदाहरण के रूप में उपयोग करेंगे, फिर से। कई दशकों पहले उन्होंने अपने विशाल कोका-कोला हिस्सेदारी को जमा करते हुए इस रणनीति का इस्तेमाल किया था। एक्सचेंज ट्रेडेड विकल्प, सिस्टम-स्टेन्ड पॉइंट से, सबसे स्थिर में से हैं, क्योंकि व्युत्पन्न व्यापारी को तथाकथित काउंटरपार्टी जोखिम के बारे में चिंता नहीं है।

हालांकि वे व्यक्तिगत व्यापारी के लिए अत्यंत जोखिम भरा हो सकते हैं, सिस्टम-स्तरीय स्थिरता के दृष्टिकोण से, एक्सचेंज ट्रेडेड डेरिवेटिव्स जैसे कि ये कम से कम चिंतित हैं क्योंकि खरीदार और विक्रेता प्रत्येक विकल्प अनुबंध का लेनदेन में दर्ज करते हैं विकल्प विनिमय, काउंटरपार्टी बन जाता है

विकल्प विनिमय प्रत्येक अनुबंध के प्रदर्शन की गारंटी देता है और प्रत्येक लेनदेन के लिए शुल्कों की शुल्क की गारंटी देता है जो किसी प्रकार की बीमा पूल के बराबर होती है जो कि उत्पन्न होने वाली किसी भी विफलता को कवर करने के लिए होती है। यदि व्यापार के दूसरी तरफ किसी व्यक्ति को एक मायाबीन कॉल के कारण मुसीबत में पड़ जाता है, तो दूसरे व्यक्ति को इसके बारे में भी पता नहीं चलेगा।

कर्मचारी स्टॉक विकल्प: कंपनी के लिए काम करने के लिए मुआवजे के भाग के रूप में माना जाता है, कर्मचारी स्टॉक ऑप्शन एक प्रकार का व्युत्पन्न होता है जो किसी निश्चित समय सीमा से पहले एक निश्चित मूल्य पर कर्मचारी को स्टॉक खरीदने की अनुमति देता है। कर्मचारी की आशा यह है कि व्युत्पन्न होने से पहले मूल्य में स्टॉक पर्याप्त रूप से बढ़ता है, इसलिए वह विकल्प का उपयोग कर सकता है और आमतौर पर, स्टॉक को खुले बाजार में उच्च कीमत पर बेच कर, बोनस के रूप में अंतर प्राप्त कर सकता है। अधिक शायद ही कभी, कर्मचारी सभी की लागत के साथ जेब से बाहर आने का विकल्प चुन सकता है और नियोक्ता में बड़ी हिस्सेदारी जमा कर उसकी स्वामित्व को बरकरार रख सकता है।

वायदा संविदा: जबकि वायदा अनुबंध एसएंडपी 500 या दॉ जोन्स इंडस्ट्रियल औसत जैसे स्टॉक मार्केट इंडेक्स सहित सभी तरह की वस्तुओं पर मौजूद हैं, वायदा बाजार में मुख्य रूप से इस्तेमाल किए जाते हैं। कल्पना करो कि आप एक खेत के मालिक हैं। आप बहुत सारे मकई उगते हैं आपको अपनी कुल लागत संरचना, लाभ और जोखिम का अनुमान लगाने में सक्षम होना चाहिए।आप वायदा बाजार में जा सकते हैं और अपने मक्का को देने के लिए एक निश्चित समय पर अनुबंध बेच सकते हैं और कीमत पर पहले से सहमत हो सकते हैं। दूसरी पार्टी उस वायदा अनुबंध को खरीद सकती है, और कई मामलों में, आपको मकई को शारीरिक रूप से वितरित करने की आवश्यकता होती है। उदाहरण के लिए, केलॉग या जनरल मिल्स, दुनिया के सबसे बड़े अनाज निर्माताओं में से दो, मकई वायदा खरीदने के लिए गारंटी ले सकते हैं कि उन्हें निर्माता अनाज के लिए पर्याप्त आगामी कच्चे मक्का है, जबकि एक साथ अपने व्यय के स्तर का बजट करते हुए वे योजना बनाने के लिए प्रबंधन की आय का अनुमान लगा सकते हैं।

एयरलाइंस अक्सर अपनी जेट ईंधन लागत को हेज करने के लिए वायदा का इस्तेमाल करती हैं। खनन कंपनियां अपने सोने, चांदी और तांबा के लिए जो समय लेंगे, उससे आगे बढ़कर नकदी प्रवाह स्थिरता प्रदान करने के लिए वायदा बेच सकते हैं। पर्सर्स अपने मवेशियों के लिए वायदा बेच सकते हैं। इन व्युत्पन्न अनुबंधों में से सभी वास्तविक अर्थव्यवस्था को समझते रहते हैं, जब समझदारी से उपयोग किया जाता है क्योंकि वे इच्छुक पार्टियों के बीच जोखिम को हस्तांतरित करने की अनुमति देते हैं, जो कि किसी व्यक्ति या संस्था की इच्छा के मुकाबले अधिक दक्षता और वांछनीय परिणामों के लिए होती है, अस्थिरता।

स्वैप: कंपनियां, बैंकों, वित्तीय संस्थानों और अन्य संगठन नियमित रूप से ब्याज दर स्वैप या मुद्रा स्वैप के रूप में जाना जाता डेरिवेटिव अनुबंधों में प्रवेश करते हैं। ये जोखिम को कम करने के लिए हैं वे प्रभावी रूप से फिक्स्ड रेट डेट को फ्लोटिंग रेट डेट या फिर इसके विपरीत कर सकते हैं। वे एक प्रमुख मुद्रा चाल की संभावना को कम कर सकते हैं जिससे किसी दूसरे देश की मुद्रा में कर्ज का भुगतान करना कठिन हो। स्वैप का असर किसी भी अवधि में बैलेंस शीट और आय परिणामों पर काफी महत्वपूर्ण हो सकता है, क्योंकि वे नकदी प्रवाह, परिसंपत्तियों और देयताओं को ऑफसेट और स्थिर करने के लिए सेवा देते हैं (मानते हुए कि वे ठीक से संरचित हैं)।

व्यक्तिगत निवेशकों के लिए जीवन में एक सामान्य नियम: अपने खुद के पोर्टफोलियो में प्रत्यक्ष रूप से और सजगता व्युत्पत्तियों से बचें, जिन कंपनियों में आप निवेश करते हैं, उनके बैलेंस शीट्स पर

जबकि व्यक्तियों और परिवारों के पास पर्याप्त नेट वर्थ होशियारी से तैनात किया जा सकता है विशिष्ट व्युत्पन्न रणनीतियों जब एक उच्च योग्य पंजीकृत निवेश सलाहकार के साथ काम करना - ई। जी। , एक निश्चित कंपनी के लिए लंबे जीवन या सेवा के अधिग्रहण के लिए धीरे-धीरे एक केंद्रित स्टॉक की स्थिति का निपटान करने या कवर किए गए कॉल विकल्प लिखकर या पूरी तरह से सुरक्षित नकदी डालकर लिखकर अतिरिक्त आय उत्पन्न करने के लिए करों और हेज की कमी हो सकती है (आप यहां उस विषय के बारे में और भी बहुत कुछ सीख सकते हैं), जो दोनों हम यहां चर्चा कर रहे हैं, के दायरे से कहीं ज्यादा हैं - जीवन में एक अच्छा नियम यह है कि जब तक आप अपने स्टॉक पोर्टफोलियो के बारे में बात कर रहे हैं, तब तक सभी कीमतों पर डेरिवेटिव से बचें। मैं आपको यह नहीं बता सकता कि मैंने कितने लोगों को दिवालिया हो गया है या अपनी किताबों से बचत के दशकों की बचत के बाद कॉल विकल्पों को खरीदने के बाद जल्दी से अमीर पाने का प्रयास किया है।

यही जटिल वित्तीय संस्थानों या फर्मों में निवेश करने के लिए भी जाता है। यदि आप अपने प्रकटीकरण दस्तावेजों के माध्यम से खुदाई के बाद किसी व्यवसाय के व्युत्पन्न एक्सपोज़र्स को नहीं समझ सकते, तो संभवत: आप इसे से परहेज करना चाहते हैं।यही है, मैं कह सकता हूं कि आपको अपने शेयरों में निवेश नहीं करना चाहिए और न ही आपको इसके बंधनों को खरीदना चाहिए, लेकिन फिर से, डेरिवेटिव्स को रोजगार देने के साथ-साथ, आप और आपके निवेश सलाहकार को एक साथ फैसला करना होगा अपनी अनूठी आवश्यकताओं, परिस्थितियों और जोखिम सहिष्णुता को ध्यान में रखते हुए

बैलेंस कर, निवेश, या वित्तीय सेवाओं और सलाह प्रदान नहीं करता है किसी विशेष निवेशक के निवेश उद्देश्यों, जोखिम सहिष्णुता या वित्तीय परिस्थितियों पर विचार किए बिना जानकारी प्रस्तुत की जा रही है और सभी निवेशकों के लिए उपयुक्त नहीं हो सकती है। पूर्व प्रदर्शन भविष्य के परिणाम का संकेत नहीं है। निवेश में प्रिंसिपल के संभावित नुकसान सहित जोखिम शामिल है