सीडीओ (संपार्श्विककृत ऋण दायित्व): परिभाषा

परिभाषा: सीडीओ, या संपार्श्विककृत ऋण दायित्व, वित्तीय उपकरण हैं जो बैंक द्वितीयक बाजार पर निवेशकों को बेचने वाले उत्पाद में व्यक्तिगत ऋण को पुनर्प्रेषित करने के लिए उपयोग करते हैं। ये पैकेज में ऑटो ऋण, क्रेडिट कार्ड ऋण, बंधक या कॉर्पोरेट ऋण शामिल हैं। उन्हें संपार्श्विक कहा जाता है क्योंकि ऋण की वादा किये गये पुनर्भुगतान संपार्श्विक हैं जो सीडीओ को अपने मूल्य देता है।

सीडीओ एक विशिष्ट प्रकार के व्युत्पन्न हैं।

इसके नाम की तरह तात्पर्य, व्युत्पन्न कोई भी वित्तीय उत्पाद है जो इसके मूल्य को अन्य अंतर्निहित संपत्ति से प्राप्त करता है। डेरिवेटिव, जैसे कि पॉट ऑप्शंस, कॉल ऑप्शन और फ्यूचर कॉन्ट्रैक्ट्स, स्टॉक और कमोडिटी बाजार में लंबे समय तक इस्तेमाल किए गए हैं।

अगर पैकेज में कॉर्पोरेट ऋण होते हैं तो सीडीओ को संपत्ति-समर्थित वाणिज्यिक पत्र कहा जाता है। अगर ऋण बंधक हैं तो बैंक उन्हें बंधक-समर्थित प्रतिभूतियां कहते हैं यदि बंधक उन लोगों के लिए बने होते हैं जिनके पास प्रधानमंत्री क्रेडिट इतिहास से कम है, तो उन्हें उपप्रिर्म बंधक कहा जाता है।

बैंक ने तीन कारणों से निवेशकों को सीडीओ बेची:

1. उन्होंने जो धन प्राप्त किया, उन्हें नए ऋण बनाने के लिए और अधिक नकद दिया।
2. यह बैंक से निवेशकों को डिफ़ॉल्ट रूप से ऋण के जोखिम को चले गए
3. सीडीओ ने बैंकों को बेचने के लिए नए और अधिक लाभदायक उत्पाद दिए। इससे शेयर की कीमतें और प्रबंधकों के बोनस को बढ़ाया गया।

फायदे सबसे पहले, सीडीओ एक स्वागत योग्य वित्तीय नवाचार थे। उन्होंने अर्थव्यवस्था में अधिक तरलता प्रदान की

सीडीओ ने बैंकों और निगमों को अपने कर्ज को बेचने की इजाजत दी। कि निवेश या ऋण के लिए और अधिक पूंजी को मुक्त। सीडीओ का प्रसार एक कारण है कि यू.एस.

अर्थव्यवस्था 2007 तक मजबूत थी सीडीओ के आविष्कार ने भी

नई नौकरियां पैदा करने में मदद की किसी घर पर बंधक के विपरीत, सीडीओ एक उत्पाद नहीं है जिसे आप स्पर्श कर सकते हैं या इसके मूल्य का पता लगाने के लिए देख सकते हैं। इसके बजाय, एक कंप्यूटर मॉडल इसे बनाता है हजारों कॉलेज और उच्च स्तरीय स्नातकों ने वॉल स्ट्रीट बैंकों में "क्वांट जॉक्स" के रूप में काम किया। उनका काम कम्प्यूटर प्रोग्राम लिखना था, जो कि सीडीओ बनाये गए बंडल के मूल्य का मॉडल होगा। हजारों विक्रयविदों को भी किराए पर लिया गया था इन नए उत्पादों के लिए निवेशकों को खोजने के लिए।

नए और बेहतर सीडीओ के लिए प्रतिस्पर्धा में बढ़ोतरी के रूप में, ये क्वांट जॉक्स ने अधिक जटिल कंप्यूटर मॉडल बनाये। उन्होंने ऋण को "ट्रांच्स" में तोड़ दिया, जो कि समान ब्याज दरों के साथ ऋण घटकों की बंडल हैं ।

यह कैसे काम करता है। पहले से तीन से पांच साल के लिए एडजस्टेबल रेट बंधक "टीज़र" कम ब्याज दरों की पेशकश करते हैं। उच्च दर उसके बाद लात मारी। उधारकर्ताओं ने ऋण लिया, यह जानने के कारण कि वे केवल कम भुगतान का भुगतान कर सकें उच्च दर की शुरुआत से पहले घर बेचने की उम्मीद थी।

इन अलग दरों का लाभ उठाने के लिए डिज़ाईंट जॉक्स ने सीडीओ ट्रांचों को तैयार किया है।एक किश्त केवल बंधक के कम ब्याज वाले हिस्से में था। एक अन्य किश्त ने उच्च दरों के साथ सिर्फ एक हिस्सा पेश किया इस तरह, रूढ़िवादी निवेशक कम जोखिम वाले, कम ब्याज किस्त ले सकते हैं, जबकि आक्रामक निवेशक उच्च जोखिम वाले, उच्चतर-ब्याज किस्त ले सकते हैं।

सभी अच्छी तरह से लंबे समय तक आवास की कीमतों के रूप में अच्छी तरह से चला गया और अर्थव्यवस्था बढ़ती रहे।

नुकसान> दुर्भाग्यवश, अतिरिक्त तरलता

ने संपत्ति, क्रेडिट कार्ड और ऑटो ऋण में परिसंपत्ति बबल

का निर्माण किया। आवास की कीमतें उनके वास्तविक मूल्य से परे बढ़ गई हैं। लोगों ने घर खरीदे ताकि वे उन्हें बेच सकें। ऋण की आसान उपलब्धता का मतलब है कि लोगों ने अपने क्रेडिट कार्ड का उपयोग बहुत ज्यादा किया। उसने 2008 में क्रेडिट कार्ड का कर्ज करीब 1 खरब डॉलर कर दिया। बैंकों ने सीडीओ बेचने वाले लोगों को अपने ऋण पर चूक करने के बारे में चिंता नहीं की। उन्होंने अन्य निवेशकों को ऋण बेचे थे, जो अब उनके स्वामित्व में थे। इससे सख्त ऋण मानकों का पालन करने में उन्हें कम अनुशासित किया गया। बैंक ने उन उधारकर्ताओं को ऋण दिए जो क्रेडिट योग्य नहीं थे

इससे दुर्घटना सुनिश्चित हुई इससे भी बदतर चीजें क्या थी कि सीडीओ बहुत जटिल हो गईं

खरीदार को यह पता नहीं था कि वे क्या खरीद रहे थे। वे अपने विश्वास पर भरोसा करते थे कि बैंक सीडीओ बेच रहा है। वे पर्याप्त शोध नहीं करते थे, यह सुनिश्चित करने के लिए कि पैकेज कीमत के लायक था। अनुसंधान ने बहुत अच्छा नहीं किया होगा क्योंकि बैंकों को भी पता नहीं था। कम्प्यूटर मॉडल सीडीओ के आधार पर आधारित है कि इस धारणा पर कि आवास की कीमतों में वृद्धि जारी रहेगी। अगर वे गिर गए, कंप्यूटर उत्पाद की कीमत नहीं कर सके। सीडीओ किस प्रकार वित्तीय संकट के कारण

सीडीओ की जटिलता और जटिलता ने 2007 में एक बाजार आतंक पैदा कर दिया। बैंकों का एहसास हुआ कि वे उत्पाद या उनकी परिसंपत्तियों की कीमत नहीं दे सकते हैं रातों रात, सीडीओ के लिए बाजार गायब हो गया। बैंकों ने एक दूसरे के पैसे उधार देने से मना कर दिया क्योंकि वे बदले में अपनी बैलेंस शीट पर अधिक सीडीओ नहीं चाहते थे। यह संगीत की कुर्सियों का एक वित्तीय गेम था, जब संगीत बंद हो गया। इस आतंक से 2007 बैंकिंग संकट का कारण हुआ।

दक्षिण में जाने वाले पहले सीडीओ बंधक-समर्थित प्रतिभूतियां थे। जब 2006 में आवास की कीमतों में गिरावट शुरू हुई, 2005 में खरीदे गए घरों के बंधक जल्द ही ऊपर की ओर थे इससे सबप्राइम बंधक संकट पैदा हुआ फेडरल रिजर्व ने निवेशकों को आश्वासन दिया कि यह आवास के लिए सीमित था। वास्तव में, कुछ ने इसका स्वागत किया और कहा कि आवास एक बुलबुले में रहा है और इसे ठंडा करने की आवश्यकता है।

उनको क्या नहीं पता था कि डेरिवेटिव ने किसी भी बुलबुले के प्रभाव और इसके बाद के मंदी के गुणन को बढ़ा दिया था। न केवल बैंकों को बैग पकड़ कर छोड़ दिया गया था, वे भी पेंशन फंड, म्यूचुअल फंड और निगमों को पकड़ रहे थे यह तब तक था जब फेड और ट्रेजरी ने इन सीडीओ खरीदना शुरू कर दिया था कि वित्तीय बाजारों में कामकाज की झलक वापस आ गई।