कमोडिटी सुपरसाइक्स और धातु की कीमतें

चक्रीय पैटर्न में बढ़ती और गिरने की अवधारणा लगभग कम से कम देर से उन्नीसवीं शताब्दी के बाद से है।

1 9 20 के दशक में लेखन, रूसी अर्थशास्त्री निकोलाई कोंड्राटिव ने 40% से 60 सालों की नियमित अवधि के दौरान कीमतें बढ़ीं और यह निष्कर्ष निकाला कि औद्योगिक उत्पादन, ब्याज दरों और विदेशी व्यापार जैसे अन्य कारकों के साथ-साथ कमोडिटी कीमतों की जांच की गई। उनका मानना ​​था कि इन दीर्घकालिक मूल्य चक्रों के पीछे के प्रोत्साहन में तकनीकी परिवर्तन और नवाचार थे।

इन दीर्घकालिक उतार-चढ़ाव के लिए उनका स्पष्टीकरण तकनीकी परिवर्तन था।

कोंड्राटिव द्वारा प्रभावित, ऑस्ट्रियाई अर्थशास्त्री जोसेफ स्पीपरेटर ने 1 9 30 के दशक में भिन्न अवधि के अतिव्यापी चक्रों में लिखा था। कोंड्राटिच चक्र हर पांच दशक या तो गए और जब जुगलर चक्र लगभग नौ साल हो गए और किचन चक्र आया और चला गया, औसतन, हर तीन से पांच साल

विभिन्न कारक, स्म्पटेटर ने व्यापार चक्र (1 9 3 9) में सुझाव दिया, विभिन्न चक्रों को चलाई, लेकिन उन्होंने कोंडराटिव के आकलन के साथ सहमति जताई कि तकनीकी नवाचार दीर्घकालिक मूल्य के पीछे मुख्य चालक था चक्र। अधिक हाल के अनुभवजन्य विश्लेषण विशेष रूप से विशिष्ट धातुओं के लिए कमोडिटी कीमत चक्र और लंबी अवधि के मूल्य रुझानों पर दिखाई देते हैं। जबकि कई अर्थशास्त्री नियमित आर्थिक चक्रों के अस्तित्व से असहमत हैं, चक्रीय वस्तु मूल्य प्रवृत्तियों के विचार का समर्थन करने के लिए बहुत कुछ शोध किया गया है।

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1 9 50 में, हंस सिंगर और राउल प्रीबिस ने विकास के देशों के बीच व्यापार के संदर्भ में ब्रिटेन की सुधार की शर्तों को समझाया क्योंकि विनिर्माण के मुताबिक प्राथमिक वस्तुओं के वास्तविक मूल्य में दीर्घकालिक गिरावट के कारण।

2000 के बाद, धातु, ऊर्जा और कृषि उत्पाद की कीमतों में तेजी से आगे बढ़ने के कारण कमोडिटी की कीमत चक्र की चर्चा को सबसे आगे धकेल दिया गया, जिसमें कई बहस हुई कि चीन का औद्योगीकरण एक नई वस्तु सुपरसायकल चला रहा था। दरअसल, 2008 के आर्थिक संकट के चलते साल में एक समाचार पत्र या पत्रिका के बिजनेस सेक्शन को चुनना मुश्किल था, क्योंकि वस्तुओं की कीमतों पर चीन के विकास के प्रभाव के कुछ प्रकार के संदर्भ को देखे बिना।

सिटीग्रुप में एक वस्तु विश्लेषक एलन हेप्स ने 2005 में एक व्यावहारिक टुकड़ा लिखा था कि चीन के चल रहे औद्योगिकीकरण और शहरीकरण एक नई वस्तु सुपरसायकल के लिए प्रोत्साहन थे।

ढेर विश्लेषण ने 2005 से पहले 150 वर्षों की अवधि में दो कमोडिटी सुपरसायक्सेस की पहचान की। पहली बार अमेरिका में आर्थिक विकास से प्रेरित था और 1800 के दशक के उत्तरार्ध से 1 9 00 के शुरुआती दशकों तक चला था। दूसरा युद्ध युद्ध के पुनर्निर्माण और जापानी आर्थिक विस्तार से प्रेरित था और 1 9 45 से 1 9 75 तक चल रहा था।

विश्लेषक ने भी चीन में गहन आर्थिक विकास के माध्यम से लाए गए तीसरे चक्र की शुरुआत देखी।

सामग्री की गहन आर्थिक वृद्धि हीप्स के अनुसार कमोडिटी सुपरसायक्स के पीछे चालक है। एक परिपक्व होने वाली अर्थव्यवस्था के रूप में एक उन्मुख से बुनियादी ढांचे और निर्माण के लिए एक सेवा आधारित अर्थव्यवस्था के लिए बदल जाता है, यह चक्र समाप्त होता है। इससे पता चलता है कि मांग - आपूर्ति या तकनीकी परिवर्तन नहीं - कीमतों में वृद्धि और गिरावट के लिए जिम्मेदार है

तांबे की कीमतों पर अधिक विशेष रूप से देखते हुए, सिटीग्रुप विश्लेषक ने चीन की शहरीकरण, औद्योगिकीकरण और समग्र पूंजी निर्माण के महत्व को, समग्र मांग, मांग वृद्धि और तांबे के उपयोग की तीव्रता को महत्व दिया।

प्रीबिश और गायक के विपरीत, ढेर को विश्वास नहीं था कि नवोन्मेष दीर्घकालिक असली कीमतों में नीचे की ओर बढ़ेगा।

पोस्ट-वित्तीय संकट लेखन ने हालिया वस्तु मूल्य रैली को अधिक संदर्भ में रखा है बिल्ज इर्टेन और जोस एंटोनियो ओकाम्पो के लगभग 30 गैर-तेल वस्तुओं के अनुभवजन्य विश्लेषण ने 1865 और 2010 के बीच कीमतों का उपयोग किया।

धातुओं में विशेष रूप से देख रहे हैं, जिसमें एल्यूमीनियम, तांबा, लौह अयस्क, सीसा, निकल, चांदी, टिन और जस्ता, शोधकर्ताओं ने 30 से 40 वर्षों की लंबाई में चार सुपरसायकल की पहचान की। ये चक्र 1885 से 1 9 21, 1 9 21 से 1 9 45, 1 9 45 से 1 999 तक और 1 999 से लेकर लेखन (2013) के समय तक चलते हैं।

एरेंट और ओकंपो को धातु की कीमतों और विश्व सकल घरेलू उत्पाद के बीच एक रिश्ता भी मिला, जो यह सुझाव दे रहा है कि वैश्विक उत्पादन त्वरण (बढ़ती मांग) कमोडिटी की कीमतों में वृद्धि को बढ़ाती है, साथ ही धातु की कीमतें विकास में परिवर्तन के प्रति विशेष रूप से संवेदनशील होती हैं।

प्रीबिश और गायक के काम के समर्थन में, इर्टेन और ओकाम्पो के शोध से पता चला है कि प्रत्येक चक्र के अंत में वास्तविक मतलब कीमत पिछले चक्र के अंत में औसत मूल्य से कम थी। यह प्रवृत्ति विशेष रूप से धातुओं और कृषि उत्पादों के लिए उल्लिखित थी।

नेशनल ब्यूरो ऑफ इकोनॉमिक रिसर्च (एनबीआर) के लिए डेविड एस जैक '2013 के मुताबिक अनुसंधान के एक अंतिम टुकड़ा है, जो कि कमोडिटी कीमत सुपरसाइक्स के साथ-साथ लघु अवधि के उछाल और बस्ट चक्रों को भी देखता है किचन चक्र पहले लगभग एक सदी पहले सोचा था।

जैक 'शोध ने 1850 और 2010 के बीच 30 धातुओं की कीमतों की जांच की, जिसमें सात धातु (एल्यूमीनियम, तांबा, सीसा, निकल, स्टील, टिन और जस्ता) शामिल हैं, पांच खनिज (बॉक्साइट, लौह अयस्क, क्रोमियम, मैंगनीज और पोटाश) और दो कीमती धातुओं (सोने और चांदी)

दूसरों की तरह, उन्होंने कई 10- और 35-वर्षीय मूल्य सुपरसायक्स के अस्तित्व का समर्थन करने वाले रुझानों को बड़े पैमाने पर औद्योगिकीकरण और शहरीकरण द्वारा लाया जाने वाले मांगों से प्रेरित किया। हालांकि, जैक ने इन्हें देखा कि दीर्घकालिक चक्र में कई लघु बूम-बस्ट चक्र शामिल हैं, जो लंबाई में एक से पांच वर्ष की सीमा तक और कीमतों में अस्थिरता को परिभाषित करते हैं।

लंबी अवधि के रुझान की कीमतों के मुकाबले कीमतों में बढ़ोतरी 50 से 100 प्रतिशत के असली कीमत के साथ जुड़ी हो सकती है, जबकि कमोडिटी की कीमतों में वास्तविक कीमतों को देखते हुए लंबी अवधि के रुझान के नीचे 30 से 50 प्रतिशत की गिरावट आई है।

जैक ने सुझाव दिया है कि ये बूम-बस्ट चक्र 1950 से लेकर अब तक और बड़ा हो गए हैं क्योंकि फ्लोटिंग नाममात्र विनिमय दर

बूम-बस्ट चक्र को देखते हुए यह दशकों से लंबी सुपरसायकल की चर्चाओं की तुलना में अल्पकालिक जिंस कीमत की अस्थिरता को प्रभावी ढंग से समझाने में मदद करता है।

वस्तु चक्र और आर्थिक विकास के बीच संबंधों की जांच के लिए, जैक ने ऑस्ट्रेलिया को देखा, जिनकी अर्थव्यवस्था प्राकृतिक संसाधनों पर अत्यधिक निर्भर है। 1 9 00 और 2012 के बीच, 14 वस्तुओं का निर्यात देश के निर्यात का 43 प्रतिशत था। इस अवधि के सांख्यिकीय विश्लेषण से पता चलता है कि कीमत में तेजी, औसतन, ऑस्ट्रेलिया की सकल घरेलू उत्पाद की वृद्धि को छह प्रतिशत तक बढ़ा है, जबकि बस्तियों ने जीडीपी विकास को दीर्घकालिक वास्तविक रुझान से आठ प्रतिशत से अधिक कर दिया।

संक्षेप में, शोध से हम क्या कर सकते हैं:

बढ़ती हुई और घटती वस्तुओं की कीमतों के नियमित बहु-दशकों के चक्रों का ठोस प्रमाण है।

1. ये कमोडिटी कीमत सुपरसाइक्स मुख्य रूप से मांग के मुताबिक संचालित होते हैं और वैश्विक उत्पादन में वृद्धि के साथ-साथ बड़े पैमाने पर औद्योगिकीकरण और बुनियादी ढांचे के खर्च भी होते हैं।
2. चीन के बुनियादी ढांचे-केंद्रित आर्थिक विकास से प्रेरित एक नया सुपरसायकल, 1990 के दशक के मध्य से शुरू हुआ और 2007 और 2013 के बीच में बढ़ गया।
3. धातु की कीमतें विशेष रूप से अधिक से अधिक की मांग में वृद्धि के लिए प्रतिक्रियाशील हैं उपयोग की तीव्रता, जैसा कि -2000 की अवधि के बाद तांबे की कीमत में अस्थिरता से परिलक्षित होता है।
4. अल्पकालिक मूल्य अस्थिरता, बूम-बस्ट चक्रों की विशेषता है, जो पिछले युगों की तुलना में अधिक स्पष्ट और अधिक लंबी हो सकती है
5. कमोडिटी कीमत सुपरसाइक्लस के अस्तित्व के लिए मजबूत सबूत हो सकते हैं, लेकिन यह अनुमान लगाया जा रहा है कि वर्तमान चक्र कैसे अपना रास्ता चलाएगा और अगले समय कब शुरू हो जाएगा धातु उद्योग में उन लोगों के बीच हमेशा बातचीत का विषय होगा।

सूत्रों का कहना है:

_{एरेंट, बिलवे और जोस एंटोनियो ओकाम्पो … "उन्नीसवीं सदी के मध्य से वस्तु के मूल्यों के सुपर चक्र" डीईएसए वर्किंग पेपर नंबर 110. फरवरी 2012
यूआरएल: // www। संयुक्त राष्ट्र। org / ESA / देसा / कागजात / 2012 / wp110_2012। पीडीएफ
जैक, डेविड एस। "बूम टू बस्ट: ए टायपोलॉजी ऑफ़ रीयल कमोडिटी प्राइस्स इन लांग रन"। नेशनल ब्यूरो ऑफ इकोनॉमिक रिसर्च वर्किंग पेपर 18874. मार्च 2013.
ढेर एलन।
चीन - एक कमोडिटी सुपर साइकल के इंजन सिटीग्रुप। 31 मार्च 2005. // www। fallstreet। com / Commodities_China_Engine0331। पीडीएफ}

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