अत्यधिक विविधता के खतरों

विविधीकरण के गुणों को पिछले पचास वर्षों से वित्तीय पेशेवरों और नौसिखियों के सिर में ड्रिल किया गया है, लेकिन अत्यधिक विविधीकरण पर शायद ही कभी चर्चा हुई है। शायद यह समझ में आता है।

कुछ मामलों में, निवेशकों को यह बताया गया है कि विशेष रूप से उनके स्वामित्व में कोई फर्क नहीं पड़ता है, केवल उनके पास सही संपत्ति वर्ग हैं किसी भी निवेशक को सामान्य ज्ञान के साथ, यह शुद्ध मूर्खता है यह अंततः अलग-अलग स्थिति है जो कुछ महत्वपूर्ण अर्थशास्त्रियों का मानना ​​है और इसके बावजूद, किसी दिए गए पोर्टफोलियो की कुल गुणवत्ता निश्चित घटकों की अंतर्निहित व्यक्तिगत गुणवत्ता से अधिक नहीं हो सकती है - यदि आप कबाड़ के ढेर पर बैठे हैं, तो अधिक जंक आपको सार्थक रूप से सुरक्षित रखने नहीं जा रहा है

अन्यथा कहने के लिए एक ही तरह की बकवास है, जिसके तहत सीएजी के एक अंशदान के दायित्वों को बाध्य किया गया जिससे उप-सममूल्य संपत्तियां निवेश ग्रेड रेटिंग प्राप्त हुईं! यदि इतिहास किसी भी प्रकार का मार्गदर्शन किया गया है, तो किसी प्रकार के उद्योग या क्षेत्र में बदलाव की अनुपस्थिति में, आप अगली तिमाही-सदी में अमेरिकी एयरलाइंस के शेयरों की तुलना में एक औसत दर्जे का रीयल एस्टेट निवेश के बराबर बेहतर हो सकते हैं, हालांकि कक्षा के रूप में आम स्टॉक, आम तौर पर लंबी अवधि के दौरान उच्च चक्रवृद्धि वार्षिक वृद्धि दर की ओर जाता है

कृपया मुझे गलत मत समझो विविधीकरण एक बढ़िया चीज है और "अपने सभी अंडे को एक टोकरी में नहीं डाल" की अवधारणा उन लोगों के लिए एक बुद्धिमान है जो निवेश के अवसरों के आकर्षण का मूल्यांकन करने में असमर्थ हैं या नहीं। चाल बहुत दूर नहीं लेना है; पोर्टफोलियो वेटिंग्स पर ध्यान देने के लिए बुद्धिमानी से ट्रेड-ऑफ्स को मापने के दौरान

कितना विविधता आपके इक्विटी पोर्टफोलियो में बहुत अधिक है?

अधिक स्टॉक, बॉन्ड, रियल एस्टेट प्रॉपर्टी, या अन्य परिसंपत्तियां प्राप्त करने में काफी खतरनाक हैं जिनकी उचित रूप से निगरानी की जा सकती है।

कितना विविधीकरण बहुत अधिक है? सामान्यतया, औसत निवेशक को बीस या तीस से अधिक अच्छी तरह से चुने हुए, संरक्षित सामान्य शेयरों को संभालना चाहिए, जो कि 3% से 5% के व्यक्तिगत घटक के वजन से मेल खाती है। 00%। लगभग निश्चित रूप से, उसे 100 से कम शेयरों का होना चाहिए।

इस विषय के बारे में अधिक जानने के लिए और गणित में तल्लीन करने के लिए, कितना विविधीकरण पर्याप्त है पढ़ें? ।

इस बिंदु से परे अत्यधिक विविधीकरण, विशेष रूप से गैर-पेशेवरों के लिए जो वार्षिक रिपोर्ट और 10-के फाइलिंग पढ़कर नियमित रूप से व्यवसायों के ऑपरेटिंग प्रदर्शन पर नज़र रखने के लिए आवश्यक संसाधनों और समय की कमी रखते हैं, निम्न समस्याओं को प्रस्तुत करता है (ध्यान दें कि यह सीमा जोखिम मध्यस्थता या उप-कार्यशील पूंजी इक्विटी की खरीद में लगे लोगों के लिए लागू नहीं होता है):

• अत्यधिक विविधता आपके निवेश मानक को कम करने के कारण हो सकती है - जब आप अपने पोर्टफोलियो में कुछ भी और सब कुछ जोड़ सकते हैं, तो आप आपकी अच्छी तरह से स्थापित, रूढ़िवादी मानकों को ढीला करने की अधिक संभावना है, जिससे बड़ी कंपनी या मूल्य जोखिम को स्वीकार किया जा सकता है।यह, भाग में होता है, क्योंकि प्रत्येक स्थिति छोटी पूंजी प्रतिबद्धता का प्रतिनिधित्व करती है। अरबपति निवेशक वॉरेन बफेट ने इस बारे में एक मानसिक चाल की सिफारिश की। उन्होंने निवेशकों से कहा कि उनके पास केवल 20 स्लॉट्स के साथ एक पंच कार्ड था। हर बार जब वे निवेश करते हैं, तो उन्हें उन स्लॉट में से एक पंच करना होता था। एक बार जब वे स्लॉट्स से बाहर निकलते हैं, तो वे अपने जीवन के बाकी हिस्सों के लिए एक और निवेश नहीं खरीद सकते थे। बफेट ने तर्क दिया कि यह चयनात्मकता बहुत अधिक बुद्धिमान व्यवहार का कारण होगा क्योंकि लोग वास्तव में उन चीज़ों के बारे में जानेंगे जिनसे वे अपने पैसे को काम पर डाल रहे हैं, जिससे कम जोखिम लेने और बेहतर निर्णय मिलते हैं।
• अत्यधिक विविधीकरण आप अपने खुद के लिए क्या करना चाहते हैं, क्योंकि आप खुद को नज़रअंदाज़ करते हैं - जब तक आप एक भूत जहाज के दृष्टिकोण में काम नहीं कर रहे हैं जिसमें पारस्परिकता अत्यधिक उपायों पर ले जाती है, तो आप को प्रत्येक निवेश पर ध्यान देने का समय नहीं मिलेगा ; अंतर्निहित परिचालन कारोबार में वास्तविक परिवर्तनों को ध्यान में रखते हुए जैसे मार्जिन या प्रतिस्पर्धी स्थिति में महत्वपूर्ण गिरावट, जब तक कि वह आंतरिक मूल्य को नष्ट नहीं कर लेता है।
• अत्यधिक विविधीकरण आपको अपने सर्वश्रेष्ठ विचारों को कमजोर करने का कारण रख सकता है क्योंकि प्रत्येक स्थिति में पोर्टफोलियो पर कम प्रभाव पड़ता है - जब आप अधिक विविधता प्राप्त करते हैं, तो आपकी पूंजी इतनी कम हो जाती है कि एक उत्कृष्ट निवेश पर केवल एक सीमांत प्रभाव होता है पोर्टफोलियो का कुल मूल्य उदाहरण के लिए, बैंकिंग संकट के दौरान, यह काफी स्पष्ट था कि मुट्ठी भर संस्थान कई थे, कई बार प्रतिस्पर्धा से ज्यादा मजबूत थे; रॉक ठोस बैलेंस शीट, मजबूत हामीदारी मानकों, न्यूनतम हानि इन फर्मों को खराब चलने के साथ-साथ, सीमा-सीमा पर दिवालिया बैंकों के साथ छेड़छाड़ किया गया था। क्यों उचित व्यक्ति सभी बैंकों को समान रूप से या किसी अन्य पार-बोर्ड संचय रणनीति के साथ खरीदना चाहेगा? वे अपने हार्ड-अर्जित धन को अपने चौथे, या सत्रहवें सर्वोत्तम विचार में क्यों रखना चाहते हैं, जब वे अभी भी बहुत अधिक जोखिम न लेते हुए अपने पहले, सर्वोत्तम विचार को जोड़ सकते हैं?
• अत्यधिक विविधीकरण आपकी लागत में पर्याप्त रूप से वृद्धि कर सकता है - यद्यपि यह वास्तव में एक चिंता का विषय नहीं है, जब निवेशक आगे बढ़ते हैं, कहते हैं, $ 500, 000 निवेश योग्य परिसंपत्ति लाइन में जब व्यापार की लागत और अन्य खर्च कुल मिलाकर बहुत कम प्रतिशत हो जाते हैं पोर्टफोलियो, यहां तक ​​कि $ 10 या उससे कम प्रति व्यापार के "सस्ता" कमीशन जोड़ सकते हैं यदि आप दर्जनों और दर्जनों व्यक्तिगत पदों के साथ काम कर रहे हैं

बहुत अधिक लागत या परेशानी के बिना पर्याप्त विविधता प्राप्त करने के तरीके हैं

यदि आप व्यक्तिगत निवेश चुनने की परेशानी या घर्षण लागत के बिना एक विविध पोर्टफोलियो रखना चाहते हैं, तो आप होल्डआर, डायमंड्स, स्पाइडर, या अन्य टोकरी निवेश या इंडेक्स फंड्स इन प्रतिभूतियों में से कई व्यापार खुले बाजार में स्टॉक की तरह होते हैं और एक प्रकार का एक्सचेंज ट्रेडेड फंड या ईटीएफ हैं। अंतर यह है, जब आप एक HOLDR खरीदते हैं, उदाहरण के लिए, आप फायदे से किसी विशेष उद्योग या क्षेत्र में दर्जनों कंपनियों में शेयर खरीदते हैं।हीरे की खरीद करने वाले निवेशकों का सचमुच 30 शेयरों में से प्रत्येक का एक अंश खरीदता है, जो डाउ जोन्स इंडस्ट्रियल औसतन को एक ट्रेड के साथ बनाते हैं, आप डॉव जोन्स खरीद रहे हैं। लेन-देन लागत और ब्रोकरेज फीस को कम करने के साथ-साथ ये विविधतापूर्ण पोर्टफोलियो बनाने के लिए आपकी खोज में उपयोगी उपकरण हो सकते हैं।

पोर्टफोलियो रिबैनलिंग पर एक नोट

आम तौर पर बोलना, आपको केवल एक शेयर बेचने की ज़रूरत नहीं क्योंकि इसकी कीमत में बढ़ोतरी है। विविधीकरण की दुनिया में, तथाकथित "रिबैलेंसिंग" की अवधारणा को बहुत ज्यादा ध्यान मिला है यदि व्यवसाय (मार्जिन, विकास, प्रतिस्पर्धी स्थिति, प्रबंधन, इत्यादि) की बुनियादी बातों में बदलाव नहीं हुआ है और कीमत अभी भी उचित है, तो किसी अन्य व्यवसाय के लिए होल्डिंग को बेचने में वह मूर्खता है, जिसके पास एक ही आकर्षक गुण नहीं है अगर यह आपके पोर्टफोलियो के समग्र मूल्य के एक महत्वपूर्ण हिस्से का प्रतिनिधित्व करने के लिए आया है। प्रसिद्ध मनी मैनेजर पीटर लिंच ने इस अभ्यास को बुलाया, "फूलों को काटकर और घास को पानी देना" अरबपति निवेशक वॉरेन बफेट हमें बताता है कि, "वॉल स्ट्रीट पर सबसे मूर्खतापूर्ण मकसद है," आप कभी भी लाभ नहीं तोड़ सकते हैं "।

दरअसल, एक निवेशक जो कि माइक्रोसॉफ्ट या कोका-कोला के हिस्से के हिस्से के रूप में भाग एक विविध पोर्टफोलियो में कई करोड़पति बनाए गए होंगे यदि वे केवल इन उत्कृष्ट व्यवसायों को अकेले छोड़ देते हैं। निवेश का केवल एक प्राथमिक नियम है: लंबे समय में, व्यापारिक बुनियादी बातों में आपके होल्डिंग की सफलता का निर्धारण होगा यदि सुरक्षा खरीदी गई थी उचित मूल्य पर।

इस नियम का एकमात्र अपवाद मैं उचित समझता हूं, जब आप यह निर्णय करते हैं कि आप निश्चित रूप से पूंजी के जोखिम को तैयार नहीं हैं। चाहे कितना बड़ा व्यवसाय हो सकता है, आप आराम से नहीं हो सकते इसके 10% से अधिक, 20%, या आपके नेट वर्थ में 50% के साथ। ऐसे मामलों में जोखिम रिटर्न निरपेक्ष रिटर्न से अधिक महत्वपूर्ण है।