रिटर्न की आंतरिक दर (आईआरआर) बनाम शुद्ध वर्तमान मूल्य

वित्तीय प्रबंधकों और व्यापार मालिकों को आम तौर पर डॉलर के बदले प्रतिशत में व्यक्त किए जाने वाले प्रदर्शन उपायों की तरह होता है। नतीजतन, वे एक पूंजीगत बजट के निर्णय को एक प्रतिशत के रूप में व्यक्त करते हैं, जैसे डॉलर के मुकाबले प्रतिफल की आंतरिक दर (आईआरआर), जैसे शुद्ध वर्तमान मूल्य (एनपीवी)। हालांकि, वहाँ एक समस्या है। हालांकि वापसी की आंतरिक दर आमतौर पर यह तय करने का एक विश्वसनीय तरीका है कि पूंजी निवेश परियोजना एक व्यवसायिक फर्म के लिए एक अच्छा निवेश है या नहीं, वहां ऐसी परिस्थितियां हैं जिनके तहत यह विश्वसनीय नहीं है लेकिन शुद्ध वर्तमान मूल्य है।

रिटर्न की आंतरिक दर क्या है वित्त की भाषा में, वापसी की आंतरिक दर छूट दर है (या पूंजी की फर्म की लागत, जो कि नकदी प्रवाह के वर्तमान मूल्य को बल देती है प्रोजेक्ट को प्रारंभिक निवेश के बराबर है जो परियोजना के शुद्ध वर्तमान मूल्य को बराबर के बराबर $ 0 करने के लिए मजबूर कर रहा है। बहुत भ्रामक है.मैं यह भी कह सकता हूं कि वापसी की आंतरिक दर परियोजना पर वापसी की दर का एक अनुमान है।

स्पष्ट रूप से, रिटर्न की आंतरिक दर नेट वर्तमान मूल्य की तुलना में अधिक कठिन मीट्रिक है। एक्सेल स्प्रैडशीट के साथ, यह एक सरल कार्य है। पहले, वित्तीय प्रबंधकों को इसे गणना करना था परीक्षण और त्रुटि का उपयोग करना जो एक लंबी और जटिल गणना थी।

सबसे पहले, अंग्रेजी में, वापसी की आंतरिक दर क्या है? यह डॉलर की बजाय एक प्रतिशत में एक परियोजना के मूल्य को व्यक्त करने का एक तरीका है। आमतौर पर सही है, लेकिन इसमें कुछ अपवाद हैं जो इसे गलत कर देगा।

निर्णय नियम वापसी की आंतरिक दर

यदि किसी परियोजना के आईआरआर पूंजी की लागत से अधिक या उसके बराबर है, तो परियोजना को स्वीकार करें। हालांकि, अगर आईआरआर पूंजी की परियोजना लागत से कम है, तो परियोजना को अस्वीकार कर दें। तर्क यह है कि आप अपनी कंपनी के लिए कोई परियोजना नहीं लेना चाहेंगे, जो कि आपके द्वारा पैसे की उधार लेने के लिए (पूंजी की लागत) से भुगतान करने से आपको कम पैसे देता है।

शुद्ध वर्तमान मूल्य की तरह, आपको यह विचार करना होगा कि आप स्वतंत्र या परस्पर अनन्य परियोजना पर विचार कर रहे हैं या नहीं। स्वतंत्र परियोजनाओं के लिए, यदि आईआरआर पूंजी की लागत से अधिक है, तो आप जितने बजट की अनुमति देते हैं, उतनी परियोजनाएं स्वीकार करते हैं। पारस्परिक रूप से विशेष परियोजनाओं के लिए, यदि आईआरआर पूंजी की लागत से अधिक है, तो आप परियोजना को स्वीकार करते हैं। यदि यह पूंजी की लागत से कम है, तो आप परियोजना को अस्वीकार करते हैं।

वापसी की आंतरिक दर का एक उदाहरण और क्यों शुद्ध वर्तमान मूल्य बेहतर है

चलिए इस वर्तमान आर्टिकल पर मौजूद इस आलेख में एक उदाहरण देखें। सबसे पहले, प्रोजेक्ट एस पर एक नज़र डालें। आप देख सकते हैं कि जब आप शुद्ध वर्तमान मूल्य की गणना करते हैं, और क्योंकि इन परस्पर एकमात्र परियोजनाएं हैं, परियोजना एस खो जाती हैप्रोजेक्ट एल की तुलना में यह कम शुद्ध वर्तमान मूल्य है, इसलिए फर्म परियोजना एल पर परियोजना एस को चुनता है। हालांकि, यदि आप ऑनलाइन कैलकुलेटर का उपयोग करते हैं और इसमें दो परियोजनाओं के लिए नकदी प्रवाह को प्लग करते हैं, तो परियोजना एस के लिए वापसी की आंतरिक दर 14 है। 48 9%

अब, प्रोजेक्ट एल प्रोजेक्ट एल पर गौर करें कि आप शुद्ध वर्तमान मूल्य मानदंड के तहत चुनते हैं, क्योंकि इसका शुद्ध वर्तमान मूल्य $ 1, 004 है। 03, परियोजना एस की वर्तमान 788 डॉलर के वर्तमान मूल्य की तुलना में। 20. फिर, यदि आप ऑनलाइन कैलकुलेटर का इस्तेमाल करते हैं और इसमें प्रोजेक्ट लाइक कैश फ्लो होता है, तो आपको प्रोजेक्ट एल के 13 में से 54 9% मिलेगा।

आईआरआर के निर्णय मानदंडों के तहत, प्रोजेक्ट एल के पास कम आईआरआर है और फर्म परियोजना एस का चयन करेगा। क्यों वापसी की आंतरिक दर का निर्णय मानदंड और शुद्ध वर्तमान मान एक पूंजी बजट विश्लेषण में अलग-अलग उत्तर देते हैं? यहां पूंजी बजट में वापसी की आंतरिक दर के साथ समस्याओं में से एक है। अगर एक फर्म पारस्परिक रूप से अनन्य परियोजनाओं का विश्लेषण कर रहा है, तो आईआरआर और एनपीवी विवादित निर्णय दे सकता है। यह भी होगा कि प्रारंभिक निवेश को छोड़कर किसी भी परियोजना से नकदी प्रवाह नकारात्मक है।

सारांश

शुद्ध वर्तमान मूल्य निर्णय पद्धति के लिए हर चीज रिटर्न निर्णय पद्धति की आंतरिक दर से बेहतर होती है। एक आखिरी मुद्दा यह है कि व्यापार मालिकों को पुनर्निवेश दर धारणा पर विचार करना होगा आईआरआर कभी-कभी गलत होता है क्योंकि यह मानता है कि इस परियोजना से नकदी प्रवाह परियोजना के आईआरआर पर पुनर्निवेश किया गया है।

हालांकि, शुद्ध वर्तमान मान यह मानता है कि परियोजना से नकद प्रवाह पूंजी की लागत पर पुनर्निवेश किया जाता है जो सही है।