सेंट्रल बैंकिंग के एक नए युग में पहुंच गया है

2016 को नीति सामान्यीकरण का एक वर्ष माना जाता था। फेडरल रिजर्व ने दिसंबर 2015 में ब्याज दर बढ़ा दी थी, और उनके कुख्यात डॉट प्लॉट के मुताबिक, यह दिखता है कि हम 2016 में 2 से 4 वृद्धि से कहीं भी देखेंगे क्योंकि दुनिया की अर्थव्यवस्था एक और अधिक गैर-संकट फैशन बनने लगती है।

अब, फेडरल रिजर्व और बैंक ऑफ जापान की सितंबर की बैठक के बाद, बाजार अनिश्चित रूप में प्रकट होता है, जहां तक ​​वैश्विक बाजार बढ़ रहा है और इसका विदेशी मुद्रा बाजार में क्या मतलब है।

20 सितंबर को, बैंक ऑफ जापान ने घोषणा की कि वे मुद्रास्फीति को कम करने के लिए उपज कर्ज़ को लक्षित करेंगे। इस अधिनियम की पूर्ण प्रशंसा प्राप्त करने के लिए, यह याद रखना उपयोगी है कि जापान की बैंक ने जनवरी में नकारात्मक ब्याज दरों की शुरुआत की जो कि उपज वक्र उदास थी। आठ महीने बाद, ऐसा लगता है कि वे बैंक की जापान की अनुमानित तटस्थ दर से ऊपर की उपज की ओर बढ़ने से कार को उल्टा कर रहे हैं, दर ऐसी है जो विकास या मुद्रास्फीति में तेज या मंदी के दौर में नहीं बढ़ेगी। दो साल की परिपक्वता के लिए 2% और दस साल की परिपक्वता के लिए 0%।

इसमें क्या लगेगा

बाजार आत्मविश्वास से प्यार करते हैं केंद्रीय बैंक द्वारा कुछ बयानों को यूरोपीयन सेंट्रल बैंक (ईसीबी) के अध्यक्ष मारियो ड्रगरी के रूप में विश्वास था, जो यूरोप में 2012 में यूरोप में संकट के संकट की गहराई में था। श्री ड्रॉर्जी ने बाजार से अनिश्चित शब्दों में कहा कि यूरोप के केंद्रीय बैंक यूरोप को इस संकट से और वापस कीमत स्थिरता की स्थिति में मदद करने के लिए "जो कुछ भी लेता है" वह करता।

हालांकि, ईसीबी जनवरी 2015 में आधिकारिक रूप से खरीद के माध्यम से मात्रात्मक आसान होने की घोषणा करने से पहले 'जो भी हो' टिप्पणी के बाद लगभग दो सालों के लिए बाजार को देने में विफल रहा।

फेडरल रिजर्व ने उन व्यापारियों को धमकी दी है जो दर में बढ़ोतरी के बारे में गंभीरता से नहीं ले रहे हैं कि जल्द ही आने वाली दरें बढ़ी हैं।

हालांकि, सितंबर फेडरल ओपन मार्केट कमेटी ने एक और केंद्रीय बैंक बैठक आयोजित की, जहां उन्हें दर बढ़ाने के लिए कोई बहाना नहीं लगता। अब, कई लोग ब्रिटेन के जनमत संग्रह पर प्रतिक्रिया के बाद फेडरल रिजर्व, यूरोपीय सेंट्रल बैंक, बैंक ऑफ जपान और बैंक ऑफ़ इंग्लैंड की कार्रवाइयों को देख रहे हैं जिसके परिणामस्वरूप एक ब्रेक्सिट में यह देखने के लिए कि उनके पास वैध है या नहीं अर्थव्यवस्था को ट्रैक पर वापस लाने की योजना है वे मूल्य स्थिरता की मांग कर रहे हैं, जिन्हें मुद्रास्फीति के रूप में भी जाना जाता है।

सितंबर में हमने क्या सीखा है

सितंबर में, हमने सीखा है कि केंद्रीय बैंकरों अभी भी कीमतों की बोली लगाने के लिए बाजार को प्रेरित करने के लिए विश्वास की सही मात्रा की तलाश कर रही है ताकि मुद्रास्फीति बढ़ सकती है और वह रोजगार सुस्त हो जाएंगे। जैसा कि कई लोगों ने देखा है, हाथों में बड़े मुद्दों पर ऐसा लग रहा है जो उठाए जाने से रोजगार को रोक रहा है, जैसे कि मात्रात्मक कौशल सेटों की नई मांग और अविकसित कार्यकर्ता बाजार की आपूर्ति के लिए संरचनात्मक बेमेल।जबकि फेडरल रिजर्व ने अभी तक आने वाली दर की संभावना पर चर्चा की है, लेकिन सबसे अधिक सूचनात्मक पहलू शायद डॉट प्लॉट से आए, जो एक बार फिर उम्मीद की गई लंबी अवधि की दरों में गिरावट आई थी। इस तरह की एक बूंद तटस्थ दर के बारे में उनके विचार को दर्शाती है जो बड़े बल को नीचे धकेलती है और यह इंगित करता है कि प्रतिबंधक मौद्रिक नीति प्रदान करने के लिए फेडरल रिजर्व को कम करना पड़ता है।

स्वाभाविक रूप से, फेडरल रिजर्व एक तंग जगह में हो सकता है, जिस पर अमेरिका की चुनावों में कमी आती है, बाजार अनिश्चितता के कारण, और अस्थिरता आसानी से बढ़ती जा सकती है जिससे 2016 में कोई भी वृद्धि नहीं होगी।

हम कहाँ खड़े हैं

जैसा कि हम पिछले साल की चौथी तिमाही में हैं, हमने देखा है कि बैंक ऑफ इंग्लैंड नए सहजता में संलग्न है, बैंक ऑफ जापान बदलता है; यूरोपीय सेंट्रल बैंक अनुमानित मात्रात्मक आसान का विस्तार करने में विफल रहता है, और फेडरल रिजर्व अनुमानित मौद्रिक नीति कसने को बढ़ाने में विफल रहता है।

बहुत से लोग सोचते हैं कि 2016 का विषय नीति विचलन होगा इसके बजाय, 2016 में साल की नीति में भ्रम या भ्रष्टाचार सबसे अच्छा पथ है। इस प्रकार के बाजार में स्वाभाविक रूप से लघु-अवधि वाले व्यापारियों या मध्यवर्ती रिवर्सन के दायरे में आने वाले लोगों के पक्ष में बदलाव की तलाश होती है, जब एक केंद्रीय बैंक बाजार की अपेक्षाओं को पूरा करने में विफल रहता है।

हालांकि, अर्थात् कुछ विशेष युग्मों में अभी भी पुनरावृत्ति हो सकती है, मुद्राओं से आने के लिए अधिक दर्द होने लगता है जिनकी अर्थव्यवस्था निर्यात-निर्भर है और जो कमजोर मुद्रा की तलाश करते हैं बढ़ते खाता अधिशेष यूरोप और जापान की मुद्राओं को आश्चर्यजनक ढंग से लचीला बना रहा है, जबकि अमेरिकी डॉलर उतना ही आशा के रूप में लॉन्च करने में असफल रहा है जितना कि यह होगा। 2016 अभी तक खत्म नहीं हुआ है, लेकिन यह कहना सुरक्षित होगा कि 2016 में एफएक्स व्यापारियों को 2017 तक भ्रामक नहीं होगा क्योंकि 2016 का था।