रक्षात्मक स्टॉक चयन के सात टेस्ट

हर शरद ऋतु, मैंने बेंजामिन ग्राहम के बुद्धिमान निवेशक पढ़ा इसके सिद्धांत कालातीत हैं, निर्विवाद रूप से सटीक हैं, और इसमें निवेश के लिए एक बौद्धिक रूपरेखा शामिल है जिसे दशकों के अनुभवों से परीक्षण किया गया है। यहां तक ​​कि वॉरेन बफेट ग्राहम के इंटेलिजेंट इंवेस्टर "कभी भी निवेश करने की सबसे बड़ी किताब मानते हैं।" जैसा कि मैंने इस लेख के लिए किस प्रकार की सामग्री लिखने पर विचार किया था, मैंने ग्रेफम अध्याय 14, रक्षात्मक निवेशक के लिए स्टॉक चयन से निर्धारित अविस्मरणीय सात परीक्षणों पर ध्यान केंद्रित करने का निर्णय लिया

इनमें से प्रत्येक एक रूढ़िवादी पोर्टफोलियो से सट्टा स्टॉक को बाहर निकालने के लिए फ़िल्टर के रूप में काम करेगा। ध्यान दें कि इन दिशानिर्देश केवल निष्क्रिय निवेशकों के लिए लागू होते हैं, जो दीर्घकालिक प्रशंसा के लिए ठोस कंपनियों के एक पोर्टफोलियो को इकट्ठा करने की मांग करते हैं; एक निवेशक जो वित्तीय विवरण विश्लेषण, अकाउंटिंग फैसलों की व्याख्या करना, और छूट वाले नकदी प्रवाह पर आधारित परिसंपत्ति का मूल्यांकन करने में सक्षम है, वह निम्नलिखित में से किसी एक पर अपवाद ले सकता है, जब तक वह विश्वास दिलाता है कि उसका विश्लेषण दोनों रूढ़िवादी है और प्रिंसिपल की सुरक्षा का वादा करता है

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1। एंटरप्राइज का पर्याप्त आकार

निवेश की दुनिया में, किसी एंटरप्राइज़ के आकार के लिए कुछ सुरक्षा का कारण है। एक छोटी कंपनी आम तौर पर आय में व्यापक उतार-चढ़ाव के अधीन होती है जबकि तुलनात्मक रूप से एक बड़ी कंपनी आम तौर पर अधिक स्थिर होती है। ग्राहम ने [1 9 70 में] सिफारिश की थी कि एक औद्योगिक कंपनी को वार्षिक बिक्री में कम से कम 100 मिलियन डॉलर का होना चाहिए और एक सार्वजनिक उपयोगिता कंपनी की कुल संपत्ति में $ 50 मिलियन से भी कम नहीं होना चाहिए।

मुद्रास्फीति के लिए समायोजित, संख्या क्रमशः लगभग $ 465 मिलियन और 23.2 करोड़ डॉलर तक काम करेगी।

2। एक पर्याप्त वित्तीय स्थिति

ग्राहम के अनुसार, स्टॉक का कम से कम दो का वर्तमान अनुपात होना चाहिए। दीर्घकालिक ऋण कार्यशील पूंजी से अधिक नहीं होना चाहिए। सार्वजनिक उपयोगिताओं के लिए, बकाया मूल्य पर शेयर इक्विटी में ऋण दो बार से अधिक नहीं होना चाहिए।

यह दिवालिया होने की संभावना या डिफ़ॉल्ट के खिलाफ एक मजबूत बफर के रूप में कार्य करना चाहिए

3। कमाई की स्थिरता

कंपनी को पिछले दस वर्षों में नुकसान की सूचना नहीं देनी चाहिए। ऐसी कंपनियां जो कम से कम कुछ स्तर की कमाई कर सकती हैं, पूरी, अधिक स्थिर पर।

4। डिविडेंड रिकॉर्ड

कम से कम पिछले बीस वर्षों से कंपनी को आम स्टॉक पर लाभांश देने का इतिहास होना चाहिए। इससे कुछ आश्वासन देना चाहिए कि भविष्य के लाभांश का भुगतान होने की संभावना है। लाभांश की नीति के बारे में अधिक जानकारी के लिए, डिविडेंड पेआउट निर्धारित करें: जब कंपनियां लाभांश देगी तो क्या? ।

5। कमाई वृद्धि

यह सुनिश्चित करने में मदद करें कि कंपनी के मुनाफे में मुद्रास्फीति के साथ तालमेल रहना चाहिए, पिछले तीन वर्षों के दौरान प्रति-शेयर आधार पर शुद्ध आय में एक तिहाई या उससे अधिक की वृद्धि होनी चाहिए, शुरुआत और अंत में तीन साल का औसत ।

6। मध्यम अनुपात से कमाई अनुपात

एक रूढ़िवादी पोर्टफोलियो में शामिल करने के लिए, एक शेयर की मौजूदा कीमत पिछले तीन सालों से इसकी औसतन आय 15 गुना से अधिक नहीं होनी चाहिए। यह एक सुरक्षा के लिए अधिक भुगतान के खिलाफ एक सुरक्षा के रूप में कार्य करता है। पी / ई अनुपात के बारे में अधिक जानें और इसका इस्तेमाल स्टॉक के मूल्य के लिए कैसे किया जा सकता है।

7। संपत्ति के लिए मूल्य का मध्यम अनुपात

ग्राहम का हवाला देते हुए, "वर्तमान मूल्य पुस्तक की कीमत में पिछले 1/2 गुना से अधिक नहीं होनी चाहिए।

हालांकि, 15 से कम आय का एक गुणक संपत्ति के तदनुसार उच्च गुणक को औचित्य दे सकता है अंगूठे का एक नियम के रूप में हम सुझाव देते हैं कि गुणक के मूल्य का अनुपात पुस्तक मूल्य के अनुपात 22. 5 से अधिक नहीं होना चाहिए (यह आंकड़ा 15 गुना आय और 1/2 बार बुक वैल्यू से मेल खाती है। केवल 9 गुना आय पर और 2. 5 गुना संपत्ति मूल्य आदि) "

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बेंजामिन ग्राहम का बुद्धिमान निवेशक

किसी भी निवेशक। अपने पन्नों के अंदर तथ्यों और जानकारी के बहुसंख्यक हैं जो आपको निवेश ज्ञान और ज्ञान की उत्कृष्ट बुनियाद प्रदान करते हैं, और निवेश मूल्यांकन और विश्लेषण की जटिलताओं को सुलझाने के लिए आवश्यक कौशल के साथ आपको हाथ डालती हैं। उन लोगों के लिए जिन्होंने बेंजामिन ग्राहम की पुस्तक को अभी तक पढ़ा नहीं है, आप अधिक जानकारी और बुद्धिमान निवेशक की शीर्ष समीक्षाओं में से एक किताब समीक्षा देख सकते हैं।