आईपीओ या आरंभिक सार्वजनिक पेशकश में निवेश करना

नए निवेशकों को यह पूछने के लिए लगता है कि वे अपने पोर्टफोलियो के लिए शुरुआती सार्वजनिक पेशकशों या आईपीओ में निवेश करना चाहते हैं या नहीं। एक आईपीओ, यदि आपने विशेषताओं के बारे में नहीं सीखा है, फिर भी, तब होता है जब एक पूर्व निजी व्यवसाय बाहरी निवेशकों को लेने का फैसला करता है, या तो संस्थापकों ने अपने कुछ शेयरों को बेच कर या विस्तार के लिए धन जुटाने के लिए नए शेयर जारी करके, जबकि, एक ही समय में, उन शेयरों को स्टॉक एक्सचेंज या ओवर-द-काउंटर मार्केट में सूचीबद्ध करते हैं।

मुझे लगता है कि आईपीओ की अपील समझा जा सकता है। न केवल आप अर्थव्यवस्था को पूंजी की आपूर्ति कर रहे हैं - पूंजी जो वास्तविक व्यवसायों को विकसित कर सकती है, जो उपभोक्ताओं को वास्तविक सामान और सेवाएं प्रदान करती है - लेकिन आपको वॉल-मार्ट, होम डिपो जैसे फर्मों के शुरुआती निवेशकों को दोहराने का सपना आनंद लेना है , वॉल्ट डिज़नी, डेल, टिफ़नी एंड कंपनी, माइक्रोसॉफ्ट, नाइके, कोका-कोला, टार्गेट, या स्टारबक्स। आपके ब्रोकरेज खाते में एक एकल खरीद, आम स्टॉक के ब्लॉक, और दशकों के बाद आपके परिवार को अश्लील रूप से अमीर बना दिया गया है। आप एक बढ़िया व्यवसाय ढूंढ सकते हैं जो कि जबरदस्त विकास के लिए नियत है और प्रिय जीवन के लिए रुको है जैसे कि आप सवारी के लिए जाते हैं

इनमें से बहुत से सफल आईपीओ के मामले में, अकेले सालाना लाभांश आय एक सदी के चौथाई के भीतर मूल निवेश राशि से अधिक हो गई है। इसके शीर्ष पर, प्राप्त कुल नकद लाभांश ने प्रारंभिक परिव्यय को कई, कई बार, बार बार चुकाया था।

शेयर वास्तव में पैसा मशीन बन गए, अपने मालिकों के लिए नकद की बढ़ती हुई रकम का मुद्रण करते थे, फिर भी वे चाहते थे कि वे उपयोग करें। आईपीओ निवेशकों के लिए सबसे बड़ी गिरावट रास्ते पर अस्थिर कीमतों में उतार-चढ़ाव के साथ काम कर रहा था। यह कहना अतिशयोक्ति नहीं है कि कई अवधिएं होती हैं, कभी-कभी विस्तारित लम्बाई तक चली जाती है, जिसके दौरान शेयरों को उद्धृत बाजार में 30% से 50% या इससे भी ज्यादा गिरता है।

बेशक, सच्चे निवेशक के लिए, यह तब तक कोई फर्क नहीं पड़ता जब तक कि देखने की कमाई में बड़ी बढ़ो और नए रिकॉर्डों को तोड़ने के लिए लाभांश वृद्धि रिकॉर्ड रखा गया। अफसोस की बात है, जब आप वास्तविक निवेश के व्यवहार को देखते हैं, तो कई शेयरधारक इस तरह से व्यवहार नहीं करते हैं। व्यापार के महत्व और तदनुसार खरीद के बजाय, वे उन्हें सूचित करने के लिए बाजार पर नजर डालते हैं। वे आंतरिक मूल्य और मूल्य के बीच के अंतर को नहीं समझते हैं

कोका-कोला कंपनी पर विचार करें कोक का एक भी हिस्सा 1 9 1 9 में आईपीओ में $ 40 के लिए खरीदा गया था, इस लेख को मूल रूप से 31 जुलाई, 2006 को प्रकाशित किया गया था, उस समय से लाभांश के साथ $ 5000, 000 से अधिक हो गया होगा। अब जब मैं वापस आ गया हूँ इसे 31 दिसंबर, 2014 को अपडेट करें, यह आंकड़ा $ 15, 000, 000 से अधिक है।कोक आईपीओ ने हमेशा के लिए जीवन बदल दिया। (एक छोटा सा शहर, क्विंसी, फ्लोरिडा, संयुक्त राज्य अमेरिका में प्रति व्यक्ति करोड़पति रिकॉर्ड धारक बन गया, क्योंकि स्थानीय बैंकर ने हर किसी को आश्वस्त किया कि कंपनी ऑपरेशन में सबसे बड़े व्यवसायों में से एक थी। बैंकर ने महसूस किया कि न केवल वित्तीय वक्तव्य मजबूत थे, बल्कि कि इस उत्पाद को मोटे तौर पर आर्थिक तनाव जैसे कि मंदी और अवसाद के रूप में पृथक किया गया था, भले ही आपने अपना घर खो दिया हो, आपकी नौकरी, और एक रोटी लाइन में इंतजार कर रहे थे, यदि आप एक निकेल में आए तो आप इसे कोका-कोला के एक गिलास पर खर्च कर सकते हैं एक सस्ती लक्जरी जो क्षणिक आनंद प्रदान करती है।

ब्रांड की शक्ति थी और असाधारण थी।) यहां किकर है: आईपीओ निवेशक ने अपने $ 40 शेयर को अपने मालिक के पहले वर्ष के भीतर गिरकर देखा होगा! अन्य निवेशक की कीमत में गलती की वजह से दुनिया में पहले से ही प्रभावशाली पेय विशाल पर कितने लोग छोड़ दिए गए?

वॉल-मार्ट स्टोर्स, इंक। इसी तरह की कहानी है 1 9 60 में जब सॅम वाल्टन अपने पूरे देश में दुकानों को रोलिंग कर रहा था, तब मूल आईपीओ पर वापस लौट आये और लाभांश के पुनर्निवेश के साथ $ 10,000 का निवेश अब 15,000, 000 और $ 20,000, 000 के बीच कहीं लायक है। वह ट्रक ड्राइवर बन गए , कैशियर, स्टोर मैनेजर, एक्ज़ीक्यूटिव, और शुरुआती निवेशकों को बहु-करोड़पति में निवेश करते हैं।

लेकिन प्रारंभिक सार्वजनिक प्रसाद अंत में काम नहीं करते हैं क्या होगा अगर आपने वेबवेन जैसी कंपनियों को खरीदा था, तो डॉट-कॉम युग से दिवालिया वेब ग्रॉस्टर ने निवेशकों को विपत्तिपूर्ण नुकसान के साथ छोड़ा था?

जो लोग अपनी बचत का इस्तेमाल स्वामित्व हासिल करने के लिए करते थे, उनके पोर्टफोलियो की महंगी पूँजी दूर निकली; पूंजी जो एक विशाल घोंसले अंडे में जुड़ा हो सकती थी अगर पर्याप्त समय दी यह एक साधारण वास्तविकता के लिए नीचे आया: अन्य कंपनियों के विपरीत जो प्रायोजित आईपीओ थे, वेबवन कोई पैसा नहीं बना सके शुरुआती निवेशकों को मूल्यांकन जोखिम से नष्ट कर दिया गया था कुछ बिंदु पर, आईपीओ के पीछे कंपनी को असली मुनाफा बनाना शुरू करना चाहिए, जो वे मालिकों को वितरित कर सकते हैं।

इस सब के साथ कहा जा रहा है, हम अभी भी प्रश्न के साथ छोड़ रहे हैं: क्या आपको आईपीओ में निवेश करने पर विचार करना चाहिए?

आईपीओ निवेश का शास्त्रीय मूल्य-निवेश दृश्य

बिन्यामीन ग्राहम, मूल्य निवेश के पिता और आधुनिक सुरक्षा विश्लेषण के बारे में, उनके ग्रंथ में सुझाए गए बुद्धिमान निवेशक , निवेशक सभी प्रारंभिक सार्वजनिक प्रसाद कारण? आईपीओ के दौरान, पिछले मालिक व्यवसायों के विस्तार के लिए पूंजी जुटाने का प्रयास कर रहे हैं, संपत्ति की योजना बनाने के लिए उनकी रुचि को नकद कर सकते हैं, या अन्य कारणों से असंख्य अन्य कारणों में से एक परिणाम: एक प्रीमियम मूल्य जो आपकी हिस्सेदारी खरीदने के लिए बहुत कम मौका देता है छूट। अक्सर, उन्होंने तर्क दिया, व्यापार में कुछ हिचकिचाहट कुछ सालों के भीतर स्टॉक की कीमत गिरने का कारण होगा, जिससे मूल्य दिमागदार निवेशक को उस कंपनी पर लोड करने का मौका मिलेगा, जिसकी वह प्रशंसा करता है। जैसा कि हमारे कोका-कोला उदाहरण साबित होते हैं, यह अक्सर मामला बन जाता है।

हालांकि मैं आम तौर पर इस सलाह को समझदारी से समझता हूं, विशेष रूप से अननुभक निवेशकों के लिए, जो शायद एक इंडेक्स फंड की तरह कुछ चुनना चाहिए, एक योग्य सलाहकार के साथ काम करना या, यदि वे पर्याप्त अमीर हैं, एक परिसंपत्ति प्रबंधन समूह, तो समस्या ये है कि तथ्य यह है कि यदि आपको एक सही मायने में उत्कृष्ट व्यापार मिल गया है - एक ऐसा है जिसे आप दृढ़ विश्वास से दशकों तक आम बाजार की दर से कई बार जारी रहेगा, यहां तक ​​कि एक उच्च कीमत भी एक सौदा हो सकता हैदरअसल, एक दशक पहले की तलाश में, डेल कंप्यूटर एक कीमत पर 50 रूपये की कमाई के अनुपात में चुरा रहा था! वास्तव में, यह अंतिम मूल्य शेयर था क्योंकि वास्तविक, वास्तविक भविष्य की नकद कमाई का रियायती मूल्य वर्तमान समय पर स्टॉक की कीमत से कहीं ज्यादा था। गेहूं से भुसा को छानने की कठिनाई को देखते हुए, आप शायद अपनी बंदूकें पर चिपकाकर बेहतर काम कर रहे हैं। सिद्धांत में, ग्राहम की स्थिति रूढ़िवादी, अनुशासित सुरक्षा में से एक है। यह सुनिश्चित करता है कि आपको जला नहीं मिलेगा और औसत निवेशक की संभावना है कि उस सिद्धांत का पालन करके लंबे समय तक सेवा की जाएगी।

आईपीओ में निवेश करने से पहले अपने आप से पूछने वाले प्रश्न

फिर भी, आप तय कर सकते हैं कि आईपीओ निवेश के जोखिम इसके लायक हैं। बहुत सारे स्मार्ट लोग हैं अरबनी निवेशक चार्ली मुंगेर, जिन्होंने एक खूबसूरती से सरल तरीके से निवेश करने के अपने दृष्टिकोण का सार बताया है, ने कहा है कि वह आजकल एक जवान आदमी हैं, वह बहुत अच्छी तरह से अपने पोर्टफोलियो का एक समर्पित भाग ले सकते हैं और कुछ हद तक आशाजनक विचार प्राप्त करने पर ध्यान केंद्रित कर सकते हैं। प्रत्येक दशक में वह बाड़ के लिए स्विंग करने के लिए तैयार था, विवेकपूर्ण तरीके से सबसे अच्छे से सबसे अच्छा चयन करता है जहां वह सोचता है कि संख्याएं समझ में आती हैं यह किसी ऐसे व्यक्ति के लिए एक खराब रणनीति नहीं है, जो पहले से ही अपने मुख्य पोर्टफोलियो को जगह में रखती है, बड़ी मात्रा में डिस्पोजेबल आय का आनंद लेती है, आय स्टेटस और बैलेंस शीट्स का विश्लेषण करने की क्षमता है, और कुछ अनुमानित सट्टा का आनंद लेता है।

कई बार, यह सार्वजनिक तौर पर लोगों की अच्छी तरह से सेवा भी कर सकती है जैसे नगर निगम के बॉन्ड में निवेश से समाज को मदद मिल सकती है। डॉट कॉम बूम के दौरान रखी गई फाइबर-ऑप्टिक केबल के बारे में सोचो, जो शेयरों की कीमतों को चाँद में चलाने के लिए तैयार निवेशकों द्वारा वित्त पोषित है। अंतःप्रेरणा के बाद अंततः बिलियन डॉलर बिलियन डालर में लिखते-उतरते हैं और कुछ दिवालिया होने से ज्यादा। उन निवेशकों में से कई पैसे खो गए थे जो वे जोखिम में थे। हालांकि, यह यूट्यूब, नेटफ्लिक्स, अमेज़ॅन, Google जैसे व्यवसायों की लंबी अवधि के उदगम के लिए नींव रखता है। हम सभी अपने तर्कहीन उत्साह से लाभांश का आनंद लेते हैं।

यह कहा गया है कि अगर आप अपनी पूंजी को खतरे में डालते हैं और प्रारंभिक सार्वजनिक पेशकश में निवेश करने पर जोर देते हैं, तो अपने आप से कुछ महत्वपूर्ण प्रश्न पूछें:

• अगर यह कारोबार इसकी कीमत को सही ठहराने के लिए पर्याप्त दर से नहीं बढ़ता है, तो क्या संभावना है कारण? उन विफलताओं की संभावनाएं क्या होती हैं?
• व्यापार की सुरक्षा करने वाले प्रतिस्पर्धात्मक मोएट क्या हैं? पेटेंट? ट्रेडमार्क? कुंजी अधिकारी? कुछ अन्य फर्म को आने से और आकर्षक अर्थशास्त्र को नष्ट करने से क्या रोक रहा है?
• यदि इस शेयर बाजार में अगले पांच, दस, या पच्चीस वर्षों के लिए बंद होना था तो क्या आप इस व्यवसाय के मालिक को सहज महसूस करेंगे? दूसरे शब्दों में, क्या यह व्यापार मॉडल और कंपनी की वित्तीय नींव टिकाऊ है या तकनीकी उन्नति या पर्याप्त पूंजी की कमी के परिणामस्वरूप अप्रचलन है?
• यदि व्यापार में अल्पावधि की समस्याओं के कारण शेयर पचास प्रतिशत गिरता है, तो क्या आप बिना किसी भावनात्मक प्रतिक्रिया के बावजूद जारी रहेंगे, अगर आप यह सुनिश्चित कर सकते हैं कि व्यापार की लंबी अवधि की संभावना अभी भी हो रही है?

अंत में, एहसास है कि बाधाओं को आप के खिलाफ खड़ी कर रहे हैं। आईपीओ, एक वर्ग के रूप में, बाजार के मुकाबले बहुत अच्छी तरह से प्रदर्शन नहीं करते हैं। वे पहले से ही कई मामलों में पूर्णता के लिए कीमत कर रहे हैं। यह ऐसा क्षेत्र नहीं है जहां आप अपने धड़कन को पूरे बोर्ड में फैलकर और बराबर वजन में सब कुछ खरीदकर अच्छा कर सकते हैं। बल्कि, यह एक विशेष ऑपरेशन की तर्ज पर अधिक है - आपको स्निपर की तरह होना चाहिए समझ लें कि आप क्या चाहते हैं, फिर धैर्यपूर्वक प्रतीक्षा करें, संभवतया साल के लिए, इससे पहले कि यह क्षितिज पर दिखाई देता है आप एक अच्छा सौदा होने के लिए मजबूर नहीं कर सकते अवसर अक्सर समूहों में आते हैं, अल्पकालिक होते हैं, और इससे पहले कि आप इसे समझते हैं और आप तैयार रहना चाहिए।