पी / ई अनुपात का मूल्य एक स्टॉक का उपयोग करना

वैल्यू इनवेस्टर्स और गैर-वैल्यू इनवेस्टर्स ने समान रूप से मूल्य कमाई अनुपात माना है, जो कि पी / ई अनुपात को शॉर्ट के रूप में भी जाना जाता है, एक कंपनी के स्टॉक के सापेक्ष आकर्षण का मूल्यांकन करने के लिए उपयोगी मीट्रिक फर्म की वर्तमान आय की तुलना में कीमत देर से बिन्यामीन ग्राहम द्वारा लोकप्रिय बनाया गया, जिसे "फादर ऑफ व्हॅल्यू इनवेस्टिंग" और वॉरेन बफेट के संरक्षक करार दिया गया, ग्राहम ने इस वित्तीय अनुपात के गुणों को उन सबसे तेज और आसान तरीकों के रूप में बताया कि यह निर्धारित करने के लिए कि क्या कोई स्टॉक एक पर व्यापार कर रहा है निवेश या सट्टा आधार, अक्सर कुछ संशोधनों और अतिरिक्त स्पष्टीकरण प्रदान करते हैं, इसलिए उसने उपयोगिता को जोड़ा था जब किसी कंपनी की समग्र विकास दर और अंतर्निहित कमाई शक्ति के प्रकाश में देखा गया था।

इसी नोट पर, जैसा कि आप इस परिचयात्मक लेख को पढ़ते हैं और पता चलता है कि पी / ई अनुपात कितना उपयोगी हो सकता है, ध्यान रखें कि आप हमेशा कीमत से कमाई के अनुपात पर भरोसा नहीं कर सकते हो सकता है कि यह तय करे कि किसी कंपनी का स्टॉक महंगा है या नहीं। कुछ महत्वपूर्ण सीमाएं हैं, आंशिक रूप से लेखांकन नियमों के कारण और आंशिक रूप से बहुत गलत अनुमानों के कारण अधिकांश निवेशक पतली हवा से बाहर आना चाहते हैं, जब भविष्य की वृद्धि दर अनुमान लगाएंगे। उन कमियों के बावजूद, ऐसा कुछ है जिसे आपको पता होना चाहिए कि कैसे परिभाषित करना और दिल की गणना कैसे करें

पी / ई अनुपात - यह क्या है और निवेशक कैसे देखभाल करते हैं

इससे पहले कि आप अपनी खुद की निवेश गतिविधियों में पी / ई अनुपात का लाभ उठा सकें, आपको यह समझना होगा कि यह क्या है। सीधे शब्दों में कहें, पी / ई अनुपात एक निवेशक कंपनी की कमाई या लाभ के $ 1 के लिए भुगतान कर रहा है। दूसरे शब्दों में, यदि कोई कंपनी 2 डॉलर प्रति शेयर की मूल या पतली कमाई की रिपोर्ट कर रही है और शेयर प्रति शेयर 20 डॉलर में बेच रहा है, तो पी / ई अनुपात 10 (20 डॉलर प्रति शेयर है जो प्रति शेयर 2 डॉलर प्रति शेयर = 10 पी / ई से विभाजित है) ।

ध्यान दें कि रूढ़िवाद की खातिर, पी / ई अनुपात की गणना करते समय आप को प्रति साझा पतली आमदनी हमेशा पसंद करनी चाहिए ताकि आप संभावित या अपेक्षित कमजोर पड़ने वाले खाते का कारण बन सकें जो शेयर विकल्प या परिवर्तनीय पसंदीदा स्टॉक जैसी चीजें

यह विशेष रूप से उपयोगी है क्योंकि, यदि आप इसे 1 से विभाजित करके पी / ई अनुपात में पलटना चाहते हैं, तो आप एक स्टॉक की कमाई उपज की गणना कर सकते हैं।

इससे आप आसानी से उस रिटर्न की तुलना कर सकते हैं जो वास्तव में अंतर्निहित कंपनी के व्यवसाय से अन्य निवेशों जैसे कि ट्रेजरी बिल, बांड, और नोट्स, जमा प्रमाणपत्र और धन बाजार, रियल एस्टेट, और अधिक के लिए कमा रहे हैं। जब तक आप अपनी उचित परिश्रम करते हैं, तब तक इस तरह के लेंस के माध्यम से आप अपने पोर्टफोलियो में जो व्यक्तिगत शेयरों को पकड़ते हैं, और अपने पोर्टफोलियो को देख रहे हैं, जैसे वैल्यू फ्रेप्स जैसी घटनाओं की तलाश कर रहे हैं, बुलबुले में बह जाने से बचने में आपकी सहायता कर सकते हैं , और आतंकयह आपको शेयर बाजार की "तलाश" करने और अंतर्निहित आर्थिक वास्तविकता पर ध्यान केंद्रित करने के लिए मजबूर करता है

अगर आप निवेश से अनुभवहीन हैं तो यह अच्छी खबर है कि ज्यादातर वित्तीय पोर्टल्स और शेयर बाजार अनुसंधान साइट आपके लिए मूल्य-से-कमाई अनुपात स्वतः ही आंकड़े देंगे। एक बार आपके पास जादू का नंबर है, यह समय है जब आप अपनी शक्ति का संचालन करना शुरू कर देंगे। यह आपको कम से कम परिपूर्ण स्टॉक के बीच अंतर करने में मदद कर सकता है जो उच्च मूल्य पर बिक्री कर रहा है क्योंकि यह शेयर विश्लेषक के बीच नवीनतम ताज़ा है, और एक बड़ी कंपनी है जो पक्ष से बाहर हो सकती है और जो इसके अंश के एक अंश के लिए बेच रही है वास्तव में मूल्य है

सबसे पहले, आपको यह समझना होगा कि विभिन्न उद्योगों में अलग-अलग पी / ई अनुपात श्रेणीएं हैं जिन्हें "सामान्य" माना जाता है

उदाहरण के तौर पर, टेक्नोलॉजी कंपनियां 20 के औसत पी / ई अनुपात पर बेच सकती हैं, जबकि कपड़ा निर्माताओं केवल 8 के औसत पी / ई अनुपात पर व्यापार कर सकते हैं। अपवाद हैं, माना जाता है कि सभी चीजें, क्षेत्रों और उद्योगों के बीच ये भिन्नताएं पूरी तरह स्वीकार्य हैं वे अलग-अलग व्यवसायों के लिए अलग-अलग उम्मीदों से भाग लेते हैं। सॉफ़्टवेयर कंपनियां आम तौर पर बड़े पी / ई अनुपात में बेचती हैं क्योंकि उनके पास उच्च वृद्धि दर है और इक्विटी पर उच्च रिटर्न अर्जित करते हैं, जबकि एक कपड़ा मिल, जो निराशाजनक लाभ मार्जिन और कम विकास की संभावनाओं के अधीन है, बहुत छोटे बहु में व्यापार कर सकता है। समय-समय पर, स्थिति उसके सिर पर बदल जाती है। 2008-2009 के महान मंदी के बाद, कई अन्य प्रकार के व्यवसायों जैसे कि उपभोक्ता स्टेपल्स के मुकाबले कम मूल्य-से-कमाई अनुपात पर कारोबार करने वाले प्रौद्योगिकी शेयरों, क्योंकि निवेशकों को डर गया था।

वे ऐसी कंपनियां बनना चाहती थीं, जो कि उत्पाद का निर्माण करते थे, जो कि लोग अपने वित्त में तनावपूर्ण तरीके से क्रय जारी रखेंगे; प्रॉक्टर एंड गैंबल्स जैसी कंपनियां, जो सब कुछ कपड़े धोने वाली साबुन से शैंपू, कोलगेट-पामोलिव तक बनाता है, जो टूथपेस्ट और डिश साबुन, कोका-कोला, पेप्सिको और द हर्सहेई कंपनी बनाती है। अमीर परिवारों के लिए अंतरराष्ट्रीय निवेश बाजार में यह कहा गया है कि यह भावना और प्रवृत्ति संक्षेप में बताती है: "जब चलना कठिन हो जाता है, तो नेस्ले खरीदने में मुश्किल होती है।" (नेस्ले का उल्लेख करते हुए, स्विस खाद्य विशालकाय जो दुनिया की सबसे बड़ी कंपनियों में से एक है और लगभग हर देश में अरबों डॉलर का उत्पादन करता है, चाहे कितना भयानक चीजें मिल जाए। कॉफी, पास्ता, और आइसक्रीम, पालतू आपूर्ति और सौंदर्य उत्पादों के लिए बेबी खाना, पश्चिमी सभ्यता के एक विशिष्ट सदस्य के लिए लगभग किसी वर्ष, किसी न किसी तरह, सीधे या अप्रत्यक्ष रूप से नेस्ले के खजाने में पैसा लगाने के लिए लगभग असंभव है, जो एक कारण बताता है अस्तित्व में सबसे सफल दीर्घकालिक निवेशों में से एक।)

जब किसी क्षेत्र या उद्योग को अधिक मात्रा में बताया जाता है, तो एक संभावित तरीका यह होता है कि जब उस क्षेत्र या उद्योग की सभी कंपनियों का औसत पी / ई अनुपात ऊपर से ऊपर चढ़ जाता है ऐतिहासिक औसत ऐतिहासिक रूप से, इसने परेशानी पैदा की है। 1 99 0 के अंत के डॉट कॉम उन्माद के बाद और बाद में रियल एस्टेट से जुड़े कंपनियों के शेयरों में हमने प्रौद्योगिकी दुर्घटना में इस तरह के सकल-ओवर मूल्य निर्धारण के नतीजों को देखा।पूर्ण मूल्य निर्धारण की वास्तविकता को समझने वाले निवेशक यह जानते थे कि इक्विटी के लिए संतोषजनक रिटर्न देने के लिए यह एक निकटतम गणितीय असंभव बन गया है जब तक अतिरिक्त मूल्यांकन या तो जला दिया गया या स्टॉक की कीमतों में उन्हें बुनियादी बातों के अनुरूप वापस लाने के लिए गिर गया। वेनगार्ड के संस्थापक जॉन बागल जैसे पुरुष अपने सभी शेयरों को बेचते हैं, लेकिन बांड के रूप में निश्चित आय निवेश के लिए पूंजी स्थानांतरित करते हैं। ऐसी परिस्थितियों में हर कुछ दशकों में ही पैदा होती है, लेकिन जब वे करते हैं, तो ध्यान से चलना और सुनिश्चित करें कि आप जानते हैं कि आप क्या कर रहे हैं। बेंजामिन ग्राहम, पिछले सात वर्षों से लाभ के शेयरों की औसतता के शौकीन थे क्योंकि अर्थव्यवस्था में ऊंचा और चढ़ाव का संतुलन बनाए रखने के लिए, अगर आपने इसके बिना पी / ई अनुपात को मापने की कोशिश की, तो आपको ऐसी स्थिति मिलती है जहां मुनाफा तेजी से गिरता है स्टॉक की कीमतों से मूल्य-से-कमाई अनुपात बनाने की तुलना में अश्लीलता बहुत अधिक होती है, वास्तव में, यह कम था एक आदर्श उदाहरण 2009 में जब शेयर बाजार अलग हो गया। सच कहूँ तो, मुझे यकीन नहीं है कि अनुभवहीन निवेशक को उस पर ध्यान देना चाहिए, बजाय एक व्यवस्थित, या फॉर्मूलाइक, दृष्टिकोण के लिए चुनना चाहिए।

समान उद्योगों में कंपनियों की तुलना करने के लिए पी / ई अनुपात का उपयोग करना

आपको यह निर्धारित करने में मदद करने के अलावा कि कौन से उद्योग और क्षेत्र अधिक या अधिक मात्रा में हैं, आप पी / ई अनुपात का उपयोग करके कंपनियों की कीमतों की तुलना कर सकते हैं अर्थव्यवस्था का एक ही क्षेत्र उदाहरण के लिए, यदि कंपनी एबीसी और एक्सवाईजेड दोनों $ 50 शेयरों के लिए बिक रहे हैं, तो प्रत्येक स्टॉक के अंतर्निहित मुनाफे और विकास दर के आधार पर अन्य की तुलना में कहीं अधिक महंगा हो सकता है

कंपनी एबीसी ने प्रति शेयर $ 10 की कमाई की सूचना दी हो सकती है, जबकि कंपनी XYZ ने प्रति शेयर $ 20 की कमाई की सूचना दी है। प्रत्येक शेयर बाजार पर $ 50 के लिए बेच रहा है इसका क्या मतलब है? कंपनी एबीसी का मूल्य-ते-कमाई अनुपात 5 है, जबकि कंपनी एक्सवाईजेड का पी / ई अनुपात 2 है। 5. इसका मतलब है कि कम्पनी एक्सवाईजेड रिश्तेदार आधार पर काफी सस्ता है। खरीदे गए हर शेयर के लिए, एबीसी से कमाई में $ 10 का विरोध करते हुए निवेशक $ 20 कमाई कर रहा है सब कुछ बराबर है, एक बुद्धिमान निवेशक को एक्सवाईजेड के शेयर खरीदने का विकल्प चुनना चाहिए। ठीक उसी कीमत के लिए, $ 50, वह कमाने की शक्ति का दो बार प्राप्त कर रहा है

पी / ई अनुपात की सीमाएं

याद रखें, सिर्फ इसलिए कि स्टॉक सस्ता है इसका मतलब यह नहीं है कि आपको इसे खरीदना चाहिए। कई निवेशक पीईजी अनुपात को पसंद करते हैं, बजाय, क्योंकि यह विकास दर में कारक है। यहां तक ​​कि बेहतर लाभांश समायोजित पीईजी अनुपात है क्योंकि यह बुनियादी मूल्य-से-कमाई अनुपात लेता है और यह दोनों के विकास दर और स्टॉक के लाभांश उपज के लिए समायोजित करता है।

यदि आप शेयर खरीदना चाहते हैं क्योंकि पी / ई अनुपात आकर्षक दिखता है, तो अपने शोध करें और कारणों की खोज करें। प्रबंधन ईमानदार है? क्या व्यवसाय प्रमुख ग्राहकों को खो देता है? क्या यह केवल उपेक्षा का मामला है, जैसा कि समय-समय पर शानदार व्यवसायों के साथ भी होता है? क्या शेयर की कीमत या अंतर्निहित वित्तीय प्रदर्शन में कमजोरी पूरे क्षेत्र, उद्योग या अर्थव्यवस्था में बलों का परिणाम है, या क्या यह फर्म-विशिष्ट बुरी खबर है?क्या कंपनी गिरावट की स्थायी स्थिति में जा रही है?

एक बार जब आप अधिक अनुभवी हो जाते हैं, तो आप वास्तव में पी / ई अनुपात का एक संशोधित रूप का उपयोग करेंगे जो कि मुक्त नकदी प्रवाह के लिए "ई" भाग (कमाई) को बदलता है मुझे लगता है कि कुछ मालिक आय कहा जाता है कुछ पसंद असल में, मैं इसका इस्तेमाल करता हूं, अस्थायी लेखा मुद्दों के लिए समायोजित करता हूं और यह समझने की कोशिश करता हूं कि मेरे मौके के खर्चों के सापेक्ष मूल आर्थिक इंजन के लिए मैं क्या भुगतान कर रहा हूं। फिर, मैं ग्राउंड-अप से एक पोर्टफोलियो का निर्माण करता हूं जिसमें न केवल अलग-अलग घटकों को शामिल किया गया था जो आकर्षक थे, लेकिन यह एक साथ, मुझे जोखिम कम करने में मदद करता है।