समझदार बनाए रखने वाली आय

बरकरार रखा आय - कभी-कभी संचित कमाई, कमाई अधिशेष या अनुपयोगी लाभ के रूप में जाना जाता है - वह शुद्ध आय या शुद्ध लाभ का हिस्सा (आय स्टेटमेंट से लिया गया एक आंकड़ा) जो कि भुगतान नहीं किया जाता है लाभांश के रूप में, लेकिन कंपनी में बनाए रखा जाता है रखी हुई कमाई को कंपनी में अनुसंधान और विकास उद्देश्यों, भौतिक संयंत्र में निवेश, अतिरिक्त या बेहतर उपकरण खरीदने या ऋण सेवानिवृत्त करने के लिए पुन: निवेश किया जाता है।

बनाए रखा कमाई का लेखा उपचार

बची हुई कमाई संचयी होती है

वे फर्म में अतीत के साथ-साथ वर्तमान आय का भी प्रतिनिधित्व करते हैं, जिसे फर्म में पुन: निवेश किया गया है। बैलेंस शीट के शेयरधारक के इक्विटी सेक्शन के तहत बनाए रखा आय खाता कंपनी की स्थापना के बाद से बनाए रखा आय दर्शाता है। रखी हुई कमाई बिना लाभ वाले मुनाफे से संचयी राजस्व है

प्रतिधारण आय और लाभांश के बीच का संघर्ष

यह एक संभावित वित्तीय दुविधा है: अधिकांश निवेशकों के लिए, कंपनी का मूल्यांकन करते समय सबसे तत्काल चिंता यह है कि कंपनी कितना पैसा बना रही है। इसके अलावा, निवेशक एक लाभांश चाहते हैं - या तो लाभांश में या बढ़ती शेयर की कीमत में सेवानिवृत्ति के करीब आने वाले निवेशकों को कंपनी के लाभांश स्ट्रीम के लिए विशेष महत्व देना होगा। अन्य निवेशक कीमत साझा करने के लिए अधिक ध्यान दे सकते हैं

लेकिन कुछ हद तक, इन दोनों की इच्छा विरोध में है एक कंपनी, जो क्वार्टर के बाद बकाया लाभांश तिमाही का वितरण करती है, इसे कंपनी में पुनर्नवीनीकरण की तरह वापस कर सकती है जो इसे बढ़ने की अनुमति देती है।

लेकिन ऐसा भी हो सकता है कि जो कंपनी कभी भी लाभांश की घोषणा नहीं करती है, वह निवेशकों को बंद कर देगी जो सोच सकते हैं कि लाभांश की अनुपस्थिति में अंतर्निहित संरचनात्मक समस्या है या नहीं।

कौन अधिक महत्वपूर्ण है, लाभांश या बनाए रखा आय?

दो उदाहरण हैं जो समस्या को स्पष्ट करते हैं:

कंपनी ए एक क्लासिक जंग-बेल्ट निर्माता है, जो समान औद्योगिक उत्पादों के कम लागत वाले, उभरते बाजार आधारित आपूर्तिकर्ताओं से बढ़ती प्रतिस्पर्धा का सामना कर रहा है।

बचने के लिए कीमतों में कटौती करने के लिए मजबूर होना, कंपनी का मुनाफा मार्जिन पतला होता है। मुनाफा लाभांश भुगतान और कंपनी के चलते रखने के लिए जरूरी भौतिक संयंत्र में मूल रूप से आवश्यक मूलभूत पुनर्निवेश दोनों को समर्थन देने के लिए अपर्याप्त हैं। एक आवश्यक परिणाम के रूप में, कंपनी ने वर्षों में लाभांश घोषित नहीं किया है। हाल के वर्षों में, इसकी शेयर की कीमत में लगातार गिरावट आई है

कंपनी बी एक बहु-अरब डॉलर उच्च तकनीक समूह है। यह एक ऑनलाइन बिक्री कंपनी के रूप में शुरू हुई, लेकिन तब से कंप्यूटर भंडारण, प्रिंट और इलेक्ट्रॉनिक मीडिया, यहां तक ​​कि ड्रोन और ऑटोमोबाइल विनिर्माण में विस्तार हुआ। यह सफलतापूर्वक एक और दर्जन से अधिक महत्वपूर्ण वित्तीय क्षेत्रों में प्रतिस्पर्धा करता है।इसने कभी भी लाभांश का भुगतान नहीं किया है और इसके मुनाफे में कमी आई है क्योंकि इसकी तेजी - यहां तक ​​कि अभूतपूर्व - तिमाही के बाद परिचालन लागत में तेजी से परिचालन लागत बढ़ गई है। इसने कभी भी लाभांश का भुगतान नहीं किया है एक दस साल की अवधि में इसकी शेयर की कीमत 20 के एक पहलू से बढ़ी है।

इन दो उदाहरणों से, आप यह निष्कर्ष निकाल सकते हैं कि "कोई आकार सभी में फिट नहीं है" प्रश्न का उत्तर "जो अधिक महत्वपूर्ण है, लाभांश या बनाए रखा है कमाई? " क्योंकि यह वास्तव में एक चाल सवाल है: सही उत्तर है " मुनाफा। "

अंतर्निहित कंपनी ए को लाभांश का भुगतान करने में विफलता मुनाफे का अभाव है

मुनाफे सीमित हैं और भौतिक संयंत्र की गिरावट को धीमा करने के लिए बस खर्च किए गए हैं। कंपनी बी कुछ कारणों से लाभांश का भुगतान नहीं करता है, इनमें से एक यह है कि इसके लिए नहीं है निवेशक जो कंपनी का पालन करते हैं, वे जानते हैं कि यह एक भगोड़ा सफलता है, जो इसकी बढ़ती शेयर कीमत इतिहास की पुष्टि करता है। निवेशक कंपनी से लाभांश के बिना करने के लिए तैयार हैं, जिनकी स्टॉक की कीमत हर दो साल में दोगुनी हो जाती है।

शेयर की कीमत सबसे अधिक होती है

यह लेखांकन में एक ट्रुविज़ है कि कंपनी का मूल्यांकन करने का एक अच्छा तरीका है और बनाए रखा आय का उसका उपयोग लाभ की प्रति शेयर की तुलना करना है, कंपनी ने ऐतिहासिक रूप से वृद्धि के साथ कई लेखांकन अवधि को बरकरार रखा है। इसी अवधि के मुकाबले लाभ में प्रति शेयर यदि मुनाफा बढ़ रहा है, तो बनाए गए मुनाफे का अच्छा इस्तेमाल किया जा रहा है। अगर प्रति शेयर मुनाफा नहीं बढ़ रहा है, तो यह एक समस्या है।

एक कंपनी का मूल्यांकन करते समय बनाए रखा आय का उपयोग करते समय नीचे की रेखा बस यह हो सकती है: क्या कंपनी का शेयर मूल्य लगातार बढ़ रहा है या क्या वह स्थिर रहा है? अगर शेयर की कीमत, जैसा कि कंपनी बी के मामले में है, बढ़ती रहती है, यह लगभग निश्चित संकेत है कि बनाए रखा मुनाफा अच्छा इस्तेमाल किया जा रहा है या, जैसा कि कंपनी बी और कुछ इसी तरह की तकनीक वाली कंपनियों के मामले में, यहां तक ​​कि असाधारण लाभ भी नहीं हो सकता है - कंपनी के वास्तविक मुनाफे को लगातार विस्तारित परिचालन ढांचे की बढ़ती लागत में लाया जाता है, जो कि ईंधन और परिणाम दोनों हैं इसका तेजी से विस्तार यह प्रतिशत रखे हुए मुनाफे या यहां तक ​​कि प्रति शेयर की राशि की बात नहीं है, क्योंकि यह कंपनी की संपूर्ण प्रभावशीलता है। आखिर में सबसे ज़्यादा मायने रखता है शेयर की कीमत।