अल्पावधि बांडों पर उपज कम क्यों है?

यू.एस. इतिहास में दूसरी सबसे बड़ी मंदी, 2007 में शुरू हुई वित्तीय बाजारों के मंदी के बाद यू.एस. कोषागारों और अल्पावधि बांडों की पैदावार बहुत कम स्तर तक गिर गई है। इसने रिटायरियस और उन सेवानिवृत्ति के करीब आने वाले बॉन्ड निवेशों को वंचित किया है। इस माहौल में बांड की दिलचस्पी मुद्रास्फीति से वास्तविक मूल्य के नुकसान की भरपाई नहीं कर सकती है। लेकिन ब्याज दरें इतनी कम क्यों हैं, और क्या यह आशा है कि वे जल्द ही किसी भी समय ठीक हो जाएंगे?

यू। एस। फेडरल रिजर्व नीति डाउ डाउ दरें

कम दर वाले पर्यावरण निवेशकों के लिए आज का सामना यू.एस. फेडरल रिजर्व ("फेड") की ब्याज दर नीति है। 2008 की वित्तीय संकट के मद्देनजर फेड को फेडरल फंड रेट को 0-0 की अल्ट्रा-लो रेंज में कटौती करने के लिए मजबूर किया गया था। 25%। खिलाया धन दर एक दर है जिस पर बैंक अन्य संस्थाओं को रातोंरात उधार देते हैं।

इस अल्ट्रा-निम्न स्तर पर फेड सेट दरों में वृद्धि को प्रोत्साहित करने और राष्ट्र की बैंकिंग प्रणाली को बचाने में सहायता करने के लिए इस नीति के पीछे सिद्धांत यह है कि लोन ग्रोथ आर्थिक गतिविधियों को बढ़ावा देती है जिससे इसे वित्त परियोजनाओं, गृह खरीद, कार ऋण और इस तरह से कम खर्चीला बनाते हैं। कर्ज की लागत को कम करना, इसके बदले, इस प्रकार की आर्थिक गतिविधि को प्रोत्साहित करने में मदद करनी चाहिए और देश के बाद संकट मंदी से बाहर लाने में मदद करनी चाहिए। फेड की निम्न दर वाली नीति में बैंकों को जिस दर पर उधार लेते हैं और जिस दर पर वे उधार देते हैं, उनके बीच एक उच्च मार्जिन अर्जित करने की अनुमति देकर बैंकों को अधिक पैसा देने में मदद करता है।

वित्तीय संकट से बाहर आने का यह कोई छोटा विचार नहीं था जब कई बैंक विफलता के कगार पर थे।

लेकिन क्या नीति वास्तव में काम करती है?

इस नीति के बारे में कई शिकायतों, जिसे "मात्रात्मक आसान" कहा जाता है, राजनीतिक पार्टिसंस के हैं। नीति के सम्मानित समर्थकों में नोबेल पुरस्कार विजेता अर्थशास्त्री हैं

हालांकि, कुछ अभी भी नीति के प्रभाव को संदेह करते हैं। दो हाल के स्वतंत्र अध्ययन - एक मात्रात्मक सहजता नीति में से एक, आम तौर पर, 2007 के मंदी के बाद के वर्षों में एक मजबूत अमेरिकी वसूली को तेज करने में अपनी रिश्तेदार कमजोरी में से एक - दोनों मौजूदा डेटा जो सुझाव देते हैं कि नीति का निजी निवेश पर नकारात्मक प्रभाव पड़ सकता है । दूसरे शब्दों में, निवेश को प्रोत्साहित करने के लिए डिज़ाइन की गई नीति भी इसे हतोत्साहित कर सकती है। इसका मतलब यह नहीं है कि नीति गलत है; इसका मतलब यह है कि इसकी प्रभावशीलता प्रश्न में बनी हुई है।

फेड नीति व्यक्तिगत निवेशकों को क्यों प्रभावित करती है?

जिस दर पर बैंक एक दूसरे को शेष राशि दे देते हैं वह अन्य सभी ब्याज दरों का सबसे महत्वपूर्ण चालक है। यह दर बैंकों को चेक और बचत खातों और जमा प्रमाणपत्रों (सीडी) पर भुगतान दरों को प्रभावित करता है, और इससे प्रमुख दर को प्रभावित भी होता है, जो बदले में उपभोक्ताओं द्वारा गृह ऋण, कार ऋण और क्रेडिट कार्ड के लिए भुगतान करते हैं।इस तरह, कम दर सेवर को दंडित करते हैं, लेकिन उन लोगों की सहायता करते हैं जो उधार लेने की जरूरत होती हैं।

उपज वक्र की प्रकृति के कारण लघु अवधि के बांड सीधे प्रभावित होते हैं, जो ग्राफ़ है जो प्रत्येक परिपक्वता (तीन महीने, छः महीने, एक वर्ष आदि) पर उपलब्ध उपज का प्रतिनिधित्व करता है। ग्राफ़ पर पहली जगह के रूप में फेड फंड की दर के बारे में सोचें, निचले बाएं हाथ वाले कोने में

इस दर को शून्य पर टिकी के साथ, अन्य सभी शॉर्ट-टर्म दरों को "वक्र" पर कम खींच लिया जाता है। यही कारण है कि बचत बांड और ट्रेजरी बिल 1% से कम उपज प्रदान करते हैं। लघु अवधि के ट्रेजरी दरों में निगमों की अल्पकालिक मनी मार्केट प्रतिभूतियों का आधार होता है, यही वजह है कि मुद्रा बाजार फंड भी कुछ नहीं के बगल में भुगतान कर रहे हैं।

खिलाड फंड दर में लंबी अवधि के बॉन्ड पर कम प्रभाव पड़ता है पांच साल और उससे अधिक की परिपक्वता वाली बांड के लिए, मुद्रास्फीति की उम्मीदें - और जहां भविष्य में तंग फंड की दर होगी - प्रदर्शन के प्राथमिक ड्राइवर हैं। इसके अलावा, लंबी अवधि के बॉन्ड को तब लाभ हो सकता है जब निवेशकों को डर लगता है और गुणवत्ता के लिए उड़ान भरती है। "फिर भी, कम खिलाड फंड दर - साथ ही साथ फेड की नीतियों को मात्रात्मक सहजता और" ऑपरेशन ट्विस्ट "के रूप में जाना जाता है - ने सभी परिपक्वता के बांड के लिए पैदावार को कम करने में मदद की है।

जब दरें फिर से बढ़ेंगी?

यू.एस. का वित्तीय संकट अब अतीत में है, जबकि फेड अपनी सुस्त दर नीति को बनाए रखने में मदद करता है ताकि सुस्त आर्थिक विकास और निरंतर बेरोजगारी के निरंतर माहौल का सामना किया जा सके। फेड ने कम से कम 2016 के मध्य तक शून्य पर दरों को रखने का अपना इरादा व्यक्त किया है। परिणामस्वरूप, आने वाले समय की कुछ अनिर्दिष्ट लंबाई के लिए निवेशकों को फेड की निम्न-दर नीति का सामना करना जारी रखेंगे।

सौभाग्य से, उच्च पैदावार अर्जित करने के लिए कई विकल्प हैं। जबकि जोखिम वाले - और कुछ मामलों में, बैंक खाते या अल्पावधि सरकारी बॉन्डों की तुलना में, अधिक जोखिम वाले - अन्य परिसंपत्ति वर्ग के निवेशक उच्च आय के लिए विचार कर सकते हैं:

• कॉर्पोरेट बांड
• उच्च यील्ड बांड
• उभरते मार्केट बॉन्ड < परिवर्तनीय बॉन्ड
• लाभांश-भुगतान स्टॉक
• उपयोगिताएं
• रियल एस्टेट निवेश ट्रस्ट्स
• मास्टर लिमिटेड पार्टनरशिप
• इनमें से प्रत्येक, ज़ाहिर है, जोखिम का एक डिग्री प्रस्तावित करता है चाहे आपके लिए अच्छे बंधे विकल्प हों, आपके निवेश के दर्शन पर निर्भर करता है, साल सेवानिवृत्ति के लिए, और जोखिम की सहिष्णुता।