विपरीत दिशा में क्यों बॉण्ड की कीमतें और उपज हटो

तथ्य यह है कि बांड की कीमतें और उपज विपरीत दिशा में आगे बढ़ते हैं अक्सर नए निवेशकों के लिए भ्रामक होता है बॉन्ड की कीमतें और पैदावार एक नजर के समान हैं: जब बांड की पैदावार बढ़ी, कीमतें कम हो जाती हैं, और जब बॉन्ड की पैदावार घटती है, कीमतें बढ़ जाती हैं दूसरे शब्दों में, 10 साल के ट्रेजरी उत्पादन में 2. 2% से 2. 2% की बढ़ोतरी का संकेत है, नकारात्मक बाजार की स्थिति, जबकि 2% से 2% की वृद्धि 2. 2% सकारात्मक बाजार का संकेत देती है प्रदर्शन।

लेकिन रिश्ते इस तरीके से क्यों काम करते हैं?

सरल जवाब: निवेश में कोई मुफ्त भोजन नहीं है

रिलायंसशिप को समझने की कुंजी यह जानना है कि समय बांडों से जब तक वे परिपक्व होने तक जारी नहीं होते हैं, वे खुले बाजार में व्यापार करते हैं - जहां कीमतें और पैदावार हमेशा बदलती रहती हैं। नतीजतन, पैदावार उस बिंदु तक पहुंच जाती है जहां निवेशकों को समान स्तर के जोखिम के लिए लगभग एक ही उपज का भुगतान किया जा रहा है। इससे निवेशकों को 10 साल की अमेरिकी ट्रेजरी नोट खरीदने में सक्षम होने से रोकता है, जब 8% की मौद्रिकता की उपज होती है, जब कोई दूसरा 3% उपज देता है - एक दुकान से अधिक नहीं, गैलन के गैलन के लिए $ 5 का शुल्क ले सकता है, जब सड़क के पार की दुकान $ 3 चार्ज कर रहा है

अधिक जानें : बांड के कूपन और उसकी उपज परिपक्वता के बीच क्या अंतर है?

कीमतों और पैदावार के बीच संबंधों को समझने का सबसे अच्छा तरीका कुछ उदाहरणों को देखना है।

उदाहरण 1: दरें बढ़ो, कीमतें गिर जाती हैं

एक कॉरपोरेट बॉन्ड पर विचार करें जो किसी दिए गए वर्ष में 4% के कूपन के साथ आता है (चलो इसे "बॉण्ड ए" कहते हैं)।

अगले 12 महीनों में प्रचलित दरों में वृद्धि, और एक साल बाद एक ही कंपनी एक नया बांड (बॉण्ड बी) जारी करती है - लेकिन इस बार 4. 5% की उपज के साथ। इस बिंदु पर, निवेशक 4% उपज के साथ बॉन्ड ए को क्यों खरीद सकता है जब वह 4% की उपज के साथ बॉन्ड बी खरीद सकता है? बेशक, कोई भी ऐसा नहीं करेगा, इसलिए बांड ए की कीमत खरीदारों को आकर्षित करने के लिए नीचे की ओर समायोजित करने की आवश्यकता है।

लेकिन इसकी कीमत कितनी दूर है?

यहां बताया गया है कि गणित कैसे काम करता है: बॉन्ड ए की कीमत $ 1000 की 4% की कूपन के साथ होती है, और परिपक्वता के लिए इसकी आरंभिक उपज 4% है। दूसरे शब्दों में, यह प्रति वर्ष $ 40 का भुगतान करता है अगले वर्ष के दौरान, बॉन्ड ए पर उपज 4 से बढ़कर 5% हो गई है, जो प्रचलित दरों के साथ प्रतिस्पर्धी है (जैसा कि बॉण्ड बी पर 4. 5% उपज में दर्शाया गया है)। चूंकि कूपन हमेशा एक समान रहता है, बांड की उपज के लिए बांड बी के समान बने रहने के लिए कीमत 900 डॉलर होनी चाहिए। क्यों? क्योंकि $ 40 $ 900 से विभाजित है, एक 4 से 5% उपज। यह रिश्ते वास्तविक जीवन में सटीक नहीं है, लेकिन यह उदाहरण इस बात का एक उदाहरण प्रदान करने में मदद करता है कि प्रक्रिया कैसे काम करती है।

उदाहरण 2: दरों में गिरावट, कीमतें बढ़ो

इस उदाहरण में, विपरीत परिस्थिति होती है एक ही कंपनी बॉण्ड ए को 4% कूपन के साथ मुहैया करती है, लेकिन इस बार पैदावार में गिरावट आती हैएक साल बाद, कंपनी 3 नए ऋण जारी कर सकती है। 5%। पहला मुद्दा क्या होता है? इस मामले में, बॉण्ड ए की कीमत को ऊपर की ओर को समायोजित करने की आवश्यकता है क्योंकि इसकी उपज नए मुद्दे के अनुरूप है। फिर, बॉन्ड ए बाजार में 4,000 डॉलर के कूपन के साथ 1000 डॉलर पर आया था, और इसकी परिपक्वता की शुरुआती उपज 4% है। अगले वर्ष, बॉन्ड ए की उपज प्रचलित दरों में बढ़ोतरी के साथ 3. 5% हो गई है (जैसा कि बॉण्ड बी पर 3. 5% उपज में दर्शाया गया है)।

चूंकि कूपन एक ही रहता है, इसलिए कीमत 1142 डॉलर तक होनी चाहिए। 75. कीमत में इस वृद्धि के कारण, उपज में कमी आती है (क्योंकि $ 40 कूपन $ 1142 से विभाजित है। 75 बराबर 3. 5%)।

यह सब एक साथ खींचें

बांड जो पहले से ही जारी किए गए हैं और जो द्वितीयक बाजार में व्यापार करना जारी रखते हैं, उन्हें अपनी ब्याज दर के अनुरूप रहने के लिए लगातार अपनी कीमतें और उपज पुन: समायोजित करनी चाहिए। नतीजतन, प्रचलित उपज में गिरावट का मतलब है कि निवेशक उपज के अलावा पूंजीगत प्रशंसा से लाभ उठा सकता है। इसके विपरीत, जबकि बढ़ती दरों में मुख्य नुकसान हो सकता है, बांड और बांड फंड के मूल्य को नुकसान पहुंचा सकता है। फिर भी, ऐसे तरीके हैं जो निवेशक अपने पोर्टफोलियो को बढ़ते दरों से बचा सकते हैं। कैसे पता लगाने के लिए, मेरे आलेख देखें कैसे राइजिंग दर के खिलाफ की रक्षा