ऑपरेशन ट्विस्ट: परिभाषा, यह कैसे काम करता है, इतिहास

ऑपरेशन ट्विस्ट फेडरल रिजर्व द्वारा इस्तेमाल मात्रात्मक आसान का एक कार्यक्रम है। ऑपरेशन में तथाकथित "मोड़" तब भी होता है जब फेड अल्पकालिक ट्रेजरी बिलों से लंबी अवधि के ट्रेजरी नोट्स खरीदने के लिए अपनी बिक्री की आय का उपयोग करता है। आम तौर पर, केंद्रीय बैंक उसी अवधि के साथ अल्पकालिक बिलों की खरीदारी करता है इस कार्यक्रम को लंबी अवधि के ब्याज दरों पर निम्न दबाव डालना चाहिए और व्यापक वित्तीय स्थिति को और अधिक अनुकूल बनाने में मदद करें।

समिति नियमित रूप से अपनी प्रतिभूतियां के आकार और संरचना की समीक्षा करती है और उपयुक्त हिस्सेदारी को समायोजित करने के लिए तैयार है।

ऑपरेशन ट्विस्ट का उद्देश्य दीर्घकालिक ट्रेजरी की पैदावार कम करना है, और इसलिए ब्याज दरें। यह ट्रेजरी नोट की मांग को बढ़ाकर करता है जैसा कि मांग बढ़ती है, वैसे ही किसी अन्य परिसंपत्ति की तरह मूल्य भी। हालांकि, उच्च बांड की कीमतें आम तौर पर निवेशकों के लिए कम उपज से ऑफसेट होती हैं।

यह कम ब्याज दर कैसे करता है? 10 साल के ट्रेजरी नोट उपज बंधक सहित सभी निश्चित-दर ऋणों पर ब्याज दरों के लिए बेंचमार्क है। फेड आपरेशन ट्विस्ट का उपयोग ऋण को और अधिक किफायती बनाने के लिए करता है, उधारकर्ताओं को अचल संपत्ति, कारों और फर्नीचर खरीदने के लिए प्रोत्साहित करता है यह व्यवसायों को अधिक सस्ते में विस्तार करने की भी अनुमति देता है

2011 में ऑपरेशन ट्विस्ट

फेडरल रिजर्व के अध्यक्ष बेन बर्नानके ने सितंबर 2011 में $ 400 बिलियन ऑपरेशन ट्विस्ट प्रोग्राम की घोषणा की।

ट्रेजरी अल्पकालिक (3 वर्ष या उससे कम) के बिल और नोट परिपक्व होने पर, फेड लंबी अवधि (6-30 वर्ष) ट्रेजरी नोट्स और बांड खरीदने के लिए आय का उपयोग करेगा फेड नए बंधक-समर्थित प्रतिभूतियों को भी खरीद लेगा क्योंकि पुराने लोग बन गए यदि आवश्यक हो, तो फेड एमबीएस की आय के साथ दीर्घकालिक ट्रेसाउर्ज़ भी खरीद सकता है।

मोड़ से पता चला कि बर्नानके सामान्य तौर पर उधार देने के लिए सबप्राइम बंधक संकट से क्षति की मरम्मत से केंद्रीय बैंक के ध्यान को बदल रहा था। फेड ने यह भी घोषणा की थी कि यह 2015 तक शून्य पर फेड फंड की दर को बनाए रखेगा।

ऑपरेशन ट्विस्ट के माध्यम से, फेड निवेशकों को अल्ट्रा-सुरक्षित ट्रेसार्ज़ से अधिक जोखिम और रिटर्न के साथ ऋण में ले जा रहा था। यूरोजोन ऋण संकट पर चिंताओं के कारण ट्रेसार्इ की मांग अभी भी अधिक थी। जानबूझकर पैदावार कम करके, फेड निवेशकों को अन्य निवेशों पर विचार करने के लिए मजबूर कर रहा था जो अर्थव्यवस्था को और अधिक मददगार बना सके।

नीति काम करती है जून 2012 में, 10 साल के ट्रेजरी का उपज 200 वर्षीय निम्न स्तर पर गिर गया। नतीजतन, आवास बाजार वापस आना शुरू हुआ, जैसा कि बैंक ऋण था। अन्य कारकों ने मदद की, लेकिन ऑपरेशन ट्विस्ट के माध्यम से फेड के नेतृत्व में एक सुसंगत मार्गदर्शक प्रकाश था। यह दिसंबर 2012 में समाप्त हुआ, जब QE4 की घोषणा की गई थी। अधिक के लिए, देखें कि क्यों बंधक दरें अन्य 200 वर्षों के लिए कम नहीं हैं।

हालांकि, कई लोगों ने फेड के कार्यों की आलोचना की उन्होंने कहा कि विस्तार की मौद्रिक नीति के बावजूद, अर्थव्यवस्था बढ़ नहीं रही थी। बेरोजगारी अत्यधिक बनी हुई है क्योंकि व्यवसाय बढ़ नहीं रहे थे और नौकरियां पैदा कर रहे थे

दुर्भाग्य से, फेड केवल इतना कुछ कर सकता है

बर्नानके ने कई बार चेतावनी दी कि विधायकों को राजकोषीय चट्टान बंद करने की जरूरत है सस्ती ऋण की उपलब्धता के बावजूद कारोबार सतर्क रहा फेड की कुर्सी ने मूल रूप से कहा कि फेड के फ्लोरबोर्ड को गैस पेडल था, लेकिन राजकोषीय नीति गतिरोध द्वारा बनाए गए अनिश्चितता को दूर नहीं कर सके।

ऑपरेशन ट्विस्ट के कारण नौकरियां नहीं बनाई गईं

20 जून, 2012 को, फेडरल रिजर्व ने घोषणा की कि वह अपने "ऑपरेशन ट्विस्ट" प्रोग्राम को वर्ष के अंत तक विस्तारित करेगा। यह 2014 के माध्यम से वर्तमान कम स्तर पर फेड फंड की दर को भी बनाए रखेगा। कैपिटल हिल में अध्यक्ष बेन बर्नानके में अपनी प्रस्तुति में, चुने हुए अधिकारियों से राजकोषीय चट्टान, करों और विनियमों के आसपास अनिश्चितता हल करने के लिए कहा था। इससे पहले व्यापारियों ने भर्ती के पटरी पर वापस आने के लिए आत्मविश्वास बहाल होने से पहले यह होना था।

उच्च बेरोजगारी दर दो कारकों के कारण हैं: चक्रीय बेरोजगारी और संरचनात्मक बेरोजगारी

चक्रीय बेरोजगारी मंदी से होती है, जो व्यापार चक्र का एक बहुत ही विनाशकारी चरण है स्ट्रक्चरल बेरोजगारी तब होती है जब दीर्घकालिक बेरोजगार नौकरी बाजार में प्रतिस्पर्धा करने के लिए आवश्यक कौशल खो देते हैं।

कुछ बेरोजगारी समाधान क्या हैं? 800 अरब डॉलर का कुछ राष्ट्रीय सुरक्षा पर खर्च किया जा रहा है ताकि नौकरियों में गहन प्रयास किए जा सकें, जैसे कि निर्माण। नौकरी प्रशिक्षण और इंटर्नशिप के साथ टाई बढ़ाया बेरोजगारी लाभ। अधिकांश अधिकांश, पक्षपातपूर्ण चुनाव-वर्ष की राजनीति से ऊपर उठते हैं और राजकोषीय गतिरोध के समाधान के लिए बातचीत करते हैं।

ऑपरेशन ट्विस्ट, या किसी अन्य फेड कार्यक्रम, बेरोजगारी को कम करने के लिए बहुत कुछ नहीं कर सकते क्योंकि नकदी समस्या नहीं है दूसरे शब्दों में, बहुत कम है कि विस्तारवादी मौद्रिक नीति अर्थव्यवस्था को प्रोत्साहित कर सकती है व्यापार जगत के नेताओं में यह समस्या कम आत्मविश्वास है। चाहे यह यूरोज़ोन संकट, राजकोषीय चट्टान, या विनियम, व्यवसाय तब तक किराया करने के लिए तैयार नहीं हैं जब तक कि यह सुनिश्चित न हो कि मांग वहां होगी। समाधान वाशिंगटन और ब्रसेल्स से आना चाहिए।

1 9 60 के दशक में ऑपरेशन ट्विस्ट का इतिहास

मूल ऑपरेशन ट्विस्ट की शुरूआत फरवरी 1 9 61 में हुई थी। इसका नाम गायक मूबी चेकर द्वारा लोकप्रिय बनाया गया था। फेडरल रिजर्व ने अल्पकालिक ट्रेजरी बिलों की अपनी होल्डिंग्स बेचने की शुरुआत की, जिससे पैदावार बढ़ाने की कोशिश की जा रही है। यह विदेशी निवेशकों को इन बिलों में अपनी नकदी को पार्क करने के लिए प्रोत्साहित करना चाहता था, सोने के लिए नकद की पूर्ति करने के बजाय उस समय, यूए अभी भी सोने के मानक पर था यू.एस. में उत्पाद बेचने वाले विदेशियों ने सिर्फ सोने के लिए इसका आदान-प्रदान किया, इस प्रकार फोर्ट नॉक्स में भंडार कम हो गया। सोने के भंडार के बिना, यू.एस. डॉलर के रूप में मजबूत या शक्तिशाली नहीं था द्वितीय विश्व युद्ध के बाद यू.एस. समृद्ध होने के कारण, उपभोक्ताओं ने अधिक से अधिक आयात किया। आज, हम फोर्ट नॉक्स में सोने की चिंता नहीं करते क्योंकि राष्ट्रपति निक्सन ने 1 9 70 के दशक में स्वर्ण मानक को त्याग दिया था।

फेड भी लंबी अवधि के ट्रेसार्इज़ पर पैदावार को कम करके ऋण को बढ़ावा देना चाहता था। अर्थव्यवस्था अभी भी 1 9 58 के मंदी से उबर रही थी, जो कोरियाई युद्ध के अंत तक ही लाई गई थी।

ऑपरेशन ट्विस्ट एक बोल्ड फेड एक्शन था। फेड चेयर विलियम मैककेनी मार्टिन ने खुद राष्ट्रपति जॉन एफ कैनेडी के दीर्घकालिक नोट खरीदने और ब्याज दर को कम करने का अनुरोध करने की अनुमति दी थी। अन्य फेडरल बोर्ड के सदस्य "राजनीतिक प्रभाव" के प्रति प्रतिरोधक थे। लेकिन ऑपरेशन ट्विस्ट ने अल्पकालिक दरों को बढ़ाकर अर्थव्यवस्था को बढ़ावा देने के लिए काम किया था। यह दीर्घकालीन दरों को कम करने के लिए पर्याप्त आक्रामक नहीं था फिर भी, मंदी समाप्त हो गई।

अन्य मात्रात्मक आसान कार्यक्रम: QE1 | QE2 | QE3 | QE4