उलटी हुई यील्ड वक्र: यह कैसे एक मंदी का अनुमान लगाता है

परिभाषा: एक औंधा उपज की अवस्था है, जब एक छोटी अवधि वाली बांड की पैदावार बॉन्ड पर पैदावार की तुलना में अधिक होती है जो कि लंबी अवधि तक होती है। यह आमतौर पर ट्रेजरी नोट उपज के साथ होता है। ऐसा तब होता है जब एक महीने, छह महीने या एक वर्ष के ट्रेजरी बिल पर पैदावार 10 साल या 30 साल के ट्रेजरी बांड पर पैदावार से अधिक होती है।

उल्टे उपज क्यों घट जाती है असामान्य? एक सामान्य उपज कर्व में, अल्पावधि के बिल लंबी अवधि के बॉन्ड से कम कमाते हैं।

ऐसा इसलिए है क्योंकि निवेशकों को कम वापसी की उम्मीद है, जब उनका पैसा कम अवधि के लिए जुड़ा हुआ है। उन्हें दीर्घकालिक निवेश पर अधिक लाभ देने के लिए उन्हें उच्च उपज की आवश्यकता होती है।

इनवर्टेड यील्ड वक्र क्या करता है?

एक औंधा उपज वक्र का मतलब है कि निवेशकों को अर्थव्यवस्था में बहुत कम विश्वास है वे 10 साल के ट्रेजरी नोट खरीदने और 10 साल के लिए अपना पैसा बांटना पसंद करते हैं, हालांकि उन्हें कम उपज प्राप्त होता है। इससे कोई तार्किक अर्थ नहीं होता है निवेशक आम तौर पर दीर्घकालिक निवेश के लिए अधिक लाभ की उम्मीद करते हैं।

एक औंधा उपज की अवस्था का मतलब है कि निवेशकों का मानना ​​है कि अगर वे एक अल्पकालिक ट्रेजरी बिल खरीदा है तो वे लंबी अवधि के बॉन्ड पर पकड़ कर अधिक बनाएंगे। इसका कारण यह है कि उन्हें सिर्फ एक और बिल में धन चुकाना और पुन: निवेश करना होगा। यदि वे मानते हैं कि मंदी आ रही है, तो वे उम्मीद करते हैं कि अगले साल में कुछ समय के लिए अल्पावधि के बिल का मूल्य कम हो जाएगा। ऐसा इसलिए है क्योंकि फेडरल रिजर्व आम तौर पर तंग फंड दर को कम करता है जब आर्थिक विकास धीमा पड़ता है

अल्पकालिक ट्रेजरी बिल की उपज खिलाया फंड दर को ट्रैक करते हैं।

तो उपज वक्र उलटा क्यों करता है? चूंकि निवेशक लंबे समय तक खजाना बांड के लिए झुंड करते हैं, उन बांडों की उपज कम होती है। ऐसा इसलिए है क्योंकि वे मांग में हैं, इसलिए उन्हें निवेशकों को आकर्षित करने के लिए उच्च उपज की आवश्यकता नहीं है। अल्पकालिक ट्रेजरी बिल की मांग गिरती है, इसलिए उन्हें निवेशकों को आकर्षित करने के लिए उच्च उपज देने की जरूरत है।

आखिरकार, अल्पावधि के बिलों पर उपज दीर्घकालिक बांडों की उपज से अधिक होता है, और उपज वक्र इनवर्ट्स।

सामान्य वृद्धि के दौरान, 30-वर्षीय बॉन्ड पर उपज तीन महीने के बिल से तीन अंक अधिक होगा हालांकि, अगर निवेशकों का मानना ​​है कि अगले कुछ सालों में अर्थव्यवस्था धीमी हो जाएगी और फिर 10 से 20 वर्षों में फिर से तेज हो जाएगी, तब तक वे अपने पैसे को तब तक जोड़ना पसंद करेंगे, जितना कि जल्द ही इसे फिर से निवेश करना ज्यादा कम होगा दरें।

इन्वर्टेड यील्ड ब्लेड ने मंदी का पूर्वानुमान कब किया?

2000, 1 99 1 और 1 9 81 की मंदी से पहले खजाना उपज वक्र उलटा हुआ। उपज वक्र ने दो साल पहले 2008 की वित्तीय संकट की भी भविष्यवाणी की थी।

पहला उलटा 22 दिसंबर, 2005 को हुआ। फेड, आवास बाजार में परिसंपत्ति बबल के बारे में चिंतित है, जून 2004 के बाद से तंग फंड की दर को बढ़ा रहा था।दिसंबर तक, यह 4 था। 25 प्रतिशत। इसने दो साल के खजाना बिल पर उपज 4 को बढ़ा दिया। 40 प्रतिशत। लेकिन सात साल के खजाना नोट पर उपज तेजी से नहीं बढ़े, केवल 4 प्रतिशत से ऊपर। 39 प्रतिशत इसका मतलब था कि निवेशक दो साल की तुलना में सात साल के लिए अपने पैसे उधार देने के लिए कम रिटर्न स्वीकार करने के लिए तैयार थे। यह पहला उलटा था

30 दिसंबर तक, विसंगति खराब थी

दो साल का खजाना बिल लौटा 4. 41 प्रतिशत, लेकिन सात साल की नोट उपज 4 पर आ गई। 36 प्रतिशत 10 साल के ट्रेजरी नोट उपज को गिरा दिया। 4 प्रतिशत 39 प्रतिशत, दो साल के बिल के लिए उपज से नीचे।

एक महीने बाद (31 जनवरी 2006), फेड ने तंग फंड दर को बढ़ा दिया था दो साल का बिल उपज बढ़कर 4. 54 प्रतिशत हो गया। लेकिन यह सात साल की उपज 49% से अधिक था। फिर भी, फेड ने दरें जुटाने के लिए, जून 2006 में 5. 25 प्रतिशत मार डाला। विवरण के लिए, फेड फंड्स रेट हिस्ट्री देखें।

17 जुलाई, 2006 को, 10 साल के नोट के मुकाबले उलटा फिर से बिगड़ गया। 5. 07 प्रतिशत, तीन महीने के बिल से कम 5. 11 प्रतिशत इससे पता चला है कि निवेशकों ने सोचा कि फेड गलत दिशा में आगे बढ़ रहा था। अधिक के लिए, सबप्राइम बंधक संकट देखें: प्रभाव और समयरेखा

दिनांक	फेड फंड्स	3-Mo	2-yr	7-yr 10-yr दिसम्बर 22, 2005	4 25
3। 98	4। 40	4। 39	4। 44	दिसंबर। 30, 2005	4 25
4। 09	4। 41	4। 36	4। 39	जनवरी। 31, 2006	4 50
4। 47	4। 54	4। 49	4। 53	जुला। 17, 2006	5 25
5। 11	5। 12	5। 04	5। 07		दुर्भाग्य से, फेड ने चेतावनी को नजरअंदाज कर दिया। उन्होंने सोचा कि जब तक लंबी अवधि की पैदावार कम हो तो वह मंदी को रोकने के लिए अर्थव्यवस्था में पर्याप्त तरलता प्रदान करेगी। वे गलत थे।

उपज वक्र जून 2007 तक उलटा हो गया। गर्मियों में, यह उल्टा और फ्लैट उपज वक्र के बीच, पीछे और पीछे फ्लिप गया। सितंबर 2007 तक, फेड अंततः चिंतित हो गया उसने तंग फंड दर को घटाकर 4.75 प्रतिशत कर दिया। यह 1/2 बिंदु था, जो एक महत्वपूर्ण ड्रॉप था फेड के लिए बाजारों में एक आक्रामक संकेत भेजने के लिए होती थी। फेड ने दस बार दर को कम करना जारी रखा, जब तक कि 2008 के अंत तक शून्य तक पहुंच गया। उपज वक्र अब उलटा नहीं था, लेकिन यह बहुत देर हो चुकी थी। अर्थव्यवस्था महान मंदी के बाद से सबसे खराब मंदी में प्रवेश कर चुकी थी। कटौती के सही समय पर अधिक जानकारी के लिए, वर्तमान फेड फंड्स दर देखें। बुद्धिमान शब्द - कभी उल्टे उपज की अवस्था को अनदेखा न करें

एक इंटरेक्टिव टूल की जांच करें जो कि स्मार्ट मनी पर वर्षों से ग्राफिक रूप में उपज वक्र दिखाता है।