ब्याज दर स्वैप

परिभाषा: एक ब्याज दर स्वैप दो प्रतिद्वंद्वियों के बीच एक अनुबंध है जो कि भविष्य में ब्याज दर के भुगतान के लिए ऋण या बांडों पर आदान-प्रदान करने के लिए सहमत होते हैं। ये दो काउंटर पार्टियां बैंक, कारोबार, हेज फंड या निवेशक हैं

तथाकथित वेनिला स्वैप सबसे आम है ऐसा तब होता है जब एक काउंटर पार्टी एक दूसरे काउंटर पार्टी के फिक्स्ड-रेट ब्याज भुगतान के साथ फ्लोटिंग रेट भुगतान को स्वैप करता है।

फ्लोटिंग रेट भुगतान लिबोर से जुड़ा है, जो कि ब्याज दर बैंक छोटी अवधि के ऋणों के लिए एक-दूसरे को चार्ज करते हैं। लिबोर फेड फंड दर पर आधारित है। स्वैप की एक छोटी संख्या फ्लोटिंग दर भुगतानों के साथ दो काउंटर पार्टियों के बीच है

समझाया इसे स्पष्ट करना आसान बनाने के लिए, काउंटर पार्टी जो अपनी अस्थायी दर के भुगतान को स्वैप करना चाहती है और फिक्स्ड दर भुगतान प्राप्त करती है उसे

रिसीवर या विक्रेता कहा जाता है जिस काउंटर पार्टी को अपनी निश्चित दर के भुगतानों को स्वैप करना है, वह है दाता ।

प्रतिपक्षी एक ही आकार के ऋण या बांडों पर भुगतान करते हैं इसे

काल्पनिक सिद्धांत

कहा जाता है। एक स्वैप में, वे केवल ब्याज भुगतान का आदान-प्रदान करते हैं, न ही बांड खुद। इसके अतिरिक्त, दो भुगतान धाराओं का वर्तमान मूल्य भी एक समान होना चाहिए। इसका मतलब है कि बांड की लंबाई से अधिक, प्रत्येक काउंटर पार्टी उसी राशि का भुगतान करेगी। निश्चित-दर बंधन के साथ गणना करना आसान है क्योंकि भुगतान हमेशा एक ही है।

फ्लोटिंग दर बांड के साथ भविष्यवाणी करना मुश्किल है भुगतान स्ट्रीम Libor पर आधारित है जो कि बदल सकता है आज जो कुछ वे जानते हैं, उनके आधार पर, दोनों पार्टियों को तब सहमति होनी चाहिए कि वे शायद ब्याज दरों के साथ क्या करेंगे।

एक सामान्य स्वैप अनुबंध एक से 15 साल तक रहता है। इसे

अवधि

के रूप में जाना जाता है प्रतिपक्ष अनुबंध पहले से समाप्त कर सकता है अगर ब्याज दरों में गड़बड़ी होती है लेकिन वे शायद ही कभी वास्तविक जीवन में करते हैं। (स्रोत: "समझना ब्याज दर स्वैप गणित और मूल्य निर्धारण," कैलिफोर्निया ऋण और निवेश सलाहकार आयोग।) अतीत में, रिसीवर और विक्रेता दोनों एक-दूसरे को मिलते थे या निवेश और वाणिज्यिक बैंकों द्वारा एक साथ लाए जाते थे जो प्रशासन के लिए शुल्क लगाते थे अनुबंध। आधुनिक स्वैप बाजार में, बड़े बैंक बाजार निर्माताओं

या

डीलरों के रूप में कार्य करते हैं इसका मतलब है कि वे या तो खरीदार या विक्रेता खुद के रूप में कार्य करते हैं। काउंटर पार्टियों को केवल बैंक की क्रेडिट योग्यता के बारे में चिंतित होना पड़ता है, अन्य प्रतिद्वंदी पक्षों की नहीं। शुल्क लेने के बजाय, बैंक ने बोलियां लगाई और सौदा के प्रत्येक पक्ष के लिए कीमत पूछे। (स्रोत: "इंटरेस्ट रेट स्वैप्स क्या है और कैसे वे काम करते हैं ?," पैसिफ़िक इनवेस्टमेंट मैनेजमेंट कंपनी, जनवरी 2008।) उदाहरण एसीएमई ऐविल कंACME कैटपल्ट कार्पोरेशन का भुगतान करता है 8 प्रतिशत तय एसीएमई कैटपल्ट एसीएमई एनिवल्स को छह महीने के ट्रेजरी बिल से 2% 99 की दर पर भुगतान करता है <तीन साल के लिए है, प्रत्येक छह महीने के भुगतान के कारण।

दोनों कंपनियों के पास $ 1 मिलियन का काल्पनिक सिद्धांत है

1. अवधि
2. टी-बिल दर
3. एसीएमई गुलेल कार्पोरेशन का भुगतान करता है
4. एसीएमई ऐविल कंपनी का भुगतान

0	4%
1	3 %	$ 30, 000	$ 40, 000
2	4%	$ 25, 000	$ 40, 000
3	5%	$ 30, 000 < $ 40, 000	4
7%	$ 35, 000	$ 40, 000	5
8%	$ 45, 000	$ 40, 000	6
	$ 50, 000	$ 40, 000	(स्रोत: "ब्याज दर स्वैप," न्यूयॉर्क विश्वविद्यालय स्टर्न स्कूल ऑफ बिज़नेस, 1 999)।
ब्याज-दर के बदले के फायदे >	रिसीवर	कम ब्याज दरों के साथ एक बंधन हो सकता है जो कि लिबर के ऊपर ही नहीं है लेकिन यह निश्चित भुगतान की भविष्यवाणी की मांग कर रहे हैं, भले ही वे थोड़ा अधिक हो। यह व्यवसाय तब अपनी आय की अधिक सटीकता की भविष्यवाणी कर सकता है। जोखिम के इस उन्मूलन से शेयर का मूल्य बढ़ जाएगा। स्थिर भुगतान स्ट्रीम व्यवसाय को एक छोटे आपातकालीन नकद आरक्षित प्रदान करने की अनुमति देता है जो इसे वापस ला सकते हैं।	बैंकों को अपनी देयताओं के साथ अपनी आय धाराओं का मिलान करने की जरूरत है। बैंकों में बहुत अधिक निर्धारित दर बंधक हैं। चूंकि इन दीर्घकालिक ऋणों को वर्षों से वापस नहीं मिलता है, इसलिए बैंकों को दिन-प्रतिदिन के खर्चों का भुगतान करने के लिए अल्पकालिक ऋण लेना चाहिए। इन ऋणों में फ्लोटिंग दरें हैं इस कारण से, बैंक कंपनी के फ्लोटिंग रेट भुगतानों के साथ अपने निश्चित दर के भुगतान को स्वैप कर सकता है।

चूंकि बैंकों को सबसे अच्छी ब्याज दरें मिलती हैं, इसलिए यह भी पता लगा सकते हैं कि कंपनी का भुगतान उसके अल्पकालिक ऋण पर बकाया राशि से अधिक है। यह बैंक के लिए एक जीत है

दाता अधिक ब्याज भुगतान के साथ एक बंधन हो सकता है और लिबर के करीब वाले भुगतानों को कम करना चाहता है। यह अपेक्षा करता है कि दरें कम रहेंगी, इससे भविष्य में अतिरिक्त जोखिम उठाने के लिए तैयार हो जाएगा। (स्रोत: "इंटरेस्ट रेट स्विप्स स्पष्टीकरण," मनी कैरेशर्स। Com ।) इसी तरह, दाता अधिक भुगतान करेगा अगर उसने एक निश्चित दर ऋण लिया दूसरे शब्दों में, फ्लोटिंग दर के ऋण पर ब्याज दर और स्वैप की लागत अभी भी एक निश्चित दर ऋण पर मिल सकती शर्तों की तुलना में सस्ता है। (स्रोत: "इंटरेस्ट रेट स्वैपः यह कैसे काम करता है?", "एबीएन-एमरो, मई 2014।)

नुकसान> हेज फंड और अन्य निवेशकों का अनुमान है कि ब्याज दर के बदले स्वैप का अनुमान लगाया जाए। वे बाजारों में जोखिम बढ़ा सकते हैं क्योंकि वे लाभ उठाने वाले खाते का उपयोग करते हैं, जिनके लिए केवल एक छोटे से डाउन-पेमेंट की आवश्यकता होती है। वे एक और व्युत्पन्न द्वारा अपने अनुबंध के जोखिम को ऑफसेट करते हैं इससे उन्हें अधिक जोखिम लेने की इजाजत होती है क्योंकि वे डेरिवेटिव का भुगतान करने के लिए पर्याप्त पैसा होने पर चिंता नहीं करते हैं यदि बाजार उनके खिलाफ जाता है। अगर वे जीतते हैं, तो वे नकद होते हैं। लेकिन अगर वे हार जाते हैं, तो वे एक बार में कई ट्रेडों की आवश्यकता के आधार पर समग्र बाजार में कामकाज को परेशान कर सकते हैं।

अमेरिकी अर्थव्यवस्था पर प्रभाव

स्वैप में शामिल किए गए ऋण और बंधनों में 421 खरब डॉलर हैं यह $ 692 ट्रिलियन ओवर-द-काउंटर डेरिवेटिव मार्केट का अब तक का बड़ा हिस्सा है।यह अनुमान लगाया गया है कि डेरिवेटिव ट्रेडिंग की कीमत 600 खरब डॉलर है यह पूरे विश्व के कुल आर्थिक उत्पादन की तुलना में दस गुना अधिक है वास्तव में, दुनिया की 500 सबसे बड़ी कंपनियों में से 92 प्रतिशत उन्हें जोखिम कम करने के लिए इस्तेमाल करते हैं। उदाहरण के लिए, एक वायदा अनुबंध एक सहमति मूल्य पर कच्चे माल के वितरण का वादा कर सकता है। इस तरह से कंपनी सुरक्षित है अगर कीमतें बढ़ जाती हैं वे विनिमय दरों और ब्याज दर में परिवर्तन से खुद को बचाने के लिए अनुबंध भी लिख सकते हैं। (स्रोत: "डेरिवेटिव ट्रेडिंग पर बैंक फेस न्यू चेक," न्यूयॉर्क टाइम्स, 3 जनवरी, 2013. "टेबल 1 9: ओटीसी डेरिवेटिव्स की बकाया राशि," अंतर्राष्ट्रीय सेटलमेंट के लिए बैंक, जून 2014।) अधिकांश डेरिवेटिवों की तरह, ये अनुबंध ओटीसी हैं उन बांडों के विपरीत, जिन पर वे आधारित हैं, वे किसी एक्सचेंज में कारोबार नहीं करते हैं। नतीजतन, कोई भी वास्तव में नहीं जानता कि कितने मौजूद हैं या अर्थव्यवस्था पर उनका क्या प्रभाव है अन्य व्युत्पन्नियाँ हेज फंड्स में कौन निवेश करता है?

हेज फंड शेयर बाजार को कैसे प्रभावित करते हैं?

क्या मैं किसी फंड के बिना हेज कर सकता हूँ?

हेज फंड्स को अर्थव्यवस्था पर कैसे प्रभाव पड़ेगा?

क्या उन्होंने वित्तीय संकट का कारण बना?

क्या वास्तव में सबप्राइम बंधक संकट को हुआ?

2008 संकट को बनाने में डेरिवेटिव की भूमिका क्या थी?

एलटीसीएम हेज फंड संकट क्या था?