ओवर-द-काउंटर विकल्पों का परिचय

आम तौर पर, यदि कोई निवेशक विकल्पों में व्यापार या अनुमान लगाता है, तो वह अखबार में या अपने ब्रोकर की वेबसाइट पर विकल्प तालिकाओं का इस्तेमाल करेगा। लीएप के मामले में कुछ समय के लिए बाहर की गई विभिन्न समाप्ति तिथियों के लिए दी गई सुरक्षा के लिए विभिन्न कॉल और कॉल दिखाए जाएंगे।

इस प्रकार के विकल्प क्लीरिंगहाउस के माध्यम से एक एक्सचेंज और व्यापार पर सूचीबद्ध हैं। आतंक न करें - यह उन्नत लगता है लेकिन ऐसा नहीं है।

तकनीकी विवरण में जाने के बिना, इसका प्रभावी रूप से क्या मतलब है कि आपके विकल्प का प्रदर्शन एक्सचेंज द्वारा स्वयं की गारंटी है प्रत्येक प्रतिभागी को रिमोट मानी गई बाधाओं के साथ, संभावित डिफ़ॉल्ट को कवर करने में मदद करने के लिए शुल्क लिया जाता है। (निम्नलिखित उदाहरण में स्पष्टता की खातिर, मैं मूल कीमतों को उस समय दिखाता हूं जब मैंने मूल रूप से जून, 200 9 में इस लेख को प्रकाशित किया था।) दूसरे शब्दों में, यदि आप 10 कॉल अनुबंध खरीदना चाहते थे, तो आपको खरीदने का अधिकार कोका-कोला $ 50 में 00 प्रति शेयर अब और शुक्रवार, जनवरी 15, 2010 के बीच, आप $ 3 का भुगतान करेंगे 00 प्रति शेयर या 3, 000 कुल (प्रत्येक कॉल ऑप्शन कॉन्ट्रैक्ट 100 शेयरों का प्रतिनिधित्व करता है, इसलिए 10 कॉन्ट्रैक्ट्स एक्स 100 शेयर x $ 3.00 प्रति शेयर = $ 3, 000)।

अगर कोक $ 60 प्रति शेयर पर जाना था, तो आप कॉल विकल्पों का उपयोग कर सकते हैं और लाभ को पॉकेट कर सकते हैं - इस मामले में $ 60 00 बिक्री मूल्य - $ 53 00 लागत (स्टॉक के लिए $ 50.00 और विकल्प के लिए $ 3.00) या $ 7 00 प्रति शेयर

इस प्रकार, कोका-कोला के स्टॉक में 20% की वृद्धि के परिणामस्वरूप आपके विकल्प पर 133% लाभ हुआ। आपके द्वारा खरीदा गया विकल्प किसी के द्वारा, शायद एक रूढ़िवादी निवेशक द्वारा बेचा जाना था जो खरीद-लिखने के लेनदेन के हिस्से के रूप में कवर किए गए कॉल बेच रहा था उन्हें स्टॉक वितरित करना होगा

यदि दूसरा व्यक्ति, काउंटरपार्टी के रूप में जाना जाता है, तो क्या होगा?

यदि वे मर गए तो क्या होगा? दिवालिया हो गया? यही वह जगह है जहां क्लीरिंगहाउस में कदम होता है और अनुबंध पूरा करता है। संक्षेप में, आप में से प्रत्येक एक्सचेंज / क्लीयरिंगहाउस के साथ ही एक समझौता कर रहे थे। इस प्रकार, लगभग कोई प्रतिपक्ष जोखिम नहीं है।

स्वनिर्धारित समाधानों के लिए ओवर-द-काउंटर ऑप्शंस

सूचीबद्ध एक्सचेंज-ट्रेडेड ऑप्शंस के साथ एकमात्र समस्या यह है कि आपके द्वारा विकसित किसी निवेश की रणनीति के लिए उपयुक्त व्युत्पन्न मानकीकृत रूप में मौजूद नहीं हो सकती है। अच्छी तरह से एड़ी निवेशक के लिए, यह कोई समस्या नहीं प्रस्तुत करता है क्योंकि वह अपने सटीक आवश्यकताओं के अनुरूप कस्टम ओवर-द-काउंटर विकल्प के निर्माण के लिए अपने धन प्रबंधक के माध्यम से किसी निवेश बैंक के साथ काम कर सकते हैं।

ओवर-द-काउंटर विकल्प नियमित स्टॉक ऑप्शन्स से भिन्न कैसे होते हैं

संक्षेप में, ये निजी पार्टि कॉन्ट्रैक्ट हैं जो सौदा के प्रत्येक पक्ष के विनिर्देशों को लिखे गए हैं। कोई प्रकटीकरण आवश्यकताएं नहीं हैं और आप केवल आपकी कल्पना में सीमित हैं कि ओवर-द-काउंटर विकल्पों की शर्तों क्या हैंएक चरम उदाहरण में, आप और मैं एक ओवर-द-काउंटर विकल्प की संरचना कर सकते हैं जो अगले 36 महीनों में जापान के तट पर व्हेल की संख्या के आधार पर शुद्ध 24 केट सोने के ट्रॉय औंस की एक निश्चित संख्या देने की आवश्यकता थी I ।

सच कहूँ तो, यह एक बहुत बेवकूफी लेनदेन होगा, लेकिन आपको यह विचार मिलता है।

ओवर-द-काउंटर विकल्पों की अपील यह है कि आप निजी तौर पर लेन-देन कर सकते हैं और शर्तों पर बातचीत कर सकते हैं। यदि आपको कोई ऐसा व्यक्ति नहीं मिल सकता है जो आपके अति-काउंटर विकल्प प्रस्ताव को अपने पक्ष में ज्यादा जोखिम प्रस्तुत नहीं करता है, तो आप एक पूर्ण चोरी प्राप्त कर सकते हैं।

ओवर-द-काउंटर ऑप्शंस में काउंटरपार्टी रिस्क ओवर-द-काउंटर विकल्पों में समस्या यह है कि उन्हें एक्सचेंज या क्लीरिंगहाउस की सुरक्षा की कमी है आप सौदा के अपने अंत तक रहने के लिए काउंटरपार्टी के वादे पर प्रभावी रूप से निर्भर हैं। यदि वे प्रदर्शन नहीं कर सकते हैं, तो आपको एक बेकार वादा के साथ छोड़ दिया जाता है।

यह विशेष रूप से खतरनाक है, अगर आप जोखिम से कम संपत्ति या सुरक्षा के लिए अपने जोखिम को हेज करने के लिए ओवर-द-काउंटर विकल्पों का उपयोग कर रहे थे। (जब ऐसा होता है, यह "आधार जोखिम" के रूप में जाना जाता है - आपके हेजेज अलग हो जाते हैं और आप को छोड़ दिया जाता है।

यही कारण है कि विश्व वित्तीय संस्थानों ने घबराया जब लेहमैन ब्रदर्स विफल हुए - एक विशाल निवेश बैंक के रूप में, वे पार्टी थे अनगिनत ओवर-द-काउंटर विकल्प जो दिवालियापन की अदालत के एक ब्लैक होल में प्रवेश करते थे।)

यह वित्तीय विनियामक हलकों में "डेज़ी-चेन" जोखिम के रूप में संदर्भित किया जाता है। यह केवल कुछ ओवर-द-काउंटर डेरिवेटिव लेनदेन लेता है इससे पहले कि किसी संस्था को किसी घटना या परिसंपत्ति के लिए कुल जोखिम का निर्धारण करना असंभव हो जाता है। समस्या तब और भी जटिल हो जाती है जब आपको लगता है कि आप ऐसी स्थिति में हो सकते हैं जहां आपकी फर्म का सफाया हो सकता है क्योंकि आपके काउंटरपार्टी में से एक ने उनके काउंटरपार्टी डिफॉल्ट पर, उन्हें दिवालिया बना दिया। यही कारण है कि प्रसिद्ध निवेशक वॉरन बफेट ने जन विनाश के वित्तीय हथियारों के रूप में अनियंत्रित डेरिवेटिव्स का उल्लेख किया था।