एक्सचेंजों के बारे में मार्जिन और समाशोधन के बारे में जानने

वायदा विनिमय एक केंद्र है जहां उपभोक्ताओं, उत्पादकों, व्यापारियों, मध्यस्थता, सट्टेबाजों और निवेशक मानक वायदा अनुबंधों के व्यापार में आते हैं। वायदा अनुबंध एक अनुबंध है जो भविष्य में किसी निर्दिष्ट समय पर निर्धारित डिलीवरी की तारीख के साथ किसी वस्तु या वित्तीय साधन की विशिष्ट श्रेणी के विशिष्ट मात्रा का प्रतिनिधित्व करता है।

वायदा अनुबंधों के विक्रेताओं और विक्रेताओं के आदान-प्रदान पर एक साथ आते हैं, जो कि एक पारदर्शी बाजार है जहां उन बाजार सहभागियों ने वर्तमान बाजार स्थितियों के आधार पर उचित कीमतों की स्थापना की है।

वायदा अनुबंध की वर्तमान कीमत नवीनतम कीमत है जहां खरीदार और विक्रेता व्यापार करने के लिए सहमत हुए हैं। इसलिए, वायदा विनिमय बाजार वास्तविक समय के आधार पर पारदर्शी बाजार की कीमतें स्थापित करता है।

सफलता खरीदारों और विक्रेताओं पर निर्भर करता है कि आपसी बंधन की बैठक

वायदा बाजार की सफलता विश्वास पर निर्भर करती है कि खरीदार और विक्रेता अपने पारस्परिक दायित्वों को पूरा करते हैं प्रत्येक फ्यूचर्स एक्सचेंज में क्लीरिंगहाउस है क्लीरिंगहाउस गारंटी देता है कि दोनों दलों, खरीदार और विक्रेता, उन अनुबंधों पर प्रदर्शन करते हैं जो वे व्यापार करते हैं।

अन्य प्रकार के लेनदेन के विपरीत जहां खरीदार एक विक्रेता से खरीदता है और प्रत्येक प्रदर्शन के लिए दूसरे पर निर्भर करता है, फ़्यूचर्स एक्सचेंज पर यह क्लीरिंगहाउस होता है जो लेनदेन के लिए प्रत्येक पार्टी के अनुबंध भागीदार बन जाता है मार डाला।

इसलिए, खरीदार और विक्रेता के बीच कोई क्रेडिट जोखिम नहीं है- प्रत्येक प्रदर्शन के लिए क्लीरिंगहाउस को देखता है क्लीरिंगहाउस के प्रशासन का समर्थन करने के लिए कारोबार किए गए प्रत्येक अनुबंध पर एक्सचेंज का एक छोटा शुल्क होता है।

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मार्जिन के दो प्रकार

प्रत्येक वायदा स्थिति पर प्रदर्शन को सुनिश्चित करने के लिए, क्लीयरिंगहाउस में खरीदारों और विक्रेताओं की आवश्यकता होती है जो मार्जिन पोस्ट करने के लिए नई स्थिति खोलते हैं। मार्जिन एक अच्छा विश्वास प्रदर्शन जमा है I दो प्रकार के मार्जिन, मूल मार्जिन (कभी-कभी प्रारंभिक मार्जिन के रूप में संदर्भित) और भिन्नता मार्जिन (कभी-कभी रखरखाव मार्जिन के रूप में संदर्भित)।

मार्जिन यह सुनिश्चित करता है कि यदि खरीदार या विक्रेता के खिलाफ कीमत बढ़ जाती है तो पार्टी के पास उन नुकसान को कवर करने के लिए पर्याप्त पैसा है। मार्जिन नकदी या परक्राम्य और तरल प्रतिभूतियों के रूप में हो सकता है।

जब एक खरीदार या विक्रेता वायदा अनुबंध पर एक नई स्थिति खोलता है, तो पार्टी को मूल (प्रारंभिक) मार्जिन पोस्ट करने की आवश्यकता होती है। मूल (प्रारंभिक) मार्जिन आवश्यकताओं को भिन्नता (रखरखाव) मार्जिन आवश्यकताओं से अधिक है। बाद में जब मूल मार्जिन पोस्ट की गई राशि भिन्नता मार्जिन स्तर से नीचे गिरती है तब खेल में आता है। जब ऐसा होता है, तो पार्टी को तुरंत अधिक मार्जिन जोड़ना आवश्यक है हमें एक सीएमई / सीओएमएक्स सोना वायदा अनुबंध के खरीदार के लिए एक उदाहरण देखें:

• सोने की कीमत- $ 1180 प्रति औंस
• प्रत्येक अनुबंध 100 औंस का प्रतिनिधित्व करता है
• मूल / प्रारंभिक मार्जिन आवश्यकता: $ 6, 600 प्रति अनुबंध
• विविधता / रखरखाव मार्जिन की आवश्यकता: $ 6, 000 प्रति अनुबंध
• $ 1180 में एक खरीदार $ 6, 600
• तुरंत बाद $ 1174 (एक $ 600 नुकसान) से नीचे गिर जाता है, तो खरीदार को और अधिक जोड़ना होगा मार्जिन

सिद्धांत रूप में, यह प्रणाली सुनिश्चित करती है कि खरीदारों और विक्रेताओं के लिए उनके दायित्वों को पूरा करने के लिए पर्याप्त संसाधन उपलब्ध होंगे।वायदा कीमत बहुत अस्थिर हो सकती है, इसलिए एक दिन में एक से अधिक मार्जिन कॉल हो सकती हैं।

वायदा विनिमय ही मार्जिन आवश्यकताओं को स्थापित करने के लिए जिम्मेदार है।

जब कीमतें अधिक अस्थिर हो जाती हैं, तो एक विनिमय अक्सर व्यापक दैनिक मूल्य सीमाओं के अतिरिक्त जोखिम के लिए खाते में करने के लिए मार्जिन आवश्यकताओं को बढ़ाता है। इसके विपरीत, जब किसी विशेष बाजार में अस्थिरता कम हो जाती है तो कम जोखिम को प्रदर्शित करने के लिए कम व्यापार करने के लिए आवश्यक मार्जिन की मात्रा समायोजित हो जाएगी।

मार्जिन स्तर प्रतिबिंबित अस्थिरता

मार्जिन का स्तर अस्थिरता और बाजारों को प्रतिबिंबित करता है जो अधिक संपार्श्विक हैं, जो कुल अनुबंध मूल्य के प्रतिशत के रूप में अधिक मार्जिन की आवश्यकता होती है। स्वर्ण उदाहरण में आवश्यक मूल मार्जिन केवल 5 है। कुल अनुबंध मूल्य का 6% ($ 1180 गुना 100 अनुबंध प्रति अनुबंध = $ 118, 000 --- $ 6, 600 / $ 118, 000 = 5. 6%)।

इसलिए, खरीदार या विक्रेता को केवल 5 पोस्ट करना होगा। सोने का पूर्ण अनुबंध नियंत्रित करने के लिए कुल अनुबंध मूल्य का 6% वायदा बाजार खरीदारों और विक्रेताओं के लिए जबरदस्त लाभ प्रदान करते हैं।

बेशक, अधिक वाष्पशील वायदा अनुबंधों को प्रतिशत के आधार पर अधिक मार्जिन की आवश्यकता होगी। प्राकृतिक गैस वायदा में वर्तमान में प्राकृतिक गैस की कीमतों में उतार-चढ़ाव को दर्शाती लगभग 7% मूल मार्जिन की आवश्यकता होती है।

वायदा एक्सचेंजों पर खरीददारों और विक्रेताओं के लिए क्लियरिंगहाउस अनुबंधित पार्टी के रूप में काम करते हैं। मार्जिन क्लीरिंगहाउस को नुकसान से बचाता है और यह सुनिश्चित करता है कि खरीदार और विक्रेता अपने दायित्वों को पूरा करते हैं।

मार्जिन और क्लीयरिंग पर अपडेट

जबकि व्यक्तिगत फ्यूचर या कमोडिटी अनुबंध के लिए मार्जिन एक निश्चित स्तर पर है, जो कि पूरी तरह से लंबे या लघु पदों पर व्यापार नहीं करते हैं, वे अक्सर अपनी स्थिति के विरुद्ध अलग-अलग मार्जिन स्तर देखेंगे उदाहरण के लिए, एक ही वस्तु या भविष्य के दूसरे महीने में एक महीने में अंतर-वस्तु फैलता है, या एक महीने में एक लंबी स्थिति में अक्सर उपचार प्राप्त होता है जो मार्जिन के मामले में अधिक अनुकूल होता है।

इन अवधि संरचना के लिए मार्जिन किसी एक महीने में पूर्ण लंबी या छोटी स्थिति के मुकाबले कम है। इसके अतिरिक्त, अंतर-वस्तु फैलती है या एक ऐसी स्थिति है जो किसी अन्य संबंधित कमोडिटी में थोड़ी कम के खिलाफ एक वस्तु है, तो अक्सर कमोडिटी के लिए पूर्ण मार्जिन आवश्यकताओं की तुलना में कम मार्जिन होता है। यह इसलिए है क्योंकि एक्सचेंज SPAN प्रणाली का उपयोग करते हैं स्पैन एल्गोरिदम के एक परिष्कृत सेट का उपयोग करता है जो कि मार्जिन को प्रत्येक विशिष्ट स्थिति की बजाय एक व्यापारी के पोर्टफोलियो के कुल दैनिक प्रदर्शन को ध्यान में रखते हुए निर्धारित करता है।

एक्सचेंजों मार्जिन स्तरों के लिए जिम्मेदार हैं वे किसी भी समय बदल सकते हैं क्योंकि कभी-कभी बाजार की कीमतें अस्थिर होती हैं और दूसरों पर, वे नहीं हैं। जब कोई वायदा एक वायदा अनुबंध के लिए अचानक मार्जिन आवश्यकता बदलता है तो यह बाजार की कीमत में एक कदम को गति प्रदान कर सकता है।

यह अप्रैल और मई 2011 में हुआ जब सीएमई के सीओएमएक्स डिवीजन ने रजत पर मार्जिन बढ़ाया, जब यह केवल 50 डॉलर प्रति औंस के नीचे कारोबार करता था। मार्जिन में बढ़ोतरी के कारण कुछ बाजार सहभागियों ने लंबे समय तक स्थिति बनी, जिससे उस समय रजत की कीमत में भारी गिरावट आई।

व्यापारियों को समझने के लिए मार्जिन एक महत्वपूर्ण अवधारणा है क्योंकि इससे कीमतें प्रभावित हो सकती हैं मार्जिन एक ऐसा तंत्र है जो गारंटी देता है कि एक क्लियरिंगहाउस सभी बाजार सहभागियों के लिए दायित्वों को पूरा कर सकता है