यूरोपीय ऋण संकट क्या है?

हाल के दशकों में कर्ज का भुगतान करने के लिए यूरोपीय ऋण संकट यूरोप के संघर्ष के लिए लबादा शब्द है। इस क्षेत्र के पांच देशों - ग्रीस, पुर्तगाल, आयरलैंड, इटली और स्पेन - को अलग-अलग डिग्री करने के लिए, पर्याप्त आर्थिक विकास उत्पन्न करने में विफल रहे जिससे कि बांडधारकों को वापस गारंटी की गारंटी देने का उनका अधिकार हो।

हालांकि इन पांच को 2010-2011 में संकट के चरम पर संभावित डिफ़ॉल्ट के तत्काल खतरे में देश होने के रूप में देखा गया था, हालांकि संकट का दूर-दूर तक नतीजा है जो पूरी सीमा के रूप में अपनी सीमाओं से परे का विस्तार करते हैं।

वास्तव में, बैंक ऑफ इंग्लैंड के प्रमुख ने इसे "अक्टूबर 1 9 30 में, कम से कम 1 9 30 के बाद से सबसे गंभीर वित्तीय संकट" के रूप में संदर्भित किया है।

नीचे एक है क्यू एंड ए इस महत्वपूर्ण मुद्दे की मूल बातें के साथ परिचित करने में मदद करने के लिए

प्रश्न: संकट कैसे शुरू हुआ?

2008-2009 के यू.एस. वित्तीय संकट के बाद वैश्विक अर्थव्यवस्था ने धीमी वृद्धि का अनुभव किया है, जिसने यूरोप और विश्वभर में देशों की अनिश्चित वित्तीय नीतियां उजागर की हैं। ग्रीस, जिन्होंने वर्षों से दिल से खर्च किया और वित्तीय सुधारों को करने में विफल रहा, कमजोर वृद्धि की चुटकी महसूस करने वाला पहला व्यक्ति था। जब विकास धीमा पड़ता है, तो कर-राजस्व - उच्च बजट घाटे को अस्थिर बनाते हुए नतीजा यह हुआ कि नए प्रधान मंत्री जॉर्ज पायन्द्रेऊ, जो 200 9 के उत्तरार्ध में था, को घोषित करने के लिए मजबूर किया गया था कि पिछली सरकार राष्ट्र के घाटे के आकार को प्रकट करने में नाकाम रही है। वास्तव में, ग्रीस के कर्ज इतने बड़े थे कि वे वास्तव में देश की पूरी अर्थव्यवस्था के आकार से अधिक हो गए, और देश अब समस्या को छिपा नहीं सकता था।

निवेशकों ने ग्रीस के बांडों पर उच्च पैदावार की मांग करते हुए जवाब दिया, जिसने देश के कर्ज बोझ की लागत बढ़ा दी और यूरोपीय संघ और यूरोपीय सेंट्रल बैंक (ईसीबी) द्वारा कई तरह की बयानों को जरूरी कर दिया। ग्रीस ने इस क्षेत्र के अन्य भारी ऋण वाले देशों में बांड की पैदावार शुरू करना भी शुरू किया, जो कि ग्रीस में हुई समस्याओं के समान है।

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प्रश्न: इस प्रकार के संकट के मुताबिक बांड क्यों पैदा होते हैं, और इसके परिणाम क्या हैं?

बढ़ती बांड की पैदावार का कारण सरल है: यदि निवेशकों को किसी देश के बॉन्ड में निवेश से जुड़े अधिक जोखिम दिखाई देता है, तो उन्हें उन जोखिमों की भरपाई करने के लिए एक उच्च रिटर्न की आवश्यकता होगी। यह एक दुष्चक्र शुरू होता है: उच्च पैदावार की मांग संकट में देश के लिए अधिक उधार लेने की लागत के बराबर होती है, जिससे आगे के वित्तीय तनाव में निवेश होता है, जिससे निवेशकों को भी उच्च पैदावार की मांग की जा सकती है और इसी तरह। आम तौर पर निवेशकों के आत्मविश्वास का नुकसान आम तौर पर केवल देश में ही नहीं, बल्कि दूसरे देशों को भी प्रभावित करता है जैसे कि कमजोर वित्तीय - एक प्रभाव जिसे आम तौर पर "संभोग" कहा जाता है"

प्रश्न: यूरोपीय सरकारों ने संकट के बारे में क्या किया?

यूरोपीय संघ ने कार्रवाई की है, लेकिन यह धीरे-धीरे आगे बढ़ गया है क्योंकि इसके लिए संघ में सभी देशों की सहमति की आवश्यकता है। अब तक कार्रवाई का प्राथमिक पाठ्यक्रम यूरोप की परेशान अर्थव्यवस्थाओं के लिए कई प्रकार के बेलाइट रहा है। वसंत में, 2010, जब यूरोपीय संघ और अंतर्राष्ट्रीय मुद्रा कोष ने ग्रीस को 110 अरब यूरो (163 अरब डॉलर का समयावधि) का वितरण किया।

ग्रीस को 2011 के मध्य में दूसरा खैर होना चाहिए, इस समय के बारे में 157 अरब डॉलर का मूल्य 9 मार्च 2012 को, ग्रीस और उसके लेनदारों एक ऋण पुनर्गठन के लिए सहमत हुए जो कि खैरात के दूसरे दौर के लिए मंच सेट था। आयरलैंड और पुर्तगाल ने क्रमशः नवंबर 2010 और मई 2011 में भी बयाना प्राप्त किया था। यूरोपीय देशों में वित्तीय कठिनाई के लिए आपातकालीन ऋण देने के लिए यूरोपीय वित्तीय स्थिरता सुविधा (ईएफएसएफ) बनाया गया है।

यूरोपीय सेंट्रल बैंक भी शामिल हो गया ईसीबी ने एक योजना की घोषणा की, अगस्त 2011 में, सरकार के बंधनों की खरीद के लिए आवश्यक होने पर जरूरी हो कि पैदावार को एक स्तर से बढ़कर रखने के लिए जो इटली और स्पेन जैसे देशों को बर्दाश्त नहीं कर सके। दिसंबर 2011 में, ईसीबी ने अल्ट्रा-कम दरों पर क्षेत्र के परेशान बैंकों के लिए उपलब्ध क्रेडिट में € 48 9 ($ 639 बिलियन) का लाभ उठाया, फिर फरवरी 2012 में दूसरे दौर के साथ पीछा किया।

इस कार्यक्रम का नाम लंबी अवधि के पुनर्वित्त था ऑपरेशन, या एलटीआरओ कई वित्तीय संस्थानों में 2012 में ऋण का आना था, जिससे उन्हें ऋण बढ़ाने के बजाय उनके अपने भंडार पर रोक लगाना पड़ता था। धीमी ऋण वृद्धि, बदले में, आर्थिक विकास पर तौला सकता था और संकट को बदतर बना दिया। नतीजतन, ईसीबी ने इस संभावित मुद्दे को बचाने में मदद करने के लिए बैंक की बैलेंस शीट को बढ़ावा देने की मांग की।

यद्यपि यूरोपीय नीति निर्माताओं द्वारा किए गए कार्यों से अल्पावधि में वित्तीय बाजारों को स्थिर करने में मदद मिलती है, लेकिन उन्हें व्यापक रूप से आलोचना की जाती थी क्योंकि "केवल सड़क को नीचे लात मारना" या बाद की तारीख में सही समाधान को स्थगित कर दिया गया था। इसके अलावा, एक बड़ा मुद्दा लूम कर दिया गया है जबकि ग्रीस जैसे छोटे देशों को यूरोपीय सेंट्रल बैंक, इटली और स्पेन द्वारा बचाया जा सकता है। इसलिए देशों के खतरनाक राज्य 2010, 2011 और 2012 में विभिन्न बिंदुओं पर बाजारों के लिए एक प्रमुख मुद्दा था।

2012 में, संकट एक मोड़ पर पहुंच गया जब यूरोपीय केंद्रीय बैंक के अध्यक्ष मारियो ड्रगी ने घोषणा की कि ईसीबी यूरोओज़ोन को एक साथ रखने के लिए "जो कुछ भी लेता है" वह करता। दुनिया भर के बाजारों ने तुरंत समाचार पर उछाल लगाया, और संकटग्रस्त यूरोपीय देशों में पैदावार वर्ष की दूसरी छमाही में तेजी से गिर गई। (ध्यान रखें, कीमतें और उपज विपरीत दिशाओं में चलते हैं।) हालांकि ड्रेगी के बयान ने समस्या का समाधान नहीं किया, लेकिन निवेशकों ने क्षेत्र के छोटे देशों के बॉन्ड खरीदने में अधिक आरामदायक बनाया। इसके विपरीत, कम पैदावार ने अपने व्यापक मुद्दों को संबोधित करने के लिए उच्च-ऋण वाले देशों के लिए समय निकाला है।

प्रश्न: संकट की वर्तमान स्थिति क्या है?

आज, यूरोपीय कर्ज पर पैदावार बहुत कम स्तर तक गिर गई है।2010-2012 की उच्च पैदावार ने खरीदार को स्पेन और इटली जैसे बाजारों में कीमतों पर चढ़ने और पैदावार में कमी लाने के लिए आकर्षित किया। हालांकि यह क्षेत्र के बॉन्ड बाजारों में निवेश करने के जोखिम को लेकर अधिक निवेशक को इंगित करता है, संकट बहुत धीमी गति से आर्थिक विकास के रूप में रहता है और बढ़ते जोखिम से यूरोप अपस्फीति (आई, नकारात्मक मुद्रास्फीति) में डूब जाएगा। यूरोपीय सेंट्रल बैंक ने ब्याज दरों को घटाकर प्रतिक्रिया दी है, और संयुक्त राज्य में यू.एस. फेडरल रिजर्व द्वारा इस्तेमाल किए जाने वाले समान मात्रात्मक आसान कार्यक्रम को शुरू करने के लिए ट्रैक पर प्रकट होता है।

प्रश्न: डिफ़ॉल्ट रूप से इतनी बड़ी समस्या क्यों है? क्या कोई देश अभी अपने कर्ज से दूर नहीं चल सकता है और ताजा शुरू कर सकता है?

दुर्भाग्य से, समाधान एक महत्वपूर्ण कारण के लिए सरल नहीं है: यूरोपीय बैंक क्षेत्र के सरकारी ऋण के सबसे बड़े धारकों में से एक रहे, हालांकि उन्होंने 2011 की दूसरी छमाही में अपनी स्थिति कम कर दी। बैंकों को एक निश्चित राशि की परिसंपत्तियों की उनकी बैलेंस शीट से संबंधित ऋण की राशि के संबंध में अगर देश अपने कर्ज पर चूक करता है, तो उसके बांड का मूल्य गिर जाएगा। बैंकों के लिए, इसका मतलब यह हो सकता है कि उनकी बैलेंस शीट पर परिसंपत्तियों की संख्या में तेज़ कमी - और संभावित दिवाला वैश्विक वित्तीय प्रणाली की बढ़ती अंतर के कारण, किसी बैंक की विफलता शून्य में नहीं होती है। इसके बजाय, संभावना है कि बैंक विफलताओं की एक श्रृंखला एक और अधिक विनाशकारी "छूत" या "डोमिनो प्रभाव में बढ़ती जाएगी "

इसका सबसे अच्छा उदाहरण यू.एस. वित्तीय संकट है, जब छोटे वित्तीय संस्थानों द्वारा गिरने की एक श्रृंखला अंततः लेहमैन ब्रदर्स और सरकारी बैंकों की विफलता या कई अन्य लोगों को ले जाया गया था। चूंकि यूरोपीय सरकारें पहले से ही अपने वित्त के साथ संघर्ष कर रही हैं, इसलिए इस संकट की वजह से सरकार को पीछे छोड़ने के लिए कम अक्षांश होता है, जो कि संयुक्त राज्य को मारता है।

प्रश्न: यूरोपीय कर्ज संकट ने वित्तीय बाजारों को कैसे प्रभावित किया है?

एक संसर्ग की संभावना ने 2010-2012 की अवधि में विश्व के वित्तीय बाजारों के लिए यूरोपीय ऋण संकट को एक महत्वपूर्ण फोकल बिंदु बना दिया है। काफी हाल की स्मृति में 2008 और 2009 के बाजार की उथलपुथल के साथ यूरोप की ओर से किसी भी बुरी खबर पर निवेशकों की प्रतिक्रिया तेज थी: जोखिम भरा कुछ भी बेचना, और सबसे बड़े, सबसे अधिक आर्थिक रूप से ध्वनि वाले देशों के सरकारी बॉन्ड खरीदते हैं। आमतौर पर, यूरोपीय बैंक स्टॉक - और पूरे यूरोपीय बाजार - उस समय के दौरान अपने वैश्विक समकक्षों के मुकाबले बहुत खराब थे जब संकट केंद्र स्तर पर था प्रभावित देशों के बांड बाजार भी खराब प्रदर्शन करते हैं क्योंकि बढ़ती उपज का मतलब है कि कीमतें गिर रही हैं इसी समय, यू.एस. कोषागार पर पैदावार निवेशकों के "सुरक्षा के लिए उड़ान" के प्रतिबिंब में ऐतिहासिक रूप से निम्न स्तर पर गिर गई।

एक बार जब Draghi ने ईसीबी की रक्षा के प्रति प्रतिबद्धता की घोषणा की, बाजारों ने दुनियाभर में लूट लिया इस क्षेत्र में बॉन्ड और इक्विटी मार्केट के बाद से उनके पायदान वापस आ गए हैं, लेकिन इस क्षेत्र को जारी रखने के लिए रैली के लिए लगातार वृद्धि दिखाने की आवश्यकता होगी।

प्रश्न: राजनीतिक मुद्दे क्या शामिल थे?

संकट के राजनीतिक प्रभाव बहुत भारी थे प्रभावित देशों में, तपस्या की ओर धक्का - या राजस्व और परिव्यय के बीच की खाई को कम करने के लिए खर्च काटने - ने ग्रीस और स्पेन में सार्वजनिक विरोध प्रदर्शन और इटली और पुर्तगाल दोनों में सत्ता में पार्टी को हटाने में राष्ट्रीय स्तर पर, संकट ने जर्मनी जैसे फिस्कली ध्वनि देशों के बीच तनाव और ग्रीस जैसे उच्च-ऋण वाले देशों के बीच तनाव उत्पन्न किया। जर्मनी ने ग्रीस और अन्य प्रभावित देशों को धक्का दिया ताकि सहायता प्रदान करने की शर्त के रूप में बजट में सुधार किया जा सके, जिससे यूरोपीय संघ के भीतर ऊंचा तनाव बढ़े। बहस के एक बड़े सौदे के बाद, ग्रीस अंततः करों में कटौती करने और उठाने पर सहमत हुए हालांकि, संकट को संबोधित करने के लिए एक महत्वपूर्ण बाधा जर्मनी के एक क्षेत्रीय समाधान से सहमत होने की अनिच्छा थी क्योंकि उसे बिल के असंतुलित प्रतिशत को पैर करना होगा

तनाव ने संभावना पैदा की कि एक या अधिक यूरोपीय देशों ने अंततः यूरो (क्षेत्र की सामान्य मुद्रा) को छोड़ दिया। एक तरफ, यूरो छोड़ने से देश को मुद्रा का उपयोग करके 17 देशों के लिए आम नीति के अधीन होने की बजाय अपनी स्वतंत्र नीति का पालन करने की अनुमति मिल जाएगी। लेकिन दूसरे पर, यह वैश्विक अर्थव्यवस्था और वित्तीय बाजारों के लिए अभूतपूर्व परिमाण की एक घटना होगी। यह चिंता संकट की अवधि के दौरान अन्य प्रमुख वैश्विक मुद्राओं के मुकाबले यूरो में आवधिक कमजोरी के लिए योगदान देती है।

प्रश्न: क्या वित्तीय कसौटी का जवाब है?

जरूरी नहीं है इस क्षेत्र के छोटे राष्ट्रों में तपस्या (उच्च करों और कम खर्च) के लिए जर्मनी का दबाव समस्याग्रस्त था कि सरकारी खर्च में कमी धीमी गति से हो सकती है, जिसका मतलब है कि देश अपने बिलों का भुगतान करने के लिए कम कर राजस्व का भुगतान करता है। बदले में, यह उच्च ऋण देशों के लिए खुद को खोदने के लिए इसे और अधिक कठिन बना दिया। कम सरकारी खर्चों की संभावना ने बड़े पैमाने पर सार्वजनिक विरोध प्रदर्शन किए और नीति निर्माताओं को संकट के समाधान के लिए आवश्यक सभी कदम उठाने के लिए इसे और अधिक कठिन बना दिया। इसके अतिरिक्त, 2012 के दौरान पूरे क्षेत्र में मंदी के दौर में गिरावट आई और इन उपायों के कारण और व्यवसायों और निवेशकों के बीच विश्वास का समग्र नुकसान हुआ।

प्रश्न: व्यापक परिप्रेक्ष्य से, क्या यह मामला संयुक्त राज्य अमेरिका को करता है?

हां - विश्व वित्तीय प्रणाली अब पूरी तरह से जुड़ी हुई है - जिसका अर्थ ग्रीस के लिए एक समस्या है, या किसी अन्य छोटे यूरोपीय देश हम सभी के लिए एक समस्या है यूरोपीय ऋण संकट न केवल हमारे वित्तीय बाजारों को प्रभावित करता है बल्कि यू.एस. सरकार के बजट को भी प्रभावित करता है। अंतरराष्ट्रीय मुद्रा कोष (आईएमएफ) की राजधानी का चालीस प्रतिशत संयुक्त राज्य से आता है, इसलिए अगर आईएमएफ को bailout पहल करने के लिए बहुत ज्यादा नकदी जमा करनी है, तो यू.एस. करदाताओं को अंततः बिल को पैदल करना होगा इसके अलावा, यू.एस. ऋण लगातार बढ़ रहा है - जिसका मतलब है कि ग्रीस और यूरोप के बाकी हिस्सों में यू.एस. नीति निर्माताओं के लिए संभावित चेतावनी संकेत हैं।

प्रश्न: संकट के लिए दृष्टिकोण क्या है?

हालांकि यूसुज़ोन देशों में से किसी एक को डिफ़ॉल्ट या एक बाहर निकलने की संभावना बहुत कम है, लेकिन 2011 में यह बहुत ही कम था, इस क्षेत्र में मौलिक समस्या (उच्च सरकारी ऋण) जगह बना हुआ है।नतीजतन, इस क्षेत्र में एक और आर्थिक आघात का मौका - और पूरी दुनिया की अर्थव्यवस्था - अभी भी एक संभावना है और संभवतः कई सालों के लिए ऐसा ही रह जाएगा।