क्या इंटरनेशनल बॉन्ड ईटीएफ आउटरीफॉर्म कोषागार होगा?

फेडरल रिजर्व के ब्याज दरों में 25 आधार अंकों की बढ़ोतरी के फैसले के साथ- 2016 में दरों में लगातार बढ़ोतरी की योजना के साथ-साथ यू.एस. बाण्ड बाजार में रैली का अंत हो सकता है। जबकि उच्च गुणवत्ता वाले नगरपालिका बांड एक आकर्षक विकल्प बने रहते हैं, निवेशक अंतरराष्ट्रीय बांडों को सर्वश्रेष्ठ विकल्प के रूप में देख सकते हैं। शेष दुनिया के अधिकांश हिस्सों में कमजोर वृद्धि और अपस्फीति दबाव बांडों को और बढ़ावा दे सकता है।

इस आलेख में, हम देखेंगे कि क्या अंतर्राष्ट्रीय प्रभु और कॉर्पोरेट बांड कोषागारों और यू.एस. कॉरपोरेट बॉन्ड को मात देने के लिए तैयार हैं या नहीं।

2016 में ग्लोबल प्रोत्साहन की संभावना

तेज गति और मुर्दा दबावों से निपटने के लिए यूरोपीय सेंट्रल बैंक (ईसीबी) 2016 में नए प्रोत्साहन उपायों को पेश करने की संभावना है। 2015 में, केंद्रीय बैंक एक नकारात्मक ब्याज दर नीति और बंधन खरीद कार्यक्रमों का संचालन करता है जो यूरोपीय बंधों में रैली को जन्म दिया। एस एंड पी यूरोजोन प्रभु बांड इंडेक्स 5 वें स्थान पर है। 2012 और 2015 के बीच एसएंडपी / बीजी कैंटोर अमेरिकी ट्रेजरी बॉन्ड इंडेक्स के लिए 0. 0% रिटर्न

2015 की तीसरी तिमाही के दौरान महज 0. 2% की मुद्रास्फीति के साथ, ईसीबी 2016 में अपने लक्ष्य की दर 2% तक पहुंचने के लिए आगे प्रोत्साहन पेश करने की संभावना है। ये प्रोत्साहन उपायों की वजह से पैदावार को भी नकारात्मक क्षेत्र में आगे बढ़ाया जा सकता है, जो बांड कीमतों पर रैली का नेतृत्व कर सकता है। चालू बांड खरीदना कार्यक्रम, उपलब्ध बांडों की आपूर्ति को कम करके और समीकरण की मांग पक्ष को बढ़ाने के द्वारा प्रभु की कीमतों को और बढ़ा सकते हैं।

जापान और यू.एस. के बाहर के अन्य विकसित देशों में भी धीमा विकास और अपस्फीति दबाव से निपटने के प्रयास में अपने स्वयं के प्रोत्साहन कार्यक्रमों का विस्तार करने की संभावना है। उदाहरण के लिए, बैंक ऑफ जापान (बीओजे) ने देर से 2015 में अपनी मौद्रिक नीति बदलने के खिलाफ मतदान किया था, लेकिन देश की मुद्रास्फीति दर 0.3% के बराबर तक पहुंच गई।

सुधार के किसी भी संकेत के बिना, देश 2016 में अधिक सक्रिय दृष्टिकोण लेने पर पुनर्विचार कर सकता है।

ग्लोबल बांडों के लिए एक्सपोजर का निर्माण

यूरोपीय बंधन के जोखिम का सबसे आसान तरीका एक्सचेंज ट्रेडेड फंड्स (ईटीएफ) कि व्यापक पोर्टफोलियो पकड़ो उदाहरण के लिए, एसपीडीआर बार्कलेज इंटरनेशनल ट्रेजरी बॉन्ड ईटीएफ (एनवाईएसई एआरसीए: बीडब्ल्यूएक्स) में फ्रांस और इटली के करीब 7% एक्सपोजर, साथ ही नीदरलैंड, जर्मनी, बेल्जियम और स्पेन के करीब 5% एक्सपोजर शामिल हैं। अन्य ईटीएफ जैसे वैनगार्ड कुल इंटरनेशनल बॉन्ड ईटीएफ (NYSE ARCA: BNDX) यूरोप में अपने पोर्टफोलियो का लगभग 57% रखती है।

यूरोपीय बंधन ईटीएफ में निवेश करने के बारे में विचार करने के लिए सबसे महत्वपूर्ण जोखिम यह है कि मुद्रा जोखिम। चूंकि ये ईटीएफ डॉलर के रूप में निहित हैं, यू के मूल्य में बढ़ोतरी।यूरो के सापेक्ष एस डॉलर के कारण रूपांतरण पर नुकसान हो सकता है। इन जोखिमों को जोखिम या हेडिंग मुद्रा हेज ईटीएफ जैसे iShare मुद्रा हेजर्ड इंटरनेशनल हाई यील्ड बॉन्ड ईटीएफ (एनवाईएसई एआरसीए: एचएचवायएक्स) जैसे हेजिंग से बचा जा सकता है।

डायरेवर्सिफाइड फंडों की बजाय सीधे उन क्रय बांड को कुछ देशों से जुड़े भू-राजनीतिक जोखिमों पर भी विचार करना चाहिए। उदाहरण के लिए, ग्रीक बांड उच्च पैदावार का भुगतान करते हैं क्योंकि उनकी जर्मन बंधियों की तुलना में डिफ़ॉल्ट की अधिक संभावना है।

जापान जैसे देशों में भी अधिक अप्रत्याशित मौद्रिक नीतिगत फैसले होते हैं, जो कि केंद्रीय बैंक द्वारा अचानक निर्णय लेते समय बाज़ार में अस्थिरता पैदा कर सकते हैं।

प्रमुख टेकवे पॉइंट्स

• खजाना एक दीर्घकालिक स्लाइड के लिए तैयार हैं यदि फेडरल रिजर्व 2016 में अपनी ब्याज दर की रणनीति बनाए रखता है, क्योंकि उच्च ब्याज दरें बांड की पैदावार में वृद्धि करने और समय के साथ बांड की कीमतों को कम करते हैं।
• अंतर्राष्ट्रीय बॉन्ड के विविध निवेश को प्राप्त करने का सबसे अच्छा तरीका अंतरराष्ट्रीय बंधन ईटीएफ के उपयोग के माध्यम से होता है; हालांकि, विदेशी बॉन्ड फंडों में निवेश करते समय मुद्रा जोखिम को ध्यान में रखना महत्वपूर्ण है।