सक्रिय रूप से प्रबंधित बॉन्ड फंड: एसटी कम प्रदर्शन, एलटी शक्ति

जून 2014 अपडेट किया गया

यह व्यापक रूप से आयोजित होने वाला विश्वास है कि समय-समय पर इंडेक्स फंड सक्रिय रूप से प्रबंधित फंडों से बेहतर प्रदर्शन करते हैं, और ऐसा निश्चित रूप से तब होता है जब शेयर फंडों की बात आती है बांड की दुनिया में, हालांकि, प्रबंधकों ने पिछले पांच वर्षों में सार्थक मूल्य जोड़ा है।

हर छह महीनों में, स्टैंडर्ड एंड पुअर्स (एसएंडपी) अपने एस एंड पी इंडेक्सस वर्स एक्टिव फंड्स (एसपीआईवीए) यू। एस स्कोर्डर्ड को रिलीज करता है। 31 दिसंबर, 2013 को समाप्त पांच साल की अवधि में, सक्रिय प्रबंधकों ने एसएंडपी द्वारा ट्रैक किए गए 13 श्रेणियों में से नौ में मात दी

सक्रिय प्रबंधकों ने निवेश-ग्रेड लघु और कैलिफोर्निया नगर ऋण श्रेणियों में सबसे अधिक मातहत प्रदर्शन दिखाया, जहां 71% और 67. प्रबंधकों के 5% क्रमशः अपने मानदंड को हराते हैं। इन्वेस्टमेंट-ग्रेड इंटरमीडिएट फंड्स श्रेणी भी ताकत का क्षेत्र था, साथ ही लगभग 63% प्रबंधकों ने पांच साल के अंतराल में प्रदर्शन किया। इन शीर्ष तीन श्रेणियों के बाहर, सबसे अच्छा परिणाम सामान्य नगर ऋण फंड, बंधक-समर्थित प्रतिभूति निधि और सरकारी लघु निधि के बीच हुआ।

पांच साल की अवधि में सबसे खराब श्रेणियां उभरते हुए बाजार और उच्च उपज थे, जहां केवल 8% और 36% प्रबंधकों ने क्रमशः अपने बोनस को पार किया। यह कुछ हद तक आतंकवादी है, बशर्ते कि सक्रिय प्रबंधन और व्यक्तिगत सुरक्षा अनुसंधान में बांड बाजार के किसी भी अन्य क्षेत्र की तुलना में मूल्य जोड़ने के लिए अधिक अक्षांश है। शायद इन क्षेत्रों में भारी कमी का एक कारण खर्च होता है, क्योंकि दोनों समूहों में प्रबंधन फीस बांड बाजार से पूरी तरह से अधिक होती हैं।

एक्टिव मैनेजर्स 'वन और थ्री-इयर का परिणाम असामान्य है

नकारात्मक पक्ष पर, कम-अवधि के परिणाम कम अनुकूल थे। 2013 प्रबंधकों के लिए एक कठिन वर्ष साबित हुआ, साथ ही सूचकांक 13 में से 10 श्रेणियों में फंड को बेहतर प्रदर्शन कर रहा था। निवेश-ग्रेड लांग, सरकार की लंबी और वैश्विक आय श्रेणियों के अपवाद के साथ, बॉन्ड फंड मैनेजरों ने अपने बेंचमार्क को पीछे छोड़ दिया।

हालांकि, पहले दो श्रेणियों में आउटपरफॉर्मेंस बहुत प्रभावशाली था, 96. निवेशकों के 8% निवेश-ग्रेड लांग में और 9 8। सरकारी लांग में 9% सक्रिय प्रबंधकों के पास अपने धन की अवधि, या ब्याज दर संवेदनशीलता को कम करके बढ़ती दरों से बचाने की क्षमता है, और स्पष्ट रूप से 2013 में यह मामला था।

कुल संख्या केवल तीन साल की अवधि में थोड़ा बेहतर थी सक्रिय प्रबंधकों ने चार श्रेणियों में प्रदर्शन किया। इस अवधि में, आउटपरफॉर्मिंग मैनेजरों को निवेश-ग्रेड लघु, निवेश-ग्रेड इंटरमीडिएट, सामान्य नगर ऋण, और वैश्विक आय श्रेणियों में ध्यान केंद्रित किया गया था।

वैश्विक आय एकमात्र ऐसा समूह था जिसमें प्रबंधक तीनों समयावधि में बेहतर प्रदर्शन करते थेएक संभावित स्पष्टीकरण यह है कि बड़े निवेश ब्रह्मांड में सक्रिय प्रबंधकों को एक व्यापक श्रेणी के विकल्पों के साथ प्रदान किया गया, जिसमें से व्यक्तिगत प्रतिभूतियों को चुनना है।

यह हमें सक्रिय प्रबंधन के बारे में क्या बताता है?

हाल के परिणाम सक्रिय रूप से प्रबंधित धन के साथ दीर्घकालिक दृश्य लेने के महत्व को स्पष्ट करने में सहायता करते हैं। प्रबंधकों को किसी भी वर्ष में व्यापक प्रदर्शन झूलों से पीड़ित हो सकता है, जिसका अर्थ है कि सक्रिय प्रबंधन के लाभ के लिए समय स्पष्ट हो सकता है।

पीआईएमसीओ कुल रिटर्न फंड (पीटीटीएएक्स) लो।

31 मार्च, 2014 तक, फंड ने औसत वार्षिक कुल 5 रिटर्न की शुरुआत की थी। 42%, ठीक 4 से आगे। बार्कलेज इकॉनेटेड बॉन्ड इंडेक्स के लिए 46% रिटर्न। व्यक्तिगत कैलेंडर वर्षों में, हालांकि, मातृत्व की संभावना सिर्फ 50-50 थी: फंड ने पांच साल में बेंचमार्क को हराया और पांच में गिरावट आई।

लेना: सक्रिय प्रबंधन वास्तव में मूल्य जोड़ सकते हैं, लेकिन निवेशकों को धैर्य का प्रयोग करने की आवश्यकता है। हालांकि, कम प्रदर्शन के विस्तारित समय से संकेत मिलता है कि यह विकल्प पर विचार करने का समय है। अधिक जानने के लिए, मेरे लेख "जब एक बॉण्ड फंड बेचें" देखें "