सर्वश्रेष्ठ स्टॉक खरीदने के लिए और उनका उद्योग

21 वीं सदी में एक निवेशक होने के प्रमुख लाभों में से एक है शेयर बाजार के आंकड़ों के कुछ सदियों से न सिर्फ संयुक्त राज्य अमेरिका में बल्कि दुनिया भर की जांच के लिए। निजी बैंकिंग क्षेत्र में कुछ शानदार काम है और शिक्षा के क्षेत्र में आने से यह पता चलता है कि, विशेष रूप से, लंबी अवधि के स्वामित्व के लिए सर्वश्रेष्ठ स्टॉक खरीदने में क्या समानता है।

यह पता चला है कि इस संबंध में, जो कंपनियां "सर्वोत्तम" सूची बनाती हैं, वे सभी यादृच्छिक नहीं हैं।

कुछ उद्योगों के पास विशिष्ट आर्थिक, कानूनी और सांस्कृतिक लाभ हैं जो उन घटकों के लिए संभव है जो कि औसत से अधिक दरों पर पैसा एकत्रित कर सकें, उच्च कुल शेयरधारक वापसी का उत्पादन करते हुए भी प्रारंभिक मूल्य- से कमाई अनुपात वास्तव में सस्ते नहीं है इसका मतलब है कि उच्चतम लौटने वाले शेयर समग्र अर्थव्यवस्था के एक छोटे से हिस्से के आसपास संकलित हैं, जो कि 1% से 5% की वार्षिक आउट-प्रोडक्शन का उत्पादन करते हैं, जो कि 10, 25, 50 या उससे अधिक वर्षों की अवधि में चौंकाने वाला धन अंतर है।

इस आलेख में, हम आशा में कुछ निष्कर्षों को देखेंगे कि यह पता चलेगा कि सर्वश्रेष्ठ स्टॉक खरीदने के लिए क्या किया गया है, हम लंबे समय तक जोखिम प्रबंधन और पोर्टफोलियो निर्माण को बेहतर समझ सकते हैं -एमआरएम निवेशक

संयुक्त राज्य अमेरिका में, खरीदने के लिए सर्वश्रेष्ठ स्टॉक्स के पास तंबाकू, फार्मास्यूटिकल्स और कंज्यूमर स्टेपल्स के आसपास केंद्रित है

अपनी सबसे अच्छी बिक्री वाली किताब में बताते हैं कि आपके दादा दादी के पोर्टफोलियो में जितना उबाऊ शेयर मिलेगा, उतना ही इससे अधिक लाभदायक होगा दिन के गर्म मुद्दे, व्हार्टन बिजनेस स्कूल के प्रोफेसर डॉ। जेरेमी जे।

मैंने पूर्व में कई बार लिखा है, जिसे सिगल, ने शुरुआती $ 1,000 निवेश के कुल संचय की खोज की, लाभांश पुनर्मूल्यांकन के साथ, प्रत्येक मूल एस एंड पी 500 में जीवित फर्मों के बीच रखा गया 1 9 57 में, जब सूचकांक की स्थापना हुई थी, और 2003 में, जब उन्होंने अपने निष्कर्षों का मसौदा तैयार किया

(स्टॉक में स्पष्ट रूप से मूल्य में वृद्धि हुई है, उस समय के बाद से आंकड़े बहुत अधिक होंगे। फिर भी, अपने परिणामों को देखने के लिए अभी भी उपयोगी है।)

उन्होंने तब शीर्ष 20 कंपनियों की जांच की, जो सर्वश्रेष्ठ स्टॉक खरीदने के लिए - मूल एस एंड पी 500 के शीर्ष 4% - यदि आपके पास सही आंखों का सामना करने की कोशिश की गई है और समझें कि उन्हें इतना अलग क्यों बनाया है आप समय पर काम करने वाले इतने विभिन्न प्रकार के कंपनियों से अपेक्षा कर सकते हैं, आप रेलमार्ग से लेकर क्रूज शिप ऑपरेटरों तक के कारोबार के साथ समाप्त हो गए होंगे। सच के आगे कुछ भी नहीं। 1 997 और 2003 के बीच, 1 99 7 से 2003 के बीच, वास्तविक दुनिया के संदर्भ में इसे डालकर अंत में $ 1, 000 की प्रारंभिक हिस्सेदारी में बदल गया:

1. फिलिप मॉरिस - तंबाकू - $ 4, 626, 402 - 19. 75% सीएजीआर
2. एबॉट लैब्स - फार्मास्यूटिकल्स - $ 1, 281, 335-1651% सीएजीआर
3. ब्रिस्टल-मायर्स स्क्विब - फार्मास्युटिकल्स - $ 1, 20 9, 445 - 16. 36% सीएजीआर टूटी रोल इंडस्ट्रीज - उपभोक्ता स्टेपल्स - $ 1, 090, 955 - 16. 11% सीएजीआर
4. फाइजर - फार्मास्यूटिकल्स - $ 1, 054, 823 - 16. 03% सीएजीआर
5. कोका-कोला - उपभोक्ता स्टेपल्स - $ 1, 051, 646 - 16. 02% सीएजीआर मर्क - फार्मास्यूटिकल्स - $ 1, 003, 410 - 15. 90 % CAGR
6. पेप्सिको - उपभोक्ता स्टेपल - $ 866, 068-15। 54% सीएजीआर
7. कोलगेट-पामोलिव - उपभोक्ता स्टेपल्स - $ 761, 163-15। 22% सीएजीआर
8. क्रेन - औद्योगिक - $ 736, 796-15 14%
9. एच जे। हेन्ज - उपभोक्ता स्टेपल्स - $ 635, 988 - 14. 78% सीएजीआर
10. रेगली - उपभोक्ता स्टेपल्स - $ 603, 877 - 14. 65% सीएजीआर
11. फॉर्च्यून ब्रांड - तंबाकू और उपभोक्ता स्टेपल- $ 580, 025-14 55% सीएजीआर
12. क्रोगर - खुदरा - $ 546, 793 - 14. 41% सीएजीआर स्कहरिंग-हल - फार्मास्यूटिकल्स - $ 537, 050 - 14. 36% सीएजीआर
13. प्रॉक्टर एंड गैंबल - उपभोक्ता स्टेपल्स - $ 513, 752 - 14. 26% सीएजीआर
14. हर्षी - उपभोक्ता स्टेपल्स - $ 507, 001 - 14. 22% सीएजीआर वाइट - फार्मास्यूटिकल्स - $ 461, 186 - 13. 99%
15. रॉयल डच पेट्रोलियम - तेल - $ 398, 837 - 13. 64%
16. जनरल मिल्स - कंज्यूमर स्टेपल्स - $ 388, 425 - 13. 58% सीएजीआर इसका अर्थ है कि शीर्ष 20 प्रदर्शन वाले मूल एस एंड पी 500 घटक, या 90%, तीन संकीर्ण भागों से आए हैं समग्र अर्थव्यवस्था: तंबाकू, उपभोक्ता स्टेपल, और फार्मास्यूटिकल्स। वह सांख्यिकीय रूप से प्रासंगिक है
17. यह क्या संभव बनाता है? तम्बाकू, चरम मूल्य निर्धारण शक्ति का संयोजन, राजधानी पर भारी रिटर्न, एक नशे की लत उत्पाद, और कीमतों को युद्ध द्वारा संचालित किया जा रहा है, जिसमें संघों और राज्य सरकारों ने फर्मों पर छेड़छाड़ की, साथ ही व्यवसायों की कथित बुराई (मेरी खुद के परिवार, चाहे कितना सस्ते तम्बाकू शेयरों को समय-समय पर मिलें, कुछ सदस्य मुझे अपने पोर्टफोलियो में कोई भी जोड़ने की अनुमति नहीं देंगे)।
18. सख्ती से अधोमुखी, मालिकों ने अपने लाभांश को अधिक शेयरों में जमा कर दिया, जो एक दशक के बाद तेज दर दशक में अतिरिक्त शेयरों को जमा कर लेते हैं, इस तथ्य से समृद्ध है कि ये अत्यंत लाभकारी कंपनियां सामाजिक कारणों के लिए अलोकप्रिय हैं। (यूनाइटेड किंगडम में, अल्कोहल समकक्ष था, और सबकुछ को कुचलने वाला था। यह संयुक्त राज्य अमेरिका में बहुत अच्छी तरह से हो सकता था लेकिन हम इस उद्योग के परिदृश्य को बदलने में निषेध के कारण कभी नहीं जान पाएंगे।)
19. उपभोक्ता स्टेपल और फार्मास्यूटिकल्स, दूसरी तरफ, व्यापार मॉडल से जुड़ी कई प्रमुख लाभों का आनंद लेने के लिए, जो उन्हें आदर्श संयोजन बनाने वाली मशीन बनाते हैं:
20. खरीदने के लिए सबसे अच्छे शेयर खरीदने के लिए कोई ऐसा उत्पाद नहीं बन सकता है जो कि कोई भी कानूनी रूप से उत्पादन नहीं कर पाता है तो वह सुपर कुशल वितरण चैनलों का उपयोग कर उत्पाद को बचाता है। इससे बड़े पैमाने पर अर्थव्यवस्थाओं की कड़ी मेहनत की अर्थव्यवस्था उत्पन्न होती है यह उत्पाद ट्रेडमार्क, पेटेंट और कॉपीराइट द्वारा संरक्षित है, जिससे कंपनी को इसके अलावा अन्य कीमतों की कीमतों में इजाफा हो सकता है, जिससे अच्छे चक्र को गति मिल सकती है क्योंकि इससे उच्च मुक्त नकदी प्रवाह उत्पन्न होता है जिसका उपयोग विज्ञापन, विपणन, छूट और प्रचार के लिए किया जा सकता है। अधिकांश लोग हर्सी बार या कोका-कोला की बोतल के लिए नहीं पहुंचते वे असली चीज़ चाहते हैं, मूल्य अंतर के साथ छोटा होने के कारण प्रति लेन-देन के आधार पर उपयोगिता व्यापार बंद नहीं होता है।

खरीदने के लिए सबसे अच्छे शेयरों में मजबूत बैलेंस शीट होती हैं जो उन्हें लगभग सभी तरह के आर्थिक तूफान की कल्पना करने की अनुमति देती हैं इससे पूंजी की कुल लागत कम हो जाती है।

खरीदने के लिए सबसे अच्छे शेयरों ने नियोजित पूंजी पर औसत से अधिक औसत रिटर्न, साथ ही साथ इक्विटी पर रिटर्न भी अर्जित किया है।

सबसे अच्छा शेयर खरीदने के लिए अनगिनत रूप से कभी-बढ़ते लाभांश देने का इतिहास होता है, जो प्रबंधन पर पूंजी अनुशासन को लगाता है। यद्यपि यह आसान नहीं है, महंगी अधिग्रहण या कार्यकारी भत्तों पर अधिक खर्च करने के लिए बहुत कठिन है, जब आपको कम से कम आधा पैसा मालिकों के द्वार से प्रत्येक तिमाही में भेजना होगा। वास्तव में, बाजार-स्तर के विश्लेषण के आधार पर, रिश्ते इतना स्पष्ट है कि आप सभी शेयरों को क्विंटल में विभाजित कर सकते हैं और लाभांश की पैदावार के आधार पर कुल रिटर्न की सही अनुमान लगा सकते हैं। (यह सह-संबंध बहुत शक्तिशाली है, लाभांश के विकास वाले शेयर एक वर्ग के रूप में औसत-खरीद और निवेश से बेहतर बनाते हैं।)

इन सभी विशेषताओं के शीर्ष पर (और केवल जब दूसरों को मौजूद हैं), सर्वश्रेष्ठ स्टॉक खरीदने के लिए अक्सर अपने संबंधित बाजार हिस्सेदारी का पूरा नियंत्रण होता है या, सबसे बुरी स्थिति में, एक द्वैया या त्रयीवाहिनी के हिस्से के रूप में काम करते हैं।

• दिलचस्प बात यह है कि उस सूची में कई शीर्ष 20 शेयरों में से अब तक मजबूत, अधिक लाभदायक कंपनियों में विलय हो गया है। इससे उनके फायदों को आगे बढ़ाया जाना चाहिए:
• फिलिप मॉरिस ने अपने क्राफ्ट फूड्स डिवीजन को तोड़ दिया, जिससे दो कंपनियों में अलग हो गया। उन कंपनियों में से एक, क्राफ्ट फूड्स समूह, ने कुछ दिन पहले घोषणा की थी कि यह एच। ​​जे। हेन्ज़ के साथ मजबूत है। नया व्यवसाय क्राफ्ट-हेन्ज़ कहा जाएगा
• वाईथ को फाइजर द्वारा अधिग्रहित किया गया था
• स्कहरिंग-हल और मर्क विलय कर दिया, बाद के नाम को लेते हुए।
• बस दिलचस्प रूप से, इन व्यवसायों में से कई पहले से ही विशाल थे, 1 9 50 के दशक में घरेलू नाम वापस। कोक और पेप्सी ने कार्बोनेटेड पेय श्रेणी में सभी बाजार हिस्सेदारी पर एक सुपर एकाधिकार का आयोजन किया। प्रोक्टर एंड गैंबल और कोल्गेट-पामोलिव ने किराने की दुकानों, सामान्य दुकानों और अन्य खुदरा दुकानों के ऐलिस को नियंत्रित किया। हर्शे, टूटी रोल और रेगली, निजी तौर पर आयोजित मंगल कैंडी के साथ, उनके संबंधित क्षेत्र में दिग्गज थे, लंबे समय तक कन्फेक्शनरी, चॉकलेट, कैंडी और गम उद्योगों के अपने कोने में प्रभुत्व स्थापित कर चुके थे। रॉयल डच ग्रह पर सबसे बड़ी तेल कंपनियों में से एक था। (साइड नोट: अन्य तेल दिग्गजों ने भी बहुत ही बहुत अच्छा किया, लेकिन शीर्ष 20 से कम गिर गया। यह कहने के लिए पर्याप्त है, आप अभी भी बहुत से धन का निर्माण कर चुके हैं, आप उन्हें स्वामित्व में थे।) एच.जे.हिन्ज़ केचप राजा 1800 के बाद से दृष्टि में कोई गंभीर प्रतियोगी के साथ नहीं है फिलिप मॉरिस, इसकी मार्लबोरो सिगरेट, और फॉर्च्यून ब्रांड (जिसे अमेरिकन तंबाकू के रूप में भी जाना जाता है) के साथ, इसके लकी स्ट्राइक सिगरेट के साथ, भारी थे देश में जो ध्यान दिया था, वे सभी जानते थे कि वे पैसे मुद्रित करते थे।

ये जोखिम नहीं थे-यह एक सब-स्टार्टअप उद्यम है। ये प्रारंभिक सार्वजनिक पेशकश नहीं थीं जिन्हें अत्यधिक सट्टेबाजों द्वारा बोली लगाई गई थी। ये असली कंपनियां थीं, असली पैसे बनाने के लिए, जो अक्सर 75 से 150 साल के बीच के लिए कारोबार में रहे थे।फाइजर की स्थापना 1849 में हुई थी। 18 9 0 में मर्क की स्थापना जर्मन विशालकाय मर्क की सहायक कंपनी के रूप में की गई थी, जिसे 1668 में स्थापित किया गया था। हेनज 186 9 से व्यापार में रहा था, बेकड बीन्स, मिठाई अचार और जनता के लिए केचप बेच रही थी। हर्शे 18 9 4 में अपना कॉर्पोरेट जीवन शुरू किया; पेप्सिको 18 9 3 में; 1886 में कोका-कोला; 1802 में कोलगेट-पामोलिव। आप को खोजने के लिए ओवर-द-काउंटर प्रविष्टियों में गहराई तक जाने की ज़रूरत नहीं थी, ये ऐसी कंपनियां थीं जो व्यावहारिक रूप से संयुक्त राज्य में सभी जीवित थे या तो सीधे या अप्रत्यक्ष रूप से संरक्षण करते थे। वे

• द न्यूयॉर्क टाइम्स के बारे में लिखा गया था
• वे राष्ट्रीय टेलीविजन, रेडियो और पत्रिका विज्ञापन चलाए थे।
• कई अन्य सर्वश्रेष्ठ स्टॉक खरीदने के लिए खरीदे गए और समय के अंतर के कारण सूची में शामिल नहीं थे लेकिन इसके पास समान आर्थिक विशेषताओं के पास था

ध्यान दें कि यह सूची एस एंड पी 500 के मूल सदस्यों तक सीमित थी जो अभी भी बच गई है सार्वजनिक व्यवसाय जब सीगल ने अपना शोध लिखा था जब आप पिछले कुछ पीढ़ियों में अन्य शीर्ष-प्रदर्शनकारी कंपनियों को देखते हैं जो उस विशेष रोस्टर पर नहीं हैं, तो उनमें से कुछ बहुत ही आकर्षक थे और इसमें शामिल किया जा सकता था यदि पद्धति थोड़ा बदल गई हो। स्थापना के समय एसएंडपी नियोजित अजीब नियमों के साथ ऐसा करने का कारण नहीं था। मूल रूप से, यह केवल 425 औद्योगिक, 60 उपयोगिताओं, और 15 रेलमार्गों को पकड़ सकता था। अर्थव्यवस्था के पूरे क्षेत्र बंद थे, जिसमें वित्तीय और बैंक शेयर शामिल हैं, जो कि शेयर बाजार सूचकांक में दूसरे दो दशक तक शामिल नहीं होंगे! इसका मतलब है, कभी-कभी, एक महान व्यवसाय सभी जानते थे और उसमें कहीं और कोटा भरने के लिए सूची में बहुत पैसा कमाया गया था। बहुत फायदेमंद व्यवसायों को 2003 में सिएगेल के शोध में समाप्ति तिथि से पहले भी निजी लिया गया था, इसलिए वास्तव में इसे ध्यान से हटा दिया गया था।

चलो एक उदाहरण के रूप में क्लोरॉक्स का उपयोग करें ब्लीच विशाल अन्य उच्च-चक्रवर्ती कंपनियों के लिए आर्थिक रूप से समान है - उस समय ऑपरेशन में बड़े उपभोक्ता स्टेपल व्यवसाय नहीं थे और संयुक्त राज्य अमेरिका में लगभग सभी परिवार क्लोरोक्स उत्पादों के बारे में जानते थे या इसका इस्तेमाल किया गया था - लेकिन यह 1 9 57 में प्रोक्टर एंड गैंबल द्वारा खरीदा गया। 10-वर्षीय विश्वास-विरोधी लड़ाई के बाद, सुप्रीम कोर्ट ने 1 9 67 में एक स्वतंत्र व्यापार के रूप में इसे बंद कर दिया था। 1 जनवरी 1 9 6 9 को, यह एक अकेला, सार्वजनिक रूप से व्यापार करने वाला व्यापार बन गया, फिर। ब्लीच मेकर के शेयरों को खरीदा किसी ने इसे पार्क से बाहर कर दिया होगा, इसके उपभोक्ता स्टेपल सहकर्मी समूह के साथ व्यापक स्टॉक मार्केट को पूरी तरह से नष्ट कर दिया और इस सूची में उतरा, यह पहले बारह साल तक पहुंच से बाहर नहीं था। क्लोरॉक्स बहुत लुभावनी रूप से सुंदर है कि लगभग 1 9 80 के दशक के शुरुआती दिनों में मेरा स्टॉक लगभग 1 डॉलर प्रति शेयर पर विभाजित-समायोजित शर्तों में था। आज, यह प्रति शेयर 110 डॉलर + प्रति शेयर है और आप $ 141 + के विशाल राशि के लिए नकदी लाभांश में एक और $ 31 + प्रति शेयर एकत्रित किए हैं। अक्सर मैंने साझा की गई भावना को दोहराने के लिए, आप इसके बारे में किसी कॉकटेल पार्टी में कभी नहीं सुनेंगे।141 से 1 भुगतान के बावजूद, लोगों को बस परवाह नहीं है क्योंकि इसे हासिल करने के लिए लगभग 35 साल लग गए। वे घोड़े दौड़ और तत्काल धन चाहते हैं ओक के पेड़ के वित्तीय समयावधि का पेड़ सिर्फ उनकी शैली नहीं है इसी तरह, 18 9 8 के बाद से मैककॉर्मिक, जो अमेरिकी मसाले के बाजार का निर्विवाद राजा था, को एस एंड पी 500 तक जोड़ा नहीं गया था - इस वर्ष 2010 के लिए खुद को तैयार करें। इस प्रकार, इसके अविश्वसनीय होने के बावजूद अन्य विजेता उद्यमों के रूप में लगभग समान आर्थिक विशेषताओं का प्रदर्शन करना - पूंजी, घरेलू नाम की पहचान पर बड़ा रिटर्न, बाजार हिस्सेदारी इतनी बड़ी है कि आप डबल-ले, एक मजबूत बैलेंस शीट, ट्रेडमार्क, पेटेंट और कॉपीराइट, वैश्विक वितरण कि यह एक विशाल लागत लाभ दिया - यह शामिल करने के लिए योग्य नहीं था इस का दुखद परिणाम यह है कि इसके सुपर-कंपाउंडिंग को इस डेटा सेट में नहीं मिला है। कोका-कोला और पेप्सिको के दो सोडा प्रतियोगी डॉ। पेप्पर और रॉयल क्राउन दोनों को देखो। 1 9 84 में रॉयल क्राउन निजी चला गया, लेकिन आप 14% तक अपने पैसे को उस बिंदु से जोड़ते। (देखें पृष्ठ 268, परिशिष्ट, जेरेमी सेजेल,

भविष्य के लिए निवेशक

)। डॉ। पेप्पर 18 वें स्थान पर चौथे उच्चतम मूल एस एंड पी 500 सदस्य थे। 07% जटिल थे क्योंकि अंततः कैडबरी-स्क्वेप्स ने इसे लिया था। इसके बाद से यह एक अकेले कारोबार के रूप में फिर से खत्म हो गया है और इसके आकाशगंगा एक सदी के करीब तीन चौथाई तक चढ़ाई जारी रखता है।

अभी ठीक है, आप सोच सकते हैं कि क्यों प्रौद्योगिकी शेयरों ने सूची नहीं बनाई है उपभोक्ता स्टेपल जैसे उद्योगों के विपरीत, जहां ज्यादातर कंपनियों को संतोषजनक या बहुत अधिक दरों में मिला, तकनीक एक हिट या मिस एरिया है। माइस्पेस जैसी एक अविश्वसनीय रूप से लाभदायक उद्यम, रातोंरात अलग हो सकता है क्योंकि यह ब्लॉक पर नए बच्चे को खो देता है, फेसबुक। इसके शीर्ष पर, निवेशकों के एक स्पष्ट, अकादमिक रूप से पहचाने गए रुझान उनके तकनीकी शेयरों के लिए बहुत अधिक भुगतान करते हैं, जिसके परिणामस्वरूप निश्चित समय पर कुछ कंपनियों के लिए उप-पारा रिटर्न का परिणाम होता है। नास्डैक 5, 046. 85 (यह वास्तव में 5, 132, 52 इंट्रा डे 10 मार्च, 2000 तक पहुंच गया) 1, 114 के अनगिनत तल पर चले जाने पर डॉट-कॉम बुलबुला बताना। 11 अक्टूबर को 11। , 2002. यह 15 साल लग गए, मार्च 2015 तक, 5, 000 अंक तक पहुंचने के लिए, फिर से। इससे भी बदतर, NASDAQ, अन्य स्टॉक मार्केट इंडेक्स के विपरीत, औसत से कम औसत लाभांश उपज है, जिसका अर्थ है कि कुल रिटर्न अस्थिर था।

प्रौद्योगिकी में निवेश के लिए स्मार्ट और कुछ हद तक भाग्यशाली होने की आवश्यकता है एक समूह के रूप में, किसी भी एक फर्म की अच्छी तरह से होने की संभावना सोडा, कैंडी बार, ब्लीच और डिश साबुन कंपनियों के लिए बहुत कम है जो तीन अलग-अलग शताब्दियों में फैले व्यापार में है और शायद ही कभी बदलती है। फिर भी, यदि आप एक अविश्वसनीय अवसर पाते हैं जो सही हो जाता है, जैसे कि माइक्रोसॉफ्ट, यहां तक ​​कि एक छोटी सी स्थिति भी आपकी जिंदगी को हमेशा के लिए बदल सकती है। कल्पना कीजिए कि आप आईपीओ में किसी भी शेयर पर अपने हाथों को पाने के लिए पर्याप्त नहीं थे, लेकिन 13 मार्च, 1986 को बाजार के करीब आने से पहले आपने 1, 000 मूल्य के शेयर खरीदे थे।आज आप कितना होगा? 29 साल बाद 2015 में कोई लाभांश पुनर्निवेश नहीं माना जा रहा है, आपके पास 421 डॉलर, 582 रुपये का स्टॉक और $ 102, 572 रुपये के नकद लाभांश $ 524, 154 के एक बड़े कुल के लिए तैयार किए गए थे। इसमें से कुछ को हराकर 30 साल मूल एस एंड पी के शीर्ष प्रदर्शन वाले शेयरों में, बहुत अधिक समय के क्षितिज यह वही वादा है जो लोगों को प्रौद्योगिकी शेयरों में लाला देता है।

ज्यादातर स्टॉक खरीदने के लिए इसी प्रकार की विशेषताएं थी अब हमने सबसे अच्छा स्टॉक खरीदने के बारे में बात की है, ऐतिहासिक रूप से, स्पेक्ट्रम के विपरीत छोर के बारे में क्या? जब आप कंपनियों के मलबे का सर्वेक्षण करते हैं जो बस्ट गए थे या मुद्रास्फीति और करों के मुकाबले बहुत कम लौटते थे, पैटर्न भी उभरते हैं। यद्यपि हमेशा विशिष्ट विशिष्ट जोखिम होते हैं, जहां कुप्रबंधन (ईजी, एआईजी, लेहमैन ब्रदर्स) की अच्छी कंपनियों को नीचे ले जाया जाता है, तो आप उस तरह की बात की भविष्यवाणी नहीं कर सकते। यहां, हम ऐसे कुछ उद्योगों में संरचनात्मक मुद्दों के बारे में बात कर रहे हैं जो उन उद्योगों को एक दीर्घकालिक आधार पर बेहद बदसूरत बनाते हैं। हर प्रकार का व्यवसाय खरीद-और-पकड़ निवेश नहीं हो सकता, लेकिन ये खराब व्यवसाय अच्छे स्टॉक ट्रेड कर सकते हैं। ये उप-पार कंपनियां अक्सर: बड़ी पूंजीगत खर्च की आवश्यकताएं जो उन्हें मुद्रास्फीति के वातावरण में भारी नुकसान में डालती हैं

एक निश्चित लागत ऑपरेटिंग मॉडल है जिसमें बहुत सारे आधारभूत खर्च शामिल हैं, जो कि राजस्व स्तरों पर ध्यान दिए बिना < किसी भी मूल्य-निर्धारण शक्ति से कम न हो, प्रायः उन प्रतिस्पर्धियों के साथ कीमत के आधार पर प्रतिस्पर्धा कर रहे हैं जो एक ही नाव में हैं। इससे दौड़-से-नीचे-नीचे और एक अनिवार्य लड़ाई-के-अस्तित्व के लिए होता है कुछ मामलों में, समृद्धि-संघर्ष-दिवालियापन अदालत का चक्र खुद को दोहराता है, फिर हर दशक या तो।

उच्च-दक्षता वाले कर्मचारियों की आवश्यकताओं के साथ मिलकर कम परिचालन लाभ उत्पन्न करें, जो कर्मचारियों को स्वचालन के एकीकरण या बचने की क्षमता देता है, बहुत कम रिटर्न के बड़े हिस्से को ले जाता है

बूम और बस्ट्स के अधीन हैं

प्रौद्योगिकी में परिवर्तन के लिए असुरक्षित हैं

• जहां सबसे अच्छा स्टॉक खरीदने के लिए उपभोक्ता स्टेपल, फार्मास्यूटिकल्स और तम्बाकू फर्मों की तुलना में सबसे खराब स्टॉक बनती हैं, स्टील मिल्स, एल्यूमीनियम, एयरलाइंस और शिप बिल्डर्स द्वारा ओवर-प्रूफ्रैक्ट होते हैं।
• यहां तक ​​कि एक झांसा है जो उन लोगों के लिए एक चेतावनी के रूप में सेवा कर सकता है जो क्रांतिकारी साम्यवाद और सरकारी नीति दोनों के लंबे हाथ के बारे में चिंता करते हैं: चीनी निर्माताओं और रिफाइनरीज़ क्यूं कर? जब क्यूबा कम्युनिस्ट के लिए गिर गया, कई चीनी खेतों और कारखाने खो गए थे। बाद में, यू.एस. सरकार, अरबपति चीनी परिवार के इशारे पर, टैरिफ लागू करने से इसे गन्ने का चीनी आयात करने और पैसा बनाने में बहुत महंगा बना दिया गया। थोड़ी देर के लिए, 1 9 80 के दशक में, वॉल स्ट्रीट ने सोचा था कि न्यू इंग्लैंड में उगने वाले बीट्स का हल हो सकता है, गन्ने की चीनी के साथ बीट शक्कर की जगह। यह काम नहीं कर रहा था फास्ट फॉरवर्ड और आयोवा में मक्का के किसानों ने राजनेताओं को राष्ट्रपति के चुनाव प्राथमिकताओं के दौरान समर्थन के बदले में उन्हें कृषि सब्सिडी के साथ रिश्वत देने के लिए रिश्वत दी, जिसके चलते मकई कृत्रिम रूप से सस्ते है।इस बहुतायत के कारण उच्च फ्रुक्टोज कॉर्न सिरप पैदा हो गया था क्योंकि यह बहुत कम खर्चीला था। अन्य प्रासंगिक चर के साथ, इन बलों ने चीनी उद्योग को खत्म करने की साजिश रची, जो कि तम्बाकू के विपरीत, बिल्कुल शून्य कीमत वाली शक्ति थी (चीनी चीनी है - यदि यह सफेद है और मिठाई खाती है, तो आपको शायद इसकी परवाह नहीं है कि आप अपनी चाय या केक)। व्यावहारिक रूप से अंतरिक्ष में सभी फर्म जो एक बार एस एंड पी 500 का हिस्सा रहा था बस्ट गया। वर्टेन्टिएस-कैमैवे शूगर मनाती चीनी होली शुगर इंपीरियल शुगर गुआंतानामो शुगर दिवालियापन, सभी। ग्रेट वेस्टर्न शुगर की तरह अन्य फर्मों ने 3. 3% पर समझौता किया, मालिकों के लिए 6%, यहां तक ​​कि मुद्रास्फीति के साथ तालमेल नहीं लगाया।
• अगले 50 वर्षों के लिए खरीदें करने के लिए सर्वश्रेष्ठ स्टॉक्स की पहचान करने का प्रयास करें
• बाधाएं अच्छी हैं कि, ज्यादातर लोगों की तरह, आप अगले माइक्रोसॉफ्ट या एप्पल की पहचान करने में सक्षम नहीं होंगे। उस संबंध में, भविष्य का सबसे अच्छा भविष्य कहने वाला अतीत है वही आर्थिक शक्तियां जो कुछ कंपनियों को इतनी लाभदायक बनाती हैं और दूसरों को संघर्ष करने का कारण बनाते हैं, वे अभी भी 1 9 57 में थे जब मूल एसएंडपी 500 प्रकाशित किए गए थे। अत्यधिक आकर्षक, घरेलू-नाम वाली कंपनियां, जो अपनी बाजार हिस्सेदारी पर हावी हैं और जो अन्य कंपनियों की डिग्री के लिए तकनीकी विस्थापन के अधीन नहीं हैं, अभी भी सही जोखिम-प्रतिफल व्यापार-बंद होने लगती हैं यह आपको समृद्ध होने में अधिक समय ले सकता है, लेकिन कई दशकों में इन शीर्ष शेल्फ कंपनियों में डॉलर की कीमत पर धैर्यपूर्वक खर्च किया जा सकता है, आप उन गुप्त करोड़पतिों में से एक हो सकते हैं जो कि एक भाग्य के पीछे रहती हैं, जैसे रोनाल्ड रीड, जो पारित हुए पिछले साल। उनके वारिस ने बैंक वॉल्ट में स्टॉक सर्टिफिकेट के पांच इंच मोटी ढेर की खोज की। उन और उनके कुछ प्रत्यक्ष शेयर खरीद योजनाओं को अंततः $ 8, 000, 000 से अधिक मूल्य की थी।