क्या बॉन्ड अर्थव्यवस्था की दिशा का अनुमान लगा सकते हैं?

बॉन्ड मार्केट को आर्थिक स्थितियों का भविष्यधिकारी के रूप में

बॉन्ड मार्केट का प्रदर्शन आम तौर पर आर्थिक स्थिति का एक संकेतक माना जाता है, लेकिन वास्तव में यह कहना सही है कि यह निवेशक की अपेक्षा को दर्शाता है भविष्य आर्थिक स्थिति छह से 12 महीने बाहर

इसका कारण यह है कि बाजार के प्रतिभागियों ने निवेश के फैसले करने में भविष्य की आशा रखी है, इसलिए किसी भी बिंदु पर बाजार की कीमतें प्रतिबिंबित करती हैं या आने वाले समय की आम सहमति "छूट" करती हैं।

बॉन्ड मार्केट जो कि भविष्य में आर्थिक विकास की उम्मीदों और ब्याज दर के दृष्टिकोण पर इसके प्रभावों से काफी हद तक चल रहा है, इसलिए इसे आने वाले समय में अर्थव्यवस्था के प्रदर्शन की संभावना का अनुमान लगाया जा रहा है। साल।

यह कहना नहीं है कि बांड बाजार हमेशा सही होता है हालांकि, बांड निवेशकों - एक समूह के रूप में - आम तौर पर "स्मार्ट मनी" के रूप में देखा जाता है और स्टॉक या वस्तुओं में देखा जाने वाला अनुमान के बारे में कम प्रवण होता है। नतीजतन, बांड वास्तव में आर्थिक स्थितियों के अग्रदूत के रूप में काफी मजबूत ट्रैक रिकॉर्ड रखते हैं, और इस कारण से, वे अक्सर अर्थशास्त्री द्वारा एक प्रमुख संकेतक के रूप में उपयोग करते हैं। अगर कुछ और नहीं, तो बॉण्ड बाजार किसी भी बिंदु पर अर्थव्यवस्था के बारे में आम सहमति की गेज प्रदान कर सकता है - भले ही वह अपेक्षा कभी-कभी गलत साबित हो।

अर्थव्यवस्था की भविष्यवाणी करने के लिए यिल्ड वक्र का उपयोग करना

पृष्ठभूमि के साथ, अर्थव्यवस्था की भविष्यवाणी करने के लिए बांडों का उपयोग करने का सबसे अच्छा तरीका उपज वक्र को देखना है

"उपज की अवस्था" केवल उसकी पैदावार के आधार पर ग्राफ़ पर प्लॉट किए गए परिपक्वता की अवधि (आमतौर पर तीन महीने से 30 वर्ष) के बांड पर पैदावार है। उपज वक्र आमतौर पर ऊपर की तरफ ढलती है, क्योंकि निवेशक लंबे समय तक बांड के लिए उच्च पैदावार की मांग करते हैं।

चूंकि बाजार की उतार-चढ़ाव के कारण हर परिपक्वता के बंधन के बदले हर रोज बदलता है, वहीं उपज वक्र का "आकार" हमेशा बदल रहा है - और ये परिवर्तन आर्थिक दृष्टिकोण में अंतर्दृष्टि प्रदान करते हैं।

यही कारण है: अल्पकालिक बांड (दो साल या उससे कम की परिपक्वता वाली) का प्रदर्शन, संघीय निधि दर के संबंध में भविष्य की फेडरल रिजर्व नीति के बारे में उम्मीदों से सीधे प्रभावित होता है। इसके विपरीत, दीर्घकालिक बांडों के प्रदर्शन - जो उनके अल्पकालिक समकक्षों की तुलना में अधिक अस्थिर हैं - मोटे तौर पर फेड पॉलिसी के बजाय मुद्रास्फीति और आर्थिक विकास के दृष्टिकोण से प्रेरित हैं।

इस रिश्ते का महत्वपूर्ण पहलू यह समझने की बात है कि थोड़ी-थोड़ी-थोड़ी-थोड़ी कम अवधि के उत्पाद को फेड की दर की नीति के लिए उम्मीदों से "पिन किया गया" है, तो लंबी अवधि के बॉन्ड को व्यापक दृष्टिकोण में बदलाव के आधार पर उच्च अस्थिरता का अनुभव होता है। अर्थव्यवस्था के लिए अपेक्षाएं, इसलिए उपज वक्र के आकार पर एक मजबूत प्रभाव पड़ता है।

यह है कि कैसे उपज वक्र का आकार बदल सकता है: जब दीर्घकालिक बांड की पैदावार तेजी से अल्पकालिक बांड (जो दर्शाती है कि दीर्घकालिक बांड लघु अवधि वाले बॉन्डों की अपेक्षा नहीं कर रहे हैं) की तुलना में तेजी से बढ़ जाती है, तो उपज वक्र है "बढ़ते" "यह आम तौर पर एक ऐसे वातावरण को इंगित करता है जिसमें निवेशकों को मजबूत वृद्धि आगे बढ़ती है (ध्यान रखें, कीमतों और उपज विपरीत दिशाओं में चलते हैं।)

दूसरी ओर, जब दीर्घकालिक बांडों पर पैदावार लंबी अवधि के बॉन्ड (या दूसरे शब्दों में, अल्पकालिक बांडों की तुलना में तेजी से बढ़ रही है कम प्रदर्शन कर रहे हैं), उपज वक्र कहा जाता है "सपाट। "यह आम तौर पर एक संकेत है कि निवेशक धीमा वृद्धि आगे देखते हैं।

यहां घूमने और सपाट होने के विवरण के बारे में अधिक जानें।

दुर्लभ अवसरों पर, उपज वक्र "उलटा" हो सकता है - जिसका अर्थ है कि अल्पकालिक बांड पैदावार वास्तव में लंबी अवधि के बॉन्ड पैदावार से अधिक हैं। जब यह मामला है, तो यह इंगित करता है कि निवेशकों को मंदी का एक उच्च संभावना है - या यहां तक ​​कि एक संभावित संकट - आगे।

संक्षेप में, एक उपज की कवड़ जो तेज या तेज हो, वह विकास में सुधार के लिए अपेक्षाओं का संकेत है; एक उपज वक्र जो सपाट है - या चापलूसी का होना - धीमे विकास के लिए अपेक्षाओं का संकेत है

प्रमुख संकेतक के रूप में यील्ड वक्र कितना सटीक है?

आर्थिक परिस्थितियों की भविष्यवाणी के रूप में उपज वक्र की ऐतिहासिक सटीकता की भावना प्राप्त करने के लिए, हम "2006 में एक अग्रणी संकेतक के रूप में यील्ड कर्व: कुछ व्यावहारिक मुद्दे" शीर्षक वाले पेपर की ओर इशारा कर सकते हैं, आर।

न्यूयॉर्क के फेडरल रिजर्व बैंक के ट्रूबिन। टुकड़े में, लेखकों का कहना है: "1 9 80 के दशक से, एक बड़े साहित्य ने उपज वक्र के समर्थन में मंदी और भावी आर्थिक गतिविधि के विश्वसनीय भविष्यवक्ता के रूप में विकसित किया है। दरअसल, अध्ययन ने जीडीपी, खपत, औद्योगिक उत्पादन और निवेश में आने वाले बदलावों के लिए उपज वक्र के ढलान को जोड़ा है। "हालांकि, उन्होंने यह भी नोट किया" हालांकि, सबसे पहले के विश्लेषण में ऐतिहासिक संबंधों के दस्तावेज पर ध्यान केंद्रित किया गया है, वास्तविक समय में भविष्यवाणी उपकरण के रूप में उपज वक्र का उपयोग कई व्यावहारिक मुद्दों को उठाता है जो स्पष्ट रूप से तय नहीं किए गए हैं … उपज वक्र परिभाषित किया जा सकता है? उपज वक्र की भविष्य कहने वाली शक्ति का आकलन करने के लिए आर्थिक गतिविधि का कितना उपाय होना चाहिए? उपज वक्र पूर्वानुमान के उत्पादन और व्याख्या के मौजूदा तरीकों की वजह से वास्तविक समय में सिग्नल की गलत व्याख्या हो सकती है। "

यह कहने के बाद, यह भी ध्यान दिया जाना चाहिए कि उल्टे उपज वक्र ने समय के साथ मजबूत संकेत दिए हैं। वास्तव में, पिछले सात मंदी के प्रत्येक में एक औंधा वक्र से पहले किया गया है।

गलत सिग्नल के कारण

एक कारण है कि उपज वक्र हमेशा सही नहीं हो सकता है, खासकर आज, यह है कि यू.एस. फेडरल रिजर्व नीति की भूमिका पहले से कहीं अधिक महत्वपूर्ण है। नतीजतन, बाजार की गतिविधियों को अक्सर नीतियों के भाग्य के आसपास के सवालों की प्रतिक्रिया होती है जैसे कि बांड खरीद कार्यक्रम, जो कि मात्रात्मक सहजता के रूप में जाना जाता है, वे विकास की उम्मीदों का प्रतिबिंब है।हालांकि आर्थिक दृष्टिकोण निश्चित रूप से एक प्रमुख, ड्राइविंग भूमिका निभा रहा है, निवेशकों को अर्थव्यवस्था के बारे में ठोस निष्कर्ष निकालने के लिए बॉन्ड बाजार के प्रदर्शन का उपयोग करने में सावधान रहने की आवश्यकता है, जब तक कि फेड अर्थव्यवस्था में अधिक परंपरागत भूमिका को वापस नहीं ले जाता।

उपज की अवस्था भी निवेशकों के जोखिम भोग के स्तर से प्रभावित हो सकती है उदाहरण के लिए, जब निवेशकों को घबराहट होती है और उच्च-जोखिम वाली संपत्तियों से "गुणवत्ता के लिए उड़ान" दूर होती है, तो लंबी अवधि के बॉन्ड अक्सर रैली (उपज की कवच ​​को समतल करने के कारण) इस मामले में, उपज वक्र का आकार बदल रहा है, लेकिन परिवर्तन आर्थिक दृष्टिकोण से सीधे नहीं हो सकता है।

नीचे की रेखा

एक उपकरण के रूप में उपज वक्र का उपयोग करें, लेकिन सावधान रहें कि यह गलत संकेत दे सकता है। किसी भी तरह से व्यापारिक वित्तीय परिसंपत्ति की तरह, बांड केंद्रीय बैंक नीति, निवेशक की भावनाओं और अन्य अनिश्चित कारकों से प्रभावित हो सकते हैं। तो वक्र पर नज़र रखें - बस अपने संकेतों को नमक के उपयुक्त अनाज के साथ लें।

इस बारे में अधिक जानें कि अर्थव्यवस्था बॉण्ड मार्केट प्रदर्शन को कैसे प्रभावित कर सकती है