ग़लतफ़हमी: लगभग सभी विकल्प बेकार

एक प्रवर्तक जो कवर कॉल लिखने के विचार को पसंद करता है, वह बताता है कि:

"सभी विकल्पों में से 75% से अधिक समय तक की अवधि समाप्त हो जाती है … यही कारण है कि आपको क्या करना चाहिए पेशेवरों ने अन्य लोगों को विकल्प दिया और बेच दिया। आखिरकार, यदि उनमें से ज्यादातर बेकार हो जाएंगे, तो उनके लिए आज कुछ पैसे क्यों नहीं लेते हैं, जबकि उनके पास मूल्य है? "

एक अन्य सलाहकार बताता है कि" कवर कॉल विकल्प और नकद बेचना -सुरक्षित पॉइंट विकल्प खरीदने की तुलना में एक चालाक रणनीति है क्योंकि 90% विकल्प बेकार हैं। "

सच्चाई यह है कि इनमें से कोई भी विश्वास सही नहीं है। पहला व्यक्ति उद्धृत अपने विश्वासों में सिर्फ सादा गलत है क्योंकि वह विकल्प बेचने से जुड़े जोखिम को नजरअंदाज कर देता है। मेरे लिए, उनके बयान का सुझाव है कि नग्न विकल्पों को बेचकर - कवर विकल्पों को बेचने के विकल्प के रूप में - एक बुद्धिमान रणनीति है। हालांकि, यह जोखिम।

दूसरा व्यक्ति का बयान भी दोषपूर्ण है, लेकिन इसमें एक नाग सच का ए अधिक व्यापारियों का मानना ​​है कि खरीदारी के बजाय विकल्प, बेचने के लिए "स्मार्ट" है। हालांकि, जोखिम को सीमित करने के लिए ध्यान दिया जाना चाहिए।

मैं नीचे की रेखा से सहमत हूं कि कवर कॉलों को लिखना अधिकांश निवेशकों के लिए एक अच्छी रणनीति है नोट: यह अल्पकालिक व्यापारियों के लिए मूल्यवान नहीं है।

नंबर

वर्ष 2015 के लिए ऐतिहासिक ओसीसी आंकड़ों के अनुसार (ग्राहक और फर्म अकाउंट्स में गतिविधि के लिए), इस प्रकार का टूटना इस प्रकार है:

• विकल्प बेचकर स्थिति बंद: 71. 3% > प्रयोग किया जाता है
• : 7. 0% बेकार और समाप्त होने की अनुमति: 21. 7%
• ओसीसी से यह आंकड़ा सही है तो क्यों इतने सारे लोग ऐसा मानते हैं कि 90% विकल्प बेकार हो गए हैं? असल में, यह तर्कसंगत सोच में एक गलती है

चलिए एक सरल उदाहरण पर गौर करें: नोट: खुले ब्याज को हर दिन केवल एक बार मापा जाता है। मान लें कि एक विशिष्ट विकल्प में 100 का एक ओपन इंटरेस्ट (ओआई) है, और उन 70 विकल्प समाप्त होने से पहले बंद किए गए हैं।

यह 30 के एक ओआई छोड़ देता है। यदि 7 प्रयोग होते हैं और 23 की व्यर्थता समाप्त हो जाती है, तो खुले ब्याज का 77% (समाप्ति दिन की सुबह के रूप में) बेकार की समय सीमा समाप्त हो जाती है। जो लोग इस सूक्ष्मता के दावे को नहीं समझते हैं कि खुले ब्याज की बहुत अधिक बेकार है।

सच्चाई यह है कि खुली ब्याज का एक उच्च प्रतिशत समाप्ति दिवस तक रहता है

बेकार की समय सीमा समाप्त हो जाती है यह कुल ओपन इंटरेस्ट से बहुत अलग संख्या है कवर किए गए कॉल लेखन और समाप्ति वाले विकल्प विकल्प विकल्प का मूल्य बेकार हो जाने पर सबसे अधिक विकल्प novices को कवर कॉल लेखन पसंद है सच्चाई यह है कि यह अक्सर एक बहुत संतोषजनक परिणाम है व्यापारी अभी भी स्टॉक ही रखते हैं, विकल्प प्रीमियम बैंक में होता है, और यह एक नया विकल्प लिखने का समय है और एक और प्रीमियम जमा करता है।

हालांकि, यह मानसिकता थोड़ी दूर है।ज़रूर, जब आप 49 डॉलर में स्टॉक खरीदते हैं, तो $ 50

स्ट्राइक प्राइज

के साथ कॉल लिखते हैं, और विकल्प 49 डॉलर (या थोड़ी अधिक) पर स्टॉक की कीमत से समाप्त हो जाते हैं - रणनीति के साथ ही साथ काम किया है उम्मीद की जा सकती है और व्यापारी उसे पीठ पर पैटींग कर रहे हैं। हालांकि, दो परिस्थितियों में, जिस व्यापारी ने इस खुश (विकल्प के बिना बेकार विकल्प) परिणाम प्राप्त किया है, उसमें विकल्प की समाप्ति के लिए इंतजार करते समय एक गंभीर गलती हुई - एक गलती जो कि उसे कुछ नकद खर्च करती है। आइए ये बहुत ही कम-चर्चा की स्थितियों को देखें।

शेयर की कीमत में गिरावट आई है

यह $ 200 के लिए एक विकल्प लिखने के लिए अच्छा लगेगा और देखें कि यह बेकार की समय सीमा समाप्त हो गया है। हालांकि, अगर ऐसा होता है तो आपकी अंतर्निहित शेयर की कीमत आपकी खरीद मूल्य $ 49 से (उदाहरण के लिए) $ 41 तक गिरती है, जो कि बहुत अच्छा महसूस नहीं कर सकती है ज़रूर, शेयरों पर $ 800 खोने के बजाय, आपका नुकसान केवल 600 डॉलर है क्योंकि आपने विकल्प बेचा है लेकिन यह बस काफी अच्छा नहीं है

1. अब आप क्या करने जा रहे हैं? यदि आप $ 41 शेयर की कीमत की वास्तविकता को स्वीकार करने और उसी $ 50 स्ट्राइक के साथ विकल्पों को बेचना चाहते हैं, तो दो संभावित समस्याएं हैं अगर $ 50 कॉल अभी भी उपलब्ध है, तो प्रीमियम काफी कम होने जा रहा है। मुझे उम्मीद है कि आपने $ 10 या $ 20 में विकल्प बेचने के इरादे से कवर कॉल लिखना अपनाना नहीं किया था, जब आपका प्रारंभिक निवेश 4 डॉलर, 700 ($ 4, 900 कम $ 200 प्रीमियम) है। क्या आप 45 डॉलर में विकल्प लिखने के लिए तैयार हैं, यह जानकर कि अगर आप स्टॉक की कीमत को ठीक करने के लिए पर्याप्त भाग्यशाली हैं, तो परिणाम लॉक हो जाएगा? मुद्दा यह है कि भविष्य भ्रामक हो जाता है और जारी रखने के तरीके को जानना एक व्यापारी / निवेशक के रूप में कुछ अनुभव की आवश्यकता होती है। स्टॉक की कीमत पिछली चुनी हुई सीमा से नीचे ले जाने के बाद
   स्थिति जोखिम प्रबंधन
   उचित तकनीक होती। अंतर्निहित अस्थिरता हाल ही में काफी अधिक थी, लेकिन समय समाप्ति दिवस आने से इनकार कर दिया गया है। ऑप्शन लिस्टर्स इसे पसंद करते हैं जब अंतर्निहित अस्थिरता अपने ऐतिहासिक स्तरों से ऊपर होती है क्योंकि वे अपने कवर कॉल विकल्प लिखते समय एक उच्च-सामान्य प्रीमियम एकत्र कर सकते हैं। वास्तव में, विकल्प प्रीमियम यह बेचने के लिए इतना आकर्षक हो सकता है कि कुछ व्यापारियों को विकल्प अनुबंधों की अनुपयुक्त उच्च संख्या (
   स्थिति आकार
2. पर चर्चा देखें) में जोखिम और व्यापार की अनदेखी की जा सकती है केवल का विचार प्राप्त करने के लिए, विकल्प प्रीमियम कितने उल्लिखित अस्थिरता परिवर्तन के रूप में भिन्न हो सकते हैं, , अस्थिरता बनाम विकल्प प्रीमियम पर आलेख देखें
   इस परिदृश्य पर विचार करें आपके पास एक कवर कॉल की स्थिति है, जिसने वर्तमान में $ 49 की कीमत पर $ 50 कॉल बेची है, जब शेयर बाजार में अचानक घबरा जाता है। यह एक बड़ी राजनीतिक घटना का नतीजा हो सकता है, जैसे राष्ट्रपति चुनाव या ब्रिटेन की संभावना यूरोपीय संघ छोड़कर ( ब्रेक्सिट ) प्रथागत बाज़ार स्थितियों के तहत, आप एक महीने के कवर वाले कॉल लिखते समय $ 150 से $ 170 जमा करने में प्रसन्न होते हैं। लेकिन इस काल्पनिक, उच्च अव्यवस्थित अस्थिरता परिदृश्य - आपके विकल्प का केवल 3 दिन पहले समाप्त हो जाता है - आपके द्वारा बेचे जाने वाले विकल्प की कीमत $ 1 है।00. यह कीमत इतनी मूर्खता से उच्च है (आम तौर पर इसकी कीमत लगभग $ 0 है।), कि आप केवल इतना भुगतान करने से इनकार करते हैं और विकल्प समाप्त होने तक पकड़ने का फैसला करते हैं। लेकिन अनुभवी व्यापारी एक वैक्यूम में उस विकल्प की कीमत के बारे में परवाह नहीं करते हैं। इसके बजाय, यह अधिक परिष्कृत व्यापारी भी एक महीने बाद समाप्त होने वाले विकल्प की कीमत पर दिखता है। इस समृद्ध चतुर्थ वातावरण में, वह / वो नोटिस करता है कि बाद में दिनांकित विकल्प $ 3 पर कारोबार कर रहा है। 25. तो हमारे स्मार्ट व्यापारी क्या करता है? वह कॉल स्प्रेड को बेचने के लिए फैल ऑर्डर में प्रवेश करता है, अंतर का संग्रह करता है या $ 2 25 प्रति शेयर
   व्यापार में करीब-अवधि के विकल्प ($ 1। 00 और के अप्रत्याशित प्रीमियम पर $ 3 की आकर्षक प्रीमियम पर अगले महीने के विकल्प को बेचना शामिल है। 25. व्यापार के लिए नेट कैश क्रेडिट $ 225 है। यह नकद वह क्रेडिट है जिसे आप नए विकल्प का बेकार होने पर रखने की आशा रखते हैं। ध्यान दें कि यह सामान्य आय $ 150 से $ 170 प्रति माह से अधिक है। निश्चित करें कि आपको कवर करने के लिए एक "भयानक" कीमत का भुगतान करना पड़ सकता है विकल्प पहले बेच दिया गया था, लेकिन केवल एक ही संख्या है जो अगले महीने की स्थिति को लेते समय शुद्ध नकद जमा करता है - क्योंकि यह आपके आने वाले माह के लिए नया संभावित लाभ है।
   
   लेखन विकल्प और उन्हें देखकर बेकार का समय समाप्त हो जाना अक्सर अच्छा परिणाम होता है। बस पता है कि यह हमेशा ऐसी अच्छी बात नहीं है।