क्या हुआ 2008 वैश्विक वित्तीय संकट

वित्तीय संकट मुख्य रूप से वित्तीय उद्योग में नियामक के कारण हुआ था। इसने बैंकों को डेरिवेटिव के साथ हेज फंड ट्रेडिंग में शामिल होने की अनुमति दी। बैंकों ने इन डेरिवेटिवों की लाभदायक बिक्री के समर्थन के लिए अधिक बंधक की मांग की। उन्होंने केवल ब्याज वाले ऋण जो कि सबप्रोइम उधारकर्ताओं के लिए सस्ती हो गए थे

2004 में, फेडरल रिजर्व ने तंग फंड की दर बढ़ा दी थी, बस इन नए बंधकों की रीसेट पर ब्याज दरें

घर की कीमतें आपूर्ति की मांग के मुकाबले गिरने से गिरने लग गईं। यह फंसे हुए घर के मालिक जो भुगतान का खर्च नहीं उठा सके, लेकिन अपने घर नहीं बेच सके। जब डेरिवेटिव के मूल्य में गिरावट आई, बैंकों ने एक दूसरे को उधार दे दिया। इससे वित्तीय संकट पैदा हो गया जिससे ग्रेट मंदी का रुख हुआ।

ढील

1 999 में, ग्राम-लीच-ब्लेली कानून ने 1 9 33 के ग्लास-स्टीगल अधिनियम को निरस्त कर दिया। निरसन ने बैंकों को डेरिवेटिव में निवेश करने के लिए जमा का उपयोग करने की अनुमति दी। बैंक पैरवी ने कहा कि उन्हें विदेशी कंपनियों के साथ प्रतिस्पर्धा करने के लिए इस बदलाव की आवश्यकता है। उन्होंने अपने ग्राहकों की रक्षा के लिए केवल कम जोखिम वाले प्रतिभूतियों में निवेश करने का वादा किया

अगले वर्ष, कमोडिटी वायदा आधुनिकीकरण अधिनियम ने क्रेडिट डिफॉल्ट स्वैप्स और नियमों से अन्य डेरिवेटिव छूट दी। इस संघीय कानून ने राज्य के कानूनों को खारिज कर दिया था जो पूर्व में इसे जुआ के रूप में निषिद्ध कर दिया था। यह विशेष रूप से ऊर्जा डेरिवेटिव्स में व्यापार को छूट दी है।

दोनों बिलों के पारित होने के लिए किसने लिखा और वकालत की?

टेक्सास सीनेटर फिल ग्राम, बैंकिंग, हाउसिंग और शहरी मामले पर सीनेट कमेटी के अध्यक्ष उन्होंने ऊर्जा कंपनी एनरॉन से पैरवी की बात सुनी। उनकी पत्नी, जिसने पूर्व में कमोडिटी फ्यूचर ट्रेडिंग कमिशन के चेयरवूमन पद का पद संभाला था, एनरॉन बोर्ड के सदस्य थे। एनरॉन सीनेटर ग्राम के अभियानों के लिए एक प्रमुख योगदानकर्ता थे।

फेडरल रिजर्व के अध्यक्ष एलन ग्रीनस्पैन और पूर्व ट्रेजरी सचिव लैरी समर्स ने भी बिल के पारित होने के लिए पैरवी की।

एनरॉन अपने ऑनलाइन फ्यूचर्स एक्सचेंजों का उपयोग करके डेरिवेटिव ट्रेडिंग में शामिल होना चाहता था। एनरॉन ने तर्क दिया कि विदेशी डेरिवेटिव एक्सचेंज विदेशी कंपनियों को एक अनुचित प्रतिस्पर्धात्मक लाभ दे रहे थे। (स्रोत: एरिक लिपटन, "ग्राम एंड द एनरॉन लॉफॉले," न्यूयॉर्क टाइम्स, 14 नवंबर, 2008)।

इन जटिल डेरिवेटिव के उपयोग में बड़े बैंकों के पास परिष्कृत होने के लिए संसाधन थे। सबसे जटिल वित्तीय उत्पादों वाले बैंकों ने सबसे अधिक पैसा बनाया। इससे उन्हें छोटे, सुरक्षित बैंकों को खरीदने में मदद मिली। 2008 तक, इन प्रमुख बैंकों में से बहुत से विफल हो गए हैं।

प्रतिभूतिकरण

प्रतिभूतिकरण कैसे काम किया? सबसे पहले, हेज फंड और अन्य ने बंधक-समर्थित प्रतिभूतियों, संपार्श्विक ऋण दायित्वों और अन्य डेरिवेटिवों को बेच दिया। एक बंधक-समर्थित सुरक्षा एक वित्तीय उत्पाद है जिसका मूल्य बंधक के मूल्य पर आधारित है जो संपार्श्विक के लिए उपयोग किया जाता है।एक बार जब आप किसी बैंक से एक बंधक प्राप्त करते हैं, तो इसे इसे द्वितीयक बाजार पर हेज फंड में बेचता है।

हेज फंड तब आपके बंधक को बहुत सारे अन्य समान बंधक के साथ बंडल करता है उन्होंने कंप्यूटर मॉडल का इस्तेमाल किया था यह पता लगाने के लिए कि बंडल कितने कारकों पर आधारित है।

इसमें मासिक भुगतान, कुल राशि बकाया, संभावना है कि आप चुकाना होगा, और भविष्य के घर की कीमतें। हेज फंड तब निवेशकों को बंधक-समर्थित सुरक्षा को बेचता है।

चूंकि बैंक ने आपका बंधक बेचा है, इसलिए वह इसे प्राप्त धन के साथ नए ऋण कर सकता है। यह अभी भी आपके भुगतान एकत्र कर सकता है, लेकिन यह उन्हें हेज फंड में भेजता है, जो इसे अपने निवेशकों को भेजता है। बेशक, हर कोई रास्ता साथ कट जाता है, जो एक कारण है कि वे इतने लोकप्रिय थे। यह मूल रूप से बैंक और हेज फंड के लिए जोखिम मुक्त था

निवेशकों ने डिफ़ॉल्ट के सभी जोखिम उठाए। लेकिन उन्होंने जोखिम के बारे में चिंता नहीं की क्योंकि उनका बीमा था, जिसे क्रेडिट डिफॉल्ट स्वैप कहा जाता था। इन्हें ठोस बीमा कंपनियों द्वारा एआईजी पसंद आया। इस बीमा के लिए धन्यवाद, निवेशकों ने डेरिवेटिव्स को बिगड़ लिया समय में, सभी ने उन्हें स्वामित्व दिया, जिनमें पेन्शन फंड, बड़े बैंक, हेज फंड और यहां तक ​​कि व्यक्तिगत निवेशकों भी शामिल थे।

सबसे बड़े मालिकों में से कुछ थे भालू स्टर्न्स, सिटीबैंक और लेहमैन ब्रदर्स

अचल संपत्ति और बीमा दोनों के संयोजन द्वारा समर्थित व्युत्पन्न बहुत लाभदायक था। चूंकि इन डेरिवेटिवों की मांग बढ़ी, इसलिए बैंकों की प्रतिभूतियों को वापस करने के लिए अधिक से अधिक बंधक की मांग की गई। इस मांग को पूरा करने के लिए, बैंकों और बंधक दलाल ने किसी के बारे में किसी भी व्यक्ति को होम लोन की पेशकश की। बैंकों ने सबप्रइम बंधक की पेशकश की क्योंकि वे स्वयं ऋणों की बजाय डेरिवेटिव से इतना पैसा कमाते थे।

उपप्रिरीय बंधक का विकास

1 9 8 9 में, वित्तीय संस्थानों के सुधार वसूली और प्रवर्तन अधिनियम ने सामुदायिक पुनर्निवेश अधिनियम के लागूकरण में वृद्धि की। इस अधिनियम ने गरीब पड़ोसों के बैंक "रेडलाइनिंग" को खत्म करने की मांग की। इस अभ्यास ने 1 9 70 के दशकों में घेटों के विकास में योगदान दिया था। नियामकों ने अब सार्वजनिक तौर पर बैंकों को यह बताया है कि वे कितने अच्छे "पड़ोस" फैनी मॅई और फ़्रेडी मैक ने बैंकों को आश्वस्त किया कि वे इन सबप्रिम ऋणों को सुरक्षित करेंगे। यह सीआरए के "पुश" कारक के पूरक "खींच" कारक था। (स्रोत: जॉन कार्नी, "द फ़ॉनी टाइम-गैप अलीबाई फॉर द कम्युनिटी रीइन्वेस्टमेंट एक्ट," बिजनेस इनसाइडर, 26 जून, 200 9)

सब्प्रिम उधारकर्ताओं पर फेड चढ़ाए गए दरें

बैंक, 2001 तक मुश्किलें खड़ी हुईं मंदी, नए व्युत्पन्न उत्पादों का स्वागत किया। दिसंबर 2001 में, फेडरल रिजर्व के अध्यक्ष एलन ग्रीनस्पैन ने तंग फंड की दर को 1.75 प्रतिशत घटा दिया। फेड ने इसे फिर से नवंबर 2002 में घटाकर 1। 24 प्रतिशत कर दिया।

यह भी समायोज्य-दर बंधक पर ब्याज दर कम कर दी भुगतान सस्ता थे क्योंकि उनकी ब्याज दरें अल्पकालिक ट्रेजरी बिल की पैदावार पर आधारित थीं, जो कि तंग फंड दर पर आधारित होती हैं। लेकिन जो बैंकों की आय कम करती है, जो कि ऋण ब्याज दरों पर आधारित हैं

पारंपरिक घर बंधक जो परंपरागत बंधक बर्दाश्त नहीं कर सके थे, इन ब्याज-केवल ऋणों के लिए स्वीकृत होने के लिए प्रसन्न हुए।नतीजतन, 2001 से 2006 के बीच सबप्राइम बंधक का प्रतिशत 10 गुना से 20 प्रतिशत तक दोगुना हो गया। 2007 तक, यह 1 डॉलर में बढ़ गया था। 3 खरब उद्योग बंधक समर्थित प्रतिभूतियां और द्वितीयक बाजार का निर्माण 2001 मंदी समाप्त हो गया। (स्रोत: मरा डेर होवेनेसियन और मैथ्यू गोल्डस्टीन, "द बंधेज मैस स्प्रेड्स," बिज़नेस वेक, 7 मार्च, 2007।)

ने 2005 में रियल एस्टेट में परिसंपत्ति बबल भी बनाया था। बंधक की मांग ने आवास, जो होमबिल्टर ने मिलने की कोशिश की ऐसे सस्ते ऋणों के साथ, बहुत से लोग घरों को निवेश के रूप में बेचते हैं क्योंकि कीमतें बढ़ रही हैं।

समायोज्य-दर ऋण वाले लोगों में से कई यह महसूस नहीं करते कि दरें तीन से पांच साल में रीसेट हो जाएंगी। 2004 में, फेड ने दरें बढ़ाईं। वर्ष के अंत तक, तंग फंड की दर 2. 25 प्रतिशत थी। 2005 के अंत तक, यह 4. 4. 25 प्रतिशत था। जून 2006 तक, दर 5 थी। 25 प्रतिशत मकान मालिकों को भुगतान के साथ मारा गया था, जो वे बर्दाश्त नहीं कर सके। अधिक के लिए, पिछला फेड फंड्स दर देखें

अक्टूबर 2005 में शिखर तक पहुंचने के बाद आवास की कीमतों में गिरावट आई। जुलाई 2007 तक, वे 4% नीचे थे। बंधक धारकों को घर बेचने से रोकने के लिए यह पर्याप्त था कि वे अब भुगतान नहीं कर सके। इन नए मकान मालिकों के लिए फेड की दर में बढ़ोतरी खराब समय पर नहीं हो सकती थी। आवास बाजार बुलबुला एक बस्ट में बदल गया 2007 में बैंकिंग संकट का निर्माण हुआ, जो कि 2008 में वॉल स्ट्रीट तक फैला था।

संबंधित लेख

• सबप्राइम बंधक संकट के कारण
• बंधक संकट बनाने में व्युत्पन्नियों की भूमिका
• हेज फंड्स ने वित्तीय संकट कैसे बनाया >