बीर्न स्टर्न्स: संकुचित और बेलआउट समयरेखा

बीयर स्टर्न्स एक निवेश बैंक था जो महान मंदी से बचकर ही ग्रेट मंदी के शिकार हो गया था। 1 9 23 में स्थापित, यह दुनिया के सबसे बड़े निवेश बैंकों में से एक बन गया। 2006 में, उसने 9 बिलियन डॉलर का राजस्व अर्जित किया, 2 अरब डॉलर का मुनाफा अर्जित किया, और दुनियाभर में 13,000 से अधिक कर्मचारियों को रोजगार मिला। इसका स्टॉक मार्केट कैपिटलाइजेशन 2007 में 20 बिलियन डॉलर था। यह अच्छी तरह से सम्मानजनक फर्म ने एक को छोड़कर कई सफल वित्तीय सेवाओं की पेशकश की

इसका लालच इसे हेज फंड कारोबार में चला गया इसने मार्च 2008 में अपनी मृत्यु का कारण बना, 2008 के वित्तीय संकट को दूर किया।

टाइम-टाइम संक्षिप्त करें

अप्रैल 2007 में, बॉन्ड डीलरों ने दो भाई स्टर्न्स हेज फंड के प्रबंधकों को बताया कि उन्हें अपनी संपत्ति के मूल्य लिखना चाहिए फंड, हाई-ग्रेड स्ट्रक्चर्ड-क्रेडिट स्ट्रेट्जीज़ फंड और उसके भाई एन्हांस्ड लिवर फंड ने, संपार्श्विक ऋण दायित्वों में $ 20 बिलियन का स्वामित्व किया। ये डेरिवेटिव, बंधक-समर्थित प्रतिभूतियों पर आधारित थे। वे सितंबर 2006 में मूल्य खोना शुरू कर देते थे जब आवास की कीमतें गिरने लगती हैं अधिक के लिए, सबप्राइम बंधक संकट देखें

मई 2007 में, एन्हांस्ड लीवर फंड ने अपनी परिसंपत्तियों की घोषणा की। 6. 75 प्रतिशत दो सप्ताह बाद यह संशोधित किया गया कि 18 प्रतिशत नुकसान निवेशक अपने पैसे बाहर खींचने लगे इसके बाद फंड के बैंकरों ने अपने ऋणों में कहा। पेरेंट कंपनी बेअर स्टर्न्स ने हेज फंड के लिए नकद उपलब्ध कराने के लिए तबाह किया, जो $ 3 बेच रही थी। अपनी संपत्ति में 6 अरब

लेकिन मेरिल लिंच को आश्वस्त नहीं किया गया था। इसके लिए इसे अपने ऋण के लिए संपार्श्विक के रूप में सीडीओ को देने के लिए निधि की आवश्यकता है। मेरिल ने घोषणा की कि वह दोपहर को $ 850 मिलियन मूल्य का बेचना होगा। लेकिन यह केवल 100 अरब डॉलर उतार सकता था (स्रोत: "बेयर स्टर्न्स फेस शटडाउन में दो बड़े फंड," वॉल स्ट्रीट जर्नल, 20 जून, 2007)

बेयर स्टर्न्स $ 3 के लिए मेरिल और अन्य उधारदाताओं से सिक्योरिटीज खरीदने पर सहमत हुए 2 अरब। इसकी प्रतिष्ठा को बचाने के लिए असफल हेज फंड को जमानत (स्रोत: "$ 3। 2 बिलियन हियर बीयर स्टियरन्स टू रेस्क्यू असफल हेज फंड," द न्यूयॉर्क टाइम्स, 23 जून, 2007।)

नवंबर 2007 में, वॉल स्ट्रीट जर्नल ने बीयर के सीईओ की आलोचना करते हुए एक लेख प्रकाशित किया। उसने कंपनी को बचाने पर ध्यान देने के बजाय जेम्स केयेन को पुल और धूम्रपान करने की जगह खेलने का आरोप लगाया। इस लेख ने भालू स्टर्न्स की प्रतिष्ठा को और भी क्षति पहुंचाई।

20 दिसंबर, 2007 को, बेयर स्टर्न्स ने 80 वर्षों में अपना पहला घाटा घोषित किया। यह चौथी तिमाही के लिए $ 854 मिलियन खो दिया है। उसने $ 1 की घोषणा की अपने सबप्राइम मॉर्टगेज होल्डिंग्स का 9 बिलियन लिखना मूडी ने अपने ऋण को A1 से A2 तक घटा दिया। ऐरन श्वार्टज़ के साथ बीयर की जगह सीईओ केयेन (स्रोत: "बीयर स्टर्न्स कं।" द न्यूयॉर्क टाइम्स।)

जनवरी 2008 में, मूडी ने बी के नीचे बंधक समर्थित बैक सिक्योरिटीज को डाउनग्रेड किया।यह जंक बांड स्थिति थी अब भालू को बचाए रखने के लिए पर्याप्त पूंजी जुटाने में परेशानी हो रही थी।

बैलआउट

सोमवार, 10 मार्च 2008 को, श्वार्ट्ज़ ने सोचा कि उन्होंने हेज फंड की समस्या का समाधान किया था उन्होंने भालू के बैंकरों के साथ कर्ज लिखने के लिए काम किया था। भालू में $ 18 बिलियन नकद भंडार था (स्रोत: "ब्रेयरिंग डाउन बियर स्टर्न्स," वैनिटी फेयर, अगस्त 2008।)

11 मार्च 2008 को, फेडरल रिजर्व ने अपनी शर्तों के प्रतिभूति ऋण सुविधा की घोषणा की। उसने बैंक को एक क्रेडिट गारंटी देने जैसे बैंक को दिया। लेकिन निवेशकों ने सोचा कि यह भालू को जमानत करने का एक अजीब प्रयास था। उसी दिन, मूडी ने बीयर के एमबीएस को बी और सी स्तरों को डाउनग्रेड किया। दो घटनाओं ने एक पुराने जमाने वाले बैंक रनर स्टीन्स पर चलने लगा। अपने ग्राहकों ने अपने जमा और निवेश को निकाला। (स्रोत: "बीयर स्टियरन्स डाउनफॉल की टाइमलाइन," द मोटली फूल्ल, 15 मार्च, 2013)। 7: 45 पी पर मीटर। 13 मार्च को, बेयर स्टर्न्स की केवल $ 3 थी 5 अरब नकद में छोड़ दिया ऐसा कैसे इतनी जल्दी हुआ? कई अन्य वॉल स्ट्रीट बैंकों की तरह, भाई को पुनर्वित्त समझौते नामक अल्पकालिक ऋण पर भरोसा था। यह नकदी के लिए अन्य बैंकों को अपनी प्रतिभूतियों का कारोबार करता है। तथाकथित रिपो समझौते कुछ हफ्तों तक रात भर से कहीं भी चले गए। जब रेपो समाप्त हो गया, बैंकों ने लेनदेन को उलट कर दिया।

ऋणदाता ने एक त्वरित और आसान 2-3 प्रतिशत प्रीमियम अर्जित किया जब दूसरे बैंकों ने अपने रेपो में बुलाया और अधिक उधार देने से इनकार कर दिया, तो नकली नकली नकदी रखो कोई भी भालू की जंक सिक्योरिटीज के साथ अटक नहीं करना चाहता था।

भाई के पास अगली सुबह व्यापार के लिए खोलने के लिए पर्याप्त नकदी नहीं थी उसने अपने बैंक, जेपी मॉर्गन चेज़ से 25 अरब डॉलर के रातोंरात ऋण के लिए पूछा चेस के सीईओ जेमी दीमोन को एक प्रतिबद्धता बनाने से पहले बीयर के वास्तविक मूल्य की खोज करने के लिए अधिक समय की आवश्यकता थी। उन्होंने न्यूयॉर्क फेडरल रिजर्व बैंक को ऋण की गारंटी के लिए कहा ताकि भालू शुक्रवार को खुलेगा। फिर भी, जब शेयरों ने अगले दिन खोला था, तो भालू के स्टॉक की कीमत में गिरावट आई थी। (स्रोत: "इनसाइड द पेल ऑफ बेयर स्टर्न्स," द वॉल स्ट्रीट जर्नल, 9 मई, 2009) "99 9" उस सप्ताह के अंत में चेज़ को एहसास हुआ कि भालू स्टर्न्स केवल $ 236 मिलियन मूल्य के थे। यह केवल एक-पांचवें मुख्यालय भवन का मूल्य था समस्या को हल करने के लिए, फेडरल रिजर्व ने 30 वर्षों में अपनी पहली आपातकालीन सप्ताहांत बैठक आयोजित की।

फेड ने भालू को खरीदने के लिए चेस को $ 30 बिलियन तक उधार दिया। चेस ऋण पर डिफ़ॉल्ट कर सकता है अगर भाई को इसका भुगतान करने के लिए पर्याप्त संपत्ति नहीं थी। फेड के हस्तक्षेप के बिना, भालू स्टर्न्स की विफलता अन्य अति-लाभकारी निवेश बैंकों में फैल सकती थी। इनमें मेरिल लिंच, लेहमैन ब्रदर्स और सिटीग्रुप शामिल थे (स्रोत: "जेपी मॉर्गन चेज़ टेकेन बेर स्टर्न्स पर ले जाता है द इकोनोमिस्ट, 18 मार्च, 2008." मिड की ग्लोबल इकोनॉमी ट्रेंड विश्लेषण, 17 मार्च, 2008 को "फेड फेल्ट एंड हाल्ट डेट मल्टडाउन" से असफल हो गया।)

प्रभाव

भालू मौत ने वॉल स्ट्रीट पर आतंक शुरू कर दिया बैंकों को एहसास हुआ कि कोई भी यह नहीं जानता था कि व्यवसाय में कुछ सम्मानित नामों के पोर्टफोलियो में सभी बुरे कर्ज कबूल किए गए थे। इसके कारण बैंकिंग तरलता संकट हुआ, जिसमें बैंक एक दूसरे को उधार देने के लिए तैयार नहीं थे

चेस के सीईओ जेमी दीमोन ने दोनों पक्ष स्टीयरन्स और वॉशिंगटन म्युचुअल के एक और असफल बैंक को खरीदने के लिए अफसोस जताया। दोनों फीस $ 13 बिलियन कानूनी फीस में चार्ज भालू के असफल व्यापारों को घुमाकर चेस को और 4 अरब डॉलर खर्च करना पड़ता है सभी के सबसे खराब, डायमंड कहते हैं, निवेशक के विश्वास की हानि है क्योंकि चेज़ ने भालू की स्केचिस संपत्तियां ली थीं। कम से कम सात साल के लिए चेस का स्टॉक मूल्य निराश। (स्रोत: "डिमोन बोर्स स्टीर्स को एक बुरा विचार कहते हैं," न्यूयॉर्क पोस्ट, 9 अप्रैल, 2015)