कैपिटल की वेटेड औसत लागत की गणना करें

पूंजी की भारित औसत लागत एक औसत ब्याज दर है जिसे कंपनी को अपनी परिसंपत्तियों के वित्तपोषण के लिए भुगतान करना होगा। इस प्रकार, यह न्यूनतम औसत दर भी है, जिसने इसे अपने शेयरधारकों या मालिकों, उसके निवेशकों और उसके लेनदारों को संतुष्ट करने के लिए अपनी मौजूदा संपत्ति पर अर्जित करना होगा।

पूंजी की भारित औसत लागत व्यापार फर्म के पूंजी ढांचे पर आधारित है और व्यापार फर्म के लिए वित्तपोषण के एक से अधिक स्रोतों से बना है; उदाहरण के लिए, एक फर्म ऋण वित्तपोषण और इक्विटी वित्तपोषण दोनों का उपयोग कर सकता है।

पूंजी की लागत एक अधिक सामान्य अवधारणा है और यह है कि पूंजी संरचना (ऋण और इक्विटी) की संरचना के बारे में विशिष्ट होने के बिना फर्म अपने कार्यों को वित्तपोषण करने के लिए भुगतान करता है।

कुछ छोटे व्यवसायिक कंपनियां अपने कार्यों के लिए केवल ऋण वित्तपोषण का उपयोग करती हैं अन्य छोटे स्टार्टअप केवल इक्विटी वित्तपोषण का उपयोग करते हैं, खासकर अगर वे इक्विटी निवेशकों द्वारा वित्त पोषित होते हैं जैसे उद्यम पूंजीपतियों चूंकि ये छोटी कंपनियों बढ़ती हैं, संभावना है कि वे कर्ज और इक्विटी वित्तपोषण के संयोजन का उपयोग करेंगे। फर्म की बैलेंस शीट की दाहिनी ओर से अन्य खातों के साथ, पसंदीदा स्टॉक जैसे ऋण और इक्विटी फर्म की पूंजी संरचना बनाते हैं। जैसे-जैसे व्यापारिक कंपनियां बढ़ती हैं, उन्हें ऋण स्रोतों, सामान्य इक्विटी (रखी हुई आमदनी या नए सामान्य स्टॉक) के स्रोतों और यहां तक ​​कि पसंदीदा स्टॉक स्रोतों से भी वित्तपोषण मिल सकता है।

फर्म के लिए पूंजी की सही लागत की गणना करने के लिए, हमें इस अनुपात की गणना करना चाहिए कि ऋण और इक्विटी व्यवसाय फर्म की पूंजी संरचना का है और भार का भार ऋण और इक्विटी की लागत वह प्रतिशत जब पूंजी की लागत की गणना करता है

फिर, हम पूंजी की भारित औसत लागत को प्राप्त करने के लिए पूंजी की भारित लागत का अनुमान लगाते हैं।

ऋण पूंजी की लागत की गणना

एक व्यवसाय फर्म के लिए ऋण की लागत आमतौर पर इक्विटी पूंजी की लागत से सस्ता है ऐसा क्यों है? चूंकि ऋण पर ब्याज व्यय व्यवसाय फर्म के लिए कर-कटौती योग्य व्यय है।

यही कारण है कि कई छोटे व्यवसायिक कंपनियां, जब तक कि वे निवेशक न हों, ऋण वित्तपोषण का उपयोग करें

सबसे छोटी व्यावसायिक कंपनियां केवल अपनी संपत्ति खरीदने के लिए अल्पकालिक ऋण का उपयोग कर सकती हैं उदाहरण के लिए, वे केवल सप्लायर क्रेडिट (खातों का भुगतान) का उपयोग कर सकते हैं वे केवल अल्पकालिक व्यावसायिक ऋण का उपयोग कर सकते हैं, या तो किसी बैंक या वित्तपोषण के कुछ वैकल्पिक स्रोतों से।

अन्य व्यवसाय मध्यवर्ती या दीर्घकालिक व्यावसायिक ऋण का उपयोग कर सकते हैं या फिर वित्तपोषण के लिए धन जुटाने के लिए बांड जारी कर सकते हैं।

ऋण पूंजी की लागत के लिए यह गणना है:

ऋण की लागत = फर्म के बंधन या अल्पकालिक ऋण की पूर्व कर लागत (1 - सीमांत कर की दर)

आइए एक उदाहरण का उपयोग करें एक्सवाईजेड, इंक अपने बैंक में क्रेडिट की एक पंक्ति के माध्यम से अपने कार्यों में ज्यादातर अल्पकालिक ऋण का उपयोग करता है।बाजार की स्थितियों पर आधारित ऋण की रेखा चर चर ब्याज दर है लेकिन पिछले वर्ष की औसत ब्याज दर 9% रही है कंपनी ने पिछले साल करीब 20 मिलियन डॉलर की कमाई की थी। कॉरपोरेट टैक्स टेबल पर एक नज़र डालना और कॉरपोरेट टैक्स की दर को समझने से 2008 के बाद से ऐसा ही हो गया है, आप देख रहे हैं कि कंपनी की सीमांत टैक्स दर 35% है।

ऋण फार्मूले की लागत का उपयोग करना, यह गणना है:

ऋण की लागत = 9% (1 - 35) = 5. 85%

ऋण पूंजी की एक्सवाईजेड लागत 5. 85%

आम तौर पर किसी कंपनी के लिए ऋण वित्तपोषण से जुड़ा कोई हामीदारी या प्लवनशीलता लागत नहीं होती है।

इक्विटी पूंजी की लागत की गणना

इक्विटी पूंजी की लागत ऋण पूंजी की लागत की तुलना में इसकी गणना में थोड़ी अधिक जटिल हो सकती है। यह संभव है कि फर्म अपने संचालन के लिए धन जुटाने के लिए सामान्य स्टॉक और पसंदीदा स्टॉक दोनों का इस्तेमाल कर सकता है। अधिकांश कंपनियां पसंदीदा स्टॉक का उपयोग नहीं करती हैं इस उदाहरण में, हालांकि, हम केवल आम स्टॉक की लागत को देखेंगे

कारोबार में आने वाली अधिकांश नई इक्विटी पूंजी बनाए रखी हुई कमाई पुनर्गठन द्वारा उठाई गई है। यहां तक ​​कि बनाए रखी आय की लागत भी है, जिसे एक मौका लागत कहा जाता है। ये आय किसी अन्य तरीके से इस्तेमाल हो सकती थी। उदाहरण के लिए, उन्हें शेयरधारकों को लाभांश के रूप में भुगतान किया जा सकता था।

ऋण की लागत की तुलना में आम स्टॉक की लागत का अनुमान लगाने के लिए (कमाई को बरकरार रखा) अधिक कठिन है।

अधिकांश व्यवसाय इक्विटी की लागत का अनुमान लगाने के लिए कैपिटल एसेट प्राइसिंग मॉडल (सीएपीएम) का उपयोग करते हैं। बनाए रखने वाली आय की लागत का अनुमान लगाने के लिए ये कदम हैं:

1. अर्थव्यवस्था का जोखिम मुक्त दर का आकलन करें

   जोखिम मुक्त दर आम तौर पर यू.एस. ट्रेजरी बिलों पर वापसी की दर है।

2. शेयर बाजार की वापसी की वर्तमान दर का अनुमान

   आप आम तौर पर एक व्यापक शेयर बाजार सूचकांक को देख सकते हैं, जैसे कि विल्शर 5000 और उस सूचकांक की वापसी की दर का उपयोग करें, जो कि वापसी की बाजार दर के लिए एक प्रॉक्सी के रूप में है।

3. बाजार की तुलना में कंपनी के शेयरों के जोखिम का अनुमान लगाया। इस उपाय को बीटा कहा जाता है

   बाजार के बीटा (जोखिम) को 1 के रूप में निर्दिष्ट किया गया है। 0. यदि कंपनी का जोखिम बाजार से अधिक है, तो उसका बीटा 1 से अधिक है। 0 और इसके विपरीत। बीटा को मापने के लिए आप ऐतिहासिक स्टॉक मूल्य जानकारी का उपयोग कर सकते हैं आप कंपनी के लिए विशिष्ट मूलभूत कारकों के लिए ऐतिहासिक बीटा समायोजित कर सकते हैं। अक्सर, यह कंपनी प्रबंधन के हिस्से पर फैसले कॉल है।

4. चर को सीएपीएम समीकरण में डालें

   इक्विटी की लागत = जोखिम मुक्त दर + बीटा (वापसी का बाजार दर - जोखिम मुक्त दर)

यहां एक उदाहरण है। यदि ट्रेजरी बांड पर जोखिम मुक्त दर 2% है और वर्तमान बाजार दर 5% है और कंपनी के शेयर का बीटा 1 है, तो अनुमान लगाया गया है। 5, इक्विटी की कंपनी की लागत (रखी गई आय) की पूंजी की गणना करें: < 2% + 1. 5 (5% - 2%) = 6. 5% = इक्विटी की लागत

बनाए रखा आय के साथ जुड़े कोई हामीदारी या प्लवनशीलता लागत नहीं है।

कैपिटल की भारित औसत लागत की गणना करें

आपके द्वारा उपयोग किए जाने वाले ऋण और इक्विटी के सभी स्रोतों के लिए पूंजी की लागत की गणना करने के बाद, यह आपके कम्पनी के लिए पूंजी की भारित औसत लागत की गणना करने का समय है।आप पूंजी संरचना के प्रतिशत का भार उठाते हैं, जो कि ऋण और इक्विटी पूंजी का प्रत्येक स्रोत पूंजी के स्रोत की लागत से होता है।

यहां हमारे पास क्या है ऋण पूंजी की लागत 5. 85% थी और इक्विटी पूंजी की लागत 6. 5% थी। अगर प्रत्येक ने पूंजी संरचना का 50% बना दिया है, तो यहां पूंजी की भारित औसत लागत की गणना है:

WACC =। 50 (5 85) +। 50 (6 .5) = 6. 175%

अगर आपकी कंपनी ऊपर बताए गए तरीके से ऋण और इक्विटी वित्तपोषण का उपयोग करती है, तो पूंजी का भारित औसत लागत 6. 175% होगी। यदि आप वित्तपोषण के अन्य स्रोतों को जोड़ते हैं, तो आपको अपने घटक लागतों को जोड़ना होगा, जैसे कि नए इक्विटी या पसंदीदा स्टॉक के लिए।

यह ऋण और इक्विटी वित्तपोषण के सामान्य उपायों का उपयोग करके पूंजी की भारित औसत लागत का सामान्य गणना है उपरोक्त कहा गया वित्तपोषण के अन्य स्रोतों को शामिल करने के लिए पूंजी की भारित औसत लागत का सूत्र बढ़ाया जा सकता है।