एक विकल्प इसका मूल्य कैसे प्राप्त करता है?

जब आप किसी परिसंपत्ति के मालिक होते हैं, तो यह समझना आसान है कि आप परिसंपत्ति में बढ़ोतरी के मूल्य के रूप में पैसे कमाते हैं, और जब एक परिसंपत्ति का मूल्य कम हो जाता है तो वह धन खो जाता है। यह समझने के लिए अधिक जटिल है कि निवेशक के पास एक व्युत्पन्न उत्पाद है, जैसे कि एक विकल्प, जैसे पैसा कैसे बनाया या खो गया।

परिभाषा: एक व्युत्पन्न एक साधन है जिसका मूल्य मुख्य रूप से किसी विशिष्ट परिसंपत्ति (जैसे स्टॉक या वायदा अनुबंध) के मूल्य पर निर्भर है। हालांकि, अतिरिक्त कारक अक्सर उस व्युत्पन्न के मूल्य में एक महत्वपूर्ण भूमिका निभाते हैं, जिससे नौसिखिए निवेशक के लिए यह समझना मुश्किल हो जाता है कि लाभ या हानि में व्युत्पन्न अनुवाद कैसे किया जा रहा है।

विकल्प के मूल्य पर पृष्ठभूमि

एक विकल्प का मान सात कारकों पर निर्भर करता है

• अंतर्निहित परिसंपत्ति की कीमत
• विकल्प प्रकार (कॉल या डाल)
• विकल्प का स्ट्राइक मूल्य
• शेष कैलेंडर दिनों की संख्या - विकल्प समाप्त होने से पहले
• लाभांश, यदि कोई हो < ब्याज दरें
• अंतर्निहित स्टॉक की अस्थिरता

अंतिम विकल्प जो आपके विकल्प के मूल्य को निर्धारित करता है वह अस्थिरता है विशेष रूप से, वर्तमान अनुमानित समय (i.ई., जब आप विकल्प खरीदते हैं) और उस समय की समाप्ति की अवधि के बीच अंतर्निहित परिसंपत्ति कितनी अस्थिर होगी, का अनुमान है। जाहिर है, भविष्य अज्ञात है और सबसे अच्छा हम कर सकते हैं भविष्य की अस्थिरता का अनुमान लगाने के लिए

क्योंकि पिछली बार हमेशा ज्ञात होता है, आप किसी भी अवधि के व्यापारिक दिनों में किसी संपत्ति के लिए 'ऐतिहासिक अस्थिरता' की गणना कर सकते हैं। और यह ऐतिहासिक अस्थिरता आमतौर पर भविष्य की अस्थिरता के लिए एक उचित अनुमान है - जब तक कि यह विश्वास करने का कोई विशेष कारण नहीं है कि भविष्य की अस्थिरता इसके औसत के समान नहीं होगी।

ऐसा ही एक कारण यह है कि एक ज्ञात समाचार घटना है जो परिसंपत्ति की कीमत पर महत्वपूर्ण प्रभाव पड़ सकती है। ऐसी घटनाएं आम तौर पर कंपनी की त्रैमासिक कमाई, या प्रस्तावित नई दवा के लिए एफडीए परीक्षण के परिणाम से संबंधित समाचार, आदि की रिहाई होती हैं।

कॉल विकल्प मान का उदाहरण

मान लें कि आप 63-दिन के मालिक हैं कॉल विकल्प, प्रति शेयर 70 डॉलर की स्ट्राइक प्राइस, एक विशिष्ट स्टॉक, एबीसीडी पर।

यह स्टॉक वर्तमान में (i। ई।, अंतिम व्यापार हुआ) $ 67 पर कारोबार कर रहा है। 50. यह स्टॉक लाभांश नहीं देता है। प्रचलित ब्याज दर 0. 0% प्रति वर्ष है। इन कारकों में से प्रत्येक विकल्प के मूल्य को प्रभावित करते हैं और हर किसी के लिए जाने जाते हैं

एबीसीडी के लिए अनुमानित अस्थिरता 23 है। अधिकांश ब्रोकर सभी शेयरों और अनुक्रमितों के लिए अस्थिरता के लिए उचित अनुमान प्रदान करते हैं। ये अनुमान वास्तविक विकल्प कीमतों पर आधारित होते हैं और इन्हें निहित अस्थिरता (IV) के रूप में संदर्भित किया जाता है। मूल रूप से, चतुर्थ मान लिया जाता है कि वर्तमान विकल्प मूल्य उसके वास्तविक सैद्धांतिक मूल्य को दर्शाता है।अभी के लिए, जटिल मामलों में तल्लीन करने का कोई कारण नहीं है, जैसे IV को समझना, क्योंकि ऐसा करने के लिए पर्याप्त समय होगा क्योंकि आप विकल्प के बारे में सीखते रहेंगे।

यदि आप यह तय करते हैं कि ऊपर वर्णित कॉल विकल्पों में से एक (या अधिक) खुद के लिए उपयुक्त है, तो यह समझना महत्वपूर्ण है कि कैसे विकल्प लाभ या अपने जीवनकाल में मूल्य खो देता है। जब आप विकल्प बेचते हैं या "लाइफटाइम" समाप्त होते हैं कब समाप्ति का दिन आता है

क्योंकि हमारा उदाहरण कॉल विकल्प का उपयोग करता है, आप जानते हैं कि इस विकल्प का मूल्य अंतर्निहित परिसंपत्ति (एबीसीडी) की कीमत के मुकाबले अधिक है। विकल्प दुनिया में नौसिखिए व्यापारी जो कॉल या विकल्प डालते हैं, स्टॉक की कीमत में बदलाव देख रहे हैं, जैसा कि उन्हें उम्मीद है कि वे यह चाहते हैं, और वे निराश थे कि विकल्प के बाजार मूल्य में गिरावट आई है।

यह समझने के लिए कि यह कैसे संभव है, आपको स्पष्ट रूप से पता होना चाहिए कि एक विकल्प कितना मूल्यवान है।

विकल्प वैल्यू क्यों बदलें

नीचे वर्णित प्रत्येक कारक एक ही समय में खेल में है इनमें से कुछ कारक, जो विकल्प के मूल्य को प्रभावित करते हैं, additive है, जबकि अन्य विपरीत दिशाओं में काम करते हैं।

कुछ चीजें कभी भी बदलती नहीं हैं, जैसे कि स्ट्राइक प्राइस और ऑप्शंस टाइप (कॉल या पट)। हालांकि, बाकी सब कुछ परिवर्तन के अधीन है। एक तरीका (यूनानियों) का अनुमान लगाने के लिए, जब विभिन्न चीजें बदलती हैं, जैसे स्टॉक मूल्य का विकल्प बदलता है, तो कितना मूल्य बदलता है लेकिन ये पूरी कहानी नहीं है। जैसे समय बीत जाता है, सभी विकल्पों का मान ज्ञात राशि (थीटा) से घटता है। अगर कंपनी ने लाभांश में बदलाव की घोषणा की है, जिसके कारण विकल्प मान एक मामूली परिवर्तन से गुजरना पड़ता है ब्याज दरें बदल सकती हैं, लेकिन वे किसी भी विकल्प के मूल्य का निर्धारण करने में एक छोटी भूमिका निभाते हैं - बहुत लंबे समय के विकल्पों के संभावित अपवाद के साथ।

एक ऐसा पहलू जो नए विकल्प वाले व्यापारियों के लिए दुःख का कारण बनता है, यह है कि अस्थिरता का अनुमान अचानक कैसे बदल सकता है केवल एक बहुत ही महत्वपूर्ण राशि में परिवर्तन ही नहीं बल्कि बदलाव वेगा का वर्णन है कि जब विकल्प IV एक बिंदु से बदल जाता है तो विकल्प मान कितना बदलता है। उदाहरण के लिए, एक बार कंपनी एक उम्मीद की खबर की घोषणा करती है, तो अब यह अनुमान लगाने का कोई कारण नहीं है कि विकल्प समाप्त हो जाने से पहले स्टॉक में एक महत्वपूर्ण मूल्य में बदलाव आएगा। इसलिए, समाचार की घोषणा करने के बाद अनुमानित अस्थिरता डुबकी लगाती है। खबरों के बाद ख़ुद ख़बर बहुत कम हो जाती है। बेशक, अगर स्टॉक की कीमत आपको अनुमानित दिशा में काफी आगे बढ़ती है (कॉल खरीदारों के लिए और डालने वाले विकल्प मालिकों के लिए), तो आप निहित अस्थिरता में बड़ी गिरावट (रिमाइंडर, नए अनुमान के मुताबिक होने पर भी बड़ा लाभ कमा सकते हैं अस्थिरता)।

एक अप्रत्याशित विश्व घटना के परिणामस्वरूप एक गंभीर शेयर बाजार गिरावट (या रैली) हो सकती है। उदाहरण के लिए, 9/11 के हमलों के बाद बाज़ार फिर से खोले जाने के बाद, निहित अस्थिरता बहुत अधिक थी और सभी विकल्प मालिकों को अतिरिक्त लाभ के साथ पुरस्कृत किया गया था। चूंकि ब्लैक सोमवार (अक्टूबर 1 9 87) पर बाजार में गिरावट जारी रही, अंतर्निहित अस्थिरता बढ़ गई, स्तर तक पहुंचने के बाद कभी भी फिर कभी नहीं देखा। यहां तक ​​कि कॉल विकल्प प्राप्त मूल्य (गिरावट बाजार में!) क्योंकि चतुर्थ इतना उच्च था

एक अनुभवहीन व्यापारी के लिए समस्या तब होती है जब शेयर की कीमत धीरे-धीरे बढ़ती है, और विकल्प मूल्य टैंक। कुछ लोगों के लिए, यह असंभव है Novices विश्वास करते हैं कि खेल धांधली है और बाजार निर्माताओं उन्हें धोखा देने के लिए बाहर थे। सच्चाई से कुछ भी दूर नहीं हो सकता। वास्तविकता में, व्यापारी को पैसा खो दिया है क्योंकि वह विकल्प से अधिक भुगतान किया था (इसकी उच्च अस्थिरता के कारण)। अस्थिरता और विशेष रूप से उतार-चढ़ाव की विशाल भूमिका को समझना बहुत जरूरी है, बाजार में किसी विकल्प की कीमत में खेलते हैं। विकल्प खरीदते समय सावधान रहें
अब, उदाहरण पर एक और नज़र डालें। मान लीजिए कि कोई भी समाचार लंबित नहीं है मान लें कि तीन सप्ताह पास और एबीसीडी रैलियों को $ 64 तक अगर सब कुछ अपरिवर्तित रहता है, तो विकल्प का मूल्य (सीबीओई कैलकुलेटर) $ 1 से बदल जाता है। 40 से $ 1 तक 57. यदि कोई और तीन हफ्ते पास हो, तो विकल्प केवल $ 0 के लायक है 98.

इस प्रकार, यदि आप विकल्पों के मालिक होने पर पैसे कमाने की उम्मीद करते हैं, तो यह समझना महत्वपूर्ण है कि स्टॉक की कीमत में परिवर्तन होने के लिए आवश्यक समय आपके अंतिम लाभ या हानि के लिए महत्वपूर्ण है। ज़रूर, यदि आपके पास अवास्तविक उम्मीदें हैं, और शेयर की कीमत 75 डॉलर तक देखने की उम्मीद है, तो घड़ी महत्वपूर्ण है (जब तक विकल्प समाप्त होने से पहले मूल्य तक पहुंच जाते हैं)। लेकिन सामान्य स्थितियों के लिए, जहां आपकी भविष्यवाणी लंबे समय तक सही नहीं हो सकती है, अनुमानित मूल्य में बदलाव के समय का कुछ विचार रखना महत्वपूर्ण है। बहुत अधिक समय ख़रीदना (i।, एक बाद की समाप्ति की तारीख के साथ एक विकल्प के मालिक) महंगा और अवांछनीय है हालांकि, पर्याप्त समय नहीं खरीदना (i। ई।, विकल्प का मूल्य बदलने से पहले समाप्त होता है) भी बदतर है इसलिए कीमतें बदलना अनुमान लगाने में महत्वपूर्ण है, अगर आप विकल्प खरीदते समय पैसे कमाने की उम्मीद करते हैं।

विकल्प मान लिंक किए हुए परिसंपत्ति की कीमत से अधिक पर निर्भर करते हैं